Le CAC 40 au plus-haut depuis le début de la guerre en Ukraine
L’indice parisien a clôturé la séance de vendredi à un sommet depuis le 24 février 2022, date du déclenchement de l’offensive russe.
Toute l'actualité Economies & Marchés
janvier 2023
La faible augmentation des salaires américains fait bondir les marchés
Les créations d'emplois et le taux de chômage aux Etats-Unis sont meilleurs que prévu mais les investisseurs n'ont vu que la hausse des salaires plus modérée. Les rendements des emprunts américains s'effondrent et Wall Street rebondit.
Les Etats-Unis toujours sans président à la chambre basse du Congrès
Après onze votes en trois jours, le candidat républicain au poste de «speaker» de la Chambre américaine des représentants, Kevin McCarthy, n’a toujours pas réussi à convaincre son camp de l’élire comme président de la chambre basse du Congrès. Alors qu’il lui faut rassembler 218 voix sur les 222 sièges détenus par les républicains depuis les élections mid-terms de novembre, une vingtaine parmi les plus radicaux d’entre eux s’opposent à sa nomination parce qu’il ne soutient pas suffisamment l’ancien président Donald Trump, qui a pourtant appelé à voter pour lui mercredi… Ils ont plutôt voté pour Byron Donalds, arrivé à la Chambre en 2020, qui n’apparaît cependant pas comme une alternative réelle.
Les ventes au détail rebondissent en Allemagne
La consommation résiste aussi en Allemagne. Les ventes au détail y ont progressé légèrement plus que prévu en novembre sur un mois, en hausse de 1,1% (+5,9% en rythme annuel), selon les données publiées vendredi par Destatis. Le consensus Reuters prévoyait une croissance de 1% en rythme mensuel. Les ventes au détail ont rebondi après une contraction mensuelle de 2,8% en octobre alors que la consommation fait preuve de résilience grâce à un marché du travail qui résiste et au soutien des aides de l’Etat pour faire face à la flambée des prix.
James Bullard croit à un atterrissage en douceur de l’économie
Le président de la Réserve fédérale de St Louis, James Bullard, s’est montré confiant jeudi dans la capacité de la Fed à contrôler l’inflation sans provoquer une grave récession. «La probabilité d’un atterrissage en douceur a augmenté par rapport à ce qu’elle était à l’automne 2022, où elle semblait plus discutable», a déclaré celui qui fait partie des membres les plus faucons de la banque centrale américaine.
La Chine cède sur les trois lignes rouges
La Chine continue de soutenir les promoteurs. La banque centrale a déclaré jeudi que le plancher des taux hypothécaires peut être abaissé ou supprimé dans les villes où les prix de vente des nouveaux logements baissent en glissement mensuel et annuel pendant trois mois consécutifs.
France : la consommation des ménages repasse dans le vert en novembre
La consommation des ménages en biens en France a légèrement rebondi en novembre, progressant de 0,5% par rapport au mois précédent, a indiqué vendredi l’Institut national de la statistique et des études économiques (Insee).
L’inflation en zone euro ralentit mais sa trajectoire reste incertaine
La hausse générale des prix en décembre est moins élevée que prévu, à 9,2%, mais l'inflation sous-jacente, très suivie par la BCE, accélère.
Les défaillances d’entreprises rebondissent en France
En nette hausse sur un an, le nombre de sociétés passées en cessation de paiement en 2022 reste nettement inférieur au niveau pré-Covid.
L’Italie, la menace fantôme des marchés de dette
Le retour du risque italien en zone euro sera-t-il au menu de 2023 alors que les taux remontent ? Pas de panique, répondent les économistes
Le secteur des services s’améliore outre-Manche
L’activité, qui reste en contraction au Royaume-Uni, s’est améliorée en décembre, même si l’évolution des nouvelles commandes reste morose. L’indice sectoriel PMI de décembre a été révisé à 49,9 contre un chiffre de 50 annoncé en première estimation, selon les résultats définitifs de l’enquête mensuelle de S&P Global auprès des directeurs d’achats publiée jeudi. Le sous-indice des nouvelles commandes affiche une contraction pour le deuxième mois consécutif, tandis que la composante de l’emploi est tombée à son plus bas niveau depuis février 2021. «Les fournisseurs de services britanniques ont terminé l’année avec une baisse supplémentaire des nouvelles commandes, les fortes pressions inflationnistes et les inquiétudes concernant les perspectives économiques ayant pesé sur la demande», a souligné Tim Moore, directeur économique chez S&P Global. L’indice PMI composite est lui aussi resté dans le rouge en décembre, à 49 après 48,2 en novembre.
Une juge de Manhattan approuve l’accord conclu par Danske Bank
La juge d’un tribunal de Manhattan, Naomi Reice Buchwald, a formellement approuvé jeudi l’accord par lequel Danske Bank a accepté le mois dernier de payer 2 milliards de dollars (1,9 milliard d’euros) en vue de mettre fin à une enquête américaine visant sa filiale estonienne pour blanchiment d’argent. L’accord passé entre la banque danoise et les procureurs américains condamne également l’établissement de crédit à une période de probation de trois ans, à améliorer ses programmes de conformité et à poursuivre sa coopération avec le gouvernement fédéral.
Les taux négatifs, c’est fini
Le stock d’obligations dont le rendement est négatif est tombé à zéro pour la première fois depuis 2014 grâce à la Banque du Japon.
Les investisseurs attendent avant d’acheter le rebond des métaux précieux
Les prix s’élèvent malgré les taux plus restrictifs, traduisant des interrogations sur la trajectoire de l’inflation.
Le marché du pétrole s’inquiète de la situation chinoise
L'arrêt du zéro-Covid en Chine devrait relancer la mobilité mais fin 2022 la consommation de carburant y était similaire à celle de fin 2021.
L’emploi américain pèse sur les marchés
A la veille de la publication des données mensuelles de l’emploi aux Etats-Unis de décembre, deux nouvelles statistiques viennent confirmer les tensions persistantes sur le marché du travail américain. Le secteur privé aux Etats-Unis a créé plus d’emplois qu’attendu en décembre, selon l’enquête mensuelle du cabinet ADP publiée jeudi, avec 235.000 postes supplémentaires contre une moyenne de 150.000 anticipée par le Reuters. Le chiffre de novembre a été confirmé à 127.000. Une autre publication fait état d’une diminution des inscriptions hebdomadaires au chômage aux Etats-Unis lors de la semaine au 31 décembre, à 204.000 contre 223.000 (révisé, contre 225.000) la semaine précédente, selon le département du Travail (contre 225.000 inscriptions attendu par les économistes). La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 213.750 contre 220.500 (révisé) la semaine précédente. Alors que les minutes de la dernière réunion de la Fed ont confirmé le ton restrictif de l’institution monétaire, Wall Street reculait nettement (-0,9% pour l’indice S&P 500 vers 16h45) tandis que le rendement de l’emprunt d’Etat américain à 10 ans s’écartait de 6 points de base à 3,77%.
Baisse inattendue des exportations allemandes en novembre
Les exportations allemandes ont baissé contre toute attente de 0,3% en novembre, montrent les données officielles de Destatis publiées jeudi. Les analystes interrogés par Reuters tablaient sur une croissance de 0,2%, sachant que les chiffres d’octobre ont été révisés à la hausse, faisant apparaître désormais une croissance de 0,8% au lieu d’une contraction de 0,6% en première estimation. Les livraisons vers les Etats-Unis, principal partenaire de l’Allemagne, ont diminué de 1,5% en rythme mensuel, et celles vers les Etats membres de l’Union européenne de 0,4%. Les importations ont aussi fléchi de 3,3% en novembre, contre un consensus anticipant une baisse de 0,5%.
Le lien entre le dollar et les actions se normalise
La corrélation inhabituelle entre le billet vert et les actions européennes des dernières séances n’a pas duré. La Fed a remis de l’ordre dans le marché.
Washington et Berlin fourniront une aide militaire supplémentaire à l'Ukraine
Les Etats-Unis et l’Allemagne ont annoncé jeudi qu’ils fourniraient une aide militaire supplémentaire à l’Ukraine à la suite d’un entretien téléphonique entre le président américain Joe Biden et le chancelier allemand Olaf Scholz. Les deux pays enverront des véhicules blindés, de type Bradley pour les Etats-Unis et de type Marder pour l’Allemagne, indique leur communiqué commun. L’Allemagne fournira également des systèmes de missiles de défense antiaérienne Patriot. Les deux pays ont par ailleurs ajouté que «des dons supplémentaires de systèmes de défense antiaérienne et de véhicules de combat» de la part de leurs alliés seraient les bienvenus.
L’activité des services ralentit en Chine
L’indice PMI des services en Chine Caixin, publié jeudi, est passé à 48 en décembre 2022, contre 46,7 en novembre, signalant une contraction plus modérée de l’activité. En revanche, l’emploi a continué de baisser en raison des politiques de réduction des coûts et des départs volontaires, le rythme des suppressions d’emplois étant supérieur à la moyenne de 2022. Les commandes à l’exportation ont également diminué pour la deuxième fois en trois mois. Côté prix, l’inflation du coût des intrants a atteint son plus bas niveau en six mois, tandis que la hausse des prix de vente a atteint son rythme le plus faible depuis quatre mois.
Le recul des prix à la production est conforme aux attentes en zone euro
Les prix à la production en zone euro ont affiché en novembre un repli de 0,9% sur un mois, après -2,9% en octobre, conforme aux attentes d’un nouveau recul des coûts de l’énergie, selon les données publiées jeudi par Eurostat. En rythme annuel, ils restent en progression de 27,1% (après +30,8% en octobre), même si c’est un peu moins que prévu (+27,5%), et un plus bas depuis décembre 2021. En excluant l’énergie, les prix à la production ont augmenté en novembre de 0,1% en rythme mensuel et de 13,1% en rythme annuel. Les prix de l’énergie en zone euro ont baissé de 2,2% en novembre, après un repli de 7,4% le mois précédent, mais ils restent encore en hausse de 55,7% en novembre sur un an (après +64,9 en octobre).
Robeco veut s’attaquer à l’esclavage moderne
La Coupe du Monde de football au Qatar a braqué les projecteurs sur le sort des travailleurs migrants et la question plus vaste de l’esclavage moderne. C’est ce sujet dont l’équipe actionnariat actif de Robeco veut s’emparer pour son programme d’engagement 2023. Le choix de ce thème s’inscrit dans la continuité du travail précédemment réalisé par Robeco pour augmenter les « salaires vitaux » dans les industries à bas salaires, où le piège de la pauvreté oblige les gens à travailler dans des conditions parfois dangereuses. Il fait également suite aux thèmes d’engagement visant à améliorer les conditions de travail dans le monde post-covid et à détecter les violations des droits humains dans les chaînes d’approvisionnement situées en zone de conflit. Ce thème se concentrera sur les secteurs où le travail forcé est un sujet préoccupant, parmi lesquels la consommation de base, la consommation cyclique, les technologies et la santé, principalement dans la région Asie-Pacifique. Les entreprises avec lesquelles l’équipe entend dialoguer n’ont toutefois pas encore été sélectionnées. « Dialoguer avec les entreprises investies pour les inciter à respecter les droits humains est non seulement une obligation claire pour les investisseurs, mais aussi une occasion d’identifier et d’atténuer les risques auxquels ces firmes seront peut-être confrontées à l’avenir », explique Yumi Fujita, spécialiste de l’engagement en charge de ce thème. L’engagement de Robeco vise à améliorer la visibilité sur les chaînes d’approvisionnement et les pratiques de travail des entreprises, en intégrant des processus responsables en matière d’achats et de vérification diligente des droits humains. L’équipe compte également sur les entreprises pour qu’elles travaillent avec les fournisseurs et les parties prenantes à la mise en place d’actions correctives et de réparations, et qu’elles en assurent un suivi continu. Robeco a également choisi deux autres thèmes: la transition juste et la transparence fiscale.
Le marché du travail américain pèse sur les marchés
A la veille de la publication des données mensuelles de l’emploi aux Etats-Unis de décembre, deux nouvelles statistiques viennent confirmer les tensions persistantes sur le marché du travail américain, ce qui éloigne la perspective d’un pivot de la Fed. Le secteur privé aux Etats-Unis a créé plus d’emplois qu’attendu en décembre, selon l’enquête mensuelle du cabinet ADP publiée jeudi, avec 235.000 postes supplémentaires contre une moyenne de 150.000 anticipée par le Reuters. Le chiffre de novembre a été confirmé à 127.000.
La Fed calme les espoirs d’un revirement monétaire en 2023
La banque centrale américaine met en garde contre des attentes trop optimistes des investisseurs concernant l'évolution de sa politique monétaire.
Baisse inattendue des exportations allemandes en novembre
Les exportations allemandes ont baissé contre toute attente de 0,3% en novembre, montrent les données officielles de Destatis publiées jeudi. Les analystes interrogés par Reuters tablaient sur une croissance de 0,2%, sachant cependant que les chiffres d’octobre ont été révisés à la hausse, faisant apparaître désormais une croissance de 0,8% au lieu d’une contraction de 0,6% en première estimation.
L’activité des services ralentit en Chine
L’indice PMI des services en Chine Caixin est passé à 48 en décembre 2022, contre 46,7 en novembre, signalant une contraction plus modérée de l’activité. En revanche, l’emploi a continué de baisser, en raison des politiques de réduction des coûts et des départs volontaires, le rythme des suppressions d’emplois étant supérieur à la moyenne de 2022. Les commandes à l’exportation ont également diminué pour la deuxième fois en trois mois. Côté prix, l’inflation du coût des intrants a atteint son plus bas niveau en six mois, tandis que la hausse des prix de vente a atteint son rythme le plus faible depuis quatre mois. Enfin, le sentiment s’est renforcé pour atteindre son plus haut niveau depuis 17 mois, dans l’espoir de la levée des restrictions sur le Covid et d’une reprise de la demande.
Les défaillances d’entreprises rebondissent en France
En nette hausse sur un an, le nombre de sociétés passées en cessation de paiement en 2022 reste nettement inférieur au niveau pré-Covid.
Une baisse des prix à la production européens conforme aux attentes en novembre
Les prix à la production en zone euro ont affiché en novembre un repli de 0,9% sur un mois, après -2,9% en octobre, conforme aux attentes d’un nouveau recul des coûts de l’énergie, selon les données publiées jeudi par Eurostat. En rythme annuel, ils restent en progression de 27,1% (après 30,8% en octobre), même si c’est un peu moins que prévu (27,5%), et un plus bas depuis décembre 2021.
Le secteur des services britannique s’améliore mais reste en contraction
L’activité, qui reste en contraction au Royaume-Uni, s’est améliorée en décembre, même si l’évolution des nouvelles commandes reste morose. L’indice sectoriel PMI de décembre a été révisé à 49,9 contre un chiffre de 50 annoncé en première estimation, selon les résultats définitifs de l’enquête mensuelle de S&P Global auprès des directeurs d’achats publiée jeudi. En novembre, l’indice PMI des services s'était établi à 48,8. Le sous-indice des nouvelles commandes affiche une contraction pour le deuxième mois consécutif, tandis que la composante de l’emploi est tombée à son plus bas niveau depuis février 2021. Ce qui renforce, après l’annonce d’indice PMI manufacturier au plus bas depuis 2008, l’idée que l’économie britannique est déjà entrée en récession. «Les fournisseurs de services britanniques ont terminé l’année avec une baisse supplémentaire des nouvelles commandes, les fortes pressions inflationnistes et les inquiétudes concernant les perspectives économiques ayant pesé sur la demande», a souligné Tim Moore, directeur économique chez S&P Global. L’indice PMI composite est lui aussi resté dans le rouge en décembre, à 49 après 48,2 en novembre.
La baisse de l’inflation sert de prétexte au rebond des marchés
Le léger ralentissement de la hausse des prix en France et en Allemagne sert de déclencheur à la hausse des marchés actions et de taux en 2023.