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Marchés obligataires

Nos articles et d’analyse sur l'évolution des marchés obligataires, l’impact des variations de taux, les types d’emprunts.

décembre 2020

09/12/2020

L’Allemagne suspend encore la règle d’or budgétaire

Le parlement allemand a de nouveau suspendu pour 2021 la règle d’or budgétaire qui limite en temps normal l’endettement annuel de la première économie européenne. Cette règle constitutionnelle a déjà été suspendue cette année pour permettre au pays de faire face à la crise du coronavirus et d’émettre 218 milliards d’euros de dettes nettes supplémentaires. Le gouvernement allemand prévoit d’émettre en 2021 encore 180 milliards d’euros d’emprunts nets.
08/12/2020

L’Allemagne suspend à nouveau la règle d’or budgétaire

Le parlement allemand a de nouveau suspendu pour 2021 la règle d’or budgétaire qui limite en temps normal l’endettement annuel de la première économie européenne. Cette règle constitutionnelle a déjà été suspendue cette année pour permettre au pays de faire face à la crise du coronavirus et d’émettre 218 milliards d’euros de dettes nettes supplémentaires. Le gouvernement allemand prévoit d’émettre en 2021 encore 180 milliards d’euros d’emprunts nets.

novembre 2020

26/11/2020

S&P prévoit 8% de défauts en Europe sur un an

L’agence de notation a remis à jour ses prévisions de défauts pour les douze prochains mois et anticipe un taux de 8% en Europe. Cela signifierait 58 défaillances. En septembre 2020, le taux de défaut, sur un an, avait déjà augmenté à 4,3% et concernait 30 entreprises (le plus élevé depuis juin 2010 et plus que la moyenne historique de 3,1% et de 2,1% depuis 2011). Dans ses deux scénarios alternatifs, S&P Ratings anticipe une baisse des défauts à 3,5% (le plus optimiste, qui intègre la baisse des primes de risque sur le marché) ou une hausse à 11% (hypothèse plus négative suite aux reconfinements). S&P table sur une contraction du PIB de 7,4% cette année et sur un rebond de 6,1% l’an prochain en Europe.
25/11/2020

Le taux 10 ans portugais est proche de 0%

C’est un record historique. Le rendement de l’emprunt d’Etat portugais à 10 ans a atteint ce matin un plus bas de 0,01%, approchant la barre des 0% et les taux négatifs. Le sentiment positif sur les marchés financiers, soutenu par les bonnes nouvelles sur les vaccins et la perspective d’une transition sans heurt entre Donald Trump et Joe Biden à la tête des Etats-Unis, profite aux dettes périphériques offrant encore un spread par rapport aux autres dettes de la zone euro. Ce d’autant que le soutien de la BCE limite la hausse des taux.
25/11/2020

S&P anticipe 8% de défauts en Europe sur un an

L’agence de notation a remis à jour ses prévisions de défauts pour les douze prochains mois et anticipe un taux de 8% en Europe. Cela signifierait 58 défaillances. En septembre 2020, le taux de défaut, sur un an, avait déjà augmenté à 4,3% et concernait 30 entreprises (le plus élevé depuis juin 2010 et plus que la moyenne historique de 3,1% et de 2,1% depuis 2011).
24/11/2020

La demande pour la troisième émission SURE de l’UE reste élevée

L’Union européenne a placé ce matin sa troisième tranche d’obligations sociales dans le cadre de son programme SURE de soutien aux dispositifs de chômage partiel dans les Etats de l’Union. L’opération, qui porte sur des titres à 15 ans, a engrangé plus de 90 milliards d’euros de demandes, pour une taille d’émission de 8,5 milliards. Le spread devrait être de -5 points de bas sous les taux midswaps. Citi, JP Morgan, HSBC, LBBW et Société Générale CIB sont chefs de file de cette opération.

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