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Nos articles d'actualité et d'analyse sur l'économie chinoise, son évolution, ses perspectives et son impact sur les principales institutions financières.
16 février 2023 à 10:36 AM

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LBO

Nos articles d’actualité et d’analyse sur l’univers des rachats à effet de levier, les enchères, les fonds de leveraged buy-out, les loans.

septembre 2018

04/09/2018

KKR vend Cognita à la famille Jacobs

Jacobs Holding a annoncé hier l’acquisition du groupe suisse d'écoles privées Cognita auprès de KKR et de Bregal Investments. Le montant de la transaction n’est pas communiqué mais il s'élèverait à près de 2,5 milliards de dollars selon Sky News qui a révélé l’opération avant qu’elle ne soit officialisée. Cognita exploite plus de 70 écoles dans 8 pays. Le groupe a été fondé en 2004 par Bregal et KKR a pris une part de 50% au capital en 2013. Jacobs Holding est la société d’investissement de la famille Jacobs qui contrôle Barry Callebaut, premier fabricant mondial de chocolat et de produits dérivés du cacao.
04/09/2018

La banque russe VTB se désengage de sa filiale américaine

VTB, la deuxième banque russe, a annoncé hier avoir vendu sa filiale américaine VTB Capital à ses dirigeants en invoquant entre autres motifs le contexte géopolitique de tensions entre la Russie et les Etats-Unis. La filiale basée à New York, rebaptisée Xtellus Capital, fournira des services de courtage à VTB pour lui permettre de continuer de proposer à ses clients des produits sur les marchés financiers américains. «Compte tenu de la situation politique actuelle, un tel changement (...) est le moyen le plus approprié de continuer de servir nos clients russes et mondiaux», a déclaré VTB. A la suite de la transaction, finalisée le 31 août, la banque russe n’a plus de présence directe aux Etats-Unis.
03/09/2018

KKR vend le groupe d’écoles privées Cognita à la famille Jacobs

Jacobs Holding a annoncé l’acquisition du groupe suisse d'écoles privées Cognita auprès de KKR et de Bregal Investments. Le montant de la transaction n’est pas communiqué mais il s'élèverait à près de 2,5 milliards de dollars selon Sky News qui a révélé l’opération avant qu’elle ne soit officialisée. Cognita exploite plus de 70 écoles dans 8 pays. Le groupe a été fondé en 2004 par Bregal et KKR a pris une part de 50% au capital en 2013.
03/09/2018

La banque russe VTB vend sa filiale américaine

VTB, la deuxième banque russe, a annoncé lundi avoir vendu sa filiale américaine VTB Capital à ses dirigeants en invoquant entre autres motifs le contexte géopolitique de tensions entre la Russie et les Etats-Unis. La filiale basée à New York, rebaptisée Xtellus Capital, fournira des services de courtage à VTB pour lui permettre de continuer de proposer à ses clients des produits sur les marchés financiers américains.

août 2018

juillet 2018

30/07/2018

Impala et Bpifrance cèdent le contrôle de l'imprimeur CPI

Cinq ans après avoir acquis l’imprimeur CPI auprès de ses banques créancières, le fonds Impala et Bpifrance ont passé la main. Circle Media Group, un groupe de médias et d'édition basé à Amsterdam, a annoncé vendredi l’acquisition du groupe pour une somme non communiqué, en numéraire. Pierre-François Catté, le patron de CPI qui avait participé à la reprise du groupe en 2013, conservera ses fonctions. La reprise de CPI était l’un des premiers dossiers de Bpifrance lors de sa création, la banque publique étant monté au créneau pour préserver l’entreprise qui peinait sous la charge de son endettement après un LBO et une première restructuration de sa dette.
Asmodée est un éditeur de jeux et de cartes.
20/07/2018

PAI Partners rachète Asmodée à Eurazeo

C'était l’un des gros LBO de l’année sur le marché français. PAI Partners a remporté le processus d’enchères pour mettre la main sur l'éditeur de jeux Asmodée. Prix de l’acquisition, encore soumise au feu vert des autorités: 1,2 milliard d’euros, un peu inférieur aux attentes du vendeur Eurazeo, qui réalise cependant une très belle opération. Le multiple est d’environ 12 fois l’Ebitda attendu en 2018. L’an dernier, Asmodée a réalisé un chiffre d’affaires de 442 millions d’euros.
17/07/2018

Skill & You tombe dans le giron d’Andera Partners

Andera Partners (ex-EdRIP) a annoncé hier l’acquisition du groupe Skill & You, spécialisé dans la formation à distance sur le marché français, jusqu’à présent majoritairement détenu par 21 Centrale Partners, Access Capital Partners, Jolt Capital, Alma Learning et Capital Transmission. L’opération est réalisée pour le compte du fonds Winch Capital 4 dans le cadre d’un MBO organisé autour de l’équipe dirigeante conduite par Eric Petco et Sonia Levy-Odier. Cette transaction, normalement bouclée à la fin du mois, représente le premier investissement de Winch Capital 4. Le financement de l’opération est complété par un emprunt unitranche souscrit auprès de LGT European Capital.
06/07/2018

Le belge Ontex repousse les avances de PAI Partners

Le groupe belge Ontex a rejeté une offre d’achat non-sollicitée de PAI Partners, la jugeant trop faible. Le conseil d’administration s’est prononcé à l’unanimité, a précisé le fabricant de produits d’hygiène personnelle. La capitalisation boursière d’Ontex s'élevait à 1,59 milliard d’euros hier soir. Elle a chuté de 30% environ depuis le début de l’année. La cotation des actions Ontex a été suspendue aujourd’hui à la Bourse de Bruxelles.
06/07/2018

Averys

Abonné aux LBO, Averys tombe dans le giron de Blackstone. Equistone avait mandaté Rothschild & Co pour mener la vente du fabricant européen de rayonnages métalliques, qui vise 600 millions d’euros de chiffre d’affaires cette année. Le processus a attiré plusieurs fonds dont Lone Star. L’entreprise aurait été valorisée autour de 700 millions d’euros, soit 9 fois l’Ebitda attendu en 2018. Alors qu’Averys était venu en avril sur le marché du loan pour financer l’acquisition du portugais Storax et revoir le prix de sa dette (295 millions d’euros au total), Blackstone pourrait s’appuyer sur une nouvelle dette bancaire. Croissance interne et externe continueront à figurer au menu du groupe, qui profite de l’essor des plates-formes logistiques et de l’e-commerce.
03/07/2018

Blackstone acquiert Averys auprès d’Equistone

Blackstone a annoncé hier avoir conclu un accord en vue d’acquérir Averys, premier fabricant européen de solutions de stockage et de rayonnage sur mesure pour les entrepôts, auprès d’Equistone Partners Europe. La direction actuelle de l’entreprise prendra part à l’investissement. La transaction, dont les conditions financières ne sont pas dévoilées, doit être conclue au troisième trimestre 2018. Equistone avait confié le mandat de vente à Rothschild & Co. Avant Equistone, aux manettes d’Averys depuis 2015, la société était passée entre les mains de 21 Centrale et de LBO France.
02/07/2018

Blackstone achète Averys à Equistone

Blackstone a annoncé avoir conclu un accord pour acquérir Averys, le premier fabricant européen de solutions de stockage et de rayonnage sur mesure pour les entrepôts, auprès d’Equistone Partners Europe. La direction actuelle de l’entreprise prendra part à l’investissement. La transaction doit être conclue au troisième trimestre 2018. Les conditions financières ne sont pas communiquées. Equistone avait confié le mandat de vente à Rothschild & Co.

juin 2018

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28/06/2018

L’actualité fiscale des LBOcommentée par Fidroit

Le cadre fiscal des opérations de LBO sur des sociétés soumises à l’IS a évolué ces derniers mois suite aux nouveautés législatives, jurisprudentielles et doctrinales. Les praticiens sont amenés à modifier leurs réflexes habituels pour obtenir la combinaison la plus optimale. Tour d’horizon de la portée fiscale de ces opérations en 2018 et l’évolution des pratiques. ,
28/06/2018

Bain rachète Italmatch à Ardian

Bain Capital a remporté le processus compétitif pour l’acquisition du chimiste italien Italmatch mis en vente par Ardian. Bain a devancé KKR et Cinven. Le montant de la transaction n’est pas révélé mais selon Reuters il serait de l’ordre de 700 million d’euros.
28/06/2018

3i vend ses parts dans Etanco

Le fonds d’investissement 3i a annoncé hier avoir conclu un contrat de cession de sa participation dans Etanco, un des leaders de la conception, la fabrication et la distribution de systèmes de fixation pour l’enveloppe extérieure du bâtiment en France, en Italie et en Europe de l’Est. L’entreprise est vendue à son PDG Ronan Lebraut et son équipe dirigeante avec le soutien d’Intermediate Capital Group. 3i réalise 102 millions d’euros sur la cession de sa participation, soit une plus-value de 36% sur sa valorisation de 66 millions de livres (75 millions d’euros) au 31 mars 2018. 3i avait investi dans Etanco en 2011, en partenariat avec Ronan Lebraut et Five Arrows Principal Investments.
27/06/2018

3i cède ses parts dans Etanco

Le fonds d’investissement 3i annonce avoir conclu un contrat de cession de sa participation dans Etanco, un des leaders de la conception, la fabrication et la distribution de systèmes de fixation pour l’enveloppe extérieure du bâtiment en France, en Italie et en Europe de l’Est. L’entreprise est vendue à son PDG Ronan Lebraut et son équipe dirigeante avec le soutien d’Intermediate Capital Group. 3i réalise 102 millions d’euros sur la cession de sa participation, soit une plus-value de 36% sur sa valorisation de 66 millions de livres (75 millions d’euros) au 31 mars 2018.

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