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Marchés obligataires

Nos articles et d’analyse sur l'évolution des marchés obligataires, l’impact des variations de taux, les types d’emprunts.

décembre 2018

10/12/2018

Le Nasdaq vise le marché obligataire américain

Le Nasdaq a annoncé jeudi qu’il allait commencer à lister des obligations d’entreprises américaines. Le groupe espère ainsi répliquer au marché américain le succès de sa plate-forme Nasdaq Nordics pour les pays d’Europe du Nord, qui traite aujourd’hui 1.287 lignes obligataires et enregistre une croissance de 80% depuis 2013. Aux Etats-Unis, les entreprises cotées sur le Nasdaq ont par ailleurs émis plus de 3.000 obligations, et pourraient trouver un intérêt à faire coter leurs actions et leur dette sur la même plate-forme, estime le groupe.
07/12/2018

Le Nasdaq s'attaque au marché obligataire américain

Le Nasdaq a annoncé jeudi qu’il allait commencer à lister des obligations d’entreprises américaines. Le groupe espère ainsi répliquer au marché américain le succès de sa plate-forme Nasdaq Nordics pour les pays d’Europe du Nord, qui traite aujourd’hui 1.287 lignes obligataires et enregistre une croissance de 80% depuis 2013. Aux Etats-Unis, les entreprises cotées sur le Nasdaq ont par ailleurs émis plus de 3.000 obligations, et pourraient trouver un intérêt à faire coter leurs actions et leur dette sur la même plate-forme, estime le groupe.
Alexandre Garabedian
06/12/2018

Le bateau ivre du crédit

Le changement de ton notable de la Réserve fédérale américaine, fin novembre, promet d’avoir sur les marchés financiers des effets plus profonds et durables que la trêve commerciale incertaine signée entre la Chine et les Etats-Unis. Les observateurs en ont aussitôt conclu que les déclarations plus conciliantes de Jerome Powell, le président de la Fed, devaient beaucoup aux vociférations de Donald Trump, jamais avare de critiques à l’égard d’une institution qu’il accuse de remonter trop vite ses taux. C’était oublier un peu vite la seconde partie du discours du banquier central, accompagnant la publication, pour la première fois, d’un rapport de stabilité financière. Jerome Powell y pointait du doigt l’endettement excessif d’un certain nombre d’entreprises américaines, qui expose ces dernières au risque de faillite en cas de récession, et leurs créanciers à de lourdes pertes.

novembre 2018

28/11/2018

La Russie revient sur le marché de la dette en euro

La Russie prévoit d’émettre pour la première fois depuis 5 ans une ligne d’obligations libellées en euro de maturité 7 ans offrant un niveau de rendement cible de 3%, selon Bloomberg. Cette émission s’inscrirait dans le cadre de la volonté russe de réduire son exposition au dollar qui s’est traduite par la liquidation de la quasi intégralité de son stock de Treasuries américains. Elle permettrait en outre au pays de se financer à des conditions nettement plus attractives, au vu de la faiblesse des rendements européens comparés à ceux des titres américains.
28/11/2018

Le Trésor italien a réuni un carnet d’ordres de 6 milliards d’euros

Le Trésor italien a réuni un carnet d’ordres d’environ 6 milliards d’euros pour abonder hier, à hauteur d’un milliard d’euros, une ligne d’obligations d’Etat classiques (BTP) de maturité novembre 2020 et, à hauteur de 2,5 milliards, une autre ligne de BTP indexés sur l’inflation de maturité mai 2023, en concédant un rendement réel en hausse à 1,45%, contre 0,9% à la précédente adjudication en juin dernier. Rome doit placer 4,25 milliards d’euros supplémentaires de BTP octobre 2023 et décembre 2028 jeudi, et devra faire face à 19 milliards de tombées à refinancer lundi prochain. Depuis le revers subi la semaine dernière sur l’émission en partie réservée aux investisseurs particuliers, les rendements italiens se sont fortement détendus sur le marché secondaire, avec un spread 10 ans repassé sous le seuil des 300 pb face au rendement du Bund allemand, notamment après que le gouvernement italien a semblé envisager une possible réduction de son objectif de déficit public à 2% ou 2,1% du PIB l’année prochaine, et non plus à 2,4%.
27/11/2018

L’Italie profite des effets de la baisse de ses rendements

Le Trésor italien a réuni un carnet d’ordres d’environ 6 milliards d’euros pour abonder ce matin, à hauteur d’un milliard d’euros, une ligne d’obligations d’Etat classiques (BTP) de maturité novembre 2020 et, à hauteur de 2,5 milliards, une autre ligne de BTP indexés sur l’inflation de maturité mai 2023, en concédant un rendement réel en hausse à 1,45%, contre 0,9% à la précédente adjudication en juin dernier. Rome doit placer 4,25 milliards d’euros supplémentaires de BTP octobre 2023 et décembre 2028 au cours de la journée de jeudi, et devra faire face à 19 milliards de tombées à refinancer lundi prochain.
27/11/2018

La Russie fait son retour sur le marché de la dette en euro

Après avoir ouvert le feu dimanche sur trois bateaux ukrainiens près de la Crimée et ainsi ravivé les tensions avec l’Ukraine, ce qui pourrait lui valoir de nouvelles sanctions internationales, la Russie prévoit d’émettre pour la première fois depuis 5 ans une ligne d’obligations libellées en euro de maturité 7 ans offrant un niveau de rendement cible de 3%, si l’on en croit les sources citées par Bloomberg ce matin. Cette émission s’inscrirait dans le cadre de la volonté russe de réduire son exposition au dollar qui s’est traduite par la liquidation de la quasi intégralité de son stock de Treasuries américains. Elle permettrait en outre au pays de se financer à des conditions nettement plus attractives, compte tenu de la faiblesse des rendements européens comparés à ceux des titres américains.
23/11/2018

Nordea compte émettre 20 milliards d’euros de dette en 2019

Le plus important groupe bancaire nordique envisage d’émettre au moins 20 milliards d’euros de dette sur le marché obligataire domestique et international l’an prochain, en incluant des obligations sécurisées, des obligations seniors préférées et des obligations seniors non préférées, a déclaré hier à Bloomberg Ola Littorin, responsable du financement à long terme de Nordea, Alors que la volatilité récente des marchés a eu un impact sur les conditions d’émissions, «les écarts de taux observés en 2017 et début 2018 étaient exceptionnellement serrés et un ajustement à la hausse était attendu», a souligné celle-ci.

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