29/04/2021
BCE, le difficile contrôle de la courbe des taux
L’analyse de... Franck Dixmier, global CIO fixed income d’Allianz Global Investors
avril 2021
29/04/2021
L’heure du changement n’a pas sonné pour la Fed
L'économie américaine a redémarré à un rythme soutenu mais la banque centrale attend encore plus de progrès avant de réduire son soutien.
29/04/2021
Les taux souverains reprennent en zone euro
Les taux des obligations souveraines allemandes ont progressé mercredi matin, passant même de -0,25% à -0,20% à un moment pour le Bund à 10 ans, sans doute un peu tirés par les taux longs américains, également en hausse jusqu’à 1,65% (+3 pb) pour les US Treasuries 10 ans en amont du FOMC, mais aussi par les autres taux de la zone euro. Après leur sous-performance de mardi, à cause d’une offre de titres qui a sans doute fini par peser un peu sur les marchés, les BTP italiens à 10 ans ont poursuivi leur hausse.
28/04/2021
Les taux souverains remontent en zone euro
Les taux des obligations souveraines allemandes ont progressé mercredi matin, passant même de -0,25% à -0,20% à un moment pour le Bund à 10 ans, sans doute un peu tirés par les taux longs américains, également en hausse jusqu’à 1,65% (+3 pb) pour les US Treasuries 10 ans en amont du FOMC, mais aussi par les autres taux de la zone euro.
28/04/2021
La Banque du Japon se montre encore pessimiste sur l’inflation
La Banque du Japon (BoJ) a maintenu mardi ses mesures de soutien massives à l’économie notamment son taux directeur à -0,1%. Alors que le pays a déclaré, samedi pour la troisième fois depuis le début de la crise sanitaire, l’état d’urgence dans la capitale Tokyo, à Osaka et dans deux autres préfectures, la BoJ a réaffirmé son avis selon lequel la troisième économie mondiale se dirigeait vers un rebond modéré. Les exportations ont été portées par une demande solide en provenance des Etats-Unis et de Chine. Surtout, elle anticipe désormais à nouveau que l’inflation n’atteindrait pas son objectif de 2% avant plusieurs années : la banque centrale a abaissé ses prévisions d’inflation de base (CPI) à +0,1% pour l’exercice fiscal 2021 ayant débuté le 1er avril (au lieu de +0,5% en janvier), puis à +0,8% pour 2022, et +1% pour 2023.
27/04/2021
La Banque du Japon se montre à nouveau pessimiste sur l’inflation
La Banque du Japon (BoJ) a maintenu mardi ses mesures de soutien massives à l’économie notamment son taux directeur à -0,1% et son engagement à encadrer les rendements à long terme autour de zéro. «L’économie japonaise devrait se rétablir, même si le niveau d’activité sera inférieur au niveau d’avant-pandémie, principalement pour les secteurs offrant des services en face à face, écrit la banque centrale dans son communiqué de politique monétaire. Nous prendrons sans hésiter des mesures d’assouplissement monétaire supplémentaires si nécessaire, en gardant un oeil étroit sur la pandémie.»
27/04/2021
La BCE réaccélère son PEPP
La Banque centrale européenne (BCE) a réaccéléré son programme d’achats d’urgence pandémique (PEPP) la semaine dernière, avec 22,2 milliards d’euros nets acquis sur les marchés (ou 4,4 milliards par jour), à nouveau comme fin mars. Un chiffre à comparer avec les 13,7 milliards d’achats nets hebdomadaires, ou 2,8 milliards quotidiens, sur les deux premières semaines d’avril. Au total, le PEPP atteint désormais 998,8 milliards d’euros sur les 1.850 milliards à investir potentiellement jusqu’à fin mars 2022. Alors que l’on voit les gouverneurs de la BCE les plus «hawkish» (faucons) vouloir ralentir le programme dès que possible, la banque centrale ne devrait pas réduire ces mesures de soutien tant que l’économie de la zone euro n’a pas atteint son potentiel de croissance (PIB réel et potentiel) et que l’inflation n’est pas revenue à 2%, a insisté lundi Fabio Panetta, l’un des membres du directoire de l’institution.
27/04/2021
L’emploi américain soutient le ton accommodant de la Fed
Depuis août, la banque centrale américaine a fait de ce deuxième objectif sa priorité devant l’inflation.
27/04/2021
La communication de la Fed sera finement scrutée mercredi
Le Comité de politique monétaire (FOMC) de mercredi ne devrait faire aucune annonce.
26/04/2021
La BCE remet un coup de PEPP
La Banque centrale européenne (BCE) a réaccéléré son programme d’achats d’urgence pandémique (PEPP) la semaine dernière, avec 22,2 milliards d’euros nets acquis sur les marchés (ou 4,4 milliards par jour), à nouveau comme fin mars. Un chiffre à comparer avec les 13,7 milliards d’achats nets hebdomadaires, ou 2,8 milliards quotidiens, sur les deux premières semaines d’avril.
23/04/2021
Le dollar canadien profite du ton plus restrictif de la banque centrale
Après la Norges Bank, la Banque du Canada est la deuxième banque centrale à envisager une première hausse des taux plus rapide.
22/04/2021
L’inflation ou le réveil de la belle endormie
L’analyse de... Isabelle Job-Bazille, directrice des études économiques, Groupe Crédit Agricole
22/04/2021
Le gouvernement néo-zélandais recadre la politique monétaire
Le mandat de la banque centrale prend désormais en compte l’impact de la politique monétaire sur l’immobilier. Cette innovation trouve un écho dans d’autres pays développés.
22/04/2021
La BCE va devoir soigner sa communication
Les débats autour du programme d’urgence PEPP devraient encore animer la réunion du conseil des gouverneurs ce jeudi.
22/04/2021
La Banque du Canada esquisse un resserrement monétaire
La Banque du Canada (BoC) a annoncé mercredi lors de son rapport sur la politique monétaire qu’elle allait commencer à diminuer le montant de ses achats sur les marchés, avec trois mois d’avance sur son calendrier. Les achats nets d’obligations du gouvernement du Canada passeront d’un minimum de 4 milliards de dollars canadiens par semaine (2 milliards d’euros) à une cible hebdomadaire de 3 milliards de dollars. Ses taux directeurs restent cependant inchangés, à 0,25%. Ce tapering ou réduction des achats d’actifs est annoncé alors que les investisseurs s’interrogent sur la capacité de la Réserve fédérale américaine ou de la Banque centrale européenne à en faire autant dans un avenir proche. La BoC justifie son initiative par le fait que les perspectives économiques se sont améliorées. Elle prévoit pour le Canada une croissance du PIB de 6,5 % en 2021.
21/04/2021
La Banque du Canada montre la voie du resserrement monétaire
La Banque du Canada (BoC) a annoncé aujourd’hui lors de son rapport sur la politique monétaire qu’elle allait commencer à diminuer le montant de ses achats sur les marchés, avec trois mois d’avance sur son calendrier. Ainsi, les achats nets d’obligations du gouvernement du Canada, passeront d’un minimum de 4 milliards de dollars canadiens par semaine (2 milliards d’euros) à une cible hebdomadaire de 3 milliards de dollars. Ses taux directeurs restent cependant inchangés, à 0,25%.
21/04/2021
L’optimisme en zone euro fait remonter les taux
Les rendements des emprunts de la zone euro ont récemment grimpé. Cette fois à l’inverse des taux longs américains.
21/04/2021
L’optimisme en zone euro fait remonter les taux
Les rendements des emprunts de la zone euro ont récemment grimpé. Cette fois à l’inverse des taux longs américains.
20/04/2021
L’Indonésie maintient sa politique monétaire accommodante
La banque centrale d’Indonésie a laissé mardi ses taux inchangés. Le taux reverse repo à 7 jours reste comme attendu à 3,5%, son niveau le plus bas historique depuis février.
20/04/2021
La trajectoire du dollar dépendra de la Fed
Le billet vert a reculé dans le sillage de la baisse des taux longs américains. La Réserve fédérale tient les clés de son évolution.
