L’avis d’expert de... Gilles Saint Marc, avocat au Barreau de Paris, associé chez Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP

La méfiance des investisseurs américains s’accroît vis-à-vis d’une Europe frappée par la crise énergétique et la guerre en Ukraine. Une banque anglo-saxonne ayant pignon sur rue à Paris a eu récemment la surprise d’entendre l’un de ses clients, un hedge fund, lui demander comment elle pourrait fonctionner « si l’électricité est coupée cet hiver », confie l’un de ses dirigeants à L’Agefi. L’alarmisme de ce fonds alternatif n’est pas sans rappeler les prédictions apocalyptiques faites à New York ou à Londres ces quinze dernières années quant aux chances de survie de l’Union européenne et de l’euro, prédictions jusqu’à présent démenties. Encore que, sur le front de l’Est, les mises en garde de Washington face au risque d’invasion de l’Ukraine se sont révélées, hélas, exactes.

Les investisseurs suspendent leurs acquisitions en attendant la fin de la baisse des valeurs.

La FCA a admis que la réglementation n’a pas suffi à prévenir la crise des fonds utilisant des techniques de gestion adossant leurs actifs aux passifs.

Amundi a recruté Olivier Brouwers en tant que directeur général d’Amundi en Belgique à compter du 14 novembre 2022. A ce titre, l’intéressé est aussi responsable de l’activité commerciale d’Amundi au Luxembourg. Olivier Brouwers travaillait dernièrement à La Française AM, où il était, depuis octobre 2021 seulement, responsable du développement commercial pour le BeNeLux et les Pays Nordiques. Olivier Brouwers avait commencé sa carrière au sein de la Banque Paribas en Belgique en 1996 en tant que responsable de compte au sein du département banque privée. Il rejoint ensuite Invesco en 1998 pour y occuper plusieurs fonctions en France et en Belgique avant d’être nommé responsable retail et service client pour le BeNeLux, la France et les pays nordiques en 2013. En 2020, il devient consultant indépendant auprès des institutions financières et des gestionnaires d’actifs avant de rejoindre, en octobre 2020, Belfius Investment Partners en tant que directeur général.

BlackRock lance le BlackRock Global Funds (BGF) Impact Bond Fund, un fonds obligataire actif à impact classé article 9. Le fonds, domicilié au Luxembourg, cherche à identifier les opportunités dans un univers multi-devises et multi-secteurs. Le fonds est investi à hauteur de 80 % au moins dans des titres qui ont des bénéficies mesurables et matériels envers la société ou l’environnement. Cela inclut des obligations vertes, sociales et durables, des MBS à impact et des investissements municipaux à impact. Le fonds cherche à répondre aux objectifs de développement durable définis par les Nations Unies.

L’industrie de la gestion d’actifs allemande a enregistré une décollecte nette de 10,1 milliards d’euros au troisième trimestre 2022, selon les données de la BVI, l’association professionnelle de la gestion outre-Rhin. La collecte depuis le début de l’année redescend donc à 41,2 milliards d’euros. Sur le trimestre, la décollecte a été alimentée par les retraits des particuliers, principalement sur les fonds actions (-5,8 milliards d’euros), et obligataires (-6,9 milliards). Au total, la catégorie a enregistré 16,9 milliards d’euros de retraits. Les investisseurs institutionnels ont, eux, placé 9 milliards d’euros dans les Spezialfonds. Enfin, les mandats discrétionnaires ont connu un flux négatif de 2,2 milliards d’euros sur la période. Le secteur de la gestion d’actifs allemand totalisait 3.752 milliards d’euros à fin septembre.

Golding Capital Partners vient d’annoncer la levée de 75 millions d’euros lors du premier closing du fonds dénommé Golding Private Debt Co-Investment 2021. Le fonds réalisera une vingtaine d’investissements directement dans des dettes d’entreprises européennes dans des secteurs comme l’informatique, les sociétés de services et les soins de santé. Il favorisera des prêts seniors aux petites et moyennes entreprises en Europe. Domicilié à Luxembourg, ce fonds aura un cycle de vie de 8 ans. Golding cible un taux de rendement interne net de 7 à 8% par an. La société de gestion allemande vise un closing final de 200 millions d’euros d’ici le seconde semestre de 2023. L’équipe de crédit privé gère actuellement 4,6 milliards d’euros.

Inter Invest Capital, société de gestion du groupe Inter Invest, change d’identité et devient Elevation Capital Partners. Spécialisée dans le non coté, la société gère plus de 260 millions d’euros, dont la moitié levée ces deux dernières années. Elevation Capital Partners lance parallèlement un nouveau fonds dédié aux investissements en Series B, le FPCI Elevation Growth, dont le montant de collecte cible est compris entre 100 millions et 150 millions d’euros. Elevation Capital Partners accompagne historiquement des start-ups et scale-ups opérant dans de nombreux secteurs d’activité, notamment la tech, le digital, l’e-commerce, le green business et les services. Ce fonds poursuivra cette stratégie multisectorielle en ciblant des sociétés innovantes, combinant croissance soutenue et rentabilité. Classé Article 8 au sens du règlement SFDR, le FPCI Elevation Growth intégrera une analyse ESG. Il investira en tant qu’actionnaire minoritaire, seul, en lead ou en follower, des montants jusqu’à 15 millions d’euros avec la capacité à suivre d'éventuels tours suivants.

Santander Asset Management, filiale de gestion d’actifs du groupe espagnol Santander, a lancé un fonds de capital-risque, Santander Global Real Assets, rapporte le journal espagnol El Confidencial. Ce nouveau fonds investira directement ou indirectement sur les paris des gestionnaires alternatifs KKR et Blackstone mais aussi dans des stratégies d’infrastructures et possiblement dans des actifs réels en Europe et aux Etats-Unis. Santander AM entend lever jusqu'à 300 millions d’euros.

GAM Investments vient de recruter Valentina Restelli en tant que directrice clients senior pour sa société de gestion en Italie. L’intéressée sera rattachée à Alessandro Arrighi, de GAM (Italia) SGR. Valentina Restelli était dernièrement chargée de relations avec les conseillers financiers chez Eurizon Asset Management à Milan. Elle avait rejoint cette société en 2006.

La société de gestion italienne Azimut va acquérir 35 % du capital de la société américaine Kennedy Capital Management, qui gère 3,5 milliards de dollars d’actifs. Les 75% du solde resteront détenus par les employés actuels de Kennedy. Azimut aura la possibilité de monter au capital par la suite, selon l’accord établi par les deux entreprises. Parallèlement, les partenaires ont validé ensemble un business plan sur dix ans sur lequel ils s’engagent à travailler. Kennedy constituera le fer de lance d’Azimut sur les actions cotées aux Etats-Unis. Créée en 1980 à Saint-Louis, Kennedy est spécialisée dans la gestion de petites et moyennes capitalisations, sur l’ensemble du spectre value/growth. Les Etats-Unis sont devenus le deuxième marché d’Azimut après l’Italie.

Elga Bartsch, ancienne responsable de la recherche économique et de marchés au sein du BlackRock Investment Institute - organisme en charge des vues d’allocation macro-économiques de BlackRock -, a rejoint le ministère de l'économie allemand pour diriger son département de politique économique, rapporte Bloomberg. L’intéressée est également passée par Morgan Stanley où elle occupait les fonctions d'économiste en chef pour l’Europe.

DWS a annoncé ce 15 novembre la nomination de Richard Marshall en tant que responsable de la recherche sur les infrastructures. Son rôle consistera à travailler en étroite collaboration avec les équipes de DWS chargées du capital-investissement et de la dette infrastructure, ainsi qu’avec l’Institut de recherche de DWS, afin d’analyser les conditions actuelles du marché pour soutenir les processus d’examen des transactions et des comités d’investissement. Il est basé à Londres et est placé sous la responsabilité de Hamish Mackenzie, responsable de l’infrastructure. Richard Marshall arrive de Fitch Solutions où il était responsable de la recherche sur les infrastructures et l'énergie. En 2017, il était responsable de l’analyse stratégique à travers les secteurs du transport et de l'énergie, dirigeant l'équipe analytique mondiale pour identifier les opportunités et les risques à travers les marchés d’infrastructure. Avant cette fonction, il était analyste senior en infrastructure chez BMI Research (une société du groupe Fitch) qu’il a rejoint en 2013.

Groupe Premium vient de recruter Julie Lespinas comme directrice de son offre financière. Elle arrive de la Banque Richelieu, dont elle était responsable des relations avec les clients professionnels depuis trois ans. Par le passé, elle a notamment travaillé près de trois ans chez Alienor Capital comme commerciale, et deux ans comme analyste actions chez Kepler Chevreux.

Schroders vient d’annoncer la nomination de Chris Durack au rang de directeur général de l’Asie-Pacifique, à partir de janvier 2023. Il sera basé à Singapour, selon un communiqué de presse. Il remplacera Susan Soh, qui va partir à la fin de l’année après y avoir travaillé pendant plus de 17 ans, pour faire valoir ses droits à la retraite. L’année prochaine, Susan Soh prendra un rôle de conseillère senior à temps partiel au sein de la société de gestion. Chris Durack n’est pas inconnu chez Schroders. Il y a déjà travaillé entre 2011 et 2021, où il a occupé plusieurs postes seniors, dont celui de directeur générale pour l’activité hongkongaise et ensuite pour l’Australie et dernièrement, comme co-directeur de l’Asie-Pacifique. Auparavant, il a été directeur général du fonds de pension australien State Super. Il a également occupé des postes seniors dans la gestion d’actifs chez les australiens Perpetual Limited et Challenger Limited. Nouvelle directrice générale pour Hong Kong Schroders a également annoncé plusieurs changements au sein de ses équipes dans cette région. La société de gestion a nommé Gopi Mirchandani en tant que directrice générale de l’activité hongkongaise et directrice adjointe de l’Asie-Pacifique. Elle remplacera Amy Cho, qui va partir après quatre ans dans ce poste. Rattachée à Chris Durack, elle a également été nommée directrice de la stratégie pour cette région. Au sein de ce poste nouvellement créé, elle sera chargée d’identifier des nouvelles opportunités commerciales et partenariats en Asie-Pacifique. Gopi Mirchandani arrive de NN Investment Partners, où elle était directrice générale et directrice du groupe de clients en Asie de 2017. En tant qu’avocate, elle a auparavant occupé plusieurs postes seniors au sein du département juridique et de la conformité réglementaire (compliance) chez le régulateur singapourien la Monetary Authority of Singapore ainsi que des sociétés de gestions Deutsche Asset Management et Fullerton Fund Management. Lors de cette dernière, elle a transitionné vers un poste de développement commerciale en 2009. Renforcement de la distribution et du marketing En Asie-Pacifique, Schroders a aussi renforcé ses équipes de la distribution et du marketing. Szu Yi Chin vient d’être nommée au poste nouvellement créé de directrice de la distribution en Asie-Pacifique à partir du 1er octobre. Basée à Singapour, elle sera chargée de travailler avec des équipes de la distribution, du produit et du marketing afin de développer l’activité commerciale dans cette région. Elle arrive de Fidelity International, où elle était présidente et directrice générale de Taiwan. Auparavant, elle a été directrice de développement commercial chez Deutsche Bank entre 2011 et 2014. Elle a également travaillé chez Schroders entre 1999 et 2009, où elle a été responsable pour l’activité de fonds OPCVM à Singapour et en Malaisie. Amanda Irving, jusqu’ici directrice du marketing pour l’Australie de 2020, a été promue au rang de directrice du marketing pour l’Asie-Pacifique à partir de novembre 2022. Basée actuellement à Sydney, elle déménagera à Singapour l’année prochaine. Elle remplacera Michelle Han, qui a été promue en tant que directrice mondiale du développement et du marketing digital à Londres. Amanda Irving a auparavant travaillé chez BT Financial Group en tant que directrice du marketing de 2017 à 2020. Elle a occupé plusieurs postes au sein du département du marketing chez Challenger Limited, Vanguard et ANZ.

Allianz Global Investors (AllianzGI) vient d’annoncer le lancement de son deuxième fonds de trade finance. Dénommé Allianz Working Capital Investment Grade Fund (ALWOCA IG), ce fonds investira dans le crédit à duration ultra courte, qui finance le fonds de roulement et les échanges commerciaux des petites et moyennes entreprises (PME) ainsi que des grandes sociétés. Le véhicule, qui offre des souscriptions et rachats hebdomadaires, s’appuie sur l’équipe de trade finance d’AllianzGI. Les transactions seront réalisées par le biais du réseau existant de partenaires de sourcing. Le fonds sera géré par Martin Opfermann. AllianzGI comptait 578 milliards d’euros d’actifs au 30 juin 2022. L’équipe de trade finance gère actuellement 500 millions d’euros.

Scor Investment Partners, la société de gestion du réassureur éponyme, vient d’annoncer sur LinkedIn la nomination de Claire Harding au rang de directrice des relations consultants au niveau mondial. L’intéressée arrive de Tobam, où elle était dernièrement directrice du marketing et des relations avec les consultants. Auparavant, elle a été codirectrice des relations consultants chez Unigestion entre 2017 et 2020. Elle a aussi travaillé chez Lombard Odier comme spécialiste des partenariats externes à partir de 2013 avant d’être promue au rang de directrice des relations consultants au niveau mondial en 2015. Elle a occupé le poste de directrice de la gestion du portefeuille et de la recherche au sein du fonds de pension australien Australian Unity. Elle a travaillé chez Pimco comme associée et responsable produits. Elle a aussi été vice-présidente associée chez Oppenheimer Capital.

Henrik du Toit, directeur général de la société de gestion Ninety One, «anticipe» la persistance de conditions de marché difficiles dans un avenir proche. Le gestionnaire d’actifs coté à Johannesburg et à Londres n’a pas échappé à la dégradation de l’environnement de marché sur le plan international. Sur les six derniers mois, Ninety One a connu une baisse d’encours de 8%, ressortant à 132,3 milliards de livres fin septembre, selon un point intermédiaire publié par la société ce mardi. La décollecte a atteint 3,2 milliards de livres sur la période dont 2,2 milliards sur les fonds actions et 825 millions sur les fonds multi-actifs. Ces sorties proviennent majoritairement des clients institutionnels de la région Asie-Pacifique (Moyen-Orient inclus).

UBS La Maison de Gestion a annoncé ce 15 novembre le lancement de deux stratégies à échéance: LMdG Float to Fix 2027 et LMdG IG Fix 2025. Le premier est un fonds à horizon 2027 qui investit sur des émissions en euro, majoritairement dans des émetteurs investment grade et dans la limite maximum de 40% de l’actif, dans des titres à haut rendement de notation minimum B-. Le second est un fonds à horizon 2025. Il investit dans des obligations investment grade, exclusivement libellées en euro. Ces fonds sont gérés par Radoslav Radev et Alexandre Ferci.

Deuterium Capital Management, hedge fund américain basé à Clearwater dans l’Etat de Floride, a reçu, le 10 novembre, l’aval de l’Autorité des marchés financiers pour la commercialisation de son fonds long/short actions Deuterium Global Dynamic Allocation Long/Short auprès des investisseurs français, a appris NewsManagers. Il s’agit du premier fonds - domicilié dans une Icav irlandaise - enregistré en France par Deuterium Capital Management. La stratégie était simulée depuis 2013 aux côtés de la version long-only du fonds Global Dynamic Allocation. Elle se compose de quatre portefeuilles, utilise les mêmes données et systèmes de notations que le fonds long-only avec néanmoins des positions longues et courtes (contrats à terme sur les actions mondiales, secteurs des actions américaines, dollar par rapport aux principales devises et contrats à terme sur les principales obligations souveraines). Le hedge fund investit dans un large éventail de classes d’actifs: actions, dette, devises, matières premières, biens immobiliers et cash. Ancien gérant de Jupiter, Merian Global Investors et Kestrel Investment Partners, John Ricciardiest le gérant principal du fonds et responsable de l’allocation d’actifs mondiale au sein du hedge fund.

Les nouvelles normes techniques européennes obligent les gérants à revoir à la baisse la classification en durabilité de leurs fonds.

Dans son plan à moyen terme, le Crédit Agricole met l’accent sur deux nouveaux métiers animés par ses caisses régionales, dont l’accompagnement de la transition.

Après sa chute vertigineuse du 10 novembre, l’action a bondi de 10% mardi, enchainant sur une troisième séance de hausse. Plusieurs courtiers se montrent rassurants sur l’entreprise.

Nelson Peltz a quitté le conseil d’administration de Janus Henderson où il était administrateur indépendant non exécutif. Le directeur général et associé fondateur du fonds activiste américain Trian avait rejoint la société de gestion d’actifs américaine au début de cette année après être entré au capital. En février, Trian détenait plus de 16 % de Janus Henderson. Trian ne relâche pas pour autant la pression sur Janus Henderson, puisque Nelson Peltz sera remplacé par Brian Baldwin, associé et analyste senior chez Trian. De plus, Ed Garden, directeur des investissements et associé-fondateur de Trian, reste administrateur. Trian avait obtenu le départ de l’ancien directeur général de Janus Henderson, Dick Weil. Parallèlement, John Cassaday a été nommé pour succéder à Richard Gillingwater comme président du conseil d’administration de Janus Henderson. John Cassaday a été président et directeur général de Corus Entertainement jusqu’en 2015.

Les indices climatiques alignés sur la trajectoire des Accords de Paris, les fameux Paris Aligned Benchmarks, sont trompeurs selon Laurent Chaudeurge, co-gérant du fonds BDL Transitions et porte-parole de la gestion de BDL Capital Management. Dans une tribune diffusée ce mardi, l’intéressé s’en est pris à la «simplification illusoire et dangereuse» de la lutte contre le réchauffement climatique personnifiée par les indices climatiques. Il dénonce le fait que l’objectif de ces indices est avant tout de réduirel’intensité des émissions de gaz à effet de serre alors que la Terre a besoin d’une réduction absolue des émissions. Laurent Chaudeurge en déduit que les Paris Aligned Benchmarks ne peuvent satisfaire leur promesse alors que dans le même temps, le montant absolu des émissions de CO2 monte et le réchauffement climatique s’aggrave. Le co-gérant du fonds BDL Transitions souligne quepour promettre une intensité d’émissions inférieure de moitié à l’économie dans son ensemble, ces indices excluent la plupart des entreprises actives dans le charbon, le pétrole, le gaz naturel ainsi que les utilities dont l’intensité carbone est supérieure à 100 gCO2/KWh. Il voit «une aberration» dans le fait que «les secteurs les plus émetteurs de CO2peuvent continuer à émettre autant, voire plus, sans que cela n’ait d’incidence sur la promesse des indices climatiques». « Pour tenir la promesse d’une réduction de l’intensité des émissions de 7% par an, les gestionnaires de ces indices construisent des algorithmes qui optimisent le poids des entreprises en fonction de leurs émissions. En « assemblant le puzzle différemment », il est ainsi possible de tenir cette promesse sans qu’aucune entreprise de l’indice ne baisse son intensité de 7% par an, encore moins ses émissions absolues.Pour résumer, ces indices climatiques, en voulant trop simplifier les choses, avancent des promesses qui sont trompeuses. En suivant ces indices pour se donner bonne conscience, l’investisseur se cache les yeux et se bouche les oreilles pour ne pas voir le problème. C’est un comportement dangereux car il retarde la gestion efficace du réchauffement climatique», écrit-il. Face aux indices climatiques qu’il qualifie aussi de «fictifs», le porte-parole de la gestion de BDL Capital Management leur préfère le dialogue, le vote et le dépôt de résolution.

Invesco a recruté Luca Simoncelli en tant que stratégiste en investissements en Italie. L’intéressé vient de Fideuram AM où il était gérant de portefeuilles multi asset senior. Il a travaillé plusieurs années pour BlackRock. Chez Invesco, Luca Simoncelli sera chargé de fournir des analyses, approfondissements et commentaires sur les marchés afin d’identifier des stratégies de construction de portefeuilles calibrées sur les objectifs des clients.

Carmignac a annoncé ce 15 novembre la promotion de Joffrey Planque au poste de directeur régional en charge des Conseillers en Gestion de Patrimoine Indépendants (CGP) à Paris et pour les régions Nord et Est au sein de l’équipe développement commercial France. Il est entré chez Carmignac en 2016 en qualité de spécialiste produits obligataires.

Dans son plan à moyen terme, le Crédit Agricole met l’accent sur deux nouveaux métiers animés par ses caisses régionales, dont l’accompagnement de la transition.

Le groupe financier américain Wintrust (52 milliards de dollars d’encours) va acquérir les activités de gestion d’actifs de Rothschild & Co en Amérique du Nord. Les deux groupes ont annoncé avoir trouvé un accord pour cette opération. Précisément, Great Lakes Advisors, filiale de Wintrust, s’est engagé à racheter Rothschild & Co Asset Management US et Rothschild & Co Risk Based Investments. Ces deux entités gèrent des encours cumulés de 8 milliards de dollars dans des stratégies actions pour le compte d’institutionnels et d’intermédiaires financiers. Les termes financiers de la transaction, dont la clôture est attendue début 2023, n’ont pas été dévoilés. François Pérol, associé directeur de Rothschild & Co a indiqué qu’en ce qui concerne la gestion d’actifs et de fortune, la firme se concentrera sur le développement de cette activité en Europe. Elle y gère un peu plus de 18 milliards de dollars.