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Marchés obligataires

Nos articles et d’analyse sur l'évolution des marchés obligataires, l’impact des variations de taux, les types d’emprunts.

janvier 2017

Vert renouvelable écolo
23/01/2017

La France émettra une première obligation verte à 22 ans

L’Agence France Trésor a annoncé lundi la création de l’OAT verte 25 juin 2039, ce qui lui donne une maturité légèrement supérieure à 22 ans. Le placement par syndication de cette première obligation verte de la France doit intervenir cette semaine. Les chefs de file de cette opération seront Barclays, BNP Paribas, Crédit Agricole CIB, Morgan Stanley, Natixis et SG CIB. Crédit Agricole CIB sera responsable pour sa part de la structuration de ce premier «green bond». «Tous les spécialistes en valeurs du Trésor feront partie du syndicat», précise l’AFT.
Dette italienne
18/01/2017

Les investisseurs confirment leur appétit pour la dette italienne

Le Trésor italien a réussi à placer 6 milliards d’euros d’obligations d’Etat (BTP) à 15 ans (de maturité septembre 2033) aujourd’hui en concédant un spread de 18 points de base (pb) au-dessus du taux de référence. Ce spread est inférieur à son objectif initial, grâce à un carnet d’ordres de plus de 21 milliards d’euros. L’adjudication de la nouvelle souche de BTP, qui a été notée « Baa2/BBB-/BBB+ » par les trois principales agences, a été réalisée par syndication avec Banca IMI, Barclays, Crédit Agricole CIB, ING ainsi que NatWest Markets mandatés comme teneurs de livre. Cette appétit pour la dette italienne constitue un test réussi après la dégradation de sa note souveraine vendredi dernier par l’agence canadienne DBRS en catégorie BBB. Cette notation est sans incidence sur l’éligibilité des BTP au programme de rachats d’obligations PSPP de la BCE. Les spreads des BTP à 10 ans contre le Bund allemand sont restés à peu près stables aujourd’hui et ne se sont écartés que de 3 pb depuis le début de la semaine.
17/01/2017

UBP et Partners Group collaborent dans un fonds fixed income

La banque de gestion privée UBP (13,5 milliards d’euros en portefeuilles obligataires) et le gérant de private equity et private debt Partners Group (54 milliards d’euros sous gestion) lancent ensemble un fonds de produits de taux. L’objectif est d’associer l’expertise de chacun sur ce marché, le premier en obligations cotées, notamment à haut rendement, et le second en dette privée, essentiellement sous forme de senior loans et de dette mezzanine. Chaque gérant déploiera son savoir-faire à l’intérieur du fonds UBP PG – Active Income, enregistré au Luxembourg.
17/01/2017

Groupama va émettre 650 millions d’euros de dette Tier 2

Groupama SA va émettre le 23 janvier 650 millions d’euros de dette Tier 2 à maturité fixe de dix ans, avec un coupon annuel de 6%, rapporte Bloomberg ce matin de source proche du dossier. Cela correspond pour 533 millions d’euros à une offre d’échange lancée par Groupama le 9 janvier dernier, qui portait sur deux dettes subordonnées qui n’étaient pas compatibles avec le régime de Solvabilité 2. L’offre a expiré hier. Les 117 millions restants ont été apportés par de nouveaux investisseurs. L’opération est structurée par JPMorgan et menée par JPM, Citi, le Crédit Agricole, HSBC, Morgan Stanley et la Société Générale.
11/01/2017

Santander veut émettre 26 milliards d’euros de dette TLAC

La banque espagnole Santander a annoncé ce matin sa volonté d'émettre 26 milliards d’euros de dette bancaire non-préférée d’ici à 2018. Elle prévoit de lever 14 milliards d’euros de dette TLAC (total loss-absorbing capacity) cette année, et 12 milliards d’euros l’an prochain. Sur la période, elle prévoit un programme d'émissions de dette de 57 milliards d’euros au total, tous types d’instruments confondus.

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