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Marchés obligataires

Nos articles et d’analyse sur l'évolution des marchés obligataires, l’impact des variations de taux, les types d’emprunts.

novembre 2020

03/11/2020

L’Union européenne pourrait émettre de nouveau des emprunts SURE

L’Union européenne (UE) pourrait émettre ces prochains jours de nouveaux emprunts dans le cadre de son programme SURE (Support to mitigate Unemployment Risks) de soutien au chômage partiel pour les Etats de l’Union. Elle a envoyé une demande de prix (request for pricing) aux banques, selon Bloomberg. L’UE, qui a déjà émis 17 milliards d’euros de ces obligations sociales à 10 et 20 ans, veut émettre 30 milliards d’euros d’obligations dès cette année, sur les 100 milliards du programme. Les maturités envisagées vont de 3 à 30 ans avec un maximum annuel de 10 milliards pour chacune. La tranche à 10 ans a déjà atteint ce montant. L’ensemble des pays de l’UE ont demandé 87,9 milliards.
02/11/2020

L’Union européenne veut de nouveau émettre des emprunts SURE

L’Union européenne (UE) pourrait émettre dans les prochains jours une nouvelle tranche d’emprunts dans le cadre de son programme SURE (Support to mitigate Unemployment Risks) de soutien au chômage partiel pour les Etats de l’Union. Elle a envoyé une demande de prix (request for pricing) aux banques, selon Bloomberg. L’UE, qui a déjà émis 17 milliards d’euros de ces obligations sociales à 10 et 20 ans, veut émettre 30 milliards d’euros d’obligations dès cette année, sur les 100 milliards du programme. Les maturités envisagées vont de 3 à 30 ans avec un maximum annuel de 10 milliards pour chacune. La tranche à 10 ans a déjà atteint ce montant. La semaine passée l’UE a par ailleurs annoncé avoir déboursé 17 milliards à l’Italie, à l’Espagne et à la Pologne. L’ensemble des pays de l’UE ont demandé 87,9 milliards.

octobre 2020

29/10/2020

Les émissions communes européennes rencontrent un vif succès

Bon augure. Dans le cadre de son programme Sure (Support to Mitigate Unemployment Risks), l’Union européenne a enregistré une demande record de 233 milliards d’euros, pour un premier placement de 17 milliards la semaine dernière. Il s’agissait de la première émission de grande taille menée par Bruxelles. Elle permet d’envisager avec confiance la suite du programme d’émissions de ces social bonds, de 100 milliards d’euros au total d’ici à fin 2021. L’opération permet aux investisseurs de diversifier leurs portefeuilles dans le cadre d’une stratégie ESG, avec des titres liquides – avec des achats de la BCE en vue –, une notation AAA des agences, sauf S&P (AA). Les taux sont proches de ceux des titres d’Etat français, la tranche à 10 ans offrant un coupon de -0,23 %, contre -0,32 % pour l’OAT. L’opération est de bon augure aussi pour le grand plan de relance présenté en juillet et qui va représenter 750 milliards d’euros d’émissions sur les marchés. L’Union européenne pourrait être, l’an prochain, le plus gros emprunteur de la zone euro.
23/10/2020

L’Italie obtient 90 milliards d’euros de demandes pour une émission à 30 ans

L’émission de BTP à 30 ans placée jeudi matin par l’Italie dans le cadre d’une syndication a recueilli 90 milliards d’euros de demandes pour 8 milliards émis. L’appétit des investisseurs pour les dettes de la zone euro, et en particulier celles émises par les dettes périphériques ne se dément pas. Mardi, l’UE a placé 17 milliards d’emprunts dans le cadre de son programme SURE et a reçu 233 milliards d’euros de demandes, un record. Avec cette opération, l’Italie porte le compteur de ses émissions en syndication cette année à 64,3 milliards, selon Bloomberg. C’est deux fois plus qu’en 2019, crise du coronavirus oblige.
22/10/2020

L’Italie recueille 90 milliards d’euros de demandes pour une émission à 30 ans

L’émission de BTP à 30 ans placée ce matin par l’Italie dans le cadre d’une syndication a recueilli 90 milliards d’euros de demandes pour 8 milliards émis. L’appétit des investisseurs pour les dettes de la zone euro, et en particulier celles émises par les dettes périphériques ne se dément pas. Mardi, l’UE a placé 17 milliards d’emprunts dans le cadre de son programme SURE et a reçu 233 milliards d’euros de demandes, un record. Hier, la Grèce a également placé un nouvel emprunt souverain. Le nouveau BTP à 30 ans a été émis avec une avec une prime de 5 points de base (pb) par rapport au BTP janvier 2050. Avec cette opérations, l’Italie porte le compteur de ses émissions en syndication cette année à 64,3 milliards, selon un décompte de Bloomberg. C’est deux fois plus qu’en 2019, crise du coronavirus oblige. L’émission italienne, et les inquiétudes concernant l’accélération du nombre de cas de Covid-19 en Europe, provoquent toutefois quelques tensions sur les taux. Les rendements des BTP continuent d’augmenter à 0,80% (+1 pb) à 10 ans (ils avaient atteint un plus bas historique de 0,65% la semaine passée). Vendredi, S&P Ratings doit par ailleurs annoncer sa décision sur la note de l’Italie actuellement à BBB avec une perspective négative.
21/10/2020

Getlink prépare une émission d'obligations vertes

Getlink a annoncé mardi avoir l’intention de lancer, sous réserve des conditions de marché, une émission de nouvelles obligations vertes senior garanties à échéance 2025, afin de refinancer les titres senior garantis afférents à l'émission obligataire en cours de 550 millions d’euros de nominal, à échéance 2023, au taux annuel de 3,625%. «Le produit net de cette émission aura vocation à être affecté principalement au remboursement des obligations à échéance 2023 et au financement des dépenses d’investissement relatives au projet ElecLink et tout autre actif ‘vert’», a indiqué l’ex-Groupe Eurotunnel. La souscription sera réservée à des investisseurs professionnels.
20/10/2020

Les premières émissions du programme européen SURE suscitent l’engouement

L’Union européenne (UE) a émis, mardi matin, ses premières obligations dans le cadre du programme SURE (Support to mitigate Unemployment Risks), leprogramme de soutien aux Etats pour limiter le chômage. La demande des investisseurs pour ces social bonds a atteint le niveau record de plus de 230 milliards d’euros pour les deux émissions à 10 ans et à 20 ans.
20/10/2020

Getlink projette une émission d'obligations vertes

Getlink a annoncé ce matin avoir l’intention de lancer, sous réserve des conditions de marché, une émission de nouvelles obligations vertes senior garanties à échéance 2025, afin de refinancer les titres senior garantis afférents à l'émission obligataire en cours de 550 millions d’euros de nominal, à échéance 2023, au taux annuel de 3,625%. «Le produit net de cette émission aura vocation à être affecté principalement au remboursement des obligations à échéance 2023 et au financement des dépenses d’investissement relatives au projet ElecLink et tout autre actif ‘vert’», a indiqué l’ex-Groupe Eurotunnel. La souscription sera réservée à des investisseurs professionnels et le résultat de cette nouvelle émission sera confirmé en fin de semaine.
16/10/2020

La Chine émet 6 milliards de dollars de dette à des taux très bas

Le ministère des Finances de la République populaire de Chine a émis mercredi avec succès des obligations souveraines pour 6 milliards de dollars en 4 tranches : 1,25 milliard de dollars à 3 ans, 2,25 milliards de dollars à 5 ans, 2 milliards de dollars à 10 ans et 500 millions de dollars à 30 ans. Il s’agit de sa première émission au format 144A/RegS ainsi que de la plus importante émission d’obligations souveraines libellées en dollars américains en Asie-Pacifique à ce jour, précise CACIB, un des teneurs de livres. La transaction a été largement sursouscrite (4,5 fois) avec un livre d’ordre supérieur à 27 milliards.

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