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Marchés obligataires

Nos articles et d’analyse sur l'évolution des marchés obligataires, l’impact des variations de taux, les types d’emprunts.

mars 2025

05/03/2025

Le marché primaire crédit reprend son souffle

Après un début d’année marqué par une forte demande, couvrant très largement l’offre abondante de papier, les carnets d’ordres sont désormais plus faibles. Au-delà des effets de marchés, conjoncturels, la dynamique des carnets d’ordres va aussi beaucoup varier selon les opérations.

05/03/2025

Trump fait sauter toutes les digues sur les marchés financiers

La remise en cause de la politique commerciale et militaire des Etats-Unis est inextricablement liée à celle du dollar comme monnaie de réserve. Un risque majeur pour les marchés financiers. L'éditorial d'Alexandre Garabedian.

05/03/2025

Les taux européens bondissent avec les milliards d’investissements annoncés par l’Allemagne

Les partis du futur gouvernement veulent investir plusieurs centaines de milliards d’euros dans la défense, les infrastructures et l’économie. Le rendement de l’obligation allemande à 10 ans s’envole de près de 26 points de base, à un plus haut depuis juin 2024. Les marchés actions sont à la fête.

04/03/2025

La Suisse s’inquiète du risque UBS et envisage de réformer les AT1

Une partie des élus helvétiques dénoncent la taille de la plus grande banque suisse. Ils proposent de recentrer les dettes subordonnées additionnelles sur leur fonction originelle de prévention. Pas évident.

04/03/2025

L’administration Trump va déréguler les banques pour financer son déficit

Les marchés parient depuis novembre sur une révision du ratio de levier supplémentaire (SLR) comme en 2020. La mesure n’avait pas été pérennisée. Mais le contexte a également beaucoup changé depuis.

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04/03/2025

Les marchés financiers chutent avec l'entrée en vigueur des tarifs douaniers

Les places boursières européennes accusent leur plus forte baisse quotidienne cette année, après une nouvelle forte baisse de Wall Street. Les taux longs reculent sur les craintes de récession.

03/03/2025

Le marché du crédit euro bat les obligations en dollar

Le marché euro garde un avantage par rapport à son homologue américain en spreads malgré un léger écartement face aux menaces sur les droits de douane.

03/03/2025

Amundi ajoute trois ETF à sa gamme obligataire

Ces ETF visent à répliquer des indices obligataires de Bloomberg.

01/03/2025

Les gestionnaires de taux pointent une petite inquiétude

Les prévisionnistes de L’Agefi ajoutent une baisse de taux à trois mois en zone euro, et une à six mois au Royaume-Uni, tout en diminuant leur prévisions de taux longs sur les Etats-Unis.

01/03/2025

Les gérants crédit sont davantage prudents sur les spreads

Le marché des obligations d’entreprises reste résilient face aux risques liés aux droits de douane mais il est désormais très serré.

février 2025

28/02/2025

La Caisse Nationale des Barreaux Français lance un appel d’offres de 1,8 milliard d’euros

Elle recherche des gérants pour quatre lots couvrant différentes classes d’actifs.

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27/02/2025

Les « swap spreads» américains peuvent continuer à s’élargir

L’inversion du «swap spread», devenue la norme aux Etats-Unis depuis quelques années, tend à se retourner avec l’élection de Donald Trump. Deux influences contraires jouent, la perspective de déficits accrus et la dérégulation bancaire attendue.

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27/02/2025

Top départ pour les obligations vertes en Europe

Déployé sur une base volontaire, le nouveau statut EU Green Bond pourrait être contrarié par un contexte de fragilité de la finance durable.

President Biden Delivers State Of The Union Address

26/02/2025

Le Congrès espère avoir ouvert une voie budgétaire au programme de Trump

Cette feuille de route budgétaire, adoptée mardi à la Chambre des représentants malgré des dissensions entre élus républicains, reprend l’accord de principe qui devrait permettre les mesures phares souhaitées par le président Donald Trump. Mais elle a assez peu de chances d’aboutir.

26/02/2025

L’Espagne compte effacer une partie de la dette des régions

Le gouvernement de Pedro Sanchez propose d’absorber une partie de la dette des communautés autonomes, issue de la crise financière de 2008. Une promesse à un parti indépendantiste catalan élargie à l’ensemble du pays. Si la mesure est adoptée, elle ne devrait pas avoir d’impact sur la note de l’Espagne.

Patrick Drahi, le premier actionnaire d’Altice-Numericable.

26/02/2025

Patrick Drahi garde le contrôle de SFR après un accord avec ses créanciers

Les porteurs de dettes d’Altice France vont récupérer 45% de la maison mère de SFR et un peu plus de deux milliards d’euros en échange d’un abandon de créances de plus de 8 milliards d’euros.

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25/02/2025

La montée des inquiétudes provoque une fuite vers les Treasuries

La crainte des tarifs douaniers au Canada et au Mexique ainsi que de nouvelles mesures pour empêcher la Chine de s’approvisionner en semi-conducteurs à haute performance, mais aussi le ralentissement de la consommation outre-Atlantique ont fait chuter les actions et les taux.

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25/02/2025

Les banques devraient moins émettre d’obligations vertes en 2025

Les banques devraient encore réduire leurs émissions au format «durable» cette année, dans un contexte de volumes d’émissions plus faibles et de critères d’éligibilité à la nouvelle norme européenne «green bond standard» plus contraignants.

Friedrich Merz - chrétien-démocrate conservateur

24/02/2025

Les élections allemandes recentrent le débat sur l’enjeu budgétaire

Arrivé en tête des élections législatives dimanche 23 février avec près de 29% des voix, le parti démocrate-chrétien de Friedrich Merz devra former, avec les sociaux-démocrates, une «grande coalition» majoritaire grâce au report des sièges des petits partis. De quoi assouplir mais pas révolutionner la politique budgétaire.

24/02/2025

Une forte demande soutient toujours la dette d’entreprise

Les émissions d’obligations sont largement sursouscrites. Les deux opérations jumbo de Carlsberg et de Johnson & Johnson le même jour témoignent d’un marché très favorable. Lundi, TotalEnergies est revenu sur le marché euro pour la première fois depuis 2020 pour une transaction conventionnelle.