L’immobilier de bureaux francilien guette les signes de reprise
La demande placée se stabilise en Ile-de-France. Bien qu’à l’arrêt, le marché de l’investissement donne des indications de frémissement dans Paris intramuros.
Toute l'actualité Economies & Marchés
avril 2024
Le statu quo de la Fed contraint les banques centrales de ses voisins
Après avoir initié en premier les baisses de taux, les institutions monétaires des pays d'Amérique latine, notamment, tergiversent. Le ralentissement de la désinflation et la politique de la Fed limitent leurs marges de manœuvre.
Finances publiques : Emmanuel Macron piégé par ses contradictions
Selon le Haut Conseil des finances publiques, le chef de l'Etat a trop tardé pour réduire vraiment les déficits. Résultat, il se retrouve face à un mur qui va peser sur l'activité économique. Sa trajectoire budgétaire, avec une croissance optimiste, «manque donc de cohérence».
L'euphorie autour des actions japonaises cache des faiblesses
Très en vue ces derniers mois, le marché boursier nippon suscite également des doutes. Le flux de capitaux étrangers est peut-être arrivé trop vite et trop fort, réduisant déjà le potentiel de revalorisation des cours. La bataille contre la désinflation reste aussi entière.
Financement
Tribune
2024, vers une bonne année pour les fonds de dette privée
L'actuel marché semble pousser les investisseurs institutionnels à augmenter leur allocation en dette privée, estime Dr Markus Geiger, responsable de la dette privée chez Oddo BHF AM.
L'inflation britannique a ralenti en mars, confortant l'idée d'une baisse des taux
La hausse des prix au Royaume-Uni, à 3,1%, est malgré tout supérieure aux attentes des économistes.
Le FMI cherche les risques dans l’«atterrissage en douceur»
Le directeur des marchés du Fonds monétaire international enjoint aux investisseurs d'éviter toute exubérance. Et aux banques centrales de ne pas baisser les taux prématurément en apportant des réponses «sur mesure» à la situation spécifique de leur pays…
Le FMI décrit une reprise économique «solide, mais lente»
Les perspectives de l’économie mondiale publiées le 16 avril par le Fonds monétaire international se veulent prudentes et équilibrées, dans un environnement marqué par une grande fragmentation géoéconomique.
Les banques européennes cherchent le bon dosage d’obligations sécurisées
Les inquiétudes des investisseurs remontent encore un peu face aux besoins d’émissions évoqués. Mais les spreads ont plutôt tendance à se resserrer depuis novembre.
La croissance trimestrielle chinoise suscite la prudence chez les économistes
Malgré de bonnes données sur janvier et février, la légère inflexion de mars renforce l’idée du besoin de soutien budgétaire et monétaire.
Le marché actions s’ajuste face au risque géopolitique
Les investisseurs n’attendaient qu’une étincelle pour initier une consolidation. Elle vient des menaces au Moyen-Orient, avec des craintes aussi sur les taux américains.
L’emploi britannique confirme son coup de mou
Le recul du marché du travail ouvre la voie à une baisse des taux en juin malgré la dynamique des salaires.
La Chine croît de 5,3% au premier trimestre
L'économie chinoise a affiché un rebond inattendu en début d'année, avec un taux de croissance supérieur aux attentes des économistes.
Le FMI confirme un moindre effet du resserrement monétaire lié aux taux fixes
Dans certaines régions, les hausses de taux semblent avoir moins ralenti l’économie que prévu. Ce n’est pas forcément une raison pour faire durer ces resserrements plus longtemps, préviennent aussi les chercheurs du Fonds monétaire international (FMI).
Le marché primaire du haut rendement retrouve des couleurs
Les émissions par des émetteurs high yield ont bondi au premier trimestre sur le marché euro alors qu’un mur de dette se dresse à partir de 2025 et que les conditions de prix sont plus favorables.
Les économistes s’inquiètent à nouveau pour la dette italienne, pas les marchés
L'Italie, qui voit ses prévisions de déficit et de dette déraper, connaîtra le 19 avril le verdict de l'agence S&P sur sa note. La fin des achats d’actifs de la Banque centrale européenne (BCE) et l’appétit pour le risque ont toutefois ramené les investisseurs vers les obligations italiennes.
Le pétrole se stabilise en l'absence de nouvelle escalade au Moyen-Orient
Les efforts diplomatiques pour éviter une surenchère après l'attaque d'Israël par l'Iran ont stoppé l’envolée des cours du baril.
«Une phase de consolidation d'amplitude moyenne à un chiffre est attendue»
Thibaut Dorlet, senior multi-asset portfolio manager chez Candriam
«Nous sommes plus sélectifs sur le high yield en raison du risque spécifique accru»
Julien Maio, directeur de la gestion taux chez Crédit Mutuel AM
Le Moyen-Orient place l'or et le pétrole sous tension
Le métal jaune a atteint vendredi un nouveau record, malgré la hausse des taux américains et du billet vert, à plus de 2.400 dollars l’once, propulsé par l'escalade entre Israël et l’Iran. Pour le pétrole, les marchés se montreront attentifs aux risques d'escalade qui alimenteraient le regain des cours du brut.
«Des baisses de taux de 100 à 125 pb restent notre scénario central pour la zone euro en 2024»
Isabelle Vic-Philippe, responsable de la gestion obligataire Euro Aggregate chez Amundi
«Nous conservons du cash pour profiter d’opportunités d’achat en cas de baisse du marché»
Alexandre Neuvy, associé gérant - directeur gestion discrétionnaire chez Amplegest
«Le cycle de baisse des taux aux Etats-Unis n’est pas assez intégré dans les anticipations sur l’euro-dollar»
Roxana Mitroi, gérante Multi-Asset & Overlay chez Edmond de Rothschild AM (EdRAM)
France
Tribune
L’Europe a cruellement besoin de gains de productivité
La réalisation du plan NextGen EU et l’Union des marchés de capitaux peuvent contribuer à soutenir les signaux suggérant un redressement de la productivité en ce début d'année.
Le Royaume-Uni se dirige vers une sortie de récession
Le PIB britannique a progressé pour le deuxième mois consécutif en février, permettant d’anticiper une croissance sur l’ensemble du premier trimestre. Les économistes prévoient une poursuite du rebond.
Les taux d’inflation sont confirmés en baisse en France et en Allemagne
Les chiffres définitifs pour la zone euro seront publiés mercredi 17 avril mais ne devraient pas remettre en cause la tendance à la baisse.
La BCE ouvre la porte à une baisse de taux conditionnelle en juin
Avec un message plutôt accommodant, l’institution de Francfort rend possible une divergence monétaire avec la banque centrale américaine, que les données d’inflation empêchent d’agir trop vite.
Roland Kaloyan (Société Générale CIB) : «La croissance et la value s'opposent aujourd'hui sur les marchés»
Après un début d’année en trombe, les marchés actions ont marqué le pas ces dernières semaines. Pour Roland Kaloyan, le responsable de la stratégie actions européennes chez Société Générale CIB, le seul fait nouveau est l'amélioration des indicateurs économiques aux Etats-Unis. Le risque désormais est celui d’une sortie du scénario «Boucle d'or».
L'adaptation au changement climatique requiert une planification stratégique
En chiffrer le coût est l'une des clés du financement de la lutte contre le changement climatique. Cela reste un exercice d'approximation que l'I4CE cherche à cadrer dans son dernier rapport, intitulé «Anticiper les effets d’un réchauffement de +4°C : quels coûts de l’adaptation ?».
Il est trop tôt pour sortir des actions européennes
De nombreux éléments indiquent qu'il est encore stratégiquement trop tôt pour se désinvestir des actions européennes et qu'il est toujours temps d'entrer sur les petites et moyennes valeurs.