18/12/2020
La Banque centrale turque réitère son ton restrictif
La confirmation de l’inflation comme priorité par le nouveau gouverneur et l’arrêt des ventes de dollars ont bénéficié à la livre turque.
décembre 2020
14/12/2020
Les marchés émergents retrouvent leur attrait
Croissance et rendements plus élevés, faiblesse du dollar... Les arguments plaident pour ces pays. Mais les risques ne sont jamais très loin.
03/12/2020
Les banques prises au piège des défauts des entreprises publiques chinoises
Les groupes chinois mais aussi étrangers ont prêté des milliards à ces SOE, en comptant sur la garantie de l’Etat.
03/12/2020
Le Covid exacerbe les fragilités des pays les plus pauvres
Dans son dernier rapport, la Cnuced incite ces Etats à améliorer leurs capacités de production pour mieux faire face aux chocs externes.
novembre 2020
30/11/2020
Le PIB rebondit plus que prévu en Turquie au troisième trimestre
L’économie turque a rebondi au troisième grâce à la réouverture de l’économie après les restrictions du deuxième trimestre et à la forte progression du crédit. Le PIB s’est repris de 6,7% sur un an, ce qui est plus que prévu par les économistes, il bondit de 15,6% par rapport au trimestre précédent. Il s’était contracté de 10% au deuxième trimestre, après une hausse de 4,5% sur les trois premiers mois de l’année. Sur l’ensemble de l’année, le gouvernement anticipe toujours une croissance très légèrement positive (+0,3%) alors que le pays doit faire face à une reprise de l’épidémie de coronavirus. Il n’exclut pas une contraction pouvant aller jusqu’à 1,5% dans le pire des scénarios. La banque centrale a été contrainte de relever ses taux à 15% pour éviter une crise de changes, ce qui pourrait peser sur l’économie.
30/11/2020
La banque centrale chinoise injecte 30 milliards de dollars de liquidités
La banque populaire de Chine (PBoC) a injecté, ce matin, 200 milliards de yuans (30 milliards de dollars) via sa facilité de prêt à moyen terme (MTLF) afin de contrer le risque d’un resserrement de la liquidité à l’approche de la fin de l’année. Cette injection est une surprise. Elle a été réalisée à un taux inchangé de 2,95% et intervient après une injection de 800 milliards de yuans, suffisante pour faire face aux 600 milliards de yuans d’échéances ce mois-ci. Les besoins de financement des grandes banques chinoises sont évalués à plus de 5.000 milliards de yuans au cours des deux prochains mois, selon Bloomberg. Le marché craint un resserrement de la liquidité, ce qui a eu pour conséquence de tendre les taux souverains ces dernières semaines, le rendement de l’emprunt à 10 ans chinois passant de 3% début octobre à 3,3% (il était de 2,7% fin mai) sur le marché interbancaire. Sur le marché du crédit, la multiplication récente des faillites d’entreprises publiques (SOE) a rendu plus difficile et plus cher aux entreprises l’accès au marché interbancaire chinois. La PBoC veille mais ne veut pas donner l’impression d’inonder le marché de liquidités.
27/11/2020
L’Argentine doit éviter de se mettre hors-jeu
La faiblesse des réserves de changes est alarmante. Le pays doit rapidement trouver un accord avec le FMI.
25/11/2020
La Bourse chinoise se replie affectée par le secteur des véhicules propres
A contre-courant des autres places financières, la Bourse chinoise a terminé en forte baisse ce matin. Elle enregistre même son plus fort repli en près d’un mois, affectée par le repli du secteur des véhicules électriques. L’indice Shanghai Composite a baissé de 1,19%, tandis que le SZSE Component (principal indice de la Bourse de Shenzhen) perd 1,77%. Le CSI 300, qui regroupe les grandes valeurs des deux principales places boursières chinoises, abandonne 1,28%, le sous-secteur des automobiles à énergie alternative baissant de 2,16%. Les autres places asiatiques étaient dans le vert ce matin, l’indice MSCI Asie ex-Japon progressant de 0,56% et la Bourse de Tokyo de 0,5%.
20/11/2020
La banque centrale philippine abaisse à son tour ses taux
La banque centrale des Philippines a, à son tour, surpris les investisseurs en abaissant son principal taux directeur de 25 points de base (pb), à 2%, un plus bas historique. A l’instar des banques centrales indonésienne et thaïlandaise cette semaine, qui ont également réduit leurs taux d’intérêt de 25 pb de façon inattendue, l’institution monétaire philippine cherche à soutenir une économie affectée par un mois de restrictions imposées pour faire face à la crise sanitaire.
20/11/2020
La banque centrale turque s’engage contre l’inflation
L’institution monétaire a ouvert une nouvelle ère pour restaurer sa crédibilité. Elle devra démontrer qu’elle peut résister au politique.
20/11/2020
L’Indonésie baisse ses taux pour soutenir l’économie
La banque centrale d’Indonésie a surpris les investisseurs en abaissant jeudi de 25 points de base (pb) son principal taux directeur, à 3,75%. L’institution monétaire souhaite soutenir la reprise dans un pays durement touché par la crise du coronavirus. L’Indonésie est tombée en récession au troisième trimestre pour la première fois depuis la crise financière asiatique. La hausse récente de la devise, dans le sillage de l’amélioration du sentiment sur les marchés, a donné les coudées franches à la banque pour baisser son taux directeur. Elle ne l’avait pas fait plus tôt en raison de la faiblesse de la roupie, et du risque sur les capitaux. Depuis le début de la crise, le taux reverse repo a été abaissé de 125 pb. La banque centrale a par ailleurs indiqué qu’elle allait continuer d’injecter les liquidités nécessaires.
19/11/2020
La banque centrale indonésienne surprend et baisse ses taux
La banque centrale d’Indonésie a surpris les investisseurs en abaissant ce jeudi de 25 points de base (pb) son principal taux directeur, le reverse repo à une semaine, à 3,75%. Le consensus des économistes attendait un statu quo. L’institution monétaire souhaite ainsi soutenir la reprise naissante, alors que le pays a été durement touché par la crise du coronavirus.
19/11/2020
La banque centrale turque engage un cycle de resserrement monétaire
Comme attendu, la banque centrale turque (CBT) a fortement relevé son taux principal taux directeur et replacé le taux repo à une semaine au centre de sa politique monétaire. Il passe de 10,25% à 15% (+ 475 points de base).
19/11/2020
La banque centrale thaïlandaise confirme son statu quo
La banque centrale de Thaïlande a, comme prévu, laissé son principal taux directeur, le taux repo à un jour, inchangé, à 0,5%, un plus bas record. L’institution monétaire a expliqué que l’économie s’améliore mais que les incertitudes demeurent. Elle anticipe une contraction record de 7,8% cette année. Après avoir abaissé de 75 points de base (pb) ce taux cette année, la banque centrale a opté pour le statu quo au cours des quatre dernières réunions de politique monétaire alors que ses marges de manœuvre diminuent et qu’elle souhaite en conserver pour faire face à une éventuelle détérioration de la situation.
19/11/2020
Les restructurations de dette des pays pauvres vont être facilitées
Le cadre commun adopté au G20 intègre la Chine et les créanciers privés, sous l’égide du FMI. Des avancées sont désormais attendues sur les financements d’urgence.
18/11/2020
La Chine émet 4 milliards d’euros d’obligations à 5, 10 et 15 ans
Pour la première fois depuis un an, la Chine réalise ce matin une émission de dette souveraine en euros. Elle doit porter, au minimum, sur 4 milliards d’euros, sur trois maturités à 5 ans, 10 ans et 15 ans. Ces obligations sont proposées à un prix indicatif faisant ressortir un spread de 45 points de base (pb) au-dessus des taux midswaps pour l’émission à 5 ans, de 70 pb pour celle à 10 ans et de 90 pb pour celle à 15 ans, rapporte Reuters. Ces prix diminuent généralement en cours d’émission.
18/11/2020
La banque centrale de Thaïlande se garde des marges de manoeuvre
La banque centrale de Thaïlande a, comme prévu, laissé son principal taux directeur, le taux repo à un jour, inchangé, à 0,5%, un plus bas record. L’institution monétaire a expliqué que l’économie s’améliore mais les incertitudes demeurent. Elle anticipe une contraction record de 7,8% cette année.
18/11/2020
Les réponses à la crise des banques centrales émergentes divergent
Plusieurs institutions monétaires se réunissent jeudi 19 novembre, dont la banque centrale de Turquie.
17/11/2020
La Zambie en défaut
La Zambie est le premier pays africain à faire défaut depuis le début de la pandémie. Vendredi, ce pays producteur de cuivre n’a pas payé un coupon de 42,5 millions de dollars de l’un de ses Eurobonds. Le ministère des finances n’a pas pu convaincre les investisseurs privés d’accepter un report du paiement jusqu’à avril. La dette externe de la Zambie pesait 48% de son PIB fin 2019 après avoir doublé en cinq ans à 11,2 milliards. Le FMI anticipe une progression à 70% du PIB cette année.
17/11/2020
Les investisseurs continuent de plébisciter le marché actions chinois
Malgré la déficience de gouvernance, illustrée par le fiasco de l’introduction d’Ant, la place offre des perspectives de croissance.
03/05/2024