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Marchés actions

Nos articles d’actualité et d’analyse sur l’évolution des Bourses, sur les dynamiques à l’oeuvre sur les marchés actions et sur les principales opérations (augmentation de capital, émissions d’actions...).

mai 2018

23/05/2018

Nex tire parti de la hausse de la volatilité

Le courtier interbancaire a annoncé hier une hausse de 9% de ses revenus et de son résultat opérationnel avant éléments exceptionnels sur l’exercice 2017-2018 (clos fin mars), à respectivement 591 et 160 millions de dollars. Rebaptisé à la suite du transfert de ses activités de courtage à la voix à Tullett Prebon, l’ex-Icap a bénéficié du regain de volatilité sur les marchés financiers, après une longue accalmie.
22/05/2018

Fidelity concrétise le lancement de parts à frais de gestion variables

Fidelity International a annoncé que son modèle de frais de gestion variables est désormais disponible pour cinq fonds actions de sa SICAV luxembourgeoise. A partir d’aujourd’hui, les investisseurs auront la possibilité d’investir dans une part sans rétrocession de commissions (« clean share class ») appliquant le modèle de frais de gestion variables au sein des fonds Fidelity Funds America Fund, Fidelity Funds Emerging Markets Focus Fund, Fidelity Funds European Growth Fund, Fidelity Funds European Larger Companies Fund et Fidelity Funds World Fund. Ces nouvelles parts permettent d’investir avec des frais de gestion annuels réduits de 0,10 %, soit s’élevant à 0,70 %. La partie variable des frais s’ajustera alors symétriquement à la hausse ou à la baisse en fonction de la performance du fonds par rapport à son indice de marché. Cette valeur sera déterminée sur une base annualisée de trois ans, exempte de tous frais et charges. Cette échelle atteindra un maximum de +0,2 % au-dessus des frais de gestion annuels et un minimum de -0,2 % en dessous, ce qui signifie que les frais maximum et minimums prélevés seraient respectivement de 0,90 % et 0,50 %. Les clients investissant via des portefeuilles dédiés, notamment les investisseurs institutionnels, auront accès à une version adaptée du modèle de frais s’ils le souhaitent.
22/05/2018

Les actions européennes ne font plus recette

Les souscriptions dans les stratégies d’actions européennes sont en panne. Durant la semaine au 16 mai, les fonds d’actions européennes ont affiché des sorties nettes de 0,8 milliard d’euros si bien que sur les dix dernières semaines, la décollecte nette s'élève à 22,4 milliards de dollars, selon l'étude hebdomadaire de Bank of America Merrill Lynch qui reprend des données du spécialiste de l'évolution des flux dans le monde, EPFR. La formation mouvementée d’un nouveau gouvernement en Italie a contribué à cette évolution.Toutes zones géographiques confondues, les fonds d’actions ont toutefois engrangé près de 12 milliards de dollars durant la semaine écoulée, grâce notamment à des entrées nettes de 8,8 milliards de dollars dans les fonds d’actions américaines. Les fonds d’actions émergentes ont attiré un très modeste montant montant de 0,4 milliard de dollars alors que les fonds d’actions japonaises subissaient des sorties nettes de 0,7 milliard de dollars. Côté obligataire, le 10 ans américain a franchi la barre des 3%, ce qui a notamment entraîné une deuxième semaine consécutive de sorties nettes des fonds d’obligations high yield et émergentes pour un montant cumulé de plus de 2,6 milliards de dollars, également répartis entre les deux classes d’actifs. Parallèlement, les fonds d’obligations en catégorie d’investissement ont encore engrangé 4,6 milliards de dollars, les fonds de prêts bancaires enregistrant une collecte nette de 0,9 milliard de dollars, la plus élevée depuis plus d’un an. Les fonds d’obligations indexées sur l’inflation ont de leur côté attiré 0,5 milliard de dollars.
22/05/2018

La réputation des hedge funds est mise à mal

La plupart des hedge funds dégagent des rendements peu attrayants qui peuvent être facilement battus, selon une nouvelle étude de CME Benchmarking citée par le Financial Times fund management, qui balaie aussi les affirmations selon lesquelles les gérants de ces stratégies réduisent le risque de pertes pour les investisseurs. Le consultant a comparé les rendements de hedge funds publiés par 150 grands investisseurs institutionnels avec des indices de référence simples associant indices actions et obligataires. CME a conclu que les hedge funds sous-performaient les indices simples de 127 points de base en moyenne par an entre 2000 et 2016, une fois les frais pris en compte. Les frais élevés détruisent l’alpha produit par les hedge funds.
22/05/2018

Nex profite de la hausse de la volatilité

Le courtier interbancaire Nex a annoncé mardi une hausse de 9% de ses revenus et de son résultat opérationnel avant éléments exceptionnels sur l’exercice 2017-2018 (clos fin mars), à respectivement 591 et 160 millions de dollars. Rebaptisé à la suite du transfert de ses activités de courtage à la voix à Tullett Prebon, l’ex-Icap a bénéficié du regain de volatilité sur les marchés financiers, après une longue accalmie.
traders sur le Nyse. Stock exchange bourse cotation New York
22/05/2018

La Bourse ne laisse plus rien passer

La nervosité grandissante des investisseurs face aux résultats des entreprises illustre leur crainte de subir une correction dans les prochains mois.
22/05/2018

Deutsche Börse va modifier la composition de trois indices

Deutsche Börse va modifier la composition de trois grands indices, un remaniement qui touchera les valeurs de la technologie. Ces dernières seront désormais intégrées dans l’indice des mid-caps MDax et celui des small caps SDax, a annoncé vendredi soir l’opérateur boursier allemand. Auparavant, les petites et moyennes capitalisations technologiques figuraient uniquement dans l’indice sectoriel. Les grands groupes technologiques du Dax, l’indice phare de la Bourse de Francfort, seront également intégrés à l’indice TecDax. Ce changement, effectif au 24 septembre, portera le nombre de sociétés du Mdax à 60 et celui du SDax à 70, contre 50 aujourd’hui pour chacun de ces deux indices.
18/05/2018

Solactive lance un indice dédié à la diversité des genres

Le fournisseur d’indices Solactive AG a annoncé ce 17 mais le lancement du Solactive L&G Gender in Leadership UK Index qui va servir de base au L&G Future World Gender in Leadership UK Index Fund, le premier fonds dédié à la diversité hommes-femmes exclusivement concentré sur les sociétés cotées au Royaume-Uni. Ce nouvel indice est le résultat d’une collaboration entre Solactive et Legal & General Investment Management (LGIM), qui utilise le système de notation propriétaire de LGIM, le L&G Gender Diversity Score, parallèlement à l’expertise de Solactive en matière de développement d’indices thématiques. Avec ce nouvel indice, Solactive enrichit sa gamme d’indices dédiés aux genres en se concentrant pour la première fois sur le marché actions britannique.Sur la base de l’indice Solactive GBS United Kingdom All Cap, le nouvel indice met en oeuvre une stratégie de pondération basée sur le genre, qui attribue un poids plus important aux sociétés affichant un meilleur score de diversité. Le score inclut quatre mesures de la diversité, dont le pourcentage de femmes au sein du conseil d’administration, au niveau exécutif, au niveau du management et au niveau des effectifs. Les sociétés devraient atteindre une représentation minimale de 30% de femmes sur ces quatre mesures, précise le communiqué.
18/05/2018

Semaine de mobilité

Une grande figure de la gestion outre-Atlantique a annoncé son départ. Il s’agit de Ted Eliopoulos, responsable des investissements du non moins célèbre fonds de pension californien Calpers. C’est lui qui a instauré une politique ayant influencé de nombreux autres fonds de pension dans le monde depuis 2014, celle de rationaliser le nombre de ses sociétés de gestion partenaires et surtout de mettre fin au programme d’investissement dans des hedge funds, permettant à l’institution « d’économiser des frais importants ». Ted Eliopoulos n’a pas caché dans le communiqué de Calpers qu’il partait, pour des raisons avant tout familiales, s’installer à New York en 2019. Le processus pour trouver son remplaçant est en cours… D’autres mouvements de personnalités ont été remarqués. Par exemple, UBS La Maison de Gestion va s’offrir les services de l’ancien directeur général de Meeschaert AM. Vincent Passa, responsable du bureau parisien de Legg Mason, a quitté la société de gestion américaine. Celle-ci a cependant tenu à rassurer ses clients en confirmant son attachement à la France. Enfin, l’ancien gérant star de La Financière de l’Echiquier, Marc Craquelin, a discrètement rejoint le conseil d’administration de El Sturdza Funds. La semaine a également été marquée par quelques belles annonces en France. Ainsi Barclays France, récemment rachetée par AnaCap et dirigée par Philippe Vayssettes, ancien dirigeant de Neuflize OBC, a dévoilé sa nouvelle identité qui consistera en la marque Milleis Banque, résolument orientée vers la génération des millenials (la génération née entre 1980 et 2000). BNP Paribas Asset Management a de son côté annoncé qu’elle avait obtenu le précieux sésame du statut de QDLP en Chine. Par ailleurs, BlackRock, la plus grande société de gestion du monde, réfléchit à la création en France d’une activité de gestion alternative.
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17/05/2018

44% des fonds actifs ont surperformé leur indice en 2017

SELECTION. La gestion active a surperformé les indices de référence dans 44 % des cas en 2017, contre seulement 28 % en 2016, selon l’étude annuelle de Lyxor AM sur 6.000 fonds actifs en Europe dans 23 univers (1.400 milliards d’euros d’encours total). Bénéficiant d’une baisse de la volatilité et des corrélations, la gestion active s’est mieux comportée sur les marchés actions les moins efficients (Italie, Allemagne, small caps…), notamment au travers des facteurs « qualité » ou « croissance » au détriment du facteur « value » si présent en 2016. Par ailleurs, 39 % des gérants obligataires actifs ont surperformé leur indice, plutôt sur les grands univers diversifiés. Mais l’étude souligne une faible dispersion des résultats, la génération d’alpha restant limitée à quelques univers, d’où l’importance de la sélection de fonds actifs dans le cadre d’une fine combinaison avec de la gestion passive.
17/05/2018

L’IPO d’Axa Equitable parvient à ses fins

Record. Avec 4 milliards de dollars américains levés avec l’introduction en bourse de sa filiale Axa Equitable Holdings (AEH) sur le NYSE, l’assureur français dépasse finalement son objectif. Il visait environ 3,7 milliards de dollars avec la vente de 24,5 % des actions de sa filiale américaine. L’IPO elle-même n’aura permis de lever « que » 2,75 milliards, le prix de l’offre ayant dû être revu à la baisse, à 20 dollars, contre une fourchette annoncée entre 24 et 27 dollars. Pour compléter ce qui représente tout de même la plus grosse IPO américaine de l’année, l’émetteur a proposé 750 millions de dollars d’obligations obligatoirement échangeables en actions AEH. En outre, les banques du syndicat ont pleinement exercé leurs options de surallocation, pour 520 millions de dollars. De quoi rassembler les 3,3 milliards de dollars que le groupe destine au financement du rachat du Groupe XL, pour 15,3 milliards de dollars en mars dernier.
16/05/2018

Les OPC français ont collecté 33,2 Md€ au premier trimestre

Au cours du premier trimestre 2018, les organismes de placement collectifs (OPC) de droit français ont réalisé une collecte nette de 33,2 milliards d’euros, selon des statistiques publiées par l’Association française de la gestion financière (AFG). Depuis le début de l’année, les fonds monétaires se sont taillés la part du lion, attirant 17,6 milliards d’euros de souscriptions nettes. Les fonds actions n’ont pas démérité, captant 12,3 milliards d’euros de flux nets entrants, tandis que les fonds obligataires ont enregistré 9,4 milliards d’euros de collecte nette. A l’inverse, les fonds à formule et les fonds diversifiés ont subi des sorties nettes de 1,2 milliard d’euros et 4,9 milliards d’euros respectivement.Au cours du seul mois de mars, la collecte nette des OPC de droit français s’établit à 9 milliards d’euros, après une décollecte nette de 7,6 milliards d’euros en février. En mars, la collecte nette a été principalement portée par les fonds monétaires qui ont engrangé 5,1 milliards d’euros de flux nets entrants. Suivent les fonds obligataires (2 milliards d’euros de collecte nette), les fonds actions (1,2 milliard d’euros) et les fonds diversifiés (1 milliard d’euros). En revanche, les fonds à formule accuse 300 millions d’euros de sorties nettes en mars.A fin mars 2018, les encours totaux de OPC de droit français ressortent à 1.923,5 milliards d’euros, en repli de 15 milliards d’euros sur un mois et en baisse de 5,6 milliards d’euros par rapport à fin décembre 2017.
16/05/2018

Les fonds allemands collectent 38 Md€ au premier trimestre

Les fonds d’investissement commercialisés en Allemagne ont enregistré des entrées nettes de 38 milliards d’euros au premier trimestre, selon les dernières statistiques communiquées par l’association allemande des gestionnaires d’actifs. Ce montant est supérieur à la moyenne trimestrielle des dix dernières années qui s’inscrit à 31 milliards d’euros. Les fonds dédiés aux investisseurs institutionnels ont collecté 25,4 milliards d’euros entre janvier et mars tandis que les fonds retail ont attiré 12,4 milliards d’euros. Les investisseurs institutionnels ont par ailleurs retiré 6,9 milliards d’euros de leurs mandats discrétionnaires.Au cours du seul mois de mars, les fonds actions gérés activement et les ETF dédiés aux actions ont affiché des sorties nettes de respectivement 1,1 milliard d’euros et 1,3 milliard d’euros. Les fonds diversifiés ont attiré de leur côté 1,9 milliard d’euros contre 0,6 milliard d’euros. Toutes catégories confondues, les fonds retail ont terminé le mois d’avril sur des sorties nettes de 1,2 milliard d’euros.
15/05/2018

La confiance des investisseurs baisse pour la première fois depuis 2015

Pour la première fois depuis octobre 2015, la confiance des investisseurs, mesuré par le baromètre biannuel d’Ossiam, ressort en baisse et la volatilité est attendue à un niveau record par les professionnels des marchés financiers, indique cette enquête menée par le CSA pour Ossiam en partenariat avec Les Echos. La hausse de la volatilité avait déjà été anticipée lors des dernières enquêtes, mais les attentes ont encore été revues à la hausse « compte tenu des récentes secousses sur les marchés actions », écrivent les auteurs de l’étude. « Le manque de visibilité et les inquiétudes sur la fin de cycle, notamment aux Etats-Unis, pèsent sur toutes les classes d’actifs et pourraient contraindre les investisseurs à revoir certains choix stratégiques d’allocation », ajoute cette étude. Élément notable : si l’indice de confiance chute fortement parmi les analystes financiers et les gérants, il est quasiment stable et reste relativement élevé parmi les particuliers.
15/05/2018

Les grands gestionnaires allemands désormais parmi les meilleurs

Les grands gestionnaires allemands, à savoir ceux qui proposent au moins 25 fonds à la distribution sur le marché allemand, comptent désormais parmi les mieux notés de la place allemande, selon le dernier classement annuel établi par l’agence Scope. L’agence note environ 5.900 fonds Ucits autorisés à la distribution sur le marché allemand et gérés par 313 sociétés de gestion. L’an dernier, une seule société de gestion allemande, en l’occurrence Deka, figurait dans les dix premiers, à la dixième place. Ils sont quatre cette année à figurer dans le «Top-10», au détriment de grosses pointures de la gestion d’actifs internationale.Deka se retrouve ainsi en sixième position tandis que Metzler passe de la 32ème place à la deuxième position, aux côtés d’Investec, affichant comme ce dernier, 14 fonds sur 25 avec des notations «A» et «B», les plus élevées. Les deux autres membres du Top-10 sont Union Investment, en 7ème position, et Allianz Global Investors, en 10ème position. L’autrichien Kepler-Fonds occupe la tête de ce classement, 62% de ses fonds ayant obtenu les meilleures notes.En revanche, cinq poids lourds de la gestion d’actifs internationale sortent du Top-10, Goldman Sachs AM, State Street, Legg Mason, JP Morgan et Invesco. Scope souligne que cette présence accrue des gestionnaires allemands dans les dix premiers est d’autant plus significative que le classement quantitatif tend à favoriser les gestionnaires étrangers, qui ne proposent généralement qu’une petite partie de leurs fonds, les meilleurs dans leur catégorie, à la distribution sur le marché allemand. Les gestionnaires allemands, de leur côté, sont évalués sur la base de la totalité de leur offre.Parmi les sociétés de gestion avec moins de 25 fonds distribués sur le marché allemand, Comgest a perdu sa première place au profit de DNCA Finance qui prend la tête du classement, et de Sparinvest qui occupe la deuxième place juste devant Comgest.
15/05/2018

La décollecte sur les fonds actions suédois ralentit

Pour le troisième mois consécutif, les fonds actions enregistrés en Suède ont accusé en avril des rachats nets, à hauteur de 400 millions de couronnes suédoises (38 millions d’euros), montrent les dernières statistiques de l’association suédoise des fonds Fondbolagens Förening. Il s’agit toutefois d’un ralentissement par rapport à février et mars, où les fonds actions avaient vu sortir 8,2 milliards et 4,4 milliards de couronnes suédoises. Depuis le début de l’année, les fonds actions sont néanmoins dans le rouge, à 1,1 milliard de couronnes.Si les investisseurs suédois se détournent des fonds actions, ils privilégient les fonds diversifiés, qui collectent 2,8 milliards de couronnes, les fonds obligataires, avec 1,2 milliard et les hedge funds, avec 1 milliard.Au total, en avril, les fonds commercialisés en Suède ont enregistré des souscriptions nettes de 4,2 milliards de couronnes suédoises. Depuis le début de l’année, ils affichent une collecte de 12,4 milliards. Les encours ont augmenté sur le mois de 158 milliards de couronnes à 4.196 milliards. Sur ce total, 59 % sont en fonds actions.
15/05/2018

Saxo Banque lance une plate-forme de trading professionnelle

Saxo Banque a annoncé hier le lancement en France de SaxoTraderPRO, une nouvelle plate-forme de trading pour les traders actifs et les clients institutionnels (family offices et sociétés de gestion). Elle remplacera la plate-forme SaxoTrader actuelle, tandis que l’autre plate-forme du groupe, la SaxoTraderGO, continue de s’adresser à un plus large éventail de traders et d’investisseurs particuliers. SaxoTraderPRO bénéficie de l’accès global aux marchés de capitaux mondiaux de Saxo Bank, avec plus de 100 fournisseurs mondiaux de liquidités et de produits grâce à plus de 35.000 instruments financiers répartis sur plusieurs classes d’actifs (ETF, actions, obligations, CFD, devises, contrats à terme, options).
14/05/2018

Saxo Banque lance une plate-forme pour les traders actifs et les institutionnels

Saxo Banque a annoncé lundi le lancement en France de SaxoTraderPRO, une nouvelle plate-forme de trading pour les traders actifs et les clients institutionnels (family offices et sociétés de gestion). Elle remplacera la plate-forme SaxoTrader actuelle, tandis que l’autre plate-forme du groupe, la SaxoTraderGO, continue de s’adresser à un plus large éventail de traders et d’investisseurs particuliers.

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