Le marché obligataire crédit fait de la discrimination
La forte activité de ces dernières semaines semble pousser les investisseurs dans leurs limites, avec une baisse pour certains carnets d’ordres.
Toute l'actualité Economies & Marchés
mai 2023
«Avec la récession qui se profile, nous ne voulons pas ajouter du risque dans nos portefeuilles»
Eléonore Bunel, responsable de la gestion obligataire chez Lazard Frères Gestion.
Les matières premières, une bonne couverture dans les environnements inflationnistes
Lorsque l’inflation augmente durablement, les matières premières permettent de diversifier les portefeuilles et d’améliorer leur rendement.
L’opérateur CBOE veut se lancer sur les introductions en Bourse européennes
L’acteur américain, plutôt alternatif en Europe, souhaite venir concurrencer les ténors européens – LSE, Euronext et Deutsche Börse – sur les IPO.
Les valeurs moyennes veulent rattraper leur retard
La sous-performance des small et midcaps est historique, notamment en Europe. Une opportunité pour certains malgré l’approche d’une récession.
Epargne
Tribune
Arbitrages financiers des ménages et coût du crédit
L’augmentation de la rémunération des livrets réglementés pourrait se traduire par une réallocation de stocks d’épargne au détriment d’autres produits d’épargne, estime Alain Tourdjman, directeur des études économiques de BPCE.
L’Union européenne acte la création d’un point d’accès unique aux données des entreprises
L’Esap, pour «European Single Access Point», doit donner à partir de 2027 un accès gratuit en ligne aux informations financières et extra-financières publiées par les entreprises au titre des différentes législations européennes.
L’Allemagne est entrée en récession au premier trimestre
L’institut de statistique allemand Destatis a publié, jeudi, une variation du PIB révisée de 0% à -0,3% en janvier-mars, après -0,5% au quatrième trimestre 2022.
Fitch place les Etats-Unis sous surveillance
L'agence de notation financière s'inquiète des blocages autour du plafond de la dette fédérale. Elle place la note AAA des Etats-Unis sous surveillance négative.
Tribune
La désunion européenne
Tribune de Didier Borowski, responsable recherche politiques macroéconomiques chez Amundi Institute
La demande de bureaux franciliens commence son rattrapage
Les grandes transactions, dont l’absence avait beaucoup pesé au premier trimestre sur le marché locatif, réapparaissent déjà.
Le Ghana vise une restructuration drastique de sa dette
Le pays, qui a fait défaut fin 2022, a reçu l’aval pour l’aide du FMI. Il doit désormais restructurer 20 milliards de dollars de dette externe dans le cadre commun du G20.
Bloomberg, MarketAxess et Tradeweb créeront leur base de données obligataires en Europe
La révision en cours de la réglementation européenne MIF2 doit amener à créer rapidement une base des données «fixed income» consolidées post-négociations.
La balance commerciale de l’UE est proche de l’équilibre
Un nouvel épisode haussier des prix de l’énergie inverserait immanquablement la tendance.
Le débat sur le plafond de la dette coûte déjà aux Etats-Unis
La date du 1er juin pour un défaut de paiement des intérêts peut cependant avoir été exagérée pour mettre la pression sur les négociateurs.
PARTENARIAT
Nous identifions des opportunités au sein du crédit « investment grade »
Dans cet entretien, Ben Lord, Gérant de la stratégie Global Corporate Bond de M&G met en avant tout l’intérêt du crédit « investment grade » (IG) dans les conditions économiques actuelles .
Etats-Unis
Tribune
Le relèvement du plafond de la dette devrait être annoncé à la dernière minute
A l’approche du 1er juin, Franck Dixmier, responsable de la gestion obligataire monde chez Allianz Global Investors, détaille les scénarios de sortie de crise aux Etats-Unis, un défaut lui semblant hautement improbable.
L’inflation continue de surprendre à la hausse au Royaume-Uni
La hausse des prix à la consommation revient à un chiffre, mais reste soutenue, notamment l’inflation cœur, au plus haut de 31 ans. Un casse-tête pour la Banque d’Angleterre.
Les marchés actions jouent aux équilibristes
Le FOMO, ou la peur de manquer la hausse, a fait son retour dans un marché qui interroge sur sa résilience à l’approche d’une récession.
Credit Suisse déjoue les protections des dérivés de crédit
Le comité chargé de se prononcer sur l’effacement des instruments «additional tier one» (AT1) de la banque a confirmé l’idée qu’ils sont trop subordonnés pour bénéficier des protections de crédit (CDS) standard.
Les prix à la pompe français se déconnectent des fondamentaux
La situation des raffineurs français s’améliore, mais les comportements de marge des distributeurs maintiennent des prix de l’essence élevés.
La BCE cherche comment continuer à «verdir» son bilan
Une des pistes probables post-programme d’achat d’obligations émises par les entreprises (CSPP) serait de remplacer les obligations d’entreprises demeurées en portefeuille si elles ne sont pas compatibles.
Le FMI ne prévoit plus de contraction du PIB au Royaume-Uni
L’institution anticipe désormais une croissance de 0,4% cette année mais alerte contre une inflation persistante.
Les déclarations encourageantes sur le plafond de la dette américaine pèsent sur le yen
La devise nipponne atteint un plus bas face au dollar cette année.
La croissance du secteur privé montre des signes d’essoufflement en zone euro
Malgré un cinquième mois consécutif d’expansion, l’activité semble partie pour décevoir au mois de mai.
Le marché primaire pèse sur les primes de crédit
Les spreads de la catégorie «investment grade» ont souffert ces dernières semaines, alors que les nouvelles émissions ont été très actives.
L’Equateur mise sur la biodiversité pour restructurer sa dette
Ce pays d’Amérique latine a mené le plus important échange contre des engagements en matière de préservation de la nature, dans un contexte de crise politique.
Les finances de la France sont passées au tamis de la transition écologique
Financement, productivité, compétitivité, enjeux de redistribution, inflation… La mission Pisani-Ferry consacrée aux incidences économiques de l’action pour le climat a effectué une revue de détail des besoins, de leur financement et de leurs impacts, dans une série de rapports publiés par France Stratégie le 22 mai.
Les besoins et les coûts des emprunts souverains vont encore augmenter
Près de la moitié de la dette négociable des pays de l’OCDE arrivera à échéance et devra être refinancée à un coût bien supérieur dans les trois prochaines années.
La banque centrale chinoise reste attentive aux impacts de sa politique monétaire
L'institution a maintenu ses taux de prêts aux entreprises inchangés.