Les émissions d’obligations à haut rendement revivent
Tereos a rouvert le marché high yield et Telecom Italia a réalisé une importante opération. Mais les conditions restent restrictives.
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janvier 2023
La livre et l’euro à des plus hauts de neuf mois face au dollar
La livre sterling et l’euro ont atteint, à 1,2447 et 1,0927 lundi matin, des plus hauts de près de neuf mois face au dollar, avant de reculer légèrement. Pourtant, le temps froid des derniers jours des deux côtés de la Manche est susceptible de faire remonter la demande et le prix du gaz et la décoté spécifique à ces deux devises. La monnaie unique a prolongé ses gains sur fond de paris d’un resserrement monétaire plus agressif de la banque centrale européenne (BCE), avec une remontée du taux de dépôt de 2% vers 3,50%, et surtout d’une anticipation des marchés que la Fed devra baisser ses taux de 5% à 4,50% à la fin 2023. Même logique sur la livre, car la Banque d’Angleterre (BoE) devrait pouvoir tenir son rythme de resserrement monétaire (de 3,50% à 4% en février) d’autant mieux que l’économie britannique semble résister un peu mieux que prévu à l’inflation.
Les manifestations au Pérou pèsent sur l’offre de cuivre
La troisième plus grande mine de cuivre du Pérou, Las Bambas, n’a pas expédié de concentré de cuivre depuis le 3 janvier en raison de problèmes de sécurité, tandis que la mine Antapaccay a également suspendu ses activités vendredi après des attaques de manifestants. Les deux mines, qui partagent le même accès routier aux ports, représentent ensemble près de 2 % de la production mondiale de cuivre. Depuis le 3 janvier, les prix du cuivre, qui stagnaient, ont rebondi de 13%, à 9,324 dollars la tonne.
Les épargnants français sont restés très actifs en Bourse en 2022
Plus de 1,5 million d’épargnants ont acheté ou vendu des actions en 2022, un chiffre inférieur à celui de l'année 2021 mais supérieur aux années précédentes.
Livrets A et LDDS clôturent 2022 à 510 milliards d’encours
Le petit livret rouge a enregistré la deuxième meilleure année en termes de collecte de son histoire en 2022.
La restructuration de la dette de la Zambie progresse
La restructuration de la dette zambienne serait proche d’aboutir. Le président zambien Hakainde Hichilema a déclaré lundi, à l’occasion d’une visite en Zambie de la directrice générale du Fonds monétaire international (FMI), Kristalina Georgieva, que les créanciers du pays devraient rapidement convenir du contenu d’une restructuration de la dette. Il espère qu’un accord pourra être trouvé d’ici la fin du premier trimestre.
La livre et l’euro à des plus hauts de neuf mois face au dollar
La livre sterling et l’euro ont atteint, à 1,2447 et 1,0927 lundi matin, des plus hauts de près de neuf mois face au dollar, avant de reculer légèrement.
La Nouvelle-Zélande nomme un successeur à sa Première ministre
Le parti travailliste au pouvoir en Nouvelle-Zélande a choisi dimanche Chris Hipkins pour remplacer Jacinda Ardern au poste de Premier ministre du pays. Sa nomination était, en grande partie, une formalité, suite à la démission surprise de la dirigeante jeudi. Chris Hipkins, nommé ministre de la santé en 2020, s’est forgé une réputation de compétence dans la lutte contre le COVID-19 et au sein du gouvernement Ardern.
L’équation budgétaire se complique pour le Japon
Le Japon est pris entre le marteau et l’enclume. L’inflation est à un niveau record depuis 1981, mais toute hausse de taux mettrait en péril l’équilibre des finances. Le ministre des Finances a ainsi rappelé, lundi, qu’une hausse d’un point de pourcentage des taux d’intérêt ferait passer le service de la dette de 29 milliards de dollars à 251 milliards de dollars sur l’exercice 2025/2026. La dette publique du Japon représente 266% de son PIB, dont 43,3% sont détenus par la banque centrale. Le gouvernement compte réaliser un excédent budgétaire sur l’exercice 2025/2026, même si le Japon n’a pas atteint cet objectif depuis plus d’une dizaine d’années. Toute hausse de taux semble pour le moment encore éloignée : la banque centrale a indiqué a plusieurs reprises attendre l’établissement d’une boucle prix salaires pour durcir sa politique monétaire, une lecture partagée par le Premier ministre, Fumio Kishida. Celui-ci doit annoncer dans les prochaines semaines le prochain gouverneur de la Banque du Japon, qui déterminera la direction de la politique monétaire pour les cinq prochaines années. Ce week-end, le dirigeant a toutefois expliqué ne pas vouloir de changement de cette politique.
«Les marchés actions n’ont plus de marge de sécurité en termes de valorisation»
Pierre-Alexis Dumont, directeur gestion actions et convertibles chez Groupama AM
«Pour que les spreads se resserrent davantage, il faut que le marché évacue le scénario de récession»
Akram Gharbi, responsable gestion crédit high yield à La Française
«La politique monétaire justifierait une appréciation de l’euro-dollar à moyen terme»
Ombretta Signori, responsable de la recherche macroéconomique et stratégie d’Ofi Invest AM
«Les pressions sur les taux euro restent haussières»
Valentine Ainouz, responsable stratégie fixed income chez Amundi Institute
L’Etat détient plus de 90% du capital dilué d’EDF
Le gouvernement devra toutefois attendre encore plusieurs feux verts judiciaires pour sortir l’électricien de la cote.
Les ventes au détail déçoivent au Royaume-Uni
Les ventes au détail au Royaume-Uni ont reculé de 1% le mois dernier, alors que les économistes interrogés par Reuters attendaient une hausse de 0,5%, après un recul de 0,5% en novembre, selon les données publiées vendredi par l’ONS (Office for National Statistics). En rythme annuel, elles se sont contractées de 5,8% (contre -4,1% attendu). Une enquête dévoilée plus tôt dans la journée par l’institut GfK a par ailleurs montré un premier recul en trois mois de la confiance des consommateurs depuis le début du mois de janvier à -45, son plus faible niveau depuis au moins 1974.
Washington joue avec le feu du plafond de la dette américaine
Le risque d'un défaut de paiement remonte. Cette année, les discussions seront plus ardues avec les ultra-conservateurs à la Chambre des représentants.
Crédit immobilier : le taux d’usure sera calculé mensuellement jusqu’au 1er juillet
La mesure était réclamée par les professionnels du crédit qui pointent le blocage de certains dossiers. Il ne s’agit que d’un ajustement technique temporaire.
Le fonds de l’Opep émet sa première obligation
L’Opec Fund for International Development, un fonds de financement du développement créé en 1976 par l’Organisation des pays exportateurs de pétrole, a émis mercredi sa première obligation d’un montant de 1 milliard de dollars, a indiqué l’institution dans un communiqué. Cette émission à 3 ans offrant un coupon de 4,5% a été réalisée dans le cadre du programme d’émissions durables (objectifs de développement durable) établit fin 2022. Crédit Agricole CIB était conseil du fonds sur le cadre d’émission durable. L’argent levé servira au financement de projets de développement durable. Les investisseurs étaient géographiquement répartis, dont 52% en Europe, et diversifiés dont 62% de banques centrales et d’institutions «officielles». Citi, CA-CIB, Goldman Sachs, Nomura et TD Securities étaient teneur de livres.
GTT obtient un répit de la Cour suprême de Corée
Le spécialiste français des membranes cryogéniques pour le transport du gaz naturel liquéfié a annoncé vendredi que la Cour suprême de Corée avait décidé le 17 janvier dernier de suspendre la mise en œuvre de la décision de la Haute Cour de Séoul rendue le 1er décembre. Cette décision concernait l’obligation faite à GTT de séparer l’accord de licence technologique de l’assistance technique si les chantiers navals sud-coréens le demandaient. «Par conséquent, les chantiers navals ne peuvent requérir de GTT la dissociation de la licence de technologie des services d’assistance technique jusqu'à ce qu’une décision soit prise par la Cour suprême de Corée», a indiqué le groupe dans un communiqué, ajoutant qu’il tiendrait le marché informé de tout développement significatif sur ce sujet.
Le Brésil et l'Argentine réactivent le projet d'une monnaie commune
Le Brésil et l’Argentine annonceront cette semaine le début de travaux préparatoires en vue de la création d’une monnaie commune, rapportait dimanche le Financial Times. Le projet, dont la discussion est prévue au cours d’un sommet à Buenos Aires, a pour but de bâtir une monnaie à même de stimuler le commerce régional et de réduire la dépendance au dollar américain, précise le journal, citant des responsables des deux pays. Le Brésil a suggéré que cette monnaie soit baptisée le «sur» (sud). L’idée avait déjà été abordée en 2019 par les responsables politiques des deux pays avant d'être rejetée par la banque centrale du Brésil à l'époque.
La Zambie est tentée par la fausse bonne idée d’une restructuration verte
Le WWF a proposé un mécanisme d’échange de dette contre des engagements environnementaux dans le cadre d’une restructuration qui peine à trouver une issue.
Le nouveau gouverneur de la BoJ sera nommé en février
Le Premier ministre japonais, Fumio Kishida, a déclaré dimanche qu’il nommerait un nouveau gouverneur à la tête de la Banque du Japon (BoJ) le mois prochain, alors que les marchés financiers spéculent depuis des semaines sur un ajustement de la politique monétaire ultra-accommodante menée par l’actuel gouverneur de la banque centrale, Haruhiko Kuroda. Son mandat s’achèvera le 8 avril, alors que celui de ses deux adjoints prend fin le 19 mars. Les trois nominations doivent être approuvées par les deux chambres du Parlement. L’inflation au Japon a atteint 4 % sur un an en décembre 2022, le niveau le plus élevé depuis 31 ans, selon les données publiées vendredi par le ministère des Affaires intérieures. Les prix ont augmenté sur l’ensemble des composantes du panier. L’inflation cœur cœur (qui exclut énergie et aliments frais), devenue la mesure d’inflation favorisée par la banque centrale, a augmenté à 3 % en décembre, contre 2,8 % en novembre 2022.
Les prix à la production augmentent moins en Allemagne
La hausse des prix à la production en Allemagne est tombée à 21,6% en rythme annuel en décembre, après 28,2% en novembre, un niveau un peu supérieur aux prévisions (+20,8%), mais qui correspond à un plus bas depuis novembre 2021. D’un mois sur l’autre, les prix à la production ont diminué de 0,4%, et pour le troisième mois de suite. En année 2022 pleine, les prix à la production ont bondi de 32,9%, plus forte hausse depuis le début de l’enquête en 1949 selon Destatis. Les prix de l’énergie sont restés le principal contributeur à la hausse (+41,9% sur un an après +65,8% en novembre) avec la distribution de gaz naturel (+52%) et d’électricité (+46,8%).
La hausse des taux pénalise les ventes américaines de logements anciens
Les ventes de logements anciens sont tombées l’an dernier à leur plus bas niveau depuis 2014 aux Etats-Unis, la remontée des taux d’emprunt ayant dissuadé de nombreux acheteurs potentiels. Ces ventes, qui représentent l’essentiel du marché, ont chuté de près de 18% en 2022, à 5,03 millions d’unités, a annoncé vendredi l’Association américaine des agents immobiliers (NAR). D’un mois sur l’autre, elles s’inscrivent en repli de 1,5% en décembre, à 4,02 millions d’unités en données annualisées. Cette performance mensuelle est la plus faible depuis novembre 2010. En dépit de la baisse des transactions, le prix médian des logements anciens s'établit à 366.900 dollars en décembre, en hausse de 2,3% en rythme annuel. Les prix n’ont cessé d’augmenter durant les 11 dernières années dans le pays.
Les élections en Turquie auront lieu le 14 mai
Les élections présidentielle et législatives en Turquie auront lieu le dimanche 14 mai, soit avec un mois d’avance sur le calendrier prévu, a annoncé Recep Tayyip Erdogan. Le président turc a effectué cette annonce lors d’une rencontre samedi soir avec de jeunes électeurs dans la province de Bursa, dans le nord-ouest du pays. Ces élections étaient initialement prévues le 18 juin mais le président turc avait déjà laissé entendre qu’elles seraient avancées.
Le fonds de l’Opep émet sa première obligation
L’Opec Fund for International Development, un fonds de financement du développement créé en 1976 par l’Organisation des pays exportateurs de pétrole, a émis mercredi sa première obligation d’un montant de 1 milliard de dollars, a indiqué l’institution dans un communiqué. Cette émission à 3 ans offrant un coupon de 4,5% a été réalisée dans le cadre du programme d’émissions durables (objectifs de développement durable) établit fin 2022. Crédit Agricole CIB était conseil du fonds sur le cadre d’émission durable. L’argent levé servira au financement de projets de développement durable. Les investisseurs étaient géographiquement répartis, dont 52% en Europe, et diversifiés dont 62% de banques centrales et d’institutions «officielles». Citi, CA-CIB, Goldman Sachs, Nomura et TD Securities étaient teneur de livres.
L’inflation japonaise continue de battre des records
L’inflation au Japon a atteint 4 % sur un an en décembre, le niveau le plus élevé depuis 31 ans. Les prix ont augmenté sur l’ensemble des composantes du panier. L’inflation cœur (hors énergie) a aussi progressé de 4 % pour le neuvième mois consécutif au-dessus de l’objectif d’inflation de la Banque centrale. L’inflation cœur cœur (qui exclut énergie et aliments frais), qui est devenue la mesure d’inflation favorisée par la banque centrale, a augmenté à 3 % en décembre, contre 2,8 % en novembre 2022.
Aux Etats-Unis, les ventes de logements anciens à l’épreuve du renchérissement du crédit
Les ventes de logements anciens sont tombées en 2022 à leur plus bas niveau depuis 2014 aux Etats-Unis, la remontée des taux d’emprunt ayant dissuadé de nombreux acheteurs potentiels, selon des chiffres publiés vendredi.
OPA sur EDF : l’Etat détient plus de 90% du capital dilué
Le gouvernement devra toutefois attendre encore plusieurs feux verts judiciaires pour sortir l’électricien de la cote.
Les ventes au détail déçoivent au Royaume-Uni
Le rebond des ventes au détail au Royaume-Uni en décembre ne s’est pas matérialisé. Contre toute attente, ces dernières ont reculé de 1% le mois dernier alors que les économistes interrogés par Reuters attendaient une hausse de 0,5%, après un recul de 0,5% en novembre, selon les données publiées vendredi par l’ONS (The Office for National Statistics). En rythme annuel, elles se sont contractées de 5,8% (contre -4,1% attendu).