Finance d'entreprise

La fin du dispositif Arenh va permettre la refonte du marché de l’électricité

Une tribune d’Hélène Gelas, avocat associé du cabinet Jeantet.
Cabinet Jeantet
EDF EPR Flamanville énergie nucléaire
 -  Photo Bloomberg.

L’Accès Régulé à l’Electricité Nucléaire Historique, connu sous l’acronyme ARENH, a été particulièrement mis en lumière lors de la crise énergétique qui a commencé en 2021. Ce dispositif n’est toutefois pas nouveau puisqu’il a été mis en place en 2011 par la loi NOME du 7 décembre 2010 afin de permettre le développement de la concurrence dans la fourniture d’électricité. Pour rappel, ce mécanisme permet aux fournisseurs alternatifs d’acheter, auprès d’EDF, à prix fixe établi réglementairement et donc en dehors des règles du marché, une partie de l’énergie produite par les centrales nucléaires existantes.

Le prix d’achat était fixé à 42c€/MWh ce qui assurait un prix compétitif, jusqu’au plafond, l’écart avec les autres sources de production d’électricité ayant tendance à se réduire néanmoins.

L’arrêt de l’ARENH a été programmé depuis le début au 31 décembre 2025.

Texte en attente

Se posait ainsi la question de la suite… En effet, le nucléaire « historique » continue de produire et la concurrence entre les fournisseurs alternatifs et le fournisseur historique doit être maintenue. Plusieurs options ont été envisagées et, en novembre 2023, l’Etat a annoncé le dispositif choisi qui doit encore faire l’objet d’une traduction textuelle.

Dans la mesure où de nombreuses offres de fournisseurs d’électricité sont assises, au moins en partie, sur l’ARENH et donc sur un tarif d’environ 42€/MWh et où ce dispositif assurait, jusqu’au plafond, un volume d’électricité précis à un coût stable et anticipé, la fin de l’ARENH aura nécessairement des conséquences directes sur la fourniture d’électricité des particuliers et des entreprises.

Plafonnement autour de 70 euros

EDF et L’Etat ont ainsi convenu de définir un prix de vente de référence de l’électricité nucléaire qui a été fixé à 70€/MWh. Cela a été présenté comme un « bouclier tarifaire permanent » pour les consommateurs bien que le mécanisme soit un peu différent. Il s’agit en effet d’un mécanisme de plafonnement des prix qui doit prendre effet lorsque les prix seront supérieurs à ce prix d’équilibre, ou prix de référence. Le principe est ainsi que si les prix augmentent, cette hausse ne sera pas répercutée sur les consommateurs au bénéfice du fournisseur. Deux paliers sont fixés avec des seuils de 50%, à partir de 78€, et 90%, à partir de 110€, de redistribution des sur-revenus aux consommateurs. Il s’agit donc d’un mécanisme ex-post.

Ce mécanisme doit intégrer non seulement l’électricité produite à partir du nucléaire existant mais aussi du nouveau nucléaire et couvre l’ensemble de la production nucléaire, plus seulement le volume de 100TWh de production prévu par l’ARENH.

En parallèle de ce prix de référence, un mécanisme de contrats de long terme, pour une durée de plus de 10 ans, sur les actifs de production nucléaire (CAPN – contrat d’allocation de production nucléaire) est mis en place, à l’image des CPPAs connus pour les actifs renouvelables.

Prévisibilité

Ce qui est recherché ici, c’est la stabilité et la prévisibilité que l’ARENH apportait au consommateur et au fournisseur. Pour EDF, c’est le moyen de financer les nouveaux actifs nucléaires mais aussi le maintien du nucléaire existant puisque les CAPN reposent sur le paiement d’une « avance de tête ». C’est aussi une brique dans la mise en œuvre d’un nouveau marché de l’électricité.

Les CAPN vont surtout concerner les électro-intensifs, auxquels le Ministre de l’économie s’est ainsi récemment adressé afin que des lettres d’intention soient conclues permettant ainsi de sécuriser les débouchés du nouveau nucléaire.

Il faut également prendre en compte le fait que les contrats de fourniture d’électricité sont en général conclus à moyen terme. En 2024, peuvent ainsi être négociés des contrats qui seront mis en œuvre en 2027 ou 2028, soit après la fin de l’ARENH. C’est ainsi qu’EDF a mis aux enchères 100 MW d’électricité nucléaire pour 2027-2028, le prix ayant été déterminé à 77€/MWh pour le Cal 27 et jusqu’à 85€/MWh pour le Cal 28.

L’enjeu est ainsi triple :

- L’avenir du mix énergétique français puisqu’il faut intégrer les capacités nucléaires, notamment les EPR2 annoncés par l’Etat, dans le marché de l’électricité. Le nouveau nucléaire doit ainsi être financé.

- Permettre la décarbonation de l’industrie et l’électrification des usages en assurant un accès à un prix de l’électricité supportable par les industriels et les entreprises.

- Assurer une stabilité des prix et une prévisibilité pour l’ensemble des consommateurs en ce comprises les entreprises, petites, moyennes ou grandes y compris les électro-intensifs.

La fin de l’ARENH constitue ainsi à la fois un profond changement puisque les fournisseurs n’auront plus accès à un volume d’électricité à prix fixe et faible (jusqu’au plafond néanmoins) mais aussi une opportunité de refonte du marché de l’électricité en remettant le nucléaire dans un système concurrentiel qui permettra la comparaison des différentes sources d’électricité et mettra peut-être enfin un terme aux débats sans fin et infondés sur l’absence de compétitivité des énergies renouvelables.

Un évènement L’AGEFI

Plus d'articles du même thème

ETF à la Une

Les plus lus

Contenu de nos partenaires

PARTENARIAT
Par Sienna Investment Managers

« Sienna Trésorerie Plus est un fonds qui combine des titres obligataires et de la dette privée granulaire. »

2030 Investir demain

A lire sur ...