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Marchés obligataires

Nos articles et d’analyse sur l'évolution des marchés obligataires, l’impact des variations de taux, les types d’emprunts.

novembre 2017

marchés obligataires
20/11/2017

Les fonds high yield ont subit des retraits massifs

Mauvaise semaine pour le marché obligataire high yield. Les fonds obligataires, toutes catégories confondues, ont subi leurs premier rachats net hebdomadaires depuis la mi-mars du fait d’importants dégagements sur les obligations à haut rendement, selon l'étude hebdomadaire de Bank of America Merrill Lynch Global Research. Les fonds obligataires ont accusé des sorties nettes à hauteur de 900 millions de dollars (763,5 millions d’euros), pour la première fois en 35 semaines. Les rachats sur les fonds high yield ont totalisé 6,8 milliards de dollars sur la semaine, le troisième montant le plus élevé depuis que les données sont compilées. A l’opposé, les fonds actions ont bénéficié d’entrées nettes de 3,2 milliards, selon cette étude, grâce aux fonds en actions américaines (+1 milliard) et en actions japonaises (+2 milliards).
marchés obligataires
17/11/2017

Les fonds high yield subissent des retraits massifs

Mauvaise semaine pour le marché obligataire high yield. Les fonds obligataires, toutes catégories confondues, ont subi leurs premier rachats net hebdomadaires depuis la mi-mars du fait d’importants dégagements sur les obligations à haut rendement, selon l'étude hebdomadaire de Bank of America Merrill Lynch Global Research. Les fonds obligataires ont accusé des sorties nettes à hauteur de 900 millions de dollars (763,5 millions d’euros), pour la première fois en 35 semaines. Les rachats sur les fonds high yield ont totalisé 6,8 milliards de dollars sur la semaine, le troisième montant le plus élevé depuis que les données sont compilées.
17/11/2017

Veolia place une obligation à trois ans à un taux négatif

Veolia a bouclé hier avec succès l'émission de 500 millions d’euros d’obligations à échéance novembre 2020 à un taux négatif de -0,026%, «une première» selon le groupe pour un émetteur noté BBB. Le ratio de sursouscription est supérieur à 4 et le spread contre l’indice swap ressort à 5 points de base, «soit le plus serré jamais atteint pour une obligation corporate en euro à 3 ans à taux fixe». Le produit de l'émission servira aux besoins de financement généraux de l’entreprise.
15/11/2017

La Grèce annonce un important échange de dette

La Grèce a invité aujourd’hui les détenteurs d’environ 30 milliards d’euros de dette publique répartis sur 20 émissions obligataires existantes à les échanger contre cinq nouvelles lignes, dans le but affiché d’améliorer la liquidité du marché à l’approche de la fin du plan d’aide internationale, en août prochain. Les 20 lignes concernées par le projet ont toutes été émises en 2012 dans le cadre d’une offre d'échange volontaire lors de laquelle les investisseurs participants ont accepté de voir la valeur nominale de leurs créances réduite de 53,5%.
15/11/2017

Swiss Life AM lance un fonds obligataire émergent de duration courte

Swiss Life Asset Managers a annoncé hier le lancement d’un nouveau fonds, «SLF Bond Emerging Markets Corporates Short Term», investi en obligations d’entreprises des marchés émergents de faible duration, avec des maturités en moyenne inférieures à deux ans afin de répondre efficacement au défi d’une hausse des taux d’intérêt. Il comprend des titres notés en catégorie «investissement» représentant au minimum 90% de l’allocation, les titres high yield pouvant compter pour 10% au maximum. Ouvert le 29 septembre 2017, le fonds comptait 100 millions d’euros d’actifs sous gestion au 31 octobre.
13/11/2017

La ville de Paris boucle avec succès sa deuxième émission de green bonds

La ville de Paris a annoncé vendredi avoir bouclé la veille avec succès sa deuxième émission de «green bonds» (obligations de développement durable), qui lui a permis d’emprunter 320 millions d’euros sur une maturité de 17 ans à un taux de 1,428%, soit un différentiel de taux par rapport aux obligations d’Etat de seulement 0,20%. La grande diversité géographique des investisseurs nationaux et internationaux et le volume très important de la demande exprimée par les investisseurs (1,3 milliard d’euros) confirment leur confiance en la solidité financière de Paris et la crédibilité des projets d’investissement qu’elle conduit.
10/11/2017

La CDC émet en dollars

La Caisse des dépôts et consignations (CDC) a émis hier sa première obligation en dollars, d’une maturité de 3 ans. La CDC a levé 1 milliard via cette opération, à un taux mid-swap +17 points de base, inférieur à l’indication de prix initiale (+20 pb). Le carnet d’ordres dépassait les 2,2 milliards, avec une prépondérance de demandes venant de banques centrales et d’autres institutions publiques. La Société Générale dirigeait l’opération.
08/11/2017

Spread Research veut prendre une autre dimension

Détenue depuis début octobre à 60% par neuf institutionnels (AG2R La Mondiale, Apicil, Auctus Lending, Bpifrance, Eiffel IG, Groupama Rhône-Alpes Auvergne, Klésia, Siparex et SMABTP), la société lyonnaise qui souhaite devenir la première agence de notation intégrant les critères ESG, veut développer les outils technologiques pour tendre vers une industrialisation de l’analyse des PME et ETI, afin de doubler le nombre d’entreprises couvertes (700 aujourd’hui). Avec l’objectif de doubler le chiffre d’affaires d’ici à trois ans, notamment via un développement commercial au Royaume-Uni mais aussi en Allemagne et en Italie.
08/11/2017

Oracle émet 10 milliards de dollars d’obligations

Après Apple la veille, l'éditeur de logiciels Oracle s’est à son tour présenté hier sur le marché obligataire pour lever 10 milliards de dollars. Oracle propose cinq tranches à échéance de 2 à 30 ans et compte utiliser le produit de l'émission pour ses «besoins généraux», comme des rachats d’actions.
07/11/2017

Spread Research souhaite prendre une autre dimension

Détenue depuis début octobre à 60% par neuf institutionnels de renom (AG2R La Mondiale, Apicil, Auctus Lending, Bpifrance, Eiffel IG, Groupama Rhône-Alpes Auvergne, Klésia, Siparex et SMABTP), la société lyonnaise qui souhaite devenir la première agence de notation intégrant les critères ESG a précisé quelques objectifs liés à cette prise de participation : doubler à court terme les effectifs actuels (31 professionnels : 20 à Lyon sur l’analyse crédit, 10 à Paris chez EthiFinance sur l’analyse extra-financière, 1 commercial à Londres) et développer les outils technologiques pour tendre vers une industrialisation de l’analyse des PME et ETI qui restent le cœur de cible, afin de doubler aussi le nombre d’entreprises couvertes (700 aujourd’hui). Avec l’idée de doubler le chiffre d’affaires d’ici à trois ans, notamment via un développement commercial au Royaume-Uni mais aussi en Allemagne et en Italie.

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