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Marchés obligataires

Nos articles et d’analyse sur l'évolution des marchés obligataires, l’impact des variations de taux, les types d’emprunts.

novembre 2020

13/11/2020

Les créanciers poussent la Zambie vers le défaut

Les créanciers de la Zambie, qui a jusqu’à aujourd’hui pour payer le coupon d’un des ses emprunts, ont rejeté la proposition du gouvernement de repousser ce paiement jusqu’à avril, a annoncé le ministère des Finances. Ce rejet rapproche la Zambie du défaut. Ce serait le premier d’un pays africain depuis le début de la crise liée au coronavirus.
12/11/2020

La demande pour la nouvelle émission SURE dépasse de dix fois l’offre

La demande est moins spectaculaire que lors de l’émission inaugurale mais elle donne encore le tournis. L’Union européenne (UE) a reçu 140 milliards d’euros de demande pour ces nouvelles émissions d’obligations sociales réalisées mardi dans le cadre de son programme de soutien SURE. C’est 10 fois plus élevé que l’offre de 8 milliards sur l’émission à 5 ans (85 milliards) et de 6 milliards à 30 ans (55 milliards). Début octobre, pour sa première émission dans le cadre de SURE, l’UE avait reçu 233 milliards de demande pour 17 milliards émis, un record.
12/11/2020

Lufthansa initie une émission d’Oceane pour 525 millions d’euros

Lufthansa a lancé mardi une émission d’obligations convertibles senior de type Oceane pour un montant d’environ 525 millions d’euros à échéance 2025. Le groupe allemand de transport aérien utilisera le produit de cette opération pour financer ses activités courantes. Le placement sera réalisé par la constitution accélérée d’un livre d’ordres auprès d’investisseurs institutionnels. Les titres sont proposés avec un coupon compris entre 2,25% et 2,75% par an. Lufthansa a bénéficié en juin d’un plan de sauvetage de 9 milliards d’euros. En outre, Lufthansa a annoncé mercredi un nouvel accord avec le syndicat Verdi sur un plan d'économies supplémentaires de 200 millions d’euros contre un engagement à éviter tout départ contraint en 2021.
10/11/2020

La demande pour la nouvelle émission SURE dépasse 10 fois l’offre

La demande est moins spectaculaire que lors de l’émission inaugurale mais elle donne encore le tournis. L’Union européenne (UE) a reçu 140 milliards d’euros de demande pour ces nouvelles émissions d’obligations sociales réalisées ce mardi dans le cadre de son programme de soutien SURE. C’est 10 fois plus élevé que l’offre de 8 milliards sur l’émission à 5 ans (85 milliards) et de 6 milliards à 30 ans (55 milliards). Début octobre, pour sa première émission dans le cadre de SURE, l’UE avait reçu 233 milliards de demande pour 17 milliards émis, un record.
10/11/2020

Lufthansa lance une émission d’Oceane pour 525 millions d’euros

Lufthansa a lancé ce matin une émission d’obligations convertibles senior de type Oceane pour un montant d’environ 525 millions d’euros à échéance 2025. Le groupe allemand de transport aérien a précisé qu’il utiliserait le produit de cette opération pour financer ses activités courantes.
10/11/2020

L’UE va encore émettre des obligations sociales à 5 et 30 ans

L’Union européenne devrait réaliser, probablement ce mardi, sa deuxième émission d’obligations dans le cadre de son programme SURE (Support to mitigate Unemployment Risks in an Emergency). Elle a mandaté Bank of America, Commerzbank, CA CIB, DZ Bank et TD Securities pour cette opération qui portera sur des obligations sociales à 5 et 30 ans, rapporte Bloomberg. La première émission SURE réalisée fin octobre avait rencontré un vif succès auprès des investisseurs.
09/11/2020

L’UE va de nouveau émettre des obligations sociales à 5 et 30 ans

L’Union européenne devrait réaliser, probablement demain, sa deuxième émission d’obligations dans le cadre de son programme SURE (Support to mitigate Unemployment Risks in an Emergency). Elle a mandaté Bank of America, Commerzbank, CA CIB, DZ Bank et TD Securities pour cette opération qui portera sur des obligations sociales à 5 et 30 ans, rapporte Bloomberg.
05/11/2020

Morgan Stanley peut de nouveau placer de la dette en France

L’Agence France Trésor a décidé de rétablir le statut de spécialiste en valeur du Trésor (SVT) de Morgan Stanley en France, à compter du 4 novembre. Le groupe américain avait été temporairement exclu début août du club des banques chargées d’animer le marché primaire et secondaire de la dette française, en raison de sa condamnation huit mois plus tôt pour manipulation du prix des obligations souveraines. L’Autorité des marchés financiers avait infligé en décembre 2019 à Morgan Stanley une amende de 20 millions d’euros pour des infractions remontant à juin 2015.
05/11/2020

Bercy confirme le recours à de la dette court terme pour payer le reconfinement

La nouvelle hausse des dépenses publiques, liées au nouveau confinement et inscrites dans le projet de loi de finances rectificative, le quatrième cette année, présenté ce mercredi en Conseil des ministres, sera financée par l’émission de dette à court terme. Ces mesures «se traduisent par une augmentation du déficit budgétaire à 222,9 milliards d’euros, contre 206 milliards d’euros prévus pour 2020 dans le projet de loi de finances pour 2021 adopté le 28 septembre dernier en conseil des ministres (PLF 2021), a annoncé l’Agence France Trésor (AFT). Le besoin de financement de l’Etat pour 2020 s’élève ainsi à 361,6 milliards d’euros, soit une augmentation de 16,9 milliards d’euros par rapport au PLF 2021».
04/11/2020

Bercy confirme le recours à de la dette court terme pour payer le reconfinement

La nouvelle hausse des dépenses publiques, liées au nouveau confinement et inscrites dans le projet de loi de finances rectificative, le quatrième cette année, présenté ce mercredi en Conseil des ministres, sera financée par l’émission de dette à court terme. « Les nouvelles mesures déployées par le gouvernement pour limiter l’impact de la seconde vague de la crise sanitaire sur l’économie se traduisent par une augmentation du déficit budgétaire à 222,9 milliards d’euros, contre 206 milliards d’euros prévus pour 2020 dans le projet de loi de finances pour 2021 adopté le 28 septembre dernier en conseil des ministres (PLF 2021), annonce l’Agence France Trésor (AFT). Le besoin de financement de l’Etat pour 2020 s’élève ainsi à 361,6 milliards d’euros, soit une augmentation de 16,9 milliards d’euros par rapport au PLF 2021 ».
04/11/2020

Les taux périphériques profitent de la confusion américaine

Alors que les taux longs, notamment américains, étaient remontés depuis une semaine avec la perspective d’une élection aisée de Joe Biden, qui prévoit de voter un gros plan de relance et d’alléger ainsi l’action de la Fed, l’incertitude autour des résultats a ramené les investisseurs sur les taux longs, dont les rendements ont chuté mercredi : -11 pb pour l’US Treasury 10 ans (0,77%), -2 pb pour le Bund allemand (-0,64%) et l’OAT française (-0,36%), -7 pb pour le Gilt britannique (0,21%), etc.
04/11/2020

Morgan Stanley retrouve le club des spécialistes en valeurs du Trésor

L’Agence France Trésor a décidé de rétablir le statut de spécialiste en valeur du Trésor (SVT) de Morgan Stanley en France, à compter du 4 novembre. «Cette décision rétablit les droits et obligations des deux entités européennes susceptibles d’opérer en qualité de SVT : Morgan Stanley Europe SE et Morgan Stanley & Co International», précise un communiqué de l’Agence France Trésor publié mardi soir.

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