Les valeurs de rendement asiatiques ne manquent pas d’arguments
En plus d’offrir de la stabilité, ces actions présentent un potentiel de progression encore important.
Toute l'actualité Economies & Marchés
février 2025
Les promoteurs immobiliers gardent espoir malgré des indicateurs historiquement mauvais
En dépit de chiffres exécrables, la Fédération des promoteurs immobiliers veut croire aux récentes mesures annoncées par le gouvernement pour changer la donne.
Marchés obligataires
Tribune
L’objectif de faire baisser les taux longs américains est une utopie
La hausse des taux longs est en partie alimentée par la prime de terme qui remonte ces dernières années. Ce mouvement devrait continuer ; il marque un renversement de tendance par rapport à ce qui avait été observé pendant plus de 40 ans.
Xi Jinping réunit les patrons des géants chinois de la technologie
Le président chinois aurait incité les dirigeants d'Alibaba, Huawei, BYD ou encore CATL à développer leurs activités dans un contexte perturbé par les tensions avec les Etats-Unis.
L'Europe voit grimper la facture du nouvel ordre mondial
Un sommet d'urgence sur la sécurité du continent se tient ce lundi à Paris. Porter les budgets européens de défense à 5% du PIB, comme le souhaite la Maison-Blanche, signifierait un effort supplémentaire de 840 milliards d’euros. Même si l'addition est moins corsée, l’UE va devoir trouver des solutions pour la financer.
«La probabilité d’une correction sur les actions augmente»
Nicolas Laroche, Global Head of Advisory & Asset Allocation, UBP AM
«Plusieurs catalyseurs potentiels renforcent la demande pour les actions européennes»
Andrew Etherington, responsable multi-asset institutionnel chez Axa IM
«Nous restons sous-pondérés dans l’attente d’un élargissement plus significatif des spreads»
Alexandre Stoessel, responsable obligataire chez Scor Investment Partners
«Le récent rebond des taux longs nous semble déconnecté des fondamentaux»
Romane Ballin, gérante obligataire chez Auris Gestion
«L’essentiel de l’appréciation du dollar face à l’euro semble être réalisé»
Thierry Million, directeur de la gestion obligataire institutionnelle chez Allianz GI
Retraite
Tribune
Retraite : le débat interdit entre capitalisation et répartition
Répartition et capitalisation ont chacun leurs mérites et leurs risques. Mais si bâtir un programme de capitalisation à l’échelle nationale prendrait du temps, le pays a-t-il réellement les moyens de continuer à s’en passer compte tenu de sa réalité démographique, s’interroge Vivien Levy-Garboua.
Les Etats-Unis temporisent face au défi de leur endettement
Le déficit budgétaire des Etats-Unis atteint un record de 840 milliards de dollars au cours des quatre premiers mois de l’exercice fiscal. Mais l’administration Trump a annoncé le 5 février qu’elle continuerait à utiliser surtout les bons du trésor à court terme pour refinancer sa dette, et moins de dettes à moyen-long terme, ce qui a rassuré les marchés.
Les élections allemandes se veulent synonymes de regain d’espoir
Mais une coalition risque encore une fois d’être difficile à constituer, avec un accord probablement long à trouver. L'ampleur des compromis post-électoraux à établir compliquera la tâche du prochain chancelier pour sortir le pays de son immobilisme.
Le « Dax Mag 7 », coqueluche de la Bourse de Francfort
Après avoir battu l’ensemble des indices européens en 2024, l’indice Dax poursuit sa quête des sommets et surperformance cette année le S&P 500. Il est dopé par la performance de sept valeurs, dont SAP.
Outre-Rhin, la délicate recherche d’un nouveau cap
Pour retrouver de la croissance, la prochaine coalition va devoir repenser le modèle économique allemand, et surtout donner de la visibilité aux dirigeants d’entreprises. Au risque de prolonger la morosité ambiante.
L’Allemagne reste encore adepte du frein à l’endettement
Presque la moitié des Allemands sont favorables à l’idée d’autoriser une dette plus élevée pour des investissements ciblés dans les domaines de la défense, l’éducation, la santé et l’énergie. Mais les marges de manœuvre politiques ne sont pas forcément très larges.
L'espoir de paix en Ukraine profite aux marchés européens
Les places boursières et l’euro ont rebondi. Des prix de l’énergie plus bas et une amélioration du sentiment des investisseurs sont favorables. Les secteurs les plus pénalisés par le conflit ont nettement progressé. Mais le rebond risque d’être de courte durée.
L'extraction de pétrole russe tourne à plein régime
Dans le même temps, le rythme de production en Iran a ralenti de seulement 80.000 barils par jour, selon le dernier rapport mensuel de l’Agence internationale de l’énergie.
Euronext confirme ses objectifs après des résultats en hausse
Euronext a dépassé pour la première fois un milliard d’euros de résultat opérationnel pour la première fois de son histoire. Le groupe compte continuer à mettre en œuvre sa stratégie de croissance.
RTE s’est fixé des priorités claires pour son plan stratégique à long terme
Le raccordement de nouveaux acteurs économiques au réseau à haute tension représentera plus de 55% des 94 milliards d’euros d’investissements prévus d’ici à 2040.
Les pays émergents à la merci d'une fragilisation des banques multilatérales de développement
L’agence Moody’s pourrait dégrader la note de crédit de la Banque mondiale et d’autres créditeurs internationaux si les Etats-Unis coupaient leur financement.
L’inflation américaine surprend et repousse à nouveau les baisses de taux
Les indices de prix ressortent globalement au-dessus des attentes pour l’inflation totale ou l’inflation sous-jacente, en variation mensuelle comme en glissement annuel. Le président Jerome Powell ne change donc pas son discours sur la nécessité de maintenir encore un taux restrictif.
La reconstitution de la prime de terme sur l’obligataire ne fait que commencer
Cette composante majeure des taux s’est amplifiée avec le nouveau régime d’inflation. Le déséquilibre entre offre et demande d’emprunts d’Etat appuie également sur les taux.
Bruxelles tergiverse sur le partage des données financières
Le règlement Financial Data Access (Fida) fera-t-il les frais «du choc de simplification» planifié par la Commission européenne ? Si Bruxelles n'y renonce pas, la France, à l'unisson des grands lobbys financiers, est bien décidée à torpiller ce texte.
La France réussit une nouvelle émission à 30 ans
Cette deuxième syndication de l’année de l’Agence France Trésor a encore obtenu une souscription record pour cette maturité très demandée. Elle confirme une bonne tendance pour la dette souveraine française, et plus généralement européenne.
Le groupe de place Robustesse, un collectif au service de la résilience du secteur financier
Cette entité française fondée il y a vingt ans tire un bilan positif des exercices de crise et de la coordination mise en œuvre pour renforcer la résistance de la place.
L’inflation américaine a accéléré en janvier et fait monter les taux
La hausse des prix en janvier est supérieure aux attentes aux Etats-Unis, à 3%. Le rendement de l’obligation américaine à 10 ans grimpe et les actions se replient.
Les entreprises américaines ont un problème de marges
La part des profits dans le PIB des Etats-Unis n’a jamais été aussi élevée, de quoi justifier les niveaux de valorisation actuels. Mais c’est difficilement soutenable car cela s’est aussi fait au détriment de déficits publics. La situation pourrait durer avec la nouvelle administration Trump.
Les dettes subordonnées des petites banques ont leur carte à jouer
Les investisseurs regardant de plus en plus les AT1, il peut être intéressant de diversifier les portefeuilles avec les dettes d’établissements moins connus offrant une prime de rareté et moins de volatilité.
L'Union européenne se dit prête à renforcer la garde face aux menaces commerciales américaines
Bruxelles affirme que les tarifs douaniers de Donald Trump déclencheront des contre-mesures fermes. Une réunion des Vingt-Sept est prévue mercredi sur le sujet.