04/01/2021
Les gérants crédit restent à l’offensive
Après une année 2020 historique sur le marché du crédit, les gérants restent positifs malgré des valorisations qui se tendent.
janvier 2021
31/12/2020
La recherche de rendement rend incontournable l’obligataire crédit
Les spreads pourraient encore se resserrer en 2021 malgré des valorisations tendues avec une surperformance du high yield.
30/12/2020
Les dettes subordonnées bancaires resteront prisées en 2021
Les émissions devraient rester assez importantes, grâce aux ajustements réglementaires.
30/12/2020
Les Places de marché se préparent à la bascule post-Brexit
Le Brexit ne devrait pas entraîner trop de ruptures sur les marchés grâce aux dispositions prises par l'Esma et la Commission européenne.
22/12/2020
Le Covid-19 a fait des ravages dans les rendements
Les trois quarts des obligations dans le monde offrent un rendement inférieur à 1%. Les banques centrales ont créé cette impasse.
17/12/2020
L’Allemagne va émettre plus de 471 milliards d’euros d’emprunts en 2021
L’Allemagne va émettre entre 469 et 471 milliards d’euros d’obligations l’an prochain dans le cadre de ses adjudications et prévoit de réaliser deux émissions en syndication dont le montant n’a pas encore été défini. L’agence fédérale d’émission de la dette (BDF) explique dans un communiqué qu’à l’instar de 2020, année au cours de laquelle 406 milliards d’euros ont été émis, ce montant reste élevé en raison du Covid-19 qui affecte considérablement les recettes et les dépenses publiques et ses fonds spéciaux (dont l’Economic Stabilisation Fund mis en place pour faire face à la crise sanitaire).
17/12/2020
Les Treasuries sont considérés avec prudence
Seuls 11 % des investisseurs se déclarent prêts à augmenter leur allocation en bons du Trésor américain en 2021, selon JPMorgan.
15/12/2020
Le marché primaire corporate euro est au sommet
Les émissions d’obligations en euros par des entreprises ont atteint un nouveau record cette année malgré la crise.
15/12/2020
Casino initie son opération de refinancement
Casino lance une émission obligataire de 300 millions d’euros de maturité janvier 2026, et une offre de rachat d’un maximum de 1,2 milliard d’euros sur les obligations de maturités 2021 à 2025. Le principe de ces opérations avait été annoncé la semaine dernière. Les nouvelles obligations incluront les mêmes restrictions de dividendes que les financements levés en novembre 2019. Ainsi, le versement de dividendes ne sera libre qu’à condition que le ratio de levier soit inférieur à 3,5 fois post-paiement. Dans le cadre de cette offre de rachat, Casino acceptera toutes les obligations 2021 et 2023 apportées, et tout ou partie des souches 2022, 2024 et 2025.
14/12/2020
Casino lance son opération de refinancement
Casino lance aujourd’hui une émission obligataire de 300 millions d’euros de maturité janvier 2026, et une offre de rachat d’un maximum de 1,2 milliard d’euros sur les obligations de maturités 2021 à 2025. Le principe de ces opérations avait été annoncé la semaine dernière.
14/12/2020
«La classe d’actifs crédit est chère, il faut être flexible et attentif à la liquidité»
Erick Muller, directeur produits et stratégie d’investissement chez Muzinich & Co
14/12/2020
Les marchés émergents retrouvent leur attrait
Croissance et rendements plus élevés, faiblesse du dollar... Les arguments plaident pour ces pays. Mais les risques ne sont jamais très loin.
11/12/2020
La hausse des anticipations d’inflation s’accentue
Les investisseurs anticipent une accélération de l’inflation aux Etats-Unis. Mais le rebond restera limité.
11/12/2020
La dette périphérique poursuit son chemin vers les taux négatifs
Après le Portugal, le rendement à 10 ans espagnol est à son tour passé sous zéro. Il est peu probable que la dette italienne aille aussi bas.
10/12/2020
Le marché des obligations de transition prend forme
BPCE a émis un transition bond souscrit par Axa IM. L’ICMA a publié un document précisant la notion de transition.
10/12/2020
Le retour des «rising stars» va prendre du temps
La vague des «fallen angels» a ralenti et les notes sous revue sont moins nombreuses. L’embellie conjoncturelle devrait permettre une amélioration de la qualité de crédit.
10/12/2020
L’Etat français confirme un nouveau programme de financement record pour 2021
L’exercice 2020 mouvementé n’a cependant pas pesé sur ses conditions de financement.
09/12/2020
Axa IM souscrit à une obligation de transition de BPCE
BPCE a émis 100 millions d’euros d’obligations de transition senior non préférées qui financeront des actifs de Natixis contribuant à la transition énergétique. Cette transaction, réalisée dans le cadre d’un placement privé, a été entièrement souscrite par Axa IM pour le compte du groupe Axa avec une échéance à 10 ans et un coupon de 0,55%. Les obligations seront cotées à la Bourse de Paris.
09/12/2020
La perspective d’un Brexit dur se reflète dans les taux britanniques
Les taux courts anticipent une réaction rapide de la Banque d'Angleterre en cas de «no deal».
09/12/2020
Les vaccins ont donné des ailes aux subordonnées bancaires en novembre
Les dettes AT1 ont refait leur retard sur les autres segments obligataires.
12/05/2023