Le rebond du climat des affaires allemand se poursuit
L’indice de l’Institut IFO s’améliore sur l’ensemble des secteurs.
Toute l'actualité Economies & Marchés
avril 2024
Les dettes bancaires seniors non préférées conservent leur intérêt
Les émissions pourraient cependant se tasser un peu, maintenant que les banques sont entrées dans une phase de refinancement, et non plus de construction, du ratio minimal de fonds propres MREL.
Londres enrôle la gestion d'actifs dans l'effort de défense
Le Royaume-Uni compte porter à 2,5% du PIB en 2030 le budget de la défense. L'Investment Association s'est engagée à y prendre sa part, en considérant que le secteur militaire est compatible avec l'investissement ESG.
Les Sept Magnifiques perdent de leur éclat
Les écarts de performance des principales capitalisations de la technologie américaine se creusent. Mais l’environnement de taux et la crainte de déception sur les résultats commencent aussi à ébranler le concept.
La marge budgétaire du gouvernement britannique se réduit avant les élections
La détérioration plus importante que prévu des finances publiques en mars diminue la capacité à réduire les impôts avant un scrutin législatif où le parti conservateur est donné perdant.
La zone euro confirme sa légère reprise
Les indices PMI préliminaires pour avril montrent une reprise du secteur privé, grâce aux services qui bénéficient de la hausse du pouvoir d’achat des ménages, malgré la faiblesse persistante du secteur manufacturier.
Fives refinance sur le marché ses obligations 2025
La recapitalisation du groupe d’ingénierie industrielle par Bpifrance a ouvert la voie à une nouvelle émission obligataire de 430 millions d’euros à taux variable.
Iliad profite des bonnes conditions de marché pour refinancer sa dette
L’opérateur télécoms a émis 500 millions d’euros pour racheter des obligations à échéance 2024 et 2025. Le marché high yield reste animé mais sélectif. Lundi, une opération a été annulée.
La Bourse de New York teste l’idée d’une cotation 24 heures sur 24
L’initiative intervient alors que le régulateur américain examine la demande d’une start-up pour une Bourse en continu appelée 24 Exchange (24X). Les professionnels avancent les contraintes liées à la mondialisation des marchés. Rien n’assure que la liquidité y gagnerait beaucoup.
La semaine de tous les compromis pour la finance européenne
Notation ESG, Solvabilité 2, antiblanchiment… Un nombre record de réformes sera soumis au vote des eurodéputés de mardi à jeudi, lors de la dernière session du Parlement européen avant les élections de juin.
Pourquoi c'est le bon moment pour réduire les dépenses publiques
François Villeroy de Galhau a présenté sa lettre annuelle au président de la République. Le gouverneur de la Banque de France exhorte le gouvernement à respecter ses engagements de réduction des dépenses.
L’impact des élections américaines sur les marchés actions en deux graphiques
Le recul historique permet d’anticiper le comportement potentiel des marchés financiers avant et après le 5 novembre 2024.
ESG
PARTENARIAT
Décarbonation : un plan net zéro pour l’ensemble de votre portefeuille
Bien que la décarbonation d’un portefeuille d’investissement soit un exercice à multiples facettes et en plusieurs étapes, elle n’a pas besoin d’être compliquée.
Les Etats-Unis ont fini par adopter les programmes d’aides pour l’Ukraine, Israël et Taïwan
La Chambre des représentants a voté massivement trois trains de mesures, soutenus pour la première fois par son «speaker» républicain, Mike Johnson, contre l’opposition à l’aide la plus conservatrice.
«La hausse des prix des matières premières pèsera sur les marchés actions»
Kevin Thozet, membre du comité d’investissement de Carmignac
«Le risque de taux domine le risque de crédit spécifique»
Benoist Grasset, gérant obligataire chez Generali Investments
«Nous restons dans un environnement attractif pour les actifs à risque»
Charles-Henri Kerkhove, investment director - solutions & multi asset chez Fidelity
Enrico Bruni (Tradeweb) : «Améliorer la connexion entre les acteurs du trading obligataire»
Avant cette semaine du salon TradeTech à Paris, le directeur Europe et Asie fait le tour de l’actualité de la plateforme leader sur le trading obligataire.
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«L’écart de taux grandissant entre Etats-Unis et zone euro est un soutien pour le billet vert»
Xavier Laurent, responsable Multigestion & Gestion Pilotée chez Federal Finance Gestion
«Les taux longs constituent une couverture à moindre coût contre une déception sur l’économie américaine»
Joffrey Ouafqa, directeur des gestions pôle asset management d’Auris Gestion
La semaine prochaine, le marché prendra le pouls de la Tech et de l'inflation américaine
Outre Microsoft, Alphabet, Meta et Tesla, une vingtaine de sociétés du CAC 40 publieront leurs chiffres trimestriels au cours des prochains jours.
La crise au Moyen-Orient ravive la volatilité sur les marchés
Les cours du pétrole ont bondi avant de revenir à leur niveau de jeudi soir.
Les actions baissent et le pétrole grimpe après des explosions en Iran
Une possible attaque israélienne met les marchés sous tensions alors que les investisseurs s'inquiètent d'une escalade guerrière au Moyen-Orient.
La Fed est-elle vouée au statu quo à l’approche des élections ?
Le graphique ci-dessous présente un proxy du cycle économique, les mois d'élection présidentielle et les taux Fed funds depuis 1971. De nombreux commentaires évoquent la possibilité que la Fed soit limitée dans sa politique monétaire aux abords des élections. D’abord, nous observons qu’en moyenne, le nombre de mouvements de taux pendant les années électorales est équivalent à celui en dehors de ces périodes (3,8 contre 4).
Le style «value» rebondit, porté par les valeurs cycliques
Au mois de mars, les marchés actions ont poursuivi leur progression. Les perspectives économiques sont demeurées favorables, avec quelques signes d'éclaircies en zone euro, où la confiance et les conditions de crédit se sont améliorées. Au fil des surprises économiques, le marché a ajusté progressivement ses attentes en terme de baisse de taux. Ainsi, les réunions des banques centrales, au cours desquelles la BCE et la Fed ont maintenu leurs taux inchangés et revu marginalement leurs projections économiques, auront eu un impact limité.
A Bruxelles, la pression pour l’Union des marchés de capitaux n’a jamais été aussi forte
Pour les Vingt-Sept, réunis jeudi à Bruxelles, le besoin d’orienter l’épargne des Européens vers l’industrie verte et la défense fait consensus. Place à l'«Union de l'épargne et de l'investissement».
La force du dollar bouscule les économies d'Asie
Le Trésor américain a apporté son soutien tacite au Japon et à la Corée du Sud en vue d'une éventuelle intervention sur le marché des changes. La faiblesse du yen inquiète aussi Pékin.
L'attentisme de la Fed redonne de l’attrait aux taux courts américains
Les récentes données économiques sur les Etats-Unis ont éloigné la perspective de la première baisse des taux, sans pour autant la remettre en cause. Dès lors, le risque de baisse des prix pèserait plus sur les Treasuries à 10 ans que sur les maturités à 2 ans et à 5 ans.
Banque centrale
Tribune
Banques centrales : l’importance de la communication
Interviews, discours, et même interventions sur les réseaux sociaux occupent une place singulière dans la panoplie des institutions monétaires. De tels outils contribuent à réduire l’incertitude et donc les primes de risque, estime William De Vijlder, chef économiste du groupe BNP Paribas.
Les acteurs non bancaires vont devoir mieux se préparer aux appels de marge
Le Conseil de stabilité financière (FSB) a proposé mercredi que les régulateurs prennent des mesures spécifiques pour les acteurs non bancaires, y compris les hedge funds. Avec notamment des tests de résistance pour les scénarios «extrêmes mais plausibles».