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Toute l'actualité Economies & Marchés

juillet 2022

Pétrole

L’Opep+ ne pompe pas assez pour freiner l’envolée des prix du pétrole

Les pays producteurs de pétrole de l’Opep+ ont reconduit jeudi leur objectif d’ouverture des vannes légèrement plus importante pour cet été, mais cela ne suffira pas à freiner l’envolée des prix provoquée par la guerre en Ukraine. Les représentants des treize membres de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) et leurs dix alliés (Opep+) ont convenu que «la production d’août serait ajustée à la hausse de 648.000 barils par jour», comme en juillet, en comparaison des 432.000 barils fixés auparavant, a annoncé l’alliance dans un communiqué à l’issue d’une réunion par visioconférence.
Infrastructures

Meridiam investit dans une centrale biomasse en France

Meridiam a annoncé jeudi avoir remporté un contrat pour la construction, le financement et l’exploitation pendant 20 ans d’une centrale biomasse à bois de 64 mégawatts sur le site de production industrielle de Swiss Krono, un leader dans la fabrication de bois, à Sully-sur-Loire. Cette centrale fonctionnera exclusivement grâce aux écorces, poussières et copeaux de bois issus des matériaux fabriqués sur le site (parquets, panneaux, matériaux de construction et produits d’aménagement intérieur). La mise en service de la centrale, qui permettra d’éviter 35.000 tonnes de CO2 par an, est prévue en 2024. L’investissement total du projet de 62 millions d’euros sera assuré par Meridiam. Il bénéfice en outre d’une subvention de 11 millions d’euros dans le cadre du dispositif «Biomasse Chaleur pour l’Industrie» de l’ADEME.

juin 2022

Economie

Les inscriptions américaines au chômage reculent marginalement

Les inscriptions au chômage ont diminué aux Etats-Unis lors de la semaine au 25 juin, à 231.000 contre 233.000 (révisé) la semaine précédente, a annoncé jeudi le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 228.000 demandes initiales d’allocations chômage. Les inscriptions de la semaine au 18 juin ont été révisées en hausse par rapport à une estimation initiale de 229.000. La moyenne mobile sur quatre semaines remonte en revanche à 231.750 contre 224.500 (révisé) la semaine précédente.
Rachats d'actions

BMW va lancer un plan de rachat d'actions de 2 milliards d'euros

BMW a annoncé jeudi qu’il lancerait un programme de rachat d’actions d’un montant de 2 milliards d’euros. Le constructeur automobile allemand a précisé que les rachats d’actions commenceraient en juillet et se termineraient au plus tard en décembre 2023. Les actions rachetées seront en grande partie annulées, ce qui permettra de réduire le capital social. Ce programme a été approuvé lors de l’assemblée générale de mai, qui a autorisé le rachat d’un maximum de 10% du capital social sur une période de cinq ans.
Economie

Le chômage a poursuivi sa décrue en zone euro

Le chômage en zone euro est tombé à un niveau historiquement bas en mai, l'économie continuant son rebond après la pandémie de Covid et malgré la guerre en Ukraine, selon les données publiées jeudi par Eurostat. L’office des statistiques de l’Union européenne a fait état d’un taux de chômage dans les 19 pays partageant l’euro à 6,6% de la population active en mai, contre 6,7% (révisé en baisse) en avril.
Economie

La consommation des ménages s’est redressée dans l’Hexagone

Les dépenses de consommation des ménages en biens en France se sont redressées plus que prévu en mai, selon les données publiées jeudi par l’Insee. La consommation des ménages en biens en volume a augmenté, après cinq mois de baisse, pour s’inscrire en hausse de 0,7% en mai contre un repli de 0,7% en avril, a indiqué l’institut. Cette hausse a été principalement tirée par l’habillement-textile, qui a enregistré un «très fort rebond» de 15,1% (après -3,7% le mois précédent) notamment dans le prêt-à-porter. Les économistes interrogés par Reuters tablaient en moyenne sur une progression de la consommation de 0,2% en mai.
Investissement

CVC donne le top départ à la vente du courtier April

Le secteur du courtage en assurance français est en effervescence. CVC Capital Partners, propriétaire du groupe lyonnais de services en assurance April, se prépare à solder sa participation majoritaire. Selon nos informations, deux banques d’affaires ont été mandatées par le puissant fonds européen: Rothschild & Co et Deutsche Bank. Des établissements qui connaissent parfaitement le dossier. La banque de l’avenue Messine, représentée par son associé-gérant Grégoire Chertok, avait déjà travaillé sur la vente du courtier grossiste en 2018, lorsque CVC avait racheté 65% des titres à son fondateur Bruno Rousset, sur la base d’une valorisation d’entreprise de près de 900 millions d’euros. En 2020, elle avait aussi épaulé le groupe dans la cession d’Axéria Prévoyance, sa filiale de portage de risque spécialisée dans l’assurance santé, la prévoyance et l’emprunteur, rachetée par Malakoff Humanis. Quant à l’établissement d’origine allemande, il avait conseillé CVC sur cette même opération, aux côtés de Lazard. Vers une transaction à 2,5 milliards d’euros Après moults rebondissements, CVC était parvenu à finaliser la sortie de cote d’April en 2020. L’opération avait été rendue périlleuse en raison du blocage opposé par l’homme d’affaires Christian Burrus – lequel avait fédéré près de 10% des actionnaires pour empêcher le fonds d’atteindre les 90%, seuil à partir duquel le retrait devient obligatoire. Aujourd’hui, CVC est bien décidé à tirer profit de son investissement. April a affiché un chiffre d’affaires de 544 millions d’euros l’an dernier, grâce à une présence dans 16 pays. Son résultat brut d’exploitation (Ebitda pré-IFRS) atteint actuellement environ 130 millions d’euros, selon nos informations. De quoi espérer une valorisation de quelque 2,5 milliards d’euros, même si le marché arrive à un tournant. «Par rapport à Odealim, racheté près de 950 millions d’euros par Ardian le mois dernier, April devrait pouvoir bénéficier d’une prime de multiple liée à sa taille. Mais le prix pourrait en rebuter plus d’un, étant donné le contexte macroéconomique», estime un gérant. En dépit d’un actif considéré par de nombreux fonds comme de grande qualité, le marché du LBO a changé de paradigme. La guerre en Ukraine et les hausses de l’inflation et des taux d’intérêt amènent les acteurs du private equity à une plus grande prudence. «Le démarrage de l’enchère n’aura lieu qu’au deuxième semestre, quand les incertitudes sur le marché de la dette seront levées», estime un banquier. Même si, à ce jour, tous les grands fonds de la place sont attendus sur le dossier, à commencer par Cinven, KKR et Advent International. Au cours des dernières années, le groupe présidé par Eric Maumy n’a cessé de «rendre la mariée plus belle » en se recentrant sur ses principaux marchés, à savoir la santé-prévoyance, l’assurance emprunteur et l’assurance dommages. A contrario, les cessions de certaines de ses sociétés d’assurance, de brokers et de sociétés de gestion se sont multipliées. Al’image de Cetim, rachetée l’an dernier par le spécialiste de la délégation en assurance santé et prévoyance GFP, contrôlé par Blackfin Capital Partners. Contactée, la direction d’April n’était pas disponible pour commenter. Cet article a été publié en premier lieu dans L’Agefi Quotidien du 30 juin
Inflation

L’inflation ralentit plus qu’attendu en Allemagne

L’indice des prix à la consommation allemand calculé aux normes européennes IPCH a ralenti pour atteindre 8,2% en juin sur un an (-0,1% sur un mois), après 8,7% en mai (+1,1% sur un mois), selon la première estimation publiée mercredi par Destatis. Ce chiffre est une surprise, car les économistes anticipaient plutôt une hausse de 8,8% sur un an (0,4% sur un mois). Le détail des chiffres montre cependant que les prix de l’énergie ont encore augmenté de 38% sur un an, un taux similaire à celui des mois précédents, du fait de la guerre en Ukraine et des goulets d’étranglement sur l’offre. Le coût des aliments a augmenté à un rythme plus rapide, de 12,7% après 11,1% le mois précédent.
Inflation

L’inflation atteint 10% sur un an en Espagne

L’inflation sur un an en Espagne a atteint 10,2% en juin, 10% aux normes européennes harmonisées HICP, dépassant ainsi pour la première fois ce seuil depuis avril 1985, selon les données préliminaires de l’Institut national de la statistique (INE) publiées mercredi. Après 8,7% en mai (8,5% en HICP), ce chiffre est très supérieur à la prévision de 9,0% des analystes interrogés par Reuters, principalement en raison de la hausse du coût des carburants, de la nourriture et des boissons non alcoolisées ainsi que des hôtels et restaurants. L’inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) est passée de 4,9% le mois précédent à 5,5% en glissement annuel, un plus haut niveau depuis août 1993.
BCE

La croissance du crédit aux entreprises continue d’accélérer en zone euro

La croissance des prêts aux entreprises de la zone euro a continué d’accélérer en mai, selon les données de la Banque centrale européenne (BCE) publiées mercredi, suggérant une possible accumulation de fonds par les entreprises avant le relèvement des taux au second semestre. Les prêts aux entreprises ont progressé de 5,8% le mois dernier, après 5,2% en avril, enregistrant ainsi le taux de croissance le plus élevé depuis début 2021.
Introduction en Bourse

Opdenergy veut lever 200 millions d’euros en se cotant à Madrid

Le groupe espagnol d’énergies renouvelables Opdenergy a annoncé mercredi matin qu’il comptait lever jusqu’à 200 millions d’euros lors de son introduction en Bourse à Madrid, après y avoir renoncé l’an dernier en raison de la volatilité des marchés. Cette augmentation de capital doit lui permettre de financer son plan d’affaires jusqu’en 2025. A cet horizon, l’exploitant de parcs solaires en Europe, aux Etats-Unis et en Amérique latine, vise une capacité d’environ 3,3 GW d’actifs en exploitation et en construction, soit plus qu’un doublement de sa capacité opérationnelle brute actuelle et en construction, et une augmentation de six fois sa capacité opérationnelle réelle. La société se dit en «discussions avancées» avec un investisseur «de premier plan», qui pourrait souscrire à 25% de l’opération, sous réserve d’une valorisation maximale de 575 millions d’euros pré-money.
Crédit

Finfrog lève 10 millions d’euros en equity et le double en dette

Fondé en 2016, Finfrog propose aux particuliers des mini-crédits de 100 à 600 euros remboursables en 3, 4 ou 6 fois. La fintech compte plus de 300.000 utilisateurs et met en avant son approche responsable du crédit grâce à l’évaluation précise de la capacité de remboursement des clients. Des caractéristiques déterminantes pour les fonds Isai et Raise Ventures qui, avec plusieurs family offices, ont apporté à Finfrog 10 millions d’euros en equity et 20 millions d’euros en dette. Ces ressources seront employées au développement de sa technologie à base d’intelligence artificielle avec l’ajout de fonctionnalités nouvelles, et au recrutement afin de doubler l’effectif actuel de 25 collaborateurs.
ESG

Encouragements

2,3 miliards d’euros par an, c’est le budget additionnel préconisé par l’Institut de l’économie pour le climat (I4CE) dans un rapport récent sur l’évaluation des besoins financiers pour préparer la France au changement climatique. Même pas mal ! Certes, il est question là de mesures d’urgence, mais la somme semble abordable et devrait encourager une prise en compte des réalités liées nouvelles. Le rapport tient à faciliter la mise en route des politiques de préparation au changement climatique : dix-huit mesures d’urgence sont listées pour parer ses effets les plus immédiats sur le cadre de l’activité humaine – littoral déformé par la montée des eaux, forêts incendiées, montages sans neige... –, onze chantiers d’adaptation passés en revue. Les décideurs disposent d’une boîte à outils simplifiée supplémentaire, de quoi sans doute ne pas les décourager dès l’abord par l’ampleur de la tâche. Car par ailleurs, le sujet de l’adaptation n’est ni bien connu, ni suffisamment financé, selon le rapport du groupe de réflexion. Il est question de « défi », c’est bien le moins pour nommer l’inconnu d’un changement planétaire inédit en vue, de « débat » et de « politique générale structurelle », à bon entendeur...
Immobilier

Les fintechs en pointe pour l’accès au logement

Domicile. Deux partenariats se sont noués entre une fintech et une filiale du Crédit Agricole. Sofinco, le spécialiste du crédit à la consommation, s’allie avec Cautioneo qui évalue la solvabilité des jeunes locataires et certifie leur dossier. Sofinco utilise ce score pour financer leur installation (dépôt de garantie, ameublement, etc.). Autre initiative, la fintech SmartGarant utilise les services de Linxo, agrégateur de comptes et acteur de l’open banking, détenu par le Crédit Agricole, pour accéder aux comptes des candidats locataires et décider de leur octroyer une garantie protégeant les propriétaires contre les loyers impayés. Enfin, un partenariat non technologique mais fort en responsabilité sociale vient de voir le jour. Square Habitat, le réseau d’agences immobilières du Crédit Agricole, s’engage à verser un don, pour chaque vente immobilière réalisée, à l’association Habitat et Humanisme qui œuvre pour loger des personnes en difficulté.
Banque centrale

Les marchés testent la Banque du Japon

Pression. Avec une inflation à plus de 2 % et un yen en chute libre, les traders parient que la position ultra-accommodante de la Banque du Japon (BoJ) deviendra intenable. La pression monte pour que l’institution stabilise la devise en abandonnant le contrôle de la courbe des taux – qui ne peuvent dépasser les 0,25 % pour les maturités à 10 ans. Le scénario serait catastrophique pour les marchés mondiaux, puisque les épargnants nippons investissent dans le monde entier et pousseraient encore davantage les coûts d’emprunt et de financement vers le haut. En attendant, les traders testent la résolution de la BoJ. Les transactions sur les contrats à terme ont presque été suspendues le 15 juin, tandis que les titres à 10 ans ont connu leur plus forte chute depuis 2013. Les swaps de taux en yens à 10 ans ont quant à eux dépassé le plafond des 0,25 %. Sur le marché au comptant, les investisseurs étrangers ont vendu 4.800 milliards de yens d’obligations japonaises au cours de la semaine du 17 juin, la plus importante décollecte depuis 2001. Reste que de tels paris sont surnommés, au Japon, des « faiseurs de veuves », tant la BoJ est campée sur ses positions. Et le gouverneur l’a répété : le contrôle de la courbe continuera. Pas sûr que l’institution cédera la première.
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Inflation

L’inflation en passe de changer durablement de régime

Priorité. La Banque des règlements internationaux (BRI) donne le ton dans son dernier rapport économique annuel : « Les banques centrales doivent agir de manière décisive et sans tarder pour assurer le retour à une inflation faible et stable. » Le risque est en effet que le régime inflationniste actuel ne devienne permanent. Le choc stagflationniste de la hausse des matières premières et des goulots d’étranglement a entraîné une augmentation des prix remarquée par les ménages, ce qui pourrait développer une « psychologie inflationniste », et un tel changement de paradigme serait majeur. Si l’inflation, à l’échelle de l’économie, était jusqu’alors moins perceptible et moins pertinente, elle pourrait devenir beaucoup plus synchronisée et être un point de convergence pour le comportement des agents économiques, exerçant une influence majeure sur celui-ci. Dit autrement, les entreprises se battraient pour empêcher que les marges bénéficiaires soient comprimées, tandis que les travailleurs défendraient leurs salaires, entraînant une spirale de hausse des prix. Le point de bascule n’est pas encore atteint, mais plusieurs économies émergentes et développées, où l’inflation est à son plus haut niveau depuis plusieurs décennies, en sont proches. Mieux vaut remonter les taux brutalement, quitte à peser sur l’économie. « La priorité absolue est d’éviter de prendre du retard sur la courbe, ce qui (…) amplifierait les coûts économiques et sociaux de la maîtrise de l’inflation », résume la BRI. Dont acte.
Pays émergents

Valeur faciale

Le nouveau président argentin a le sens des priorités : malgré une inflation annuelle à plus de 50 %, la réforme la plus urgente concernant la monnaie est l’introduction d’une nouvelle « famille de billets » – en clair, redessiner les billets avec de nouvelles têtes. Changer le design du peso est presque un rite de passage, puisque les trois prédécesseurs d’Alberto Fernández se sont prêtés au jeu. Macri, qui précédait Fernández, avait ainsi remplacé les figures de l’histoire argentine par des animaux locaux ; retour, avec son successeur, aux généraux et aux révolutionnaires. En attendant, l’érosion de la devise est tellement forte
Agnès Pannier-Runacher, ministre française chargée de la Transition énergétique.
ESG

Le paquet climat de l’UE fait un pas de géant

La présidence française du Conseil de l’UE avait placé la barre très haut en inscrivant cinq des projets les plus emblématiques, mais aussi les plus sensibles du paquet climatique de l'UE, à l'agenda de son ultime réunion ministérielle. Pari remporté.

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