L’Autorité fait le point sur les bonnes et les mauvaises pratiques des prestataires de services d’investissement lors de contrôles «SPOT» (Supervision des pratiques opérationnelle et thématique).

Par César Pérez Ruiz, Directeur des investissements & CIO de Pictet Wealth Management

Par Nadège Dufossé, Responsable de l’allocation d’actifs chez Candriam

Cette acquisition s’inscrirait dans la stratégie d’élargissement de la gamme de métiers du groupe Meilleurtaux

Les investisseurs n’ont pas perdu leur optimisme vis-à-vis du secteur des hedge funds. Ils anticipent pour cette année un rendement de 7,2% du secteur, selon les résultats de l’enquête 2019 de Credit Suisse sur les hedge funds (*). De plus, près de neuf dixièmes (89%) des investisseurs qui ont demandé un remboursement de leurs placements en hedge funds l’an dernier ont réalloué ces fonds à différents hedge funds, valeur la plus élevée depuis trois ans. Un cinquième des fonds réalloués l’ont en outre été à de nouveaux hedge funds, 14% à d’autres hedge funds déjà en portefeuille contre seulement 6% un an plus tôt, une part qui a par conséquent plus que doublé en un an. Un phénomène qui se confirme, les capitaux continuant de se diriger vers les produits non traditionnels. Au cours des douze à dix-huit derniers mois, 58% des allocations ont privilégié des structures alternatives, principalement des comptes gérés séparés sur mesure et des co-investissements. Cet intérêt grandissant pour les mandats a poussé les investisseurs à optimiser leurs relations avec les hedge funds et à mettre en place des partenariats privilégiésavec un groupe limité de gérants de hedge funds. Ce qui se traduit par une consolidation des hedge funds dans les portefeuilles des allocataires, le nombre moyen de gérants dans un portefeuille (31) reculant de 35% par rapport à 2009. Après une performance négative l’an dernier (-6,7% pour l’indice HFRX), autrement dit légèrement moins défavorable que celle des marchés d’actions, les hedge funds affichent cette année une performance positive de 6% au premier trimestre, enregistrant ainsi leur meilleur premier trimestre depuis 13 ans. Cela dit, les hedge funds continuent de sous-performer assez nettement le rebond de la plupart des marchés d’actions. La performance positive des hedge funds au premier trimestre a en outre été pénalisée par des sorties de fonds durant la même période… (*) Enquête réalisée auprès de 310 investisseurs institutionnels à travers la planète totalisant 1.120 milliards de dollars d’engagements dans les hedge funds.

Le rôle des obligations dans un portefeuille est, traditionnellement, d’offrir une diversification du risque action, Cette diversification n'est pas toujours effective et le risque sur les marchés obligataire s'avère asymétrique

Romain Boscher, directeur monde de la gestion actions chez Fidelity International explique les raisons de la hausse, Il considère qu’elle est justifiée par les politiques des banques centrales et la fin des doutes sur la croissance

Les CGP qui n'ont pas été payés de leurs commissions ne peuvent pas actionner la responsabilité des représentants d'Arkeon, Leur action est prescrite au motif qu’ils avaient trois ans pour agir à compter de la révélation des difficultés de l’entreprise

Dans un environnement où les risques économiques s’accumulent et la croissance mondiale ralentit, une évaluation minutieuse des opportunités d’investissement reste cruciale. Le changement de ton de la Réserve fédérale américaine et sa sensibilité apparemment accrue à la croissance et au cycle financier ont conduit à une réévaluation fondamentale des risques et des opportunités sur de nombreux marchés financiers, la thèse du « bas pour plus long » sur les taux d’intérêt se réaffirmant fortement. Dans le même temps, les risques politiques ont certes diminué, notamment entre les Etats-Unis et la Chine, ainsi que l’Italie et l’UE, mais ils restent bien plus élevés que d’habitude et sans précédent dans certains cas. Cependant, ces risques et les changements dans les prévisions de croissance économique offrent des opportunités sur certains marchés et un argument de plus en plus en faveur d’une gestion active.

PAYS-BAS

La collecte réalisée sera exclusivement allouée à des projets éoliens, solaires, hydrauliques et de biomasse respectant des critères de gestion responsable.

La commission des sanctions s'est penchée sur le projet d’acquisition par Iliad, en juillet 2014, de l’opérateur de téléphonie américain T-Mobile

Luxembourg For Finance, l’association de place chargée de la promotion dela place financière luxembourgeoise, s’est réjouie des accords de coopération signés entre la bourse de Luxembourg (LuxSE) et les bourses de Shanghai et de Shenzhen,Bank of China ainsi que le Shanghai Clearing House. Des accords qui vont permettrela création d’un centre de négoce d’obligations vertes d’ampleur internationale selon l’association. Dans un communiqué, Luxembourg For Finance indique que les investisseurs peuvent désormais consulter les données actuelles sur les prix des obligations vertesnégociées à Shanghai et Shenzhen ainsi que sur le marché interbancaire chinois. A cela s’ajoute un canal d’informations en anglais sur les produits financiers verts négociés à Shanghai et à Shenzhen. Outre les obligations classiques, le canal des obligations vertes couvre également le segment des Asset Backed Securities (ABS), qui est particulièrement important en Chine, précise l’association de place. Suite au protocole d’accord signé par labourse de Luxembourg avecBank of China,cette dernièreoffrira aux investisseurs internationaux un accès simplifié aux investissements dans des titres chinois. Plus de la moitié des obligations vertes dans le monde sont actuellement cotées à la bourse de Luxembourg. La Chine constitue le deuxième marché mondial des obligations vertes dont le volume était estimé à 30 milliards d’euros en 2018 par la Climate Bonds Initiative.

L’indice de confiance des investisseurs publié par SSGE augmente au niveau global mais marque un léger recul aussi bien en Europe qu’en Asie

Le mois de mars affiche une collecte de 2,52 milliards d'euros pour ces véhicules, contre 2,5 milliards en février

A la recherche de rendement dans un contexte de taux bas, les assureurs profitent des primes d’illiquidité et ont augmenté la duration de leurs portefeuilles, selon Goldman Sachs AM.

La collecte s'est élevée à 142 millions d'euros contre 21,5 millions d'euros pour les particuliers

Le fournisseur de données financières Six a dévoilé en exclusivité à NewsManagers ce mardi 23 avril son classement annuel Alpha League Table 2019 des fonds commercialisés en France ayant produit de la surperformance dans la catégorie actions. Avec un alpha moyen de près de 5%, les neuf fonds actions de La Financière de l’Echiquier ont ravi la première place du classement à ceux de Comgest, désormais troisième. LFDE a particulièrement profité du succès de ses fonds actions Europe, notamment sur les petites valeurs. Ainsi, UFF Valeurs PME a généré un alpha moyen de 10,26 %, Tremplin PME 10,07 % et Echiquier Entrepreneurs 9,85 %, a noté Six. Oddo BHF AM a également profité de l’expertise de ses gérants actions petites et moyennes valeurs européennes pour se hisser à la deuxième place. Très diversifié géographiquement, Comgest aura souffert des contreperformances de ses fonds actions émergents et Asie hors-Japon, et se retrouve sur la troisième marche du podium, malgré des surperformances bien supérieures à la moyenne sur le segment des actions internationales. Classement de l’Alpha League 2019, rang 1 à 10Dans l’ensemble, le nombre de fonds actions français ayant généré de l’alpha s’est élevé à 18% en 2018, selon le classement publié par Six. Ce sont ainsi 182 parts de fonds parmi les 994 parts jugées suffisamment actives par Six (sur un total de 27 sociétés de gestion notées) qui ont délivré de la surperformance l’année dernière. Parmi les sociétés ayant délivré de la surperformance, selon les données de Six, l’alpha moyen généré par les fonds couvrant la catégorie actions européennes s’est élevé à 3,12% (+99 points de base), contre 2,87% pour les actions françaises (+26 bp) et 1,83% pour les actions zone Euro (stable). Dans le même temps, les stratégies couvrant les actions internationales ont vu leur alpha gagner 8 pb à 1,26%, tandis que ceux positionnés sur les actions émergentes n’offrent plus que 0,70% d’alpha (-78pb).

IM Global Partner a annoncé mardi l’acquisition de 40% du capital de la société de gestion américaine Scharf Investments. Spécialisée dans la gestion value des actions américaines, Scharf Investments gère aujourd’hui 3,4 milliards de dollars (3 milliards d’euros), contre 700 millions en 2007. La société compte 24 employés.

La médiation de l’AMF a reçu 1438 dossiers en 2018, en hausse de 6% par rapport à 2017.

Quantam propose Pulsar, une solution permettant aux investisseurs de couvrir leur portefeuille d’assurance vie, Le service est aujourd’hui disponible sur des contrats luxembourgeois, mais la société compte le proposer en France

Alors que les rebondissements concernant le Brexit n’en finissent pas, les marchés montrent une forme de lassitude, Le risque d’une sortie sans accord reste présent mais les investisseurs ne l’intègrent plus dans les cours des actions

Après la BCE, c’était au tour de la Fed de se réunir le 20mars. Les investisseurs attendaient un discours similaire à celui de la banque centrale européenne, inscrit dans une vision plus accommodante. Le message s’est révélé encore plus conciliant que prévu, la Réserve Fédérale américaine rappelant aux investisseurs les risques qui pèsent sur la croissance mondiale. Du côté européen, la reprise est plus molle que prévu. L’annonce d’une baisse de la production industrielle allemande de 0,8 % en janvier a montré que le moteur de la zone (30 % de son PIB) connaissait des ratés, pour cause d’exportations en berne. Il y aura donc moins de croissance en 2019 et 2020, annonce Mario Draghi, en raison des incertitudes géopolitiques, et il repousse à mi2020 au plus tôt cette hausse des taux que les marchés attendent tant, car elle marquerait à leurs yeux la sortie de crise.

SUISSE

Les fonds phares de Carmignac affichent des performances positives depuis le début de l’année mais la société a tout de même décollecté 4 milliards d’euros depuis janvier

Vigeo Eiris a annoncé jeudi 15 avril avoir accepté l'offre de Moody's Investors Service de devenir son actionnaire majoritaire., ,

Il est en repli de 18 milliards d’euros par rapport à son niveau constaté un an auparavant.

Ces deux sites internet proposent aux épargnants des simulateurs de placement et des guides pratiques d’investissement dans les SCPI.

Alto Invest vient de gagner un contrat auprès de Suravenir, l’assureur-vie d’Arkéa, afin de conseiller la part en unités de compte d’un nouveau mandat d’arbitrage destiné à financer l'économie réelle. Ce rôle de conseiller lui a été attribué à la suite du lancement d’une nouvelle gamme de mandats d’arbitrage appelée «Gamme conviction», disponible depuis ce mercredi 10 avril au sein du contrat Patrimoine Vie Plus, distribué par la filiale dédiée aux CGP Vie Plus. Dans le détail, Alto Invest conseillera les 90% d’unités de compte du profil «Conviction économie réelle», qui s’adresse aux souscripteurs «souhaitant participer au développement de projets porteurs de sens et contribuant à l’essor de leur territoire», a expliqué la société de gestion. La société investira principalement dans des PME et ETI européennes de croissance, ainsi que dans des fonds diversifiés dans les grandes classes d’actifs ainsi que dans des zones géographiques variées. Elle s’autorise par ailleurs un maximum de 10% d’investissements dans des supports non-côtés tels que des FCPR.

L’autorité des marchés financiers «met en garde contre les activités de la société Kuvera LLC/Kuvera France qui fait de la promotion de trading sur des produits hautement spéculatifs, notamment auprès du jeune public».