Un large spectre de financement s'offre au high yield
Obligations à haut rendement, prêts à effet de levier, dette privée : les entreprises les plus endettées ont un large choix pour se financer. Revue de détail.
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avril 2024
Les notes souveraines de la France et des Etats-Unis sont en sursis
Parmi les grandes économies, une note souveraine au moins des Etats-Unis et de la France présente un risque de dégradation. Mais la forte demande pour ces dettes de haute qualité est une corde de rappel sur les marchés.
L’inflation américaine refroidit les marchés
La publication de l’indice CPI, toujours élevé, a décalé les anticipations de la première baisse de taux de la Fed à juillet ou à septembre, au lieu de juin.
Bercy explore les pistes pour résoudre son problème budgétaire
Il reste au gouvernement 10 milliards d’euros d’économies à trouver pour assurer la trajectoire budgétaire qu’il présentera à Bruxelles. La taxe sur les rachats d’actions refait surface.
Les économies développées sont davantage exposées aux chocs dans les émergents
Le ralentissement économique chinois peut expliquer jusqu’à 10% de la baisse du PIB mondial sur trois ans, selon le dernier World Economic Outlook du Fonds monétaire international.
La Chine fait face à une équation complexe sur sa dette publique
Face au risque de ralentissement économique, Fitch Ratings s'inquiète de la trajectoire de la dette publique chinoise. L'Etat central devra financer un plus fort déficit en 2024, tant pour relancer l’économie que pour soulager les finances locales exsangues.
Les PME américaines recommencent à avoir le blues
L’indice d’optimisme des PME représentées par la National Federation of Independent Business (NFIB) est tombé à un plus bas de onze ans. Leurs projets d’embauches ne sont pas au mieux.
Fitch s’inquiète des finances publiques chinoises
L’agence de notation passe à « négative » la perspective de la note souveraine de la dette chinoise, fixée à "A+».
La demande de prêts bancaires ne repart pas en zone euro
Les banques constatent notamment une baisse au niveau des crédits aux entreprises, selon l’enquête trimestrielle de la BCE.
Les gérants de dette à effet de levier restent vigilants face à la dégradation d'Altice
Les gestionnaires de titrisations de prêts à effet de levier, les collateralized loan obligations ou CLO, sont susceptibles de déclencher des mouvements de marché pour ajuster leurs actifs si ce genre d’événements devaient se multiplier.
Le FMI s’inquiète des vulnérabilités de la dette privée
Le risque est limité à court terme, mais les fragilités de ce marché opaque se sont accentuées ces dernières années. Au point que le Fonds s’alarme des risques pour la stabilité financière.
Les obligations à court terme, une alternative intéressante aux liquidités
Valorisation attractive, scénario économique favorable, sécurité… Les obligations à trois ou cinq ans présentent plusieurs atouts face aux taux de dépôt.
La résilience du marché du crédit haut rendement cache ses faiblesses
Malgré les chocs d’Intrum, d'Altice ou d'Ardagh, le marché ne s’est pas effondré. Mais la forte hausse des taux fragilise les entreprises les plus endettées et fait craindre un rebond des défauts.
La BCE est bloquée par les salaires
Consensus et marchés assurent que la première baisse de taux en zone euro devrait intervenir le 6 juin. Mais rien ne certifie que l’institution pourrait confirmer ce scénario jeudi.
Le pétrole est de nouveau suspendu aux soubresauts géopolitiques
Le potentiel cessez-le-feu entre Israël et le Hamas a quelque peu détendu les marchés, mais les tensions sur le marché de l'or noir restent vives.
Une ombre plane sur la capacité de l’Union européenne à réformer
Devoir de vigilance, protection de la biodiversité, produits agricoles ukrainiens… Voilà plusieurs mois que l’UE peine à faire aboutir des projets législatifs, remis en cause sur le fil par les Etats membres. De quoi inquiéter, à plus long terme, sur la viabilité de la machine à réformer de l’UE ? Tentative de réponse.
Les actions européennes et les valeurs cycliques ont la cote
Les faibles valorisations et de meilleures perspectives de croissance ont alimenté la hausse qui est en outre plus large d’un point de vue sectoriel.
«Nous envisageons la possibilité d'augmenter notre exposition aux actions»
Andrew Etherington, reponsable du Multi Asset Total Return chez Axa IM
«L'écart de valorisation entre les actions européennes et américaines devrait se réduire»
Carl Van Nieuwerburgh, gérant chez DPAM
Janet Yellen retourne en Chine pour continuer le bras de fer sur la surproduction
La secrétaire d’Etat au Trésor américain a critiqué les subventions dans les technologies vertes et n'a pas exclu de possibles hausses des droits de douane.
«Plusieurs éléments pourraient relancer l’appréciation du dollar face à l’euro»
Damian Künzi, directeur de la recherche macroéconomique chez Swiss Life AM
«Les facteurs techniques sont clés dans la performance de l’obligataire crédit»
Nicolas Forest, directeur des investissements chez Candriam
«Le timing de la première baisse des taux de la BoE dépendra des accords salariaux d’avril»
Michel Martinez, chef économiste Europe chez Société Générale CIB
L’emploi américain fait douter le marché sur la première baisse de taux en juin
La probabilité d’une baisse des taux directeurs de la Banque centrale américaine en juin a chuté de 65% à 57% vendredi après la publication des chiffres de l'emploi.
La semaine prochaine, la BCE, l'inflation et le bal des résultats aux Etats-Unis donneront le tempo
La Banque centrale européenne devrait maintenir ses taux inchangés alors que les banques américaines ouvriront la saison des comptes trimestriels.
L’immobilier commercial boucle un premier trimestre mitigé
La demande placée est stable en Ile-de-France. Mais l’investissement est encore à l’arrêt, à Paris comme dans le reste du pays, après une année 2023 désastreuse.
Les Etats-Unis ont créé plus d'emplois qu'attendu en mars
L'économie américaine a créé plus de 300.000 postes le mois dernier mais la croissance des salaires ralentit.
La Cour de cassation confirme la victoire de l'AMF dans le dossier Elliott
Ne suivant pas l’avocat général, la cour suprême estime l’analyse de la cour d’appel de Paris comme faisant partie «des interprétations possibles et raisonnablement prévisibles».
Bercy cherche à peser sur l'agenda de la future Commission européenne
Le 8 avril, la restauration de la compétitivité des entreprises européennes sera au menu de la 3e édition des rencontres tripartites entre la France, l'Allemagne et l'Italie.
L’indice actions italien bat tous les autres, mais pas son record
La surpondération du secteur bancaire explique sa performance à court terme, pas forcément toujours durable dans le temps.