L’Insee pointe les dangers en cas de faiblesse de la consommation des ménages
L’évolution du PIB des prochains mois est suspendue à celle des dépenses des Français, mais ces derniers tardent à utiliser leur épargne.
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décembre 2024
Les investisseurs allemands retrouvent le moral grâce à la BCE et à la politique
A l’inverse, le climat des affaires outre-Rhin, publié le même jour, poursuit sa chute.
La robustesse des salaires complique la tâche de la Banque d’Angleterre
Les salaires ont accéléré sur la période d’août à octobre à 5,2% en rythme annuel, dépassant les attentes du consensus. Cette donnée renforce l’anticipation d’un statu quo de la BoE jeudi et de baisses de taux limitées en 2025.
La ruée des investisseurs sur les ETF n'est pas sans risque
L'engouement pour les fonds indiciels cotés ne se dément pas. Dans quelques cas très précis, ce type d'investissements peut toutefois se révéler risqué au vu de la segmentation de plus en plus étroite de certains produits.
La Fed attendra les prochains mois avant d'infléchir sa politique
Les investisseurs anticipent une troisième baisse consécutive des taux de la banque centrale américaine cette semaine. Mais les décideurs se tiennent également prêts à ralentir voire à arrêter leur assouplissement avec l’arrivée au pouvoir de l’administration Trump.
L'économie française s'englue dans le doute
Le PIB français est désormais attendu en hausse de 0,9% pour l’année prochaine, contre 1,2% dans l'analyse de septembre de la Banque de France. En cause, les multiples incertitudes nationales et internationales.
Le marché des obligations ESG s’est stabilisé en 2024
Les émissions de dettes durables ont progressé au même rythme que les obligations conventionnelles et se stabilisent à 25% du marché. La dynamique a néanmoins été moins porteuse pour les sustainability-linked bonds.
La consommation dévisse de nouveau en Chine
La croissance des ventes de détail a nettement décéléré en novembre, ce qui met la pression sur Pékin pour annoncer des mesures concrètes pour relancer la consommation avant un durcissement des relations commerciales avec les Etats-Unis.
L'activité se contracte moins que redouté dans la zone euro en décembre
En France et en Allemagne, les indicateurs avancés d'activité PMI composites se sont légèrement redressés tout en restant nettement sous le seuil de 50.
François Bayrou devra composer avec la sévérité accrue des agences de notation
Quelques heures après la prise de fonction du nouveau premier ministre, l’agence Moody’s a dégradé d’un cran la note souveraine de la France.
L'essor spectaculaire de la dette privée, une arme à double tranchant pour Wall Street
Ce marché de la dette octroyée par des acteurs non bancaires, hors régulation financière stricte, pourrait atteindre 4.500 milliards de dollars en 2030. Un tel levier suscite les convoitises mais nourrit aussi les inquiétudes sur les risques de dérapage.
Wall Street atteint des niveaux de concentration inédits
Outre une valorisation élevée, le marché américain affiche un niveau de concentration au plus haut. Un peu plus de 60 valeurs seulement expliquent l’évolution de l’indice, à l’inverse d’autres marchés. Un facteur de fragilité.
«Nous militons pour un redéploiement vers les moyennes capitalisations américaines»
Malik Haddouk, directeur de la gestion diversifiée chez CPRAM
«Une consolidation des marchés actions en Europe est à prévoir»
Pierre-Alexis Dumont, CIO de Sycomore AM
«Le crédit devrait s’inscrire encore assez largement en territoire positif en 2025»
Thomas Giudici, responsable de la gestion obligataire chez Auris Gestion
«La BCE irait plus vite que la Fed en matière de normalisation monétaire»
Alain Henriot, responsable des études économiques chez La Banque Postale.
«L’incertitude sur la politique américaine empêche une diminution de la volatilité sur les changes»
Olivier Korber, stratégiste change chez Société Générale CIB.
François Bayrou est nommé premier ministre
Après la censure de Michel Barnier, le président du MoDem va le remplacer à Matignon. Il sera notamment chargé de faire voter un budget pour la France.
L’économie britannique se contracte contre toute attente
Le produit intérieur brut du Royaume-Uni a diminué de 0,1% en octobre en rythme mensuel, affecté par l’attentisme avant le budget mais d’autres indicateurs montrent une dégradation de la conjoncture. La livre sterling recule.
L'inflation française est confirmée à 1,3% en novembre
Les prix ont baissé sur un mois et l'inflation harmonisée permettant une comparaison européenne est également confirmée à 1,7%.
La BCE baissera son taux directeur bien au-dessous de 3%
Le Conseil des gouverneurs a comme prévu poursuivi son assouplissement monétaire, de 25 points de base jeudi, et recherche des compromis pour continuer sur le même chemin.
La banque centrale indienne change de gouverneur et prépare un tournant accommodant
Le rythme de baisse des taux directeurs pourrait être plus rapide que prévu, au regard des profils sélectionnés pour renouveler deux tiers du comité de politique monétaire.
La Banque nationale suisse s’approche du taux zéro
La banque centrale a abaissé son taux directeur de 50 points de base jeudi 12 décembre, pour atterrir à 0,5%. Il lui reste peu de munitions pour de prochaines baisses.
La BCE réduit son principal taux directeur à 3%
La Banque centrale européenne a diminué ses taux de 0,25 point de pourcentage. Le taux de rémunération des dépôts recule à 3%.
Le Brésil durcit son resserrement monétaire
La banque centrale a relevé son principal taux directeur de 100 points de base, à 12,25%, plus que prévu par les investisseurs, face aux pressions inflationnistes et budgétaires.
Les taux euro portent les stigmates d’une faible croissance
Les taux sont au plus bas depuis janvier en Allemagne et depuis avril en France, malgré le risque politique. Une détente davantage influencée par les perspectives économiques que par la politique monétaire.
Matignon s'en remet à une rustine budgétaire avec le projet de loi spéciale
L’Agence France Trésor et les organismes de Sécurité sociale pourront continuer à lever de la dette pour couvrir les besoins financiers. Les retraites de base progresseront de 2,2% au 1er janvier.
Les limites des comparaisons entre les taux français et grecs
Le rapprochement entre les taux d’emprunt de la France et ceux des pays autrefois surnommés les PIGS - Portugal, Italie, Grèce et Espagne - interroge sur un éventuel déclassement de la dette française auprès des investisseurs. Or, comparaison n'est pas raison.
L'inflation américaine a légèrement accéléré en novembre à 2,7%
L'indice de base, qui exclut les prix volatils de l'alimentation et de l'énergie, a grimpé de 3,3%. Ces hausses étaient anticipées par les économistes.
Union européenne
Tribune
Anomalies de 2024 et inconnues de 2025 : avis de grand vent sur l’économie européenne
Malgré quelques signes économiques positifs, la sinistrose domine en Europe. Lourdeur administrative et effet vieillissement y jouent un rôle, relève Sylvain Broyer, chef économiste EMEA, S&P Global Ratings. L'une des clés de l'embellie pour 2025 se trouve en Allemagne.