«Les bons fondamentaux nous incitent à privilégier les obligations subordonnées financières»
Alain Krief, responsable obligataire chez Edmond de Rothschild
Toute l'actualité Economies & Marchés
mars 2025
«L’interventionnisme de la BoJ et la stabilité économique du Japon renforcent l’attrait du yen»
Christophe Boucher, directeur des investissements chez ABN Amro Investment Solutions
«L’annonce des plans de relance pourrait amener la BCE à beaucoup plus de patience sur les taux»
François Rimeu, stratégiste senior au Crédit Mutuel AM (ex-La Française AM)
L'économie américaine a créé moins d'emplois que prévu en février
Les Etats-Unis ont créé 151.000 emplois en février, un chiffre légèrement en dessous des attentes. Le taux de chômage dans le pays, issu d'une enquête séparée auprès des ménages et des entreprises, est remonté à 4,1%.
Donald Trump recycle les bitcoins déjà saisis pour constituer sa réserve stratégique
Les investisseurs ont été déçus qu’aucun nouvel achat de cryptomonnaie ne soit prévu pour abonder la réserve instaurée par un décret américain jeudi 6 mars.
Le sort de la directive sur le «reporting de durabilité» est loin d’être scellé
La Commission européenne a proposé de détricoter cette législation clé pour la finance verte, en épargnant notamment 80% des entreprises initialement ciblées. Mais plusieurs développements sont susceptibles de contrecarrer les plans de Bruxelles.
La BCE baisse ses taux dans un climat d’incertitude
L’impression générale est celle d’une banque centrale devenue jeudi plus prudente, trop pour les analystes accommodants. Les marchés croient encore en deux baisses de taux, dont une en avril.
Les actions indiennes espèrent reconquérir les investisseurs internationaux
Le principal indice du pays a perdu près de 10% ces six derniers mois. Mais le virage budgétaire et monétaire devrait relancer la consommation interne, principal moteur de la croissance.
L’addition de la relance allemande est salée pour les investisseurs obligataires
En quelques jours, les investisseurs sur les emprunts d’Etat de la zone euro ont perdu plus que le portage de ces obligations. Un nouveau choc sur les marchés obligataires qui restent très volatils. Les actions et le crédit en profitent, avec l’euro.
Euronext propose la compensation des produits négociés en Bourse de cryptomonnaies
L’opérateur de marché étend ses services de clearing aux ETP cryptos. Une manière de plus d’afficher ses ambitions sur ce métier.
La BCE réduit ses taux pour la sixième fois
L'institution de Francfort ramène son taux de rémunération des dépôts à 2,5% et celui des opérations de refinancement à 2,65%. Les taux souverains européens continuent à grimper.
Le marché européen des ETF s’ouvre à la titrisation
Trois gérants ont lancé, ces derniers mois, des ETF investis dans des titrisations de prêts à de grandes entreprises : les CLO. Les régulateurs ont mis des garde-fous, mais la complexité du montage reste un point d’attention majeur.
L’Allemagne fait remonter l’espoir et les taux en zone euro
Les partis du futur gouvernement veulent investir plusieurs centaines de milliards d’euros dans la défense et les infrastructures. Le rendement de l’obligation allemande à 10 ans s’est envolé de 30 points de base avec cette annonce au-dessus des attentes. Peut-être un peu vite cependant.
Le marché primaire crédit reprend son souffle
Après un début d’année marqué par une forte demande, couvrant très largement l’offre abondante de papier, les carnets d’ordres sont désormais plus faibles. Au-delà des effets de marchés, conjoncturels, la dynamique des carnets d’ordres va aussi beaucoup varier selon les opérations.
Jean-François Morineau (BNP Paribas Real Estate) : «L’hôtellerie porte une partie de l’investissement immobilier»
Le directeur général délégué de BNP Paribas Real Estate Conseil Habitation et Hospitality décrypte pour L’Agefi les raisons du récent succès de ce segment de l’immobilier commercial.
2030 Investir demain
PARTENARIAT
« La biodiversité est un enjeu local »
Interview vidéo avec Alix Chosson et Elouan Heurard, analystes ESG au sein de Candriam.
Matières premières
Tribune
Un marché de l’or toujours animé et haussier en ce début d’année
Après une année 2024 exceptionnelle, avec une hausse de 27% en dollars, et une succession de records historiques, le cours de l’or poursuit sur sa lancée en janvier et février.
Trump fait sauter toutes les digues sur les marchés financiers
La remise en cause de la politique commerciale et militaire des Etats-Unis est inextricablement liée à celle du dollar comme monnaie de réserve. Un risque majeur pour les marchés financiers. L'éditorial d'Alexandre Garabedian.
Les taux européens bondissent avec les milliards d’investissements annoncés par l’Allemagne
Les partis du futur gouvernement veulent investir plusieurs centaines de milliards d’euros dans la défense, les infrastructures et l’économie. Le rendement de l’obligation allemande à 10 ans s’envole de près de 26 points de base, à un plus haut depuis juin 2024. Les marchés actions sont à la fête.
La Chine vise de nouveau 5% de croissance en 2025
La deuxième économie mondiale a dévoilé ses prévisions pour l'année en cours lors de l'ouverture de la réunion annuelle du parlement chinois.
Les dividendes ont atteint un nouveau sommet en 2024
Les entreprises ont versé près de 1.750 milliards de dollars l’an dernier. La distribution a été stimulée par les banques et par de nouveaux venus comme Alphabet, Meta et Alibaba. Les dividendes devraient encore progresser en 2025 malgré un contexte plus incertain.
Les marchés subissent le choc de l'America First
La correction des valeurs est d'abord visible sur les marchés américains. Donald Trump avait pourtant été très clair sur ses intentions et son calendrier. L'économie outre-Atlantique pourrait en pâtir sérieusement.
La Suisse s’inquiète du risque UBS et envisage de réformer les AT1
Une partie des élus helvétiques dénoncent la taille de la plus grande banque suisse. Ils proposent de recentrer les dettes subordonnées additionnelles sur leur fonction originelle de prévention. Pas évident.
L’administration Trump va déréguler les banques pour financer son déficit
Les marchés parient depuis novembre sur une révision du ratio de levier supplémentaire (SLR) comme en 2020. La mesure n’avait pas été pérennisée. Mais le contexte a également beaucoup changé depuis.
Banque centrale
Tribune
Où va la Banque centrale européenne ?
Alors que les signes de reprise se multiplient en Europe, que le dollar est aussi fort que dans les années 80, les marges de la BCE pour continuer de baisser les taux cette année semblent assez maigres, estime Sylvain Broyer, chef économiste EMEA, S&P Global Ratings.
Les marchés financiers chutent avec l'entrée en vigueur des tarifs douaniers
Les places boursières européennes accusent leur plus forte baisse quotidienne cette année, après une nouvelle forte baisse de Wall Street. Les taux longs reculent sur les craintes de récession.
Ursula von der Leyen propose un plan pour réarmer l’Europe
Les propositions de «ReArm Europe» comprennent un assouplissement des règles budgétaires et un nouvel instrument de 150 milliards d'euros pour la défense. Au total, 800 milliards pourraient être fléchés vers ce secteur.
Le marché du crédit euro bat les obligations en dollar
Le marché euro garde un avantage par rapport à son homologue américain en spreads malgré un léger écartement face aux menaces sur les droits de douane.
Congrès des Deux Sessions : faux pas interdit pour Pékin
Le pouvoir central chinois devra rassurer les investisseurs sur sa capacité à maintenir le rythme de croissance, malgré le contexte international incertain et les difficultés internes.
L’Europe poursuit son insolente surperformance boursière
Entre menaces de tarifs, chute des grandes capitalisations de la technologie et données macroéconomiques décevantes aux Etats-Unis, les actions européennes poursuivent leur hausse. Les investisseurs cherchent un refuge dans les emprunts d’Etat.