17/10/2018
Les banques européennes s’apprêtent à inonder le marché de dettes seniors
Les émissions nettes dépasseront de loin les niveaux atteints depuis la crise financière.
octobre 2018
16/10/2018
Fideuram ISBP mise sur l’international
Dans une interview à Affari e Finanza, Paolo Molesini, administrateur délégué de Fideuram Intesa Sanpaolo Private Banking (Fideuram ISBP), déclare : « nous avons encore des marges de croissance, aussi bien en Italie, où nous continuons à gagner des parts de marché, qu’à l’étranger avec une nouvelle aventure en cours de développement ». A l’international, Paolo Molesini a identifié l’Argentine, le Brésil et l’Uruguay où le groupe est déjà connu et où il y a de nombreux Italiens de deuxième ou troisième générations. La société est aussi présente en Chine et en Europe bien sûr avec l’acquisition récente de Morval en Suisse.
15/10/2018
“Amazon might massively ‘disrupt’ asset management”
Luc Baqué, who took over as head of the European activities of FMC two years ago now, comments to NewsManagers on the major trends in the asset management sector in Europe and worldwide. In particular, he discusses consolidation, Brexit, Asia, and the “Amazon risk.” Baqué also discusses the development of activities at Alpha FMC, which has been listed on the stock market for about one year, and which already employs 60 consultants in Paris.
15/10/2018
«La hausse des taux longs américains paraît limitée»
Valentine Ainouz, stratégiste crédit chez Amundi
12/10/2018
La banque japonaise Sumitomo Mitsui va se lancer sur le marché européen des covered bonds
Sumitomo Mitsui devrait devenir la première banque japonaise émettrice de covered bonds (obligations sécurisées) eu Europe. La deuxième banque japonaise prévoit un programme de 20 milliards d’euros, selon un document déposé hier auprès de la Bourse de Luxembourg. Les titres, adossés sur des prêts hypothécaires, pourraient être notés AAA. La première émission benchmark pourrait avoir lieu fin octobre ou début novembre, selon des sources citées par Bloomberg. Le programme vise à étendre la base d’investisseurs de Sumitomo Mitsui et de lui offrir des ressources à bas prix pour son expansion internationale.
11/10/2018
Sumitomo Mitsui va se lancer sur le marché européen des covered bonds
Sumitomo Mitsui devrait devenir la première banque japonaise émettrice de covered bonds (obligations sécurisées) eu Europe. La deuxième banque japonaise prévoit un programme de 20 milliards d’euros, selon un document déposé ce jeudi auprès de la Bourse de Luxembourg. Les titres, adossées sur des prêts hypothécaires, pourraient être notés AAA. La première émission benchmark pourrait avoir lieu fin octobre ou début novembre, selon des sources citées par Bloomberg. Le programme vise à étendre la base d’investisseurs de Sumitomo Mitsui et de lui offrir des ressources à bas prix pour son expansion internationale.
10/10/2018
Les détenteurs de Treasuries font assaut de prudence
Si les investisseurs spéculatifs, japonais et chinois, semblent se détourner des titres longs américains, la partie courte réagit plus modérément au rythme de la Fed.
04/10/2018
L’Italie fait le pari de la relance
Dérapage. Ce ne sera ni 0,9 %, ni 1,6 % mais 2,4 %, et pour les trois prochaines années. L’Italie laisse filer son déficit budgétaire. Une surprise pour les investisseurs, qui savaient que le gouvernement formé par le Mouvement 5 Etoiles et La Ligue ne respecterait pas l’objectif de 0,9 % de déficit de son prédécesseur mais espéraient qu’il serait inférieur à 2 %. La sanction ne s’est pas fait attendre, le taux à 2 ans bondissait le 1er octobre à 1,26 % (+49 points de base – pb) et le 10 ans à 3,25 % (+36 pb). Le spread avec l’Allemagne est désormais de 277 pb. Le projet de budget n’a pas été détaillé mais le ministre des Finances Giovanni Tria a précisé qu‘il prévoyait une baisse du ratio de dette publique/PIB de 1 point par an, au cours des trois prochaines années, grâce à une croissance de 1,6 % en 2019 puis 1,7 % en 2020, tirée par la relance budgétaire. Des objectifs qui laissent perplexes les investisseurs. « L’endettement restera au mieux stable avec un déficit de 2,4 %, mais il pourrait augmenter en cas de dérapage budgétaire », estime Goldman Sachs. La dette italienne est la plus importante en absolu en zone euro à 2.300 milliards d’euros (132 % du PIB). Les perspectives de croissance sont jugées trop optimistes. La croissance a été en moyenne inférieure à 1% au cours des dix dernières années. De quoi faire réfléchir les agences de notation qui se prononceront dans les prochaines semaines. Pour éviter une rétrogradation, l’Italie n’aurait pas dû dépasser 2 % de déficit, selon JPMorgan. Ce qui ne sera pas sans effet sur les spreads, que Natixis voit grimper à 400 pb : « Si Moody’s et S&P décident de dégrader l’Italie et de maintenir une perspective négative, cela provoquera un écartement significatif sur les spreads. »
01/10/2018
L’équilibre des risques est redevenu haussier pour les rendements
Le Panel Agefi ajusté ses prévisions à la hausse, avec la fin de cycle de resserrement annoncée pour la Fed et le début de celui de la BCE en 2019.
septembre 2018
20/09/2018
Les obligations d’entreprises perdent du soutien
La fin du « quantitative easing » de la Banque centrale européenne pèse sur le marché corporate, en dépit de fondamentaux favorables.
19/09/2018
Vinci réalise une émission obligataire de 1,75 milliard d'euros
Le groupe de BTP Vinci a annoncé hier avoir procédé à une émission obligataire de 1,75 milliard d’euros, répartie entre une souche de 750 millions à échéance septembre 2025, assortie d’un coupon de 1,00%, et une souche de 1 milliard à échéance septembre 2030, assortie d’un coupon de 1,75%. «L’opération a été sursouscrite plus de 3 fois malgré un environnement de marché volatil», a indiqué Vinci dans un communiqué. Les teneurs de livre de l’opération sont Cacib, HSBC, CM-CIC, RBC Capital Markets, Santander et UniCredit.
13/09/2018
La Banque mondiale entend bouleverser le marché obligataire
L’institution financière a émis 110 millions de dollars australiens via la Blockchain dans le but de fluidifier et d’améliorer la sécurité des opérations.
11/09/2018
OFI transfers two its its managers and their funds to Candriam
Fabienne Cretin and Stéphane Dieudonné, managers of the fund OFI Risk Arb Absolu, joined the teams at Candriam in early September, a statement has announced. The operation comes as part of a partnership between OFI AM and Candriam, by which the management of the OFI Risk Arb Absolu fund will be continued in the form of an FCP feeder fund at Candriam. The OFI Risk Arb Absolu fund will be invested in the Candriam Risk Arbitrage fund, managed by Cretin and Dieudonné at Candriam, with the same management philosophy as the one developed since the origin of the fund, the firm says.Candriam states that it is expanding the capacities of absolute performance management firms developed for institutional investors over more than 20 years, and that it “now has significant size in the area of risk arbitrage to win over new investors. … This operation will allow us to enter a new phase of development for a risk arbitrage activity which is particularly attractive to investors in the current context,” explains Fabrice Cuchet, head of alternative investments at Candriam.
07/09/2018
L'Italie prépare sa première levée obligataire en dollar depuis 2010
L’Italie a entamé les préparatifs de son premier emprunt obligataire libellé en dollar depuis huit ans et discute avec des banques d’investissement d’une modification des règles de garantie pour faciliter l’opération, rapportait hier Reuters de plusieurs sources. Rome cherche à diversifier ses sources de financement, particulièrement à l’extérieur de la zone euro, dans la perspective d’une possible augmentation de ses besoins d’emprunt pour financer les promesses électorales de la coalition au pouvoir. Un responsable du ministère de l’Economie a déclaré que le gouvernement discutait avec des banques d’une modification des règles applicables aux transactions de produits dérivés liées à la nouvelle émission. Cette modification permettrait de faciliter la gestion d’une émission en dollar par les banques et plus généralement les émissions en devises étrangères du Trésor italien.
06/09/2018
L'Italie prépare son premier emprunt en dollar depuis 8 ans
L’Italie a entamé les préparatifs de son premier emprunt obligataire libellé en dollar depuis huit ans et discute avec des banques d’investissement d’une modification des règles de garantie pour faciliter l’opération, rapporte Reuters de plusieurs sources. Rome cherche à diversifier ses sources de financement, particulièrement à l’extérieur de la zone euro, dans la perspective d’une possible augmentation de ses besoins d’emprunt pour financer les promesses électorales de la coalition au pouvoir.
06/09/2018
« Pas de ‘big bang’ sur le fixed income »
La parole à... Laurent Albert, directeur de l’exécution chez Natixis AM Finance (structure d’intermédiation de Natixis IM)
06/09/2018
TRADING - MIF 2 révèle ses imperfections
Six mois après son entrée en vigueur, la réglementation sur les marchés financiers paraît créer de nouveaux déséquilibres. Le Brexit promet d’ajouter aux perturbations.
06/09/2018
Transdev diversifie son financement sur le marché privé
L’opérateur public se refinance à hauteur de 220 millions d’euros sur des maturités de 7 et 8 ans.