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Nos articles d'actualité et d'analyse sur les autorités de la concurrence, les décisions d'antitrust, les aides d'Etat, la jurisprudence européenne.
16 février 2023 à 10:36 AM

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Dette publique

Nos articles d’actualité et d’analyse sur l'évolution des dettes publiques des principaux pays et sur leurs incidences pour l'économie et le secteur financier.

mars 2021

15/03/2021

L’Italie veut augmenter son déficit budgétaire de 20 à 30 milliards

Le déficit budgétaire de l’Italie devrait augmenter cette année de 20 à 30 milliards d’euros supplémentaires afin de financer des mesures de soutien à l’économie affectée par la crise due au nouveau coronavirus, a déclaré lundi le sous-secrétaire italien à l’Economie, Claudio Durigon. «Nous travaillons sur cet ordre de grandeur. Ce sera pertinent, entre 20 et 30 milliards d’euros», a-t-il précisé au quotidien Il Messaggero.
15/03/2021

L’Agence France Trésor crée une nouvelle OAT verte

Comme prévu après l’annonce du ministre de l’Economie, Bruno Le Maire, lors du Climate Finance Day du 29 octobre, et comme mentionné dans le programme de financement de l’Etat pour 2021 publié en décembre 2020, l’Agence France Trésor (AFT) a annoncé lundi la création d’une deuxième obligation verte de maturité 23 ans, l’OAT 25 juin 2044. Cette nouvelle souche, dont les caractéristiques seront annoncées ultérieurement, sera émise par syndication dans les prochains jours, en fonction des conditions de marché.
04/03/2021

L’Italie connaît un grand succès pour sa première obligation verte

La République d’Italie a connu un énorme succès pour les débuts de son obligation verte émise mercredi, puisque ce BTP d’une maturité de 24 ans (Avril 2045, notation Baa3/BBB/BBB-, coupon de 1,50%) a finalement attiré 80 milliards d’euros (en incluant les intérêts des banques partenaires) de demandes pour 8,5 milliards offerts (au lieu de 7 prévus initialement), soit un book 9,4 fois sursouscrit. C’est près de trois fois plus que l’Allemagne pour ses débuts sur ce segment en septembre. Les banques conseils (CACIB et Intesa Sanpaolo comme conseillers en structuration, avec BNP Paribas, JPMorgan et NatWest) ont ainsi pu abaisser les prix à 12 points de base au-dessus des obligations de maturité 2041 (20 ans), au lieu de 15 pb initialement prévus. L’offre intervient après un rallye d’un an sur les obligations italiennes et le sentiment positif des investisseurs lié à la nomination de l’ancien président de la Banque centrale européenne (BCE), Mario Draghi, au poste de Premier ministre en février.
03/03/2021

L’Italie a lancé sa première émission verte avec succès

Après sa présentation jeudi aux journalistes et lundi aux investisseurs, l’Italie a mandaté mardi 5 banques (CACIB et Intesa Sanpaolo comme conseillers en structuration, avec BNP Paribas, JPMorgan et NatWest) pour l’accompagner dans sa première émission de «green bond», sur une maturité de 25 ans, dès ce mercredi. Ce matin, le livre d’ordres a accumulé plus de 54 milliards d’euros de demandes pour ce BTP à maturité Avril 2045 (noté Baa3/BBB/BBB-), soit plus du double de ce que l’Allemagne avait obtenu pour ses débuts sur ce segment en septembre.
01/03/2021

BNP Paribas, meilleur spécialiste des valeurs Trésor en 2020

L’Agence France Trésor (AFT), qui gère la dette de l’Etat, a publié jeudi son classement annuel des spécialistes des valeurs du Trésor (SVT) les plus actifs. BNP Paribas, HSBC, et Crédit Agricole arrivent en tête cette année. BNP Paribas et HSBC dominent par leur présence sur le marché primaire, BNP Paribas et JPMorgan pour leur animation du marché secondaire, BNP Paribas et Société Générale pour la qualité de leur service. L’évaluation de ces SVT prend en compte l’ensemble de leurs missions : la participation aux adjudications, la présence sur le marché secondaire, ainsi que les aspects qualitatifs de la relation des SVT avec l’AFT (qualités opérationnelles et de conseil, proximité et stabilité de la relation avec l’AFT).

février 2021

23/02/2021

L’Union européenne se prononcera bientôt sur le Pacte de stabilité

L’Union européenne (UE) se prononcera à nouveau dans les semaines à venir sur l’opportunité de prolonger la suspension de l’application du Pacte de stabilité, a déclaré lundi le commissaire européen à l’Economie, Paolo Gentiloni. «Nous déciderons si et comment il faut prolonger le gel du Pacte et dans les mois à venir, nous commencerons à réfléchir à la manière de le re-calibrer à la lumière des nouveaux objectifs stratégiques de l’Europe», a-t-il déclaré dans une interview à La Stampa. De quoi justifier les craintes des économistes qui militent pour l’annulation des dettes publiques par crainte d’un retour trop rapide de l’austérité budgétaire.
18/02/2021

8,2 %

C’est la part de la dette française dans les engagements mondiaux sur titre de dette, selon des données de la Banque de France. Cela en fait la deuxième dette la plus acquise par des non-résidents, loin derrière celle des États-Unis, qui représente 34,6 % de ces engagements. 54 % des titres de dette privés ou publics français sont détenus par des non-résidents.

janvier 2021

27/01/2021

La Cades débute 2021 avec deux transactions record

La Caisse d’amortissement de la dette sociale (Cades) a mandaté mardi quatre banques (BNP Paribas, Citi, CA CIB et Natixis) pour une nouvelle émission, sa troisième de l’année, à 10 ans en euros cette fois. La Cades a débuté 2021 par deux transactions record: une émission sociale à 10 ans de 5 milliards de dollars sur le marché américain; et une émission à 5 ans de 1,5 milliard de livres sterling - une première sous son nouveau format «social bond» dans cette devise et l’emprunt en livres sterling le plus important jamais réalisé par la Cades.
26/01/2021

La Cades débute 2021 sur les chapeaux de roues

La Caisse d’amortissement de la dette sociale (Cades) a mandaté mardi quatre banques (BNP Paribas, Citi, CA CIB et Natixis) pour une nouvelle émission, sa troisième de l’année, à 10 ans en euros cette fois.
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21/01/2021

La dynamique brisée du Portugal

Le pays, qui élit son président le 24 janvier, vient de se reconfiner. La pandémie a cassé les efforts d’assainissement budgétaire consentis par Lisbonne.
19/01/2021

Le Trésor va lancer un emprunt syndiqué à 50 ans

Le Trésor français a annoncé lundi le lancement dans les prochains jours d’une émission obligataire à 50 ans dans le cadre d’un emprunt syndiqué. Ce projet d’obligation, dont le lancement figurait dans le programme de financement de l’Etat pour cette année, arrivera à échéance le 25 mai 2072. Les chefs de file de l’opération seront BNP Paribas, Deutsche Bank, HSBC, JPMorgan et SG CIB, précise dans un communiqué l’Agence France Trésor (AFT). L’ensemble des établissements spécialistes en valeurs du Trésor (SVT) feront partie du syndicat.
18/01/2021

Le Trésor s’apprête à lancer un emprunt syndiqué à 50 ans

Le Trésor français a annoncé lundi le lancement dans les prochains jours d’une émission obligataire à 50 ans dans le cadre d’un emprunt syndiqué. Ce projet d’obligation, dont le lancement figurait dans le programme de financement de l’Etat pour cette année, arrivera à échéance le 25 mai 2072.

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