Le marché primaire high yield attaque une folle période
Alors que les investisseurs attendent l’émission d'un milliard d’euros d’Opella, ils vont devoir digérer huit autres opérations, dont quatre déjà bouclées ce mardi.
Toute l'actualité Economies & Marchés
mars 2025
Donald Trump continue de souffler le chaud et le froid sur les tarifs douaniers
Les marchés restent hésitants face à l’incertitude concernant les décisions qui seront prises le 2 avril, «jour de la libération» selon le président américain. Et ce, malgré les signes d’une approche progressive, qui reste le scénario privilégié par les investisseurs. Mais cette date n’est qu’un début.
Bruxelles épargne l’Espagne dans une affaire de subventions aux énergies renouvelables
Une décision de la Commission européenne pourrait permettre à Madrid d’économiser plus d’un milliard d’euros sur un arbitrage international qui l'opposait à des fonds.
Le marché des obligations sécurisées reprend espoir
La hausse des taux souverains a eu tendance à diminuer l’intérêt des «covered bonds» pour les investisseurs. Après un lent démarrage cette année, le resserrement des spreads semble pouvoir relancer le marché primaire.
Le climat des affaires en Allemagne s’est amélioré en mars
Le climat des affaires s’est amélioré en mars, grâce à de meilleures perspectives, notamment dans le secteur manufacturier suite aux annonces des plans budgétaires.
Céline Choulet (BNP Paribas) : «La Fed n’a pas forcément la bonne vision d’ensemble sur les marchés monétaires»
Cette économiste spécialiste du secteur bancaire chez BNP Paribas a produit la semaine dernière une note très complète sur la deuxième opération de réduction du bilan de la Fed (QT) et tous les facteurs à prendre en compte pour avoir une vue globale des risques.
La Fed se remet à acheter de la dette américaine
La banque centrale américaine a décidé de réduire son bilan à un rythme plus lent à partir d’avril, abaissant de 25 à 5 milliards de dollars le montant des obligations d’Etat qu’elle ne réinvestit plus chaque mois. Au-delà du débat sur les raisons de cette mesure, notamment liées aux perturbations du blocage du plafond de la dette américaine, la Fed cherche le bon tempo.
Le secteur automobile s’ouvre les portes du high yield euro
Les émissions de Forvia et le placement privé d’IHO Holding, maison mère de Continental et de Schaeffler, ont été les premières transactions cette année sur ce segment de marché. Des opérations facilitées par un écartement des spreads.
Les actifs turcs retrouvent un fragile équilibre
La devise, les actions et les taux se stabilisent lundi malgré une situation politique tendue après l'incarcération du principal opposant au président turc.
L'activité continue à doucement s'améliorer en zone euro
Le PMI en zone euro s'est légèrement amélioré en mars, à 50,4. En France, les indices sont nettement supérieurs aux prévisions des économistes.
L'Europe revoit sa stratégie face aux difficultés du secteur automobile
Le tournant décisif de l'automobile européenne suscite une nouvelle fièvre à Bruxelles et dans les capitales de l’Union pour préserver la filière. Adaptation des calendriers, durcissement des barrières douanières, exigence d’une préférence européenne sur les composants : les pistes se multiplient. Le temps presse.
«Nous avons légèrement augmenté nos positions sur l’Europe»
Emmanuel Auboyneau, gérant privé chez Amplegest
Les marchés font fi du risque de récession aux Etats-Unis
Plusieurs classes d’actifs se sont ajustées à la nouvelle donne économique mondiale. Le risque de récession a augmenté. Mais les investisseurs ne semblent pas y croire.
«Les valorisations des entreprises restent à des niveaux raisonnables»
Louis Jambut, responsable de la gestion de portefeuilles multi-asset de Swiss Life Asset Managers France
«Le temps passé sur le marché est plus profitable que le market timing»
Olivier Debat, spécialiste produits obligataires chez UBP
«Nous avons révisé à la hausse nos projections sur l’euro-dollar en raison de l'Allemagne»
George Saravelos, responsable mondial de la recherche change chez Deutsche Bank
«Nous maintenons nos prévisions de trois baisses de taux, à la BCE comme à la Fed»
Valentine Ainouz, responsable de la stratégie taux chez Amundi Investment Institute
L’Allemagne entérine le déblocage de son plan d’investissement massif
La chambre haute du parlement allemand a approuvé les textes permettant d’assouplir le frein à l'endettement et de créer un fonds spécial de 500 milliards d’euros pour une période de douze ans.
Ces indicateurs qu’il faudra suivre dans les prochains mois
Pour mieux comprendre les mouvements sur l’inflation et la croissance, les économistes s’apprêtent à regarder d’autres signaux que les indicateurs habituels. La cause ? Le chamboule-tout amorcé par l’administration Trump.
Pourquoi les Etats-Unis mesurent-ils deux indices d’inflation ?
Chaque mois, les observateurs attendent d’abord l’indice CPI, alors que la Fed regarde plutôt l’indice PCE «core» sans l’énergie ni l’alimentation, publié avec trois semaines de retard.
Le taux d’épargne continue à faire débat
Le sujet est au coeur des discussions macroéconomiques depuis au moins trois ans. Certains observateurs espèrent voir une partie de l’épargne réallouée vers la consommation en Europe.
L’évolution de l’emploi en Europe, un indicateur plutôt boudé par les investisseurs
Le rapport du département américain du Travail est particulièrement suivi par les investisseurs alors que son équivalent en Europe est à peine regardé. Plusieurs éléments objectifs justifient une telle différence de traitement.
Les indices PMI ne doivent pas être pris au pied de la lettre
Très suivis par les investisseurs, les enquêtes renseignant sur le climat des affaires sont multipliées. ISM, PMI, IFO : lesquelles regarder en priorité et quelles sont leurs limites ? L’Agefi vous aide à bien utiliser ces indicateurs clés pour décrypter les évolutions de l’activité économique.
Le Brésil effectue une dernière méga-hausse de taux
La banque centrale brésilienne a relevé pour la troisième fois son principal taux directeur de 100 points de base, à 14,25%, alors que les anticipations d’inflation sont désancrées, en raison notamment de la situation budgétaire. Elle indique de futures hausses de moindre ampleur.
La performance des actions mondiales s'affiche en trompe-l’œil
Le graphique ci-après présente les performances du MSCI ACWI en dollars, des Magnificent Seven* ainsi que du MSCI ACWI hors Magnificent Seven, du 1er janvier au 17 mars 2024, et du 1er janvier au 17 mars 2025.
La «value» surperforme tant aux Etats-Unis qu’en Europe
Aux Etats-Unis, le sentiment de marché s’est nettement détérioré ces dernières semaines, l’euphorie post-élection de Trump ayant progressivement laissé place à une incertitude accrue liée à l’application potentielle de tarifs douaniers et à l’administration Trump. Dans ce contexte, le narratif d’une récession provoquée par ces politiques protectionnistes a pris de plus en plus d’ampleur bien qu’aucun signe concret de détérioration ne soit encore observé dans l'économie américaine. Ce pessimisme tranche avec l’optimisme européen, renforcé par l’annonce récente d’un ambitieux plan de relance en Allemagne.
La Banque d’Angleterre repasse dans le camp restrictif
La BoE a maintenu ses taux jeudi mais la composition du vote montre un ton plus «hawkish» face à un environnement plus incertain. Le marché a légèrement ajusté ses anticipations.
La Banque nationale suisse abaisse son taux directeur à 0,25%
Tenant compte des spécificités de l’économie suisse, avec une monnaie et des gains de productivité forts, la BNS se dirige petit à petit vers des taux négatifs.
Financement
Tribune
Défaillances d'entreprises : fausse alerte ?
La flambée récente des défaillances constitue un rattrapage très partiel de celles évitées lors de la crise sanitaire, relève le directeur de la recherche économique du groupe BPCE. Le scénario qui se dessine témoigne d’une fragilité spécifique, qui n’affecte pas avec la même intensité les entités peu employeuses.
L’incertitude pousse la Fed au statu quo
La banque centrale américaine a maintenu ses taux directeurs dans une fourchette de 4,25% à 4,5%.