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Marchés obligataires

Nos articles et d’analyse sur l'évolution des marchés obligataires, l’impact des variations de taux, les types d’emprunts.

février 2025

24/02/2025

Les actions dominent les marchés, cinq ans après le Covid et trois ans après l’Ukraine

Ces deux événements majeurs ont redessiné l’économie mondiale et plongé les marchés dans un nouveau régime de taux plus élevés. Actions et obligations ont connu des fortunes diverses.

Trump Ally Bessent Says Yellen Using Post To Aid Biden 2024 Bid

23/02/2025

Le secrétaire au Trésor américain prend son pari le plus risqué sur les taux

En visant une baisse des taux long terme, le Secrétaire au Trésor Scott Bessent prend un pari fort. Les leviers à sa disposition sont limités. Cela passera probablement par la réglementation bancaire.

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22/02/2025

«Le marché du crédit a pour le moment été peu affecté par les menaces douanières»

Olivier Robert, directeur gestion taux chez BFT IM

22/02/2025

«Nous n’avons pas changé nos prévisions de baisses de taux»

Michel Martinez, chef économiste Europe chez Société Générale CIB

19/02/2025

Euronext lance des dérivés sur emprunts d'Etat pour les particuliers

Cette nouveauté permettra aux particuliers de se positionner sur les obligations souveraines, depuis longtemps difficiles d’accès en direct pour cette typologie d’investisseurs dans certains pays comme la France.

17/02/2025

Le marché du crédit aussi profite des espoirs en Ukraine

Les obligations d’entreprises bénéficient également du regain d’optimisme sur le marché euro. De quoi permettre de surperformer encore le marché dollar. Mais sa valorisation élevée limite son potentiel.

17/02/2025

Tribune

L’objectif de faire baisser les taux longs américains est une utopie

La hausse des taux longs est en partie alimentée par la prime de terme qui remonte ces dernières années. Ce mouvement devrait continuer ; il marque un renversement de tendance par rapport à ce qui avait été observé pendant plus de 40 ans.

Alexandre Stoessel Scor IP_-®_Cyril_Bailleul_-1425.jpg

15/02/2025

«Nous restons sous-pondérés dans l’attente d’un élargissement plus significatif des spreads»

Alexandre Stoessel, responsable obligataire chez Scor Investment Partners

15/02/2025

«Le récent rebond des taux longs nous semble déconnecté des fondamentaux»

Romane Ballin, gérante obligataire chez Auris Gestion

Scott Bessent, founder et CEO Key Square Group, June 7, 2024

14/02/2025

Les Etats-Unis temporisent face au défi de leur endettement

Le déficit budgétaire des Etats-Unis atteint un record de 840 milliards de dollars au cours des quatre premiers mois de l’exercice fiscal. Mais l’administration Trump a annoncé le 5 février qu’elle continuerait à utiliser surtout les bons du trésor à court terme pour refinancer sa dette, et moins de dettes à moyen-long terme, ce qui a rassuré les marchés.

13/02/2025

La Fondation danoise pour la recherche a besoin de gérants high yield

Danmarks Grundforskningsfond demande une gestion active avec des critères ESG et climat.

12/02/2025

La reconstitution de la prime de terme sur l’obligataire ne fait que commencer

Cette composante majeure des taux s’est amplifiée avec le nouveau régime d’inflation. Le déséquilibre entre offre et demande d’emprunts d’Etat appuie également sur les taux.

Bercy ministère des Finances Economie Budget comptes publics PLF Relance AFT Agence France trésor émission d’OAT

12/02/2025

La France réussit une nouvelle émission à 30 ans

Cette deuxième syndication de l’année de l’Agence France Trésor a encore obtenu une souscription record pour cette maturité très demandée. Elle confirme une bonne tendance pour la dette souveraine française, et plus généralement européenne.

12/02/2025

Le Canadien Imco a lui aussi passé Northvolt en perte

Le gestionnaire pour fonds de pension ontariens avait investi dans une obligation convertible en 2023. D’autres investisseurs ont constaté la perte de valeur de leur mise sur le fabricant suédois de batteries électriques.

11/02/2025

Les dettes subordonnées des petites banques ont leur carte à jouer

Les investisseurs regardant de plus en plus les AT1, il peut être intéressant de diversifier les portefeuilles avec les dettes d’établissements moins connus offrant une prime de rareté et moins de volatilité.

10/02/2025

Le marché intègre déjà le risque des émetteurs les plus mal notés

Les émetteurs high yield ont déjà refinancé une grande partie des maturités de 2025 et 2026, sauf ceux de notation CCC qui ont moins facilement accès au marché. La hausse des taux rend leur structure de bilan insoutenable. Mais ce risque est déjà pris en compte.

Le chef économiste de la BCE Philipp Lane.

10/02/2025

La BCE tente de résoudre l'énigme du taux neutre

La BCE vient de publier un rapport sur le taux d'intérêt naturel, dont la fourchette a été révisée entre 1,75% et 2,25%. Mais les chercheurs de l’institution ont surtout relativisé l’intérêt de ces estimations très incertaines, ce qui en fait un guide peu fiable pour les décisions de politique monétaire.

09/02/2025

«Le marché du crédit n’intègre qu’un ralentissement modéré de la croissance»

Zakaria Darouich, responsable solutions obligataires chez CPR AM

08/02/2025

«Des chiffres d’inflation plutôt encourageants offrent quand même à la Fed la possibilité de baisser ses taux»

Thomas Brulat-Aulan, directeur de la gestion taux Listed Assets chez Sienna IM

06/02/2025

Les pays de la zone euro entament une troisième année d’emprunts records

Alors que le psychodrame du budget 2025 s’achève en France, les Etats européens devront emprunter encore près de 1.300 milliards cette année. Dont 700 à 800 milliards de «nouvelle» dette - hors remboursements - à absorber par les marchés avec la fin des achats de la BCE. Le plus dur, en termes de hausse des taux longs, semble cependant déjà passé.