27/01/2023
Les actions sud-africaines font fi des difficultés économiques locales
La Bourse de Johannesburg est à un plus haut historique alors que l’économie d’Afrique du Sud est à la peine.
janvier 2023
25/01/2023
Morgan Stanley promeut un co-directeur de la dette émergente chez Eaton Vance
Morgan Stanley vient d’annoncer la promotion de Kyle Lee, gérant, en tant que co-directeur de l’équipe de la dette émergente d’Eaton Vance, à partir du 30 juin 2023. Il copilotera cette équipe avec Marshall Stocker, en continuant d’exercer ses fonctions actuelles de gestion de portefeuille et des investissements régionaux. Il travaille chez Eaton Vance depuis 2007, où il occupe également le poste de responsable d’analyse macroéconomique, politique et marchés financiers en Asie et en Europe de l’Ouest. Morgan Stanley, qui a acquis Eaton Vance en 2021, a annoncé qu’il n’y aura aucun changement au sein du processus de gestion ou de philosophie des stratégies de dette émergente. Kyle Lee remplace John Baur, qui va partir le 1er février 2024 afin de faire valoir ses droits à la retraite. John Baur gardera ses responsabilités de la codirection de l’équipe et la gestion de portefeuilles jusqu’à fin juin. A partir de cette date, il assumera le poste de conseiller senior jusqu’à son départ l’année prochaine.
25/01/2023
Le FMI évoque un accord de principe avec la Chine pour la dette zambienne
Kristalina Georgieva, directrice générale du Fonds monétaire international (FMI), a affirmé mardi avoir obtenu un accord de principe avec Pékin pour la restructuration de la dette zambienne. Elle a indiqué que le pays africain avait réalisé les efforts demandés dans le cadre du programme de soutien qui lui a été accordé l’an dernier, et que c’était désormais aux créanciers de faire ce qui était nécessaire pour trouver un accord. Avec 6 milliards de dollars de dette, sur 17 milliards de dette externe, la Chine est l’un des principaux créanciers de la Zambie qui a fait défaut en novembre 2020. L’accord négocié par le FMI prévoit une réduction de fait de de la dette via une extension des maturités et une baisse des coupons. La Chine ne veut pas de réduction du principal de la dette.
24/01/2023
Le FMI évoque un accord de principe avec la Chine pour la dette zambienne
Kristalina Georgieva, la directrice générale du Fonds monétaire international (FMI), a affirmé ce mardi avoir obtenu un accord de principe avec la Chine pour la restructuration de la dette zambienne, lors d’une visite en Zambie. Elle a indiqué que le pays africain avait réalisé les efforts demandés dans le cadre du programme de soutien qui lui a été accordé l’an dernier, et que c’était désormais aux créanciers de de faire ce qui était nécessaire pour trouver un accord. Avec 6 milliards de dollars de dette, sur 17 milliards de dette externe, la Chine est l’un des principaux créanciers de la Zambie qui a fait défaut en novembre 2020. L’accord de restructuration négocié par le FMI prévoit une réduction de fait de de la dette (net present value) via une extension des maturités et une baisse des coupons. La Chine ne veut pas de réduction du principal de la dette.
24/01/2023
La restructuration de la dette de la Zambie progresse
La restructuration de la dette zambienne serait proche d’aboutir. Le président zambien Hakainde Hichilema a déclaré lundi, à l’occasion d’une visite en Zambie de la directrice générale du Fonds monétaire international (FMI), Kristalina Georgieva, que les créanciers du pays devraient rapidement convenir du contenu d’une restructuration de la dette. Il espère qu’un accord pourra être trouvé d’ici la fin du premier trimestre. Le pays a fait défaut en novembre 2020 mais n’est pas parvenu à un compromis dans le cadre du common framework du G20 compte tenu de la complexité de sa dette, notamment la présence de la Chine. Les parties prenantes discutent du quantum de dette à réduire pour remettre le pays dans une trajectoire soutenable.
24/01/2023
Une monnaie commune entre le Brésil et l’Argentine semble difficile à mettre en œuvre
Les deux pays veulent lancer une monnaie commune en parallèle de leurs devises. Mais les divergences économiques entre les deux pays semblent trop importantes.
24/01/2023
Le rallye des actions asiatiques masque des divergences
L'écart de performance entre l'Asie du Sud et de l'Est a atteint un plus haut en fin d'année dernière, une situation amenée à se normaliser.
23/01/2023
La restructuration de la dette de la Zambie progresse
La restructuration de la dette zambienne serait proche d’aboutir. Le président zambien Hakainde Hichilema a déclaré lundi, à l’occasion d’une visite en Zambie de la directrice générale du Fonds monétaire international (FMI), Kristalina Georgieva, que les créanciers du pays devraient rapidement convenir du contenu d’une restructuration de la dette. Il espère qu’un accord pourra être trouvé d’ici la fin du premier trimestre.
23/01/2023
La Zambie est tentée par la fausse bonne idée d’une restructuration verte
Le WWF a proposé un mécanisme d’échange de dette contre des engagements environnementaux dans le cadre d’une restructuration qui peine à trouver une issue.
19/01/2023
Trois cycles pour stimuler les marchés émergents en 2023
Roger Merz, responsable de la gestion de portefeuilles mtx, gérant de portefeuille senior, et Thomas Schaffner, gérant de portefeuille senior chez Vontobel
19/01/2023
L’Argentine veut racheter un milliard de dollars de sa dette
L’annonce du ministre des Finances argentin a pris de court les marchés. Sergio Massa a annoncé mercredi son intention d’acheter immédiatement un milliard de dollars de sa dette auprès d’investisseurs étrangers (près de 60 milliards en circulation). Les obligations argentines ont rebondi dans le sillage de ce projet qui porte sur les titres à échéance 2029 et 2030 (plus de 15 milliards de dollars en circulation). Ces valeurs avaient déjà nettement rebondi depuis octobre 2022, passant de 17% du pair à 29% pour l’obligation 2030 par exemple, mais elles restent largement en territoire ‘distressed’. L’objectif est d’améliorer le profil d’endettement du pays et d’aider au retour du pays sur les marchés financiers, qui en est privé après une nouvelle restructuration de sa dette en 2020. Mais le ministre des Finances n’a pas détaillé comment il comptait financer cette opération. Certains investisseurs s’étonnent d’ailleurs d’un tel projet à un moment où le pays peine à remplir ses réserves de changes, dans un contexte de forte dépréciation de sa devise, d’hyperinflation (près de +100% sur un an) et de crainte sur la croissance en raison de la sécheresse exceptionnelle touchant le pays qui affecte la production agricole, l’une des richesses du pays.
18/01/2023
L’Argentine veut racheter un milliard de dollars de sa dette
L’annonce du ministre des Finances argentin a pris de court les marchés. Sergio Massa a annoncé mercredi son intention d’acheter immédiatement un milliard de dollars de sa dette auprès d’investisseurs étrangers (près de 60 milliards en circulation). Les obligations argentines ont rebondi dans le sillage de ce projet qui porte sur les titres à échéance 2029 et 2030 (plus de 15 milliards de dollars en circulation).
18/01/2023
Les problèmes structurels de l’économie chinoise s’aggravent
Des données d'activité d'une résistance surprenante ne doivent pas masquer la dégradation d'autres indicateurs.
18/01/2023
Les planètes s’alignent en faveur des marchés émergents
Le pic d’inflation et l’espoir d’un pivot de la Fed avec un dollar en baisse sont positifs, mais la réouverture de la Chine a surtout changé la donne.
17/01/2023
L’immobilier sud-coréen continue sa baisse
Les prix de l’immobilier en Corée du Sud ont baissé de 1,98% en décembre sur un mois, la baisse la plus rapide depuis le début de la publication de ces données à la fin de 2003 et le septième mois consécutif de baisse, selon les données du Korea Real Estate Board publiées lundi. Cela fait suite à une perte de 1,37% en novembre et marque une baisse de 4,68% pour 2022, après une progression de 9,9% en 2021.
16/01/2023
L’immobilier coréen continue sa baisse
Les prix de l’immobilier en Corée du Sud ont baissé de 1,98% en décembre sur un mois, la baisse la plus rapide depuis le début de la publication de ces données à la fin de 2003 et le septième mois consécutif de baisse, selon les données du Korea Real Estate Board publiées lundi. Cela fait suite à une perte de 1,37% en novembre et marque une baisse de 4,68% pour 2022, après une progression de 9,9% en 2021.
16/01/2023
L’inflation a atteint 94,8% l’an dernier en Argentine
L’Argentine n’a pas gagné que la coupe du monde football en 2022. Ella a aussi atteint des niveaux d’inflation record, avec un taux d’inflation de 94,8% pour l’année 2022, soit un plus haut depuis trente-deux ans dans le pays. Ce qui en fait l’un des rythmes les plus élevés au monde, même si l’indice du mois de décembre, à 5,1% en rythme mensuel, a confirmé une décélération relative depuis quelques mois. L’indice de décembre, publié jeudi par l’Institut national de la statistique (Indec), conforte une tendance baissière sur la durée, depuis un pic de 7,4% en rythme mensuel en juillet, passé à 6,3% en octobre et 4,9% en novembre. L’inflation argentine était de 50,9% en 2021, et le gouvernement compte la maîtriser à 60% en 2023.
16/01/2023
La Banque de Corée envisage l’après dans sa lutte contre l’inflation
La banque centrale va devoir trancher entre soutien à l'économie et lutte contre les hausses de prix.
13/01/2023
L’inflation a atteint 94,8% en 2022 en Argentine
L’Argentine n’a pas gagné que la coupe du monde football en 2022. Ella a aussi atteint des niveaux d’inflation record, avec un taux d’inflation de 94,8% pour l’année 2022, soit un plus haut depuis trente-deux ans dans le pays. Ce qui en fait l’un des rythmes les plus élevés au monde, même si l’indice du mois de décembre, à 5,1% en rythme mensuel, a confirmé une décélération relative depuis quelques mois.
13/01/2023
La Corée du Sud atteint son taux terminal
La banque centrale de Corée du Sud a augmenté vendredi son taux directeur de 25 points de base à 3,50%, et a laissé entendre que ses taux venaient d’atteindre leur point haut. Le rendement du souverain à 10 ans a plongé de 11 points de base à 3,20%, son plus bas niveau depuis fin août. La banque centrale a déclaré dans un communiqué que la croissance économique de cette année serait inférieure aux prévisions émises en novembre, tandis que l’inflation ralentirait conformément à ce qu’elle avait prévu il y a deux mois. Elle n’a par ailleurs pas fait référence à la nécessité d’augmenter de nouveau les taux, alors que la phrase était régulièrement mentionnée lors des réunions de politiques monétaires précédentes.
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