08/03/2021
Retour de l’inflation ?
Il devient essentiel d’appréhender avec justesse le risque d’inflation qui se profile.
mars 2021
08/03/2021
La Banque d’Angleterre s’oriente vers des achats plus «verts»
L'institution britannique pourrait modifier sa politique sur les obligations corporates au deuxième semestre.
08/03/2021
«La Banque du Japon contrôlera ses taux à 10 ans pour qu’ils ne dépassent pas 0,20%»
Thierry Million, directeur de la gestion obligataire institutionnelle chez Allianz GI
04/03/2021
Après le boom de l’été, le « tapering »
L’analyse de... Vincent Chaigneau, directeur de la recherche de Generali Investments
04/03/2021
L’économie britannique recueille un nouveau soutien budgétaire
La présentation du budget donne aussi l’occasion au Royaume-Uni d’annoncer un premier relèvement des impôts.
03/03/2021
Les risques de bulle inquiètent également en Chine
La reprise économique accentue le débat à Pékin, où on s’inquiète aussi de l'arrivée des capitaux étrangers.
02/03/2021
La BCE parle davantage qu’elle n’agit
Une simple intervention verbale. Alors qu’elle s’est inquiétée à plusieurs reprises la semaine dernière du maintien des conditions financières dans la zone euro avec la brutale remontée des taux longs américains, la Banque centrale européenne (BCE) n’a pas pour autant augmenté les achats de son programme d’urgence (PEPP). La première semaine de février, elle les avait réduits à leur plus bas niveau depuis le lancement de cette mesure fin mars 2020, autour de 2 milliards d’euros par jour (10 milliards par semaine), puis les avait ensuite augmentés autour de 3,4 milliards par jour les deux semaines suivantes (17 milliards par semaine). Elle les a à nouveau réduits la semaine passée, à 2,4 milliards d’euros par jour (12 milliards par semaine). Au bout du compte, le programme PEPP atteint désormais 866,7 milliards d’euros. De quoi décevoir les marchés.
02/03/2021
La hausse des taux reste gérable pour la dette française
Un choc brutal aurait un coût. Mais le refinancement progressif permettrait de lisser son impact.
01/03/2021
La BCE parle plus qu’elle n’agit
Une simple intervention verbale. Alors qu’elle s’ets inquiété à plusieurs reprises la semaine dernière du maintien des conditions financières dans la zone euro avec la brutale remontée des taux longs américains, la Banque centrale européenne (BCE) n’a pas pour autant augmenté les achats de son programme d’urgence (PEPP).
01/03/2021
La Fed doit surveiller le fléchage des liquidités vers le marché monétaire
Le Trésor va réinjecter au moins 800 milliards de dollars dans un marché déjà en excès de liquidité.
01/03/2021
Le Panel Taux court après la vague
Les prévisionnistes ont remonté leurs anticipations… pas aussi vite que les marchés ont vendu les taux.
février 2021
26/02/2021
Les taux remontent aussi en Australie et Nouvelle-Zélande
Les taux à 10 ans australiens et néo-zélandais ont atteint 1,90% (+18 pb pour les taux australiens) jeudi soit des plus hauts depuis respectivement mars et avril 2019, notamment sur fond de «surchauffe» possible sur les marchés immobiliers. La Nouvelle-Zélande a en effet annoncé que la politique monétaire de la banque centrale RBNZ serait tenue de prendre en compte la «politique gouvernementale relative à des prix des logements plus durables», note SG CIB. En Australie, la RBA a poursuivi ses achats pour contenir la hausse également. Mais la paire dollar AUD-dollar USD a prolongé sa progression initiée début février.
26/02/2021
Les marchés voient la Fed réduire ses achats dès début 2022
Les anticipations de hausse de taux ont été avancées à début 2023.
26/02/2021
La BCE parle, les taux montent
Son discours peine à convaincre alors que les taux en zone euro progressent à l'unisson des rendements américains.
25/02/2021
Les taux remontent également en Australie et Nouvelle-Zélande
Les taux à 10 ans australiens et néo-zélandais ont atteint 1,90% (+18 pb pour les taux australiens) jeudi soit des plus hauts depuis respectivement mars et avril 2019, notamment sur fond de «surchauffe» possible sur les marchés immobiliers. La Nouvelle-Zélande a en effet annoncé que la politique monétaire de la banque centrale RBNZ serait tenue de prendre en compte la «politique gouvernementale relative à des prix des logements plus durables, tout en travaillant vers ses objectifs. En d’autres termes, le gouvernement laisse entendre que la baisse des rendements à long terme fait monter les prix des logements et les rend inabordables pour certains», note SG CIB.
25/02/2021
Le taux français à 10 ans redevient positif malgré la BCE
La BCE parle, les taux remontent d’un cran. Après la présidente de la banque centrale, Christine Lagarde, lundi, Philip Lane et Isabel Schnabel, deux autres membres de la BCE, ont exprimé ce jeudi leur préoccupation concernant la remontée des taux, des déclarations sans effet sur le marché. Les taux longs, qui étaient en hausse ce matin avant les déclarations du chef économiste et de la membre du directoire de la BCE, ont légèrement baissé au moment de son discours... pendant moins de 30 minutes. Ensuite ils sont repartis à la hausse.
25/02/2021
Les anticipations de taux et d’inflation donnent du crédit à la Fed
Les marchés croient en une reprise à cinq ans sous l’impulsion de sa nouvelle stratégie.
24/02/2021
Les porteurs de titres hypothécaires américains craignent la hausse des taux
Ils sont obligés de couvrir l’augmentation de duration par la vente de Treasuries, ce qui accentue la hausse.
24/02/2021
Le président de la Fed ne s’inquiète guère de la hausse des taux
La hausse des taux longs observée aux Etats-Unis depuis plusieurs jours ne semble pas inquiéter Jerome Powell (lire par ailleurs). Selon le président de la Réserve fédérale américaine, auditionné mardi par le Sénat, la hausse des rendements est une marque de confiance dans les perspectives de reprise économique. Il a également rappelé que la Fed étudie de nombreux indicateurs, pas uniquement les rendements obligataires. Même s’il voit des signes d’anticipation de reprise, il a réaffirmé que la banque centrale ne réduirait pas ses rachats d’actifs tant qu’elle n’aurait pas réalisé des «progrès substantiels» dans l’atteinte de ses objectifs de plein emploi et d’inflation. Jerome Powell a souligné l’efficacité des rachats obligataires pour soutenir l'économie, indiquant ne pas partager les inquiétudes de certains sénateurs quant à leur impact sur l’inflation.
23/02/2021
Le président de la Fed ne s’inquiète pas de la hausse des taux
La hausse des taux longs observée aux Etats-Unis depuis plusieurs jours ne semble pas inquiéter Jerome Powell. Selon le président de la Réserve fédérale américaine, auditionné par le Sénat, la hausse des rendements est une marque de confiance dans les perspectives de reprise économique. Il a également rappelé que la Fed étudie de nombreux indicateurs, pas uniquement les rendements obligataires.
17/03/2023