Les dérivés de taux ont pâti de la réforme du Libor
La BRI publiait hier son étude triannuelle sur les dérivés de gré à gré, en taux et change, menée auprès de plus de 1.200 banques.
Toute l'actualité Economies & Marchés
octobre 2022
La croissance américaine dépasse les attentes au troisième trimestre
Après deux trimestres de contraction, le PIB des Etats-Unis a nettement progressé entre juillet et septembre, en rythme annualisé.
Danske Bank provisionne près de 2 milliards d’euros sur l’Estonie
La première banque danoise a annoncé jeudi une provision supplémentaire de près de deux milliards d’euros (14 milliards de couronnes) au troisième trimestre 2022 en vue de la résolution d’un énorme scandale de blanchiment d’argent. En septembre 2018, l'établissement avait reconnu que des fonds d’un montant de plus de 200 millions d’euros, qui avaient transité par sa filiale estonienne entre 2007 et 2015, étaient «suspects». Depuis ce scandale qui a coûté son poste à son directeur-général Thomas Borgen, Danske Bank s’est employé à parfaire sa mise en conformité avec la législation sur le blanchiment et a fermé ses filiales dans les pays baltes et en Russie. L’issue des discussions actuelles pourrait intervenir d’ici à la fin de l’année, a précisé la banque, ajoutant néanmoins qu’elle ne maîtrisait pas le calendrier.
Le conseil d’EDF donne de justesse son feu vert à l’offre de l’Etat
La voix prépondérante du PDG a sans doute fait basculer le vote. Les administrateurs indépendants, sans détenir d’actions, décident du sort des minoritaires.
EDF : le conseil d’administration soutient l’offre de l’Etat
Le conseil d'administration de l'électricien recommande aux actionnaires d'EDF d'apporter leurs actions à l'OPA de l'Etat qui est jugée équitable par l'expert indépendant.
Les inscriptions au chômage progressent moins que prévu outre-Atlantique
Les inscriptions au chômage ont légèrement augmenté aux Etats-Unis lors de la semaine au 22 octobre, à 217.000 contre 214.000 la semaine précédente, a annoncé jeudi le département du Travail. Les économistes attendaient en moyenne 220.000 inscriptions au chômage. La moyenne mobile sur quatre semaines s'établit à 219.000 contre 212.250 la semaine précédente.
La croissance américaine rebondit de 2,6% au troisième trimestre
Après deux trimestres de contraction, le PIB des Etats-Unis a nettement progressé entre juillet et septembre, en rythme annualisé.
La BCE augmente ses taux de 0,75 point
Le taux de rémunération des dépôts va doubler pour atteindre 1,5%. La Banque centrale européenne va aussi modifier les conditions applicables à sa troisième série d'opérations ciblées de refinancement à long terme (TLTRO III).
Marie-Anne Barbat-Layani est officiellement nommée à la tête de l'AMF
Marie-Anne Barbat-Layani est nommée présidente de l’Autorité des marchés financiers (AMF), a annoncé jeudi le régulateur suite à la publication d’un décret du président de la République.
Le FMI accorde une aide de 3 milliards de dollars à l’Egypte
Le Fonds monétaire international (FMI) a annoncé jeudi la conclusion d’un accord avec l’Egypte pour l’octroi d’une aide financière de 3 milliards de dollars.
La confiance remonte légèrement en Allemagne, pas en Italie
L’indicateur de climat de consommation GfK a légèrement augmenté à -41,9 pour novembre en Allemagne, après -42,8 révisé pour octobre, conformément aux attentes du marché. Il s’agit de la première hausse du moral des consommateurs allemands après quatre mois consécutifs de dégradation record, même si l’indice indique toujours une humeur négative.
Les autorités coréennes cherchent à éviter une crise du crédit
La Corée du Sud doit composer avec un environnement défavorable et des tensions sur ses marchés du crédit. Le PIB sud-coréen a augmenté de 0,3 % d’un trimestre sur l’autre, à 3,1% au troisième trimestre, selon des chiffres publiés jeudi par la Banque de Corée (BoK). La consommation a tiré la croissance, progressant de 1,9% au troisième trimestre contre 2,9% au trimestre précédent. Une inflation plus forte, de nouveau supérieure à 5%, et un coût de la dette plus élevé ont pesé sur les ménages. Les investissements des entreprises ont aussi été importants, en particulier dans la construction et les usines (+0,4% et +5% de croissance).
Le profit net de TotalEnergies grimpe malgré une nouvelle provision russe
Le géant du pétrole a enregistré une nouvelle envolée de son résultat net ajusté au troisième trimestre.
Bien commun
Les dernières actualités sur le cas Elon Musk vont-elles enfin faire avancer les réflexions sur le concept de bien public ? L’homme d’affaires américain a menacé de ne plus financer les terminaux reliés à Starlink, sa chaîne de satellites, qui conditionne l’accès à internet de façon sécurisée. Le coût est estimé à 20 millions de dollars par mois. Et le milliardaire n’hésite pas à proposer son plan de paix avec restitution de la Crimée à la Russie… Apparemment, cela ne suffit pas à convaincre en haut lieu que l’espace relève du bien commun et ne devrait pas être privatisé. Dans les négociations laborieuses en cours à l’ONU en vue d’un traité sur la haute mer, le gouvernement français défend la privatisation de cet autre espace, vital pour la protection des espèces…
Inflation : les obligations indexées résistent aux vents contraires
Mais la remontée des taux d’intérêt nécessite une gestion fine de la duration de ces fonds.
ÉMERGENTS - Une croissance sous contraintes
Des années de « vaches maigres » se profilent pour les pays émergents, dont la sévérité dépendra de la politique de la Fed et de la santé de l’économie chinoise.
« Les fonds passifs représentent 44 % des encours ‘euro inflation’ »
La parole à... Mara Dobrescu, responsable de la recherche sur les fonds obligataires de Morningstar
Ces banques centrales qui font mal pour notre bien !
Alexandre Hezez, stratégiste chez Groupe Richelieu
Un plan national pour la neutralité carbone
Transition. D’ici à 2030, la France réduira ses émissions de gaz à effet de serre de 55 % et, d’ici à 2050, elle atteindra la neutralité carbone. Dans l’immédiat, le gouvernement veut doubler la baisse des émissions du pays pendant le quinquennat. Tels sont les engagements ambitieux du plan « France Nation Verte » qu’il vient de présenter. Le plan comporte aussi l’objectif de restaurer la biodiversité, la réduction de l’exploitation des ressources naturelles et celle des pollutions affectant la santé. Elisabeth Borne, la Première ministre, a présenté une approche concrète, par filières et par territoires, pour opérer les changements structurels qui s’imposent. « Nous devons agir en même temps et sur tous les fronts », a-t-elle affirmé. Le gouvernement lance des concertations qui vont déterminer des chantiers et un calendrier pour chacun. La méthode sera déterminante pour accélérer les actions à la mesure des objectifs fixés. La Première ministre a défini six chantiers transversaux : le financement des investissements, la planification territoriale, la transition dans les emplois, le recueil des données, l’accompagnement social et la sobriété.
« Sur les obligations chinoises, c’est l’exode »
La parole à... Antoine Lesné, responsable stratégies et recherche SPDR ETF pour la région Emea chez State Street Global Advisors
Les marchés d’obligations souveraines en quête de résistance
Liquidité. Le Conseil de stabilité financière (FSB) vient de publier un rapport sur la liquidité des principaux marchés d’obligations d’Etat. Ces marchés ont été agités par de grands déséquilibres pendant la crise de mars 2020, suite à des pics de la demande de liquidité de la part des fonds notamment. Ces marchés jouent un rôle crucial pour financer les économies et font office de refuge en cas de turbulences financières, les prix d’autres instruments s’y référant, et, enfin, ils sont sollicités par les acteurs soumis à des exigences prudentielles. Or, la liquidité de nombre de ces marchés a été très perturbée en mars 2020, avec une hausse brutale des spreads et des problèmes de liquidité, tant en cash que sur les dérivés. Aucune structure particulière de marché n’a empêché une telle évolution. Pour affronter la tourmente, le FSB estime que les intermédiaires ont joué un rôle positif grâce à leur bilan résistant et que les interventions des banques centrales ont été décisives. Tentant de tirer les leçons de cette crise, le rapport identifie comme principaux facteurs de crise l’incertitude et les flux à sens unique du marché, suite aux besoins des fonds de faire face aux rachats et répondre aux appels de marge. Pour limiter les problèmes de liquidité, dorénavant le FSB préconise d’étudier l’usage accru de la compensation et notamment celle des repo. L’utilisation renforcée de plateformes all-to-all peut aussi aider mais tout dépend de la liquidité que les acteurs non bancaires pourront apporter. Le rapport insiste sur la transparence du reporting aux autorités de marché, notamment de la part des principaux intervenants.
Accélération
Le changement climatique se précise mais la mobilisation pour le freiner aussi. C’est ainsi qu’un millier d’entreprises, dont BASF, Caterpillar, Dassault Aviation, FedEx, JD.com, Nintendo, Qantas, Rio Tinto, Vicat, Wendel… se trouvent visées par une campagne pour leur demander de respecter l’Accord de Paris. La requête émane de 318 institutions financières, dont Allianz GI, le Crédit Agricole, Axa Group, La Banque Postale, Nomura AM, Pimco, Insight IM, UBS, la BEI… – coordonnées par CDP, organisation mondiale à but non lucratif et qui gère le suivi global des données environnementales. Décidément, le changement ne sera pas seulement climatique, il trace de nouvelles lignes dans la finance…
La Banque du Japon chemine à pas comptés
La politique monétaire de la BoJ évoluera très progressivement. Les marchés obligataires pourraient être chahutés si elle pivote.
L’action Mobileye s’envole pour ses débuts boursiers
Spécialiste des logiciels d’aide à la conduite automobile, la filiale d'Intel a fait des premiers pas tonitruants à la Bourse de New York.
Les politiques monétaires ont des effets variés sur les entreprises et leurs salariés
L’assouplissement avantage les plus instruits et les PME ayant moins accès au crédit.
Manutan veut récompenser ses minoritaires en quittant la cote parisienne
La famille Guichard se prépare à acquérir les 26,5% du capital non encore détenus. Elle offre une prime de plus de 50% sur le dernier cours.
La liquidité des marchés de matières premières joue aux vases communicants
Les conditions actuelles forcent les intervenants à quitter les marchés régulés.
L’Allemagne limite la prise de participation d’un groupe chinois dans le port de Hambourg
Cosco Shipping Ports sera autorisé à acquérir jusqu’à 25% de Tollerort, l’un des terminaux du port de Hambourg, a annoncé le gouvernement allemand mercredi. Cosco avait initialement prévu d’acquérir 35% du terminal, pour 65 millions d’euros, mais l’opposition, pour des raisons de sécurité nationale, des ministères de l’Economie, des Affaires étrangères, de la Défense et de l’Intérieur ont forcé le gouvernement à trouver un compromis. «Toute nouvelle acquisition au-delà du seuil de 25% est interdite», a déclaré le ministère de l’Economie. «Cela empêche une participation stratégique dans Tollerort, et réduit l’acquisition à une participation purement financière. La raison de cette interdiction partielle est l’existence d’une menace pour l’ordre et la sécurité publics.»
Les résultats de Google et de Microsoft confirment les craintes des investisseurs
Les deux géants américains de la technologie ont plongé en Bourse après la publication de leurs comptes trimestriels.
La Banque du Canada augmente son taux moins que prévu
La Banque du Canada (BoC) a relevé son taux directeur de refinancement à un jour de 50 points de base (pb) à 3,75% lors de sa réunion d’octobre mercredi, en deçà des attentes qui prévoyaient une augmentation plus agressive de 75 pb. Il s’agit tout de même de la sixième hausse consécutive des taux d’intérêt au Canada depuis la première en mars, et d’un plus haut niveau depuis 2008. Les décideurs de la BoC ont également signalé que les taux devront encore augmenter pour freiner l’inflation (6,9% en septembre après 7%), dont la composante sous-jacente (5,4% en septembre après 5,3%) n’a pas encore montré de signes d’apaisement significatifs.