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Toute l'actualité Economies & Marchés

août 2022

Investissement

Warren Buffett ne devrait pas acquérir la totalité d’Occidental

L’augmentation de la participation de Warren Buffett dans Occidental Petroleum ne devrait pas être un prélude à une acquisition totale du groupe d’énergie par le milliardaire, écrit The Wall Street Journal. Dans un document officiel vendredi, la Federal Energy Regulatory Commission a annoncé que Berkshire Hathaway avait obtenu l’autorisation d’acquérir jusqu’à 50 % des actions du groupe pétrolier. Cela a alimenté les spéculations selon lesquelles Berkshire pourrait acquérir Occidental. Mais Warren Buffett n’a pas informé la société d’un projet d’acquisition d’une participation de contrôle dans le groupe, selon des sources proches du dossier. Vu l’aversion du milliardaire pour les offres hostiles, il serait étonnant qu’il réalise une acquisition sans sonder d’abord ses dirigeants.
Investissement

Lone Star éconduit par Bank of Cyprus Holdings

Le groupe de capital investissement a transmis à la banque chypriote une offre de rachat en numéraire de 1,51 europar action, écartée par la banque vendredi. A Londres, où elle est cotée, l’action de la première banque commerciale de l’île a gagné 9% en clôture, après avoir grimpé de plus de 20% en séance. En vertu de la réglementation boursière britannique, Lone Star a désormais jusqu’au 30 septembre pour formuler une offre formelle. Si les fonds d’investissement se tiennent généralement à l’écart du secteur bancaire, Lone Star agit à rebours. Il détient notamment la banque allemande IKB Deutsche Industriebank AG et la banque portugaise Novo Banco SA.
Economie

La hausse des prix à la production atteint un record en Allemagne

Les prix à la production en Allemagne ont enregistré en juillet leur plus forte hausse d’un mois sur l’autre et en rythme annuel alors que les coûts de l'énergie continuent de flamber. L’indice est ressorti en hausse de 37,2% en rythme annuel (+32,7% en juin) et de 5,3% sur un mois, a annoncé vendredi l’Office fédéral de la statistique Destatis. Il s’agit de chiffres records depuis le suivi de cet indicateur en 1949. Ils sont en outre largement supérieurs aux attentes des économistes (+0,6% sur un mois et +32% sur un an, selon Reuters). Les prix de l'énergie dans leur ensemble ont grimpé de 105% en rythme annuel, en raison principalement de l’augmentation des prix du gaz naturel, en hausse de 163,8% sur l’année, et de l'électricité, en hausse de 125,4% sur l’année.
Marchés actions

Les actions américaines et le crédit ont la faveur des investisseurs

L’espoir d’un ton plus accommodant de la Réserve fédérale américaine, malgré les avertissements hawkish de plusieurs de ses membres, a continué d’attirer les flux vers les actifs risqués. Au cours de la période de sept jours s’achevant le 17 août, les fonds actions ont attiré 8 milliards de dollars de collecte net, selon les données compilées par EPFR. «Les flux ont été entièrement dirigés vers les fonds d’actions américains (9 milliards de dollars) et globaux (1,3 milliard)», indiquent les stratégistes de Barclays. Le secteur de la tech a été particulièrement recherché. La différence tient à la décollecte subie par les fonds européens et japonais. «Les très fortes performances des six dernières semaines ont dirigé les flux dans les poches les plus risquées des marchés obligataires», constatent par ailleurs les stratégistes de Bank of America. Avec des collectes nettes positives pour les fonds crédit investment grade et high yield ainsi que les fonds de dette émergente. En revanche, les fonds d’obligations gouvernementales ont accusé leur première décollecte depuis des semaines. Ceux investis dans les emprunts d’Etat américains ont enregistré 5 milliards de dollars de sorties.
Economie

Rebond surprise des ventes au détail au Royaume-Uni

Les ventes au détail au Royaume-Uni ont surpris à la hausse en juillet. Elles ont augmenté de 0,3% par rapport au mois précédent, selon les données publiées vendredi par l’office britannique des statistiques ONS. Cela met fin à une série de trois baisses mensuelles consécutives. Les économistes anticipaient un nouveau recul de 0,2%. Les ventes du commerce de détail hors magasin (principalement en ligne) ont rebondi de 4,8 %, les promotions ayant stimulé les achats, tandis que les ventes des magasins d’alimentation ont augmenté de 0,1 %. En revanche, les ventes de carburant automobile (-0,9%) et des magasins non alimentaires (-0,7%) ont diminué. Sur un an, les ventes sont en baisse.
Notation

Moody’s abaisse la perspective de Philips

L’agence de notation Moody’s vient d’abaisser sa perspective sur Philips de « stable » à « négative », tout en confirmant la note « Baa1 ». Elle justifie ce changement par le risque de crédit plus élevé si l’équipementier médical néerlandais peinait à réaliser son carnet de commandes, à restaurer la croissance de ses ventes et à améliorer sa rentabilité. L’agence de notation invoque également les éventuels frais financiers supplémentaires liés au programme de rappel de ses appareils respiratoires défectueux, et le risque juridique lié à d’éventuelles plaintes.
Changes

Le dollar revient à plus haut depuis mi-juillet

Après une série de baisses depuis mi-juillet, le dollar a nettement rebondi la semaine passée dans le sillage des commentaires restrictifs des banquiers centraux. L’indice dollar (DXY) a repris 2,3% sur la période, revenant à 108,13, son plus haut niveau depuis le 18 juillet, et non loin d’un sommet de 108,50 atteint mi-juillet. Les remarques bellicistes (hawkish) des responsables de la Réserve fédérale américaine indiquant leur engagement à poursuivre la hausse des taux d’intérêt, tous en indiquant que la lutte contre l’inflation n’était pas achevée, ont stimulé le billet vert. Celui-ci s’est apprécié face à la plupart des devises. Il a progressé à 1,03 dollar face à l’euro (atteignant même à nouveau la parité vendredi en séance), à 1,18 dollar face à la livre et à 6,816 yuans. La monnaie chinoise est à son plus bas face au billet vert depuis plus de deux ans alors que l’écart de trajectoire monétaire continue de s’accroître.

En Allemagne, le nucléaire fissure la coalition

Le ministre allemand de l’économie Robert Habeck a écarté dimanche une prolongation de la durée de vie des trois centrales nucléaires restantes du pays afin d'économiser du gaz, affirmant que cela permettrait d'économiser au maximum 2% de la consommation de gaz. « C’est une mauvaise décision étant donné le peu que nous économiserions », a-t-il déclaré ce membre des Verts, De son côté, Christian Lindner, ministre des Finances et membre du parti libéral, a réitéré sa position selon laquelle il serait préférable de prolonger la durée de vie des centrales nucléaires pour un temps limité plutôt que de remettre en service les centrales au charbon. « Il ne faut pas être trop pointilleux, mais réserver toutes les possibilités », a-t-il déclaré, ajoutant qu’il serait ouvert à une prolongation de « plusieurs années » dans les circonstances actuelles.
Economie

Les inscriptions américaines au chômage reculent plus que prévu

Les inscriptions au chômage ont diminué aux Etats-Unis la semaine dernière à 250.000 contre 252.000 (révisé) la semaine précédente, a annoncé jeudi le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 265.000 inscriptions au chômage après les 262.000 annoncées initialement pour la semaine au 6 août. La moyenne mobile sur quatre semaines a reculé à 246.750 après 249.500 (révisé) la semaine précédente. Le nombre de personnes percevant régulièrement des indemnités s’est élevé à 1,437 million lors de la semaine au 6 août (dernière semaine pour laquelle ces chiffres sont disponibles) contre 1,430 million la semaine précédente.
Economie

L’Australie a détruit des emplois en juillet

Le rapport sur l’emploi de juillet en Australie est surprenant. Le taux de chômage a atteint un plus bas depuis 48 ans à 3,4%, selon les données publiées jeudi par l’Australian Bureau of Statistics (ABS), un chiffre légèrement inférieur aux attentes des économistes. Mais l’économie australienne a détruit 40.900 emplois sur la période, contre 25.000 créations attendues. Il s’agit du premier recul depuis octobre dernier. Ces données contradictoires ne signalent pas forcément un début de refroidissement d’un marché du travail particulièrement soutenu ces derniers mois, et ayant obligé la banque centrale à accentuer son resserrement monétaire. Cette baisse coïncide avec les congés scolaires hivernaux et une résurgence des infections au Covid-19, explique l’ABS.
Pays émergents

Le Sri Lanka réclame l’aide du Japon pour restructurer sa dette bilatérale

Le Sri Lanka, qui a fait défaut en mai, va demander au Japon, l’un de ses principaux créanciers, d’inviter les principaux prêteurs publics de l'île, dont la Chine et l’Inde, à des pourparlers sur la restructuration de la dette bilatérale, a déclaré jeudi son président Ranil Wickremesinghe à Reuters. Ce dernier, qui se rendra au Japon le mois prochain, prévoit de s’entretenir avec le Premier ministre Fumio Kishida. Le pays est également en négociation avec le Fonds monétaire international pour un ensemble de prêts compris entre 2 et 3 milliards de dollars, a précisé le président sri lankais. La dette bilatérale totale du pays était estimée à 6,2 milliards de dollars fin 2020 par le FMI.
Pays émergents

La Turquie surprend en réduisant ses taux directeurs

La banque centrale de Turquie a surpris les marchés jeudi en abaissant son principal taux directeur de 100 points de base (pb) à 13%, malgré une inflation de 80%. Aucun économiste ne s’y attendait car l’institution n’avait envoyé aucun signal indiquant qu’un tel mouvement était envisagé. Dans le sillage de cette annonce, la livre turque a chuté de 1% face au dollar. La banque centrale avait maintenu son taux directeur à 14% au cours des sept derniers mois après l’avoir réduit de 500 pb. Ce mouvement n’est toutefois pas étonnant alors que le président turc Recep Tayyip Erdogan veut stimuler la croissance en fournissant un crédit bon marché aux entreprises et aux ménages, tandis que les entreprises exportatrices deviennent plus compétitives du fait de la chute de la monnaie. Pour le président turc, ce sont les taux élevés qui provoquent l’inflation. Le problème est que les taux réels sont très négatifs et que cette politique a accéléré la crise du coût de la vie pour les ménages turcs.
Concurrence

Qantas est dans le viseur de l’antitrust australien

L’autorité australienne de la concurrence (ACCC) a émis jeudi des réserves concernant l’acquisition par Qantas du solde du capital de la compagnie charter Alliance Aviation Services pour 611 millions de dollars locaux (417 millions d’euros). Le régulateur craint notamment un recul significatif de la concurrence dans la desserte de régions isolées dans les Etats du Queensland et de l’Australie-Occidentale. Qantas, principale compagnie aérienne australienne, détient une participation de 20% dans Alliance depuis 2019 mais la prise de contrôle totale de cette société lui conférerait une position dominante sur un marché où la demande émane principalement du secteur minier ou des groupes d’hydrocarbures. Alliance ne représente que 2% des capacités de transport aérien de l’Australie mais 30% du marché des vols affrétés, devant Qantas (23%) et Virgin Australia (22%). L’ACCC prévoit de statuer sur cette opération en novembre prochain.
Marchés obligataires

La BoE précise son programme de cession d'obligations d'entreprises

La Banque d’Angleterre (BoE) a présenté jeudi un projet de vente d’obligations d’entreprises sous formes d’enchères pour environ 200 millions de livres (237 millions d’euros) par semaine à partir du 19 septembre. La BoE avait acquis pour 19,1 milliards de livres d’obligations d’entreprises non financières pour soutenir l'économie et stabiliser les marchés. L’objectif est de dénouer l’intégralité de ce stock fin 2023 ou début 2024. Elle organisera deux enchères par semaine, les mardis et mercredis en fin de matinée. Dans un premier temps, seules seront éligibles les obligations arrivant à échéance à partir du 6 avril 2024. A partir du 17 octobre, la BoE pourra aussi procéder à des rachats de dette pour le compte des émetteurs qui souhaiteraient acquérir leurs propres obligations.
Commerce

L'UE et l’Angola vont entamer des discussions pour un accord commercial

L’Union européenne (UE) devraient bientôt entrer en pourparlers avec l’Angola pour un accord commercial, dans le cadre d’un partenariat régional plus large existant entre le bloc et six pays de l’Afrique australe, rapportait jeudi Reuters en citant un porte-parole de l’UE. «Nous sommes maintenant en mesure d’ouvrir des négociations officielles, mais il n’y a pas encore de date convenue avec l’Angola. Nous pensons que cela se fera au cours du dernier trimestre de cette année», a-t-il déclaré à l’agence. L’accord éventuel réduirait la prédominance du pétrole, qui représente actuellement la quasi-totalité des exportations de ce pays en valeur. Selon les estimations de l’UE, les produits angolais tels que les crevettes congelées, l'éthanol, le son de blé et les bananes sont susceptibles de bénéficier le plus de la levée attendue des droits de douane.
Chine

Le régulateur bancaire chinois est au chevet des risque immobiliers systémiques

Le régulateur bancaire chinois examine les portefeuilles de prêts du secteur immobilier pour évaluer les risques systémiques, ont indiqué des sources à Reuters. Dans le cadre de son évaluation, la China Banking and Insurance Regulatory Commission (CBIRC) examine l’exposition du portefeuille de prêts des banques locales et étrangères aux développeurs pour savoir si ces décisions de crédit ont été prises conformément aux règles, notamment concernant les limites de levier. L’objectif est de mesurer les risques pour le système financier alors que les décideurs politiques tentent de stabiliser un secteur immobilier dans la tourmente après une série de défauts parmi les promoteurs et une chute des ventes de maisons. Les prêts immobiliers représentaient 25,7% du crédit total du secteur bancaire en Chine à la fin juin, selon les données de la banque centrale chinoise.
Banque centrale

Plusieurs banques centrales accentuent le resserrement monétaire

La banque centrale de Norvège a relevé jeudi son principal taux directeur jeudi de 50 points de base (pb), à 1,75%. Face à une inflation qui continue de dépasser les attentes, la gouverneure Ida Wolden Bache a indiqué qu’un resserrement plus marqué était nécessaire pour refroidir l’économie norvégienne, en précisant que les taux seraient à nouveau relevés en novembre. Les économistes de Nordea anticipent une hausse jusqu’à 3%. Egalement confrontée à une inflation atteignant un pic de quatre ans, la banque centrale des Philippines a relevé de 50 pb son principal taux directeur à 3,75%. Depuis le début de l’année, l’institution monétaire a augmenté ses taux de 175 pb. D’autres hausses de taux sont prévues dans ce pays asiatique.
Banque centrale

La banque centrale de Nouvelle-Zélande durcit le ton

La banque centrale de Nouvelle-Zélande (RBNZ) a annoncé mercredi sa septième hausse consécutive des taux d’intérêt et annoncé une poursuite de son resserrement monétaire au cours des prochains mois pour contenir une inflation qui a atteint au deuxième trimestre un plus haut de 30 ans à 7,3%. La RBNZ a relevé le taux de change officiel (OCR) de 50 points de base (pb), comme attendu, à 3,0 %, une première depuis septembre 2015. Elle prévoit désormais des taux à 4,0 % au début de l’année prochaine alors que sa projection précédente était de 3,7 %. Ce ton plus agressif (hawkish) a provoqué une hausse du dollar néo-zélandais et des taux de swaps.
Fed

La Fed évoque un ralentissement du rythme de hausse des taux

Selon les minutes, publiées mercredi soir, de la dernière réunion de son comité de politique monétaire (FOMC), la Réserve fédérale américaine a décidé en juillet de poursuivre ses hausses de taux et elle prévoit de conserver une politique restrictive jusqu'à ce que l’inflation soit clairement sous contrôle. L’institution a relevé ses taux de 0,75 point de pourcentage en juillet comme en juin, les plus fortes hausses de taux depuis 1994. Plusieurs de ses dirigeants ont déclaré depuis lors qu’ils voteraient en faveur d’un relèvement supplémentaire d’au moins un demi-point en septembre. Les membres du FOMC sont conscients à la fois du risque d’une hausse insuffisante des taux d’intérêt, qui ne permettrait pas de juguler l’inflation, et d’une hausse trop prononcée qui plongerait l'économie américaine en récession. «A mesure que la politique monétaire se durcit, il deviendra probablement approprié à un certain stade de réduire l’ampleur des hausses de taux», précise le compte rendu.
Politique

Londres entend résoudre son conflit avec l’UE sur la recherche

Le gouvernement britannique a annoncé mardi soir le lancement d’une procédure de résolution de conflit avec l’Union européenne afin d’obtenir l’accès aux programmes de recherche scientifique du bloc communautaire, comme convenu fin 2020 dans le cadre d’un accord régissant leurs relations commerciales post-Brexit. La cheffe de la diplomatie britannique, Liz Truss, qui brigue la succession de Boris Johnson à la tête du gouvernement britannique le mois prochain, a déclaré que «l’UE est clairement en violation de notre accord, en cherchant régulièrement à politiser une coopération scientifique vitale en refusant de finaliser l’accès à ces programmes importants».
Economie

La croissance est révisée à la baisse en zone euro

La croissance de l'économie de la zone euro au deuxième trimestre a été légèrement moins soutenue qu’annoncé initialement. Le produit intérieur brut (PIB) a augmenté de 0,6% sur la période par rapport aux trois mois précédents et de 3,9% sur un an, a annoncé mercredi Eurostat. Une première estimation publiée fin juillet avait fait état d’une croissance de 0,7% et de 4% respectivement. La croissance du deuxième trimestre est notamment à mettre au crédit de l’Italie et de l’Espagne, qui affichent une croissance de 1% et 1,1% respectivement en rythme trimestriel, alors que l'économie allemande a stagné et que le PIB français a augmenté de 0,5%.
Inflation

L’inflation dépasse 10% en Royaume-Uni

La hausse des prix à la consommation au Royaume-Uni a atteint 10,1% sur un an en juillet après 9,4% en juin, selon les données publiées mercredi par l’ONS. Par rapport à juin, les prix à la consommation ont augmenté de 0,6%. Cette inflation, plus forte que prévu par les économistes, est la plus élevée depuis février 1982. Le Royaume-Uni est aussi la première grande économie à dépasser le seuil des 10%. La Banque d’Angleterre s’attend à ce que l’inflation atteigne 13,3% en octobre avec la prochaine hausse des tarifs régulés de l'énergie pour les particuliers. La facture énergétique annuelle moyenne d’un foyer britannique atteint déjà près de 2.000 livres sterling (2.380 euros), soit près du double de son niveau d’il y a un an, et elle pourrait dépasser 4.000 livres d’ici à janvier 2023.

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