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L'écart de rendement entre les taux français et allemand est remonté de 84 à 86 points de base jeudi matin, tandis que l’Agence France Trésor passait sans trop d’encombre ce premier test de l’année 2025.
L’indicateur de confiance publié par l’Insee reste bien en dessous de sa moyenne historique. Les investisseurs qui misent sur la consommation pourraient s’en inquiéter.
La démission du premier ministre canadien Justin Trudeau ressemble, à première vue, à une crise politique régionale. Ses implications sur la devise canadienne et sur le commerce mondial pourraient en faire un événement de portée planétaire si les menaces douanières proférées par le président élu américain à l'encontre de son voisin sont effectivement mises en place.
L’institution présidée par Christine Lagarde entre dans une période décisive. Certains estiment qu’elle est la seule à pouvoir soutenir la relance de l’économie en zone euro. Les gouverneurs plus restrictifs ne semblent pas de cet avis.
L'indice PMI composite est toujours en zone de contraction, sous 50, mais il s'est amélioré par rapport à son niveau de novembre et dépasse les estimations initiales.
Au Royaume-Uni, la production de crédit plafonne en raison de ménages prudents. En zone euro, le crédit continue de progresser mais encore trop timidement.
L'indice PMI composite du pays a rebondi en décembre mais la dynamique, soutenue par des mesures de relance, pourrait être temporaire alors qu'une hausse des droits de douane américains se profile.
Les perspectives économiques moroses ont alimenté les inquiétudes de baisse des cours liées à une offre excédentaire d’or noir. L’approvisionnement de l’Europe en gaz naturel pourrait être un problème inverse.
Cette confiance est notamment liée à l’augmentation de la population active, comme en Espagne avec l’immigration. La France et l’Allemagne devraient tout de même connaître une hausse du chômage en 2025.
Les salaires ont accéléré sur la période d’août à octobre à 5,2% en rythme annuel, dépassant les attentes du consensus. Cette donnée renforce l’anticipation d’un statu quo de la BoE jeudi et de baisses de taux limitées en 2025.
Les investisseurs anticipent une troisième baisse consécutive des taux de la banque centrale américaine cette semaine. Mais les décideurs se tiennent également prêts à ralentir voire à arrêter leur assouplissement avec l’arrivée au pouvoir de l’administration Trump.
En France et en Allemagne, les indicateurs avancés d'activité PMI composites se sont légèrement redressés tout en restant nettement sous le seuil de 50.
Le produit intérieur brut du Royaume-Uni a diminué de 0,1% en octobre en rythme mensuel, affecté par l’attentisme avant le budget mais d’autres indicateurs montrent une dégradation de la conjoncture. La livre sterling recule.