03/09/2018
Le risque italien reste jusqu’à présent circonscrit
Les panélistes continuent d’anticiper une hausse progressive du rendement du Bund, malgré le risque politique et budgétaire en Italie.
septembre 2018
août 2018
31/08/2018
La Société Générale et RBC animent le marché obligataire
La Société Générale et Royal Bank of Canada (RBC) ont émis hier un total de 2,25 milliards d’euros d’obligations sécurisées, d’après des personnes en charge de l’opération, citées par l’agence Dow Jones. La banque française a placé 750 millions d’euros d’obligations à cinq ans, à 100% de leur valeur nominale et avec un coupon de 0,25%. La demande pour cette émission a atteint 1,7 milliard d’euros, ont précisé ces sources. RBC, de son côté, a levé 1,5 milliard d’euros à sept ans, avec un coupon de 0,625%, après avoir reçu pour 1,96 milliard d’euros d’ordres.
31/08/2018
L’Italie paie le prix des tensions sur sa dette
L’adjudication a rencontré une forte demande. Mais les rendements payés sont remontés à leurs plus-hauts de 2014.
30/08/2018
L’émission de dette italienne suscite une forte demande
Les investisseurs ont massivement suivi l'émission de dette lancée ce matin par le Trésor italien, au moment où les discussions sur la préparation du budget ravivent les tensions. L’Italie a vendu un montant total de 7,75 milliards d’euros, divisé en quatre souches, deux à taux fixes et deux à taux variables. Les analystes d’UniCredit soulignent notamment que le ratio de couverture pour l’obligation à 5 ans était de 2,12, soit le niveau le plus élevé depuis de nombreuses années. La taille de la souche à 5 ans est de près de 4 milliards d’euros mais elle n’a pas pesé sur les rendements du marché secondaire. En milieu de journée, les taux à 5 ans italiens augmentent de 1,1 point de base à 2,402%.
30/08/2018
Michelin lève 2,5 milliards d'euros en 3 tranches
Le fabricant de pneumatiques Michelin a annoncé hier avoir placé une émission obligataire d’un montant total de 2,5 milliards d’euros en trois tranches, à maturité sept ans, douze ans et vingt ans respectivement. Michelin a levé 750 millions d’euros à sept ans, à un taux de 43 points au-dessus du mid-swap. Le groupe a levé 1 milliard d’euros au taux de 73 points au-dessus du mid-swap à douze ans, tandis que sur l’échéance la plus longue, vingt ans, Michelin a levé 750 millions d’euros à 110 points au-dessus du mid-swap.
30/08/2018
La Banque mondiale se finance via la blockchain
Innovation. La Banque mondiale a placé le 23 août la toute première obligation cotée créée et gérée sur la blockchain pour un montant de 100 millions de dollars australiens (63 millions d’euros). Le titre, baptisé Bondi pour Blockchain Operated New Debt Instrument et faisant référence à la plus célèbre plage d’Australie, offre un rendement de 2,251% et arrive à échéance en 2020. L’opération constitue une première étape visant à tester la façon dont la blockchain peut améliorer les pratiques historiques du marché obligataire. Plus tôt dans l’année, le groupe de télécoms russe MTS avait revendiqué la première émission obligataire au monde basée sur la blockchain, mais il s’agissait d’un placement privé.
29/08/2018
La courbe des taux n’inquiète pas Steven Mnuchin
Le secrétaire américain au Trésor, Steven Mnuchin, a déclaré hier ne pas être préoccupé par la diminution de l’écart entre les coûts d’emprunt à court et à long terme aux Etats-Unis. «Je ne suis, pour ma part, pas du tout préoccupé par la courbe des taux», a dit Steven Mnuchin dans une interview à CNBC. «Je ne crois pas que cela soit un indicateur de la croissance économique. Je crois que c’est une condition du marché. Pour l’instant, avoir une courbe des taux plate alors que nous émettons de la dette à long terme, c’est quelque chose dont nous sommes parfaitement satisfaits», a-t-il ajouté.
28/08/2018
Michelin envisage une levée obligataire en euros en trois tranches
Le fabricant de pneumatiques Michelin a annoncé qu’il envisageait de lancer une émission obligataire en euros en trois tranches, à maturité 7 ans, 12 ans et 20 ans. «Le produit de l'émission obligataire serait affecté aux besoins généraux de financement du groupe», a précisé Michelin dans un communiqué, sans indiquer le montant prévu de l’opération. Le groupe a ajouté qu’il allait au préalable sonder dans la matinée les investisseurs obligataires.
28/08/2018
La rentrée s’annonce animée sur le marché obligataire corporate
La coupure estivale finie, les intervenants s’attendent à des volumes d’émissions entre 7 et 11 milliards d’euros cette semaine.
23/08/2018
Legg Mason lance un nouveau fonds obligataire sans contraintes
La société de gestion américaine a annoncé hier le lancement du «Legg Mason Brandywine Global Enhanced Absolute Return Fund», qui lui permettra d’étoffer sa gamme de fonds obligataires sans contraintes. Domicilié à Dublin, ce fonds sera géré activement sur la base d’une stratégie globale optimisée gérée par sa société affiliée Brandywine Global depuis 2012. Il cherche à générer des performances absolues positives quelles que soient les conditions de marché et à surperformer l’indice FTSE 3-Month T-Bill de 600 pb par an (net de frais) sur une période glissante de trente-six mois. L’équipe investira essentiellement sur les segments investment grade et non-investment grade des marchés internationaux de la dette souveraine, mais pourra prendre des positions sur la dette d’entreprise et le crédit structuré.
22/08/2018
Les émetteurs américains désertent la dette en euros
Les volumes de “reverse yankee” ont chuté de 80% depuis le début de l’année sous l’effet, notamment, de la réforme fiscale américaine.
22/08/2018
Les tensions devraient retarder le retour de la Grèce sur les marchés
La Grèce est sortie hier de la tutelle des plans de sauvetage financier, mais l’espoir qu’Athènes marquera son retour à l’indépendance budgétaire en procédant à une émission obligataire très attendue dès le mois prochain risque fort d’être déçu en raison des nouvelles tensions sur le marché. Les remous sur les marchés en zone euro provoqués par les incertitudes politiques en Italie avaient déjà obligé Athènes à repousser une émission obligataire prévue au cours de l’été. Aujourd’hui, c’est au tour de la crise de la livre turque de refroidir l’attrait du risque des investisseurs, ce qui obligerait Athènes à proposer un rendement prohibitif. L’obligation grecque de référence à dix ans arrivant à échéance en janvier 2028, qui rapportait un rendement limité à 3,81% en juillet, se traite aujourd’hui 4,33%. Les investisseurs qui ont suivi la Grèce depuis la crise de 2010 attendent de surcroît une prime.
22/08/2018
UBS recrute chez Mizuho Financial Group
UBS a recruté James Daunt chez Mizuho Financial Group pour négocier des obligations d’entreprises européennes notées en catégorie «investissement», rapportait hier Bloomberg, de sources proches du dossier. James Daunt rejoindra la banque suisse en novembre prochain et sera placé sous l’autorité de Jonathan Fletcher, recruté cette année par UBS pour diriger ses opérations de crédit en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique.
17/08/2018
La catastrophe de Gênes place les investisseurs d’Atlantia en plein doute
En cas de retrait de la concession, les obligataires du groupe d’infrastructures pourraient demander le remboursement anticipé de leurs titres.
13/08/2018
Le marché européen du high yield s’est refait une santé en juillet
Après les turbulences de juin, les émissions ont repris le mois dernier. Mais les émetteurs doivent faire des concessions pour regagner l'intérêt des investisseurs.
08/08/2018
Les tensions sur la dette italienne écornent les bilans des banques de la Péninsule
La flambée des rendements a coûté entre 30 et 70 points de base à leurs ratios CET1.
06/08/2018
La dette italienne pâtit des tensions sur le budget
Comment concilier les promesses de campagne avec les exigences européennes ? Le ministre italien de l'Economie, Giovanni Tria, est soumis à forte pression.
02/08/2018
BNP Paribas confirme ses ambitions en BFI malgré une nouvelle contre-performance
Le résultat avant impôts de ce métier a plongé de 26,2% au deuxième trimestre.
juillet 2018
31/07/2018
Fannie Mae ouvre la voie à la généralisation de l’utilisation du taux SOFR
L’agence a émis 6 milliards de dollars de titres indexés sur le substitut du Libor, après l’introduction de contrats futures et un premier contrat de swap.
26/07/2018
Tradition et BrokerTec alimentent Bloomberg
Bloomberg lancera le 30 juillet sur ses terminaux un service de data sur les taux d’intérêt, censé concurrencer Reuters, numéro un sur les benchmarks de taux en dollars avec sa page «RCM19901». Le groupe intégrera les données du courtier BrokerTec sur les Treasuries et celles de Trad-X, la plate-forme de Tradition, sur les swaps de taux. L’accord est noué alors que BrokerTec cessera à compter du 29 juillet d’alimenter la page de Reuters, où il sera remplacé par Dealerweb.