L’Espagne dégaine un nouveau plan anti-inflation de 10 milliards d’euros
Le gouvernement a notamment annoncé des aides directes aux ménages modestes et 900 millions d’euros pour les entreprises très consommatrices de gaz.
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décembre 2022
Le pétrole rebondit à un plus-haut de trois semaines
Le prix du baril est soutenu par la décision de la Chine d'assouplir sa politique anti-covid et par celle de Moscou de bannir les exportations de pétrole vers les pays participant au plafonnement du prix de l'or noir russe.
Advent s'offre la société pharmaceutique Suven Pharmaceutical
Advent International va prendre une participation majoritaire de 50,1% au capital de l’indien Suven Pharmaceutical pour au moins 63,13 millions de roupies soit environ 720 millions d’euros, rapporte l’agence Bloomberg. L’opération a déclenché une offre obligatoire aux actionnaires minoritaires de la part d’Advent, qui peut acheter jusqu'à 66,19 millions d’actions - soit une participation supplémentaire de 26 % - pour 495 roupies chacune, soit le même prix que celui payé aux fondateurs dans le cadre de la prise de participation majoritaire.
Les liquidations de Spac s'accélèrent à une vitesse jamais vue
Avec peu de perspectives d’acquisitions à court terme et une facture fiscale qui se profile l’année prochaine, les sociétés d’acquisition à vocation spécifique (Spac, ou encore sociétés «chèques en blanc») ferment leurs portes les unes après les autres, à un rythme qui a atteint environ quatre par jour ce mois-ci, rapporte le Wall Street Journal. Un rythme presque aussi rapide que lorsqu’elles étaient lancées à l’apogée du secteur au début de l’année dernière. Depuis le début du mois de décembre, environ 70 Spac ont procédé à des liquidations et ont rendu de l’argent aux investisseurs. C’est plus que le nombre total de liquidations de Spac dans l’histoire du marché, selon le fournisseur de données Spac Research. Les créateurs de Spac ont perdu plus de 600 millions de dollars en liquidations ce mois-ci et plus de 1,1 milliard de dollars cette année. Les liquidations se sont accélérées aux Etats-Unis en raison d’une taxe fédérale qui sera mise en place l’an prochain et qui prévoit un prélèvement de 1% sur les rachats d’actions, sachant que la liquidation d’un Spac et le remboursement de l’argent aux investisseurs pourraient être considérés comme un rachat d’actions existantes.
Unibail-RW a désormais cédé pour 1,1 milliard de dollars d’actifs aux Etats-Unis
La foncière a annoncé la vente d'un nouveau centre commercial situé à San Fernando.
Les voix qui portent de la BCE confirment leur ton restrictif
Plusieurs membres du Conseil des gouverneurs de la BCE, comme Isabel Schnabel ou Klaas Knot, ont réaffirmé leur volonté de lutter contre l’inflation.
Actifs émergents : un pari risqué
Les investisseurs misent sur l’effet positif d’un pivot de la Réserve fédérale américaine. Mais les risques, notamment sur la croissance, restent élevés.
La Banque du Japon n’a pas engagé la sortie de sa politique ultra-accommodante
L’assouplissement annoncé du contrôle de la courbe n’est pas une sortie de cette politique, selon le gouverneur. Mais le gouvernement l’envisage après son départ.
Partners Group devient le premier actionnaire de Breitling
Partners Group a annoncé vendredi avoir augmenté sa participation au capital de l’horloger Breitlingvia une transaction qui fera du gestionnaire d’actifs le principal actionnaire de son compatriote helvétique. Le groupe européen de private equity CVC Capital Partners, qui détient actuellement la majorité des parts, restera investi aux côtés de Partners Group et de l’équipe dirigeante de la société. Les détails financiers de la transaction ne sont pas communiqués mais selon Bloomberg, celle-ci valoriserait la cible plus de 4,2 milliards de francs suisses, un montant équivalent en euros. Suite à la transaction, Alfred Gantner, cofondateur et membre exécutif du conseil d’administration de Partners Group, deviendra président du conseil d’administration de Breitling. Fondé en 1884, le groupe était valorisé environ 800 millions de francs suisses lors de la prise de participation majoritaire de CVC en 2017. Selon la presse suisse, l’objectif est de faire introduire en Bourse Breitling en 2027.
Marchés : l’Autorité européenne doit préciser sa position sur la «pré-couverture»
La dernière attaque de l’ESMA contre la «pré-couverture» doit maintenant être accompagnée d’un ensemble de règles claires. L'analyse de John Keogh, managing director de Susquehanna International Securities.
La vente de GTS à Hitachi fait l’objet d’une enquête approfondie outre-Manche
L’autorité britannique de la concurrence (CMA) a annoncé vendredi qu’elle allait soumettre le projet de cession de l’activité de signalisation ferroviaire Ground Transportation Systems (GTS) de Thales à Hitachi Rail à une enquête approfondie, dite de «phase 2», les parties n’ayant pris aucun engagement pour répondre à ses craintes. Les deux groupes avaient jusqu’au 16 décembre pour soumettre des propositions à la CMA mais n’ont pas souhaité le faire, a souligné le régulateur. Celui-ci avait précédemment indiqué craindre que l’opération entraîne une augmentation des prix sur le marché de la signalisation ferroviaire outre-Manche. L’équipementier français avait annoncé en août 2021 des négociations exclusives avec le groupe nippon sur la cession de GTS pour une valeur d’entreprise de 1,66 milliard d’euros.
La réouverture de la Chine complique les perspectives à court terme
Les chiffres officiels cadrent mal avec la réalité sanitaire observée. La flambée épidémique s'affirme et pèse sur l’activité.
Le Congrès américain a fini par adopter la loi de finances de l’Etat fédéral
Après le Sénat jeudi, la Chambre des représentants a voté vendredi soir le budget de 1.660 milliards de dollars qui inclut une nouvelle aide pour l’Ukraine.
Deux entreprises se rapprochent dans le forage pétrolier
Après être sortie en février dernier du régime de protection de la loi américaine sur les faillites (‘Chapter 11'), l’entreprise de forage offshore Seadrill a conclu un accord en vue d’acquérir la totalité du capital de son homologue britannique Aquadrill, ont déclaré les deux sociétés vendredi. L’opération, entièrement payée en titres, valorise la cible non cotée environ 958 millions de dollars (902 millions d’euros). Les détenteurs de parts d’Aquadrill, elle-même sortie en mai 2021 du ‘Chapter 11', recevront environ 30,65 millions d’actions Seadrill, ce qui représente une participation de 38% dans la société. Ce rapprochement devrait aider l’acquéreur à dégager environ 70 millions de dollars de synergies annuelles.
Le dollar devrait perdre progressivement de son influence
Le billet vert termine l’année par une chute de 8% en deux mois. Le yen tend à créer la surprise.
Le conseil d’administration d’UFF est favorable au projet d’OPA simplifiée
Réuni le 23 décembre, le conseil d’administration de l’Union financière de France (UFF) a rendu un avis motivé favorable au projet d’offre publique d’achat simplifiée initié par Abeilles Assurances, qui détenait directement ou indirectement 74,99% des droits de vote et du capital de sa cible lors du dépôt de l’offre le 28 novembre dernier. Le prix de l’offre fait notamment ressortir une prime de 54,5% par rapport au cours moyen pondéré par les volumes de l’action UFF sur les 60 derniers jours de Bourse. Le conseil d’administration recommande ainsi aux actionnaires d’UFF qui souhaitent tirer parti d’une liquidité immédiate d’apporter leurs titres à l’offre.
Dépenses et inflation ont nettement ralenti en novembre aux Etats-Unis
Les dépenses des consommateurs américains (indice PCE) ont augmenté de seulement 0,1% en rythme mensuel en novembre, après +0,9% en octobre et +0,6% en septembre – les économistes anticipaient une hausse de 0,2%. Les données du département du Commerce ont fait état vendredi d’un déplacement de la demande des biens vers les services. Les dépenses de consommation devraient encore contribuer à la croissance du PIB américain sur le quatrième trimestre. L’indice d’inflation PCE a augmenté de 0,1% en rythme mensuel en novembre, après +0,4% en octobre, et de 0,2% pour l’inflation sous-jacente (core PCE), après +0,3% : en rythme annuel, cela porte l’inflation PCE de 6,1% à 5,5%, et l’inflation core PCE de 5% à 4,7%. Il n’est pas sûr que cela suffise à décourager la Fed de porter les taux à des niveaux plus élevés l’an prochain.
Les prix à la production ont bondi en France en octobre
Les prix à la production ont bondi de 1,2% en rythme mensuel en France en novembre, après une baisse de 0,2% en octobre, selon les données publiée vendredi par l’Insee. La principale pression à la hausse est venue d’une forte accélération des prix des produits des industries extractives, de l’énergie et de l’eau (+4,9% après -3,2% en octobre). En revanche, les prix des produits manufacturés ont baissé (-0,5%, après +1,4%). Sur une base annuelle, les prix à la production se sont un peu repliés, en hausse de 21,5% après avoir progressé de 24,7% en octobre.
La Russie est prête à diminuer sa production de brut
La Russie pourrait réduire sa production de pétrole de 5% à 7% au début de l’année 2023 en réponse au plafonnement des prix de son brut et de ses produits pétroliers, a déclaré vendredi le vice-Premier ministre Alexandre Novak. La production de pétrole pourrait être réduite de 500.000 à 700.000 barils par jour (bpj), contre un niveau de 10,7 millions de bpj en 2022, tandis que les exportations se limiteraient aux pays n’appliquant pas le plafonnement des prix à 60 dollars du baril décidé par le G7. L’Union Européenne, les pays du G7 et l’Australie sont concernés. Vendredi en fin d’après-midi, le baril russe s’échangeait à 55,8 dollars.
Giorgia Meloni se déssaisit de la ratification de la réforme du fonds de sauvetage européen
La première ministre italienne Giorgia Meloni a critiqué jeudi le Mécanisme européen de stabilité (MES) et préféré laisser le Parlement débattre de la ratification de sa réforme. «La question que je voudrais poser avant (…) : peut-on rendre cet outil utile?», a-t-elle déclaré à la Rai, estimant que l’Italie n’aurait pas à y faire appel. Créé en 2012, ce fonds de sauvetage de la zone euro emprunte sur les marchés pour fournir des crédits à taux bonifié aux Etats de la zone euro en difficulté, qui doivent en contrepartie mettre en œuvre des réformes pour améliorer leur compétitivité et assainir leurs finances publiques. Il dispose d’une capacité de prêt jusqu’à 500 milliards d’euros. La réforme, qui a pu être ratifiée le 19 décembre en Allemagne après que la Cour constitutionnelle de Karlsruhe a validé le plan budgétaire paneuropéen Next Generation EU à titre exceptionnel, fait l’objet d’une certaine méfiance en Italie car elle simplifie, au travers des nouvelles clauses d’action collective (CAC) avec «agrégation unique», le système de vote des créanciers obligataires en vue d’une résolution contraignante pour les pays affaiblis.
L’économie des Pays-Bas s’est contractée au troisième trimestre
L’économie des Pays-Bas s’est contractée de 0,2% en rythme trimestriel à fin septembre, s’inversant par rapport à une croissance de 2,4% au cours du trimestre précédent, indique l’organisme statistique officiel CBS. Il s’agit de la première contraction depuis le deuxième trimestre 2020. Ont notamment diminué les investissements (-1,6%), avec la baisse des dépenses de logement et d’infrastructure, les dépenses publiques (-0,4 %). La consommation des ménages a augmenté de 0,5%, alors que la demande extérieure nette a également contribué négativement au PIB, les exportations ayant augmenté de 0,8%. Par industrie, les services financiers, du commerce, des transports et de l’hôtellerie ainsi que la construction ont reculé au troisième trimestre, tandis que les services aux entreprises se sont développés. En rythme annuel, l’économie a progressé de 3,1%, après une expansion de 5,1%.
L’inflation japonaise continue de progresser
En novembre, l’inflation japonaise a augmenté de 3,8 % sur un an, contre 3,7 % en octobre, montrent les statistiques publiées vendredi. Il s’agit de sa plus forte hausse depuis décembre 1981. L’indice dit «cœur cœur», qui exclut les prix des aliments frais et de l'énergie et qui reflète l’inflation induite par la demande, a augmenté de 2,8 % en novembre sur un an, contre 2,5 % en octobre. «Nous nous attendons à ce que l’inflation atteigne 4% en décembre mais ralentisse à partir de janvier. Le gouvernement va subventionner la consommation d’électricité, ce qui devrait réduire les factures de 20%, la production nucléaire devrait augmenter l’an prochain, le yen rester fort, les prix de l'énergie se stabiliser. Enfin, les négociations salariales ne combleront pas les pertes de salaire réel, tandis que les taux plus élevés freineront l’inflation», résume ING. La banque estime par ailleurs que la Banque du Japon adoptera une position attentiste l’an prochain, afin de mesurer l’impact de son récent ajustement sur les marchés.
Eurazeo illustre l’appétit des fonds pour le courtage d’assurance
Eurazeo poursuit ses emplettes dans le secteur financier. La société d’investissement cotée a annoncé le 23 décembre qu’elle allait investir jusqu'à 355 millions de livres sterling, soit 403 millions d’euros, dans le courtier britannique en assurance et réassurance BMS Group. Elle rejoindra au tour de table le canadien British Columbia Investment Management Corporation (BCI) et le fonds anglaisPreservation Capital Partners (PCP), ainsi que les dirigeants et salariés. Les conditions définitives de la transaction, qui donnera à Eurazeo jusqu'à 34% du capital de BMS, seront communiquées au closing. BMS est valorisé 1,75 milliard de livres dette comprise, selon un communiqué séparé du groupe britannique. Un prix qui reflète la croissance spectaculaire de la société ces trois dernières années et l’appétit toujours vif des fonds de private equity pour les acteurs du courtage d’assurance. Fondé en 1980, le spécialiste des risques d’entreprises réalisait environ 100 millions de livres de chiffre d’affaires en 2018, contre 250 millions attendus pour 2022. Son résultat brut d’exploitation (Ebitda) a suivi la même trajectoire. En août 2019, lors de l’entrée de BCI et de PCP à son tour de table, sa valeur d’entreprise atteignait500 millions de livres. Croissance externe BMS «a été un investissement phénoménal jusqu'à présent (…) avec une revalorisation de 3,5 fois notre investissement de2019», s’est réjouiJatender Aujla, managing partner de PCP, cité dans le communiqué du courtier. Avec l’appui d’Eurazeo, le courtier continuera à appliquer le mélange de croissance interne et d’acquisitions qui lui a réussi depuis trois ans. Sur la période, il a mené huit rachats, le dernier en date début décembre avec l’espagnol Eisenar. Ce qui lui permet d’être présent dans 14 pays. Les services financiers sont l’un des quatre secteurs de prédilection d’Eurazeo, qui y a déjà investi 2,5 milliards d’euros en capital-risque, développement ou LBO (leveraged buy-out). Dans l’assurance, le groupe est notamment actionnaire d’Albingia, compagnie spécialisée dans les risques construction et maritime, et de Descartes Underwriting, qui vient de décrocher son agrément d’assureur. Eurazeo fait aussi parler de lui à la vente, puisqu’il vient de mandater Goldman Sachs et Cambon Partners pour céder ses parts dans le français Premium, spécialiste de la gestion de patrimoine et de l’assurance vie.
Les Etats-Unis redessinent les règles de leur marché actions
Après dix-sept ans sans changement, la SEC propose des réformes pour plus de transparence, sans interdire le «paiement pour flux d’ordres».
La justice européenne inflige un nouveau revers fiscal à Airbnb
La CJUE a estimé que l’Italie était en droit de demander aux plateformes de location saisonnière de jouer le rôle de collecteurs d'impôt.
La première réforme de l’assurance chômage ferait baisser les allocations de 16%
L’Unédic a dressé un premier bilan de la réforme de l’assurance chômage 2019, en estimant (au vu de résultats à fin juin) une baisse moyenne de 16% des allocations journalières, selon des documents internes consultés mercredi par l’AFP. Entrée en vigueur fin 2021, cette réforme avait durci les conditions d’indemnisation des demandeurs d’emploi, en particulier ceux alternant périodes de travail et d’inactivité. La baisse serait plus importante chez les moins de 25 ans (-26%), les allocataires sortant de CDD (-30%) ou de contrat d’intérim (-37%). L’Unédic évalue par ailleurs les effets de la nouvelle réforme, dévoilée fin novembre, qui devrait engendrer une baisse de 25% de la durée d’indemnisation pour tous les demandeurs d’emploi ouvrant des droits à partir du 1er février.
Les facteurs macroéconomiques continueront à peser sur les métaux de base en 2023
Les inquiétudes sur la demande mondiale ont fait pression sur les prix des métaux industriels en 2022, une situation qui devrait se poursuivre début 2023.
JPMorgan annonce de nouveaux objectifs climatiques
La banque américaine a annoncé jeudi de nouveaux objectifs climatiques liés à ses activités de financement aux entreprises fortement émettrices de carbone dans les secteurs de la métallurgie/sidérurgie, du ciment et du transport aérien. Elle avait déjà publié l’an dernier ses objectifs pour l’industrie des hydrocarbures, l’électricité et l’automobile. Concernant le fer et l’acier, la banque souhaite réduire de 31 % les émissions par tonne d’acier brut produite d’ici 2030. Pour le ciment, elle vise une réduction de 29 % et pour l’aviation, la réduction ciblée atteint 36 %. Elle a souligné que tous les objectifs étaient conformes au scénario «Net Zero Emissions» de l’Agence internationale de l'énergie à l’horizon 2050. JPMorgan a ajouté que si les émissions liées à la performance opérationnelle de ses clients étaient inchangées, celles liées à l’utilisation du pétrole et du gaz avaient augmenté de 1 % au 30 juin 2022.
Les gérants occidentaux se délestent de l’or russe
Selon des données de 11 fonds d’investissement occidentaux, 2,2 milliards de dollars (environ 2,1 milliards d’euros) de lingots d’or russe ont été retirés de leurs comptes entre juillet et novembre, à un rythme bien supérieur à celui de fonds d’autres zones géographiques. Bien qu’il ne s’agisse que d’une petite fraction du montant total de l’or russe détenu par les gestions, ces retraits reflètent une évolution du positionnement d’investisseurs qui s’étaient engagés à ne plus détenir de métal extrait en Russie.
La Banque centrale d’Indonésie rehausse ses taux
La Banque d’Indonésie a relevé son taux de référence des prises en pension à 7 jours de 25 points de base (pb) pour le porter à 5,50%, comme prévu par les marchés, après trois hausses consécutives de 50 points de base depuis septembre. Elle a réitéré son objectif de maintenir la stabilité de la roupie, tout en annonçant le déploiement d’un nouvel instrument destiné à stimuler l’offre de dollars sur le marché intérieur et à soutenir la monnaie. Les banques sont incitées à transférer les fonds de devise dure des exportateurs à la banque centrale. Le taux d’inflation a ralenti en novembre, à 5,42%. Il demeure supérieur à la fourchette cible de 2% à 4% de la banque centrale, mais cette dernière a souligné que les anticipations d’inflation étaient en baisse.