28/02/2018
Nexity relance le marché des convertibles en France
Le promoteur immobilier a émis pour 200 millions d’euros d’Ornane d’échéance 2025, portant un taux de 0,25%.
février 2018
27/02/2018
Nexity émet pour 180 millions d’euros d’Ornane
Nexity a lancé ce matin une émission d’obligations remboursables en numéraire et/ou en actions nouvelles et/ou existantes (Ornane) à échéance 2025 pour un montant d’environ 180 millions d’euros. Le produit de l'émission servira « à répondre aux besoins de financement généraux de la société ». La valeur nominale unitaire des obligations fera ressortir une prime d'émission comprise entre 30 et 37,5% sur le cours de référence de Nexity. Ces obligations, émises au pair, porteront un intérêt annuel de 0,000% à 0,375%. Les modalités définitives seront fixées dans la journée. CA CIB, Natixis et SG CIB sont teneurs de livres associés.
27/02/2018
La Belgique émet sa première obligation verte
Après la France, la Belgique est devenue hier le deuxième pays de la zone euro à avoir émis une obligation verte (‘green bond’) pour un montant de 4,5 milliards d’euros, avec une maturité de 15 ans. Le prix de l’obligation a été fixé à 14 points de base en dessous du taux mid-swap, alors que le carnet d’ordres a dépassé 12,7 milliards d’euros. Le rendement de l’obligation ressort à 1,289% et son coupon annuel est fixé à 1,25%. Le produit net de l’émission sera consacré à des projets en faveur du climat dans les infrastructures, l’efficacité énergétique ou la R&D.
27/02/2018
Icade finalise son offre de rachat obligataire
Icade a indiqué hier avoir mené à bien l’offre de rachat obligataire lancée le 19 février 2018 portant sur trois souches obligataires existantes. Sur 371 millions d’euros apportés à l’offre, Icade a racheté 200 millions d’euros dont 92% (183,9 millions d’euros) sur les deux souches dont les maturités sont les plus proches, conformément à ses objectifs. A l’issue de l’offre, les montants restant en circulation s’élèvent donc à 211,3 millions d’euros pour la souche 2019, 304,6 millions pour la souche 2021 et 483, 9 millions pour la souche 2022.
27/02/2018
Legrand émet pour 400 millions d'euros d’obligations
Le spécialiste français des infrastructures électriques et numériques pour l’industrie du bâtiment a annoncé hier soir le lancement d’une émission obligataire de 400 millions d’euros. Les titres arriveront à maturité le 6 mars 2026 et serviront un coupon de 1% par an. Legrand avait procédé à deux émissions obligataires l’an dernier, pour un montant total de 1,4 milliard d’euros.
22/02/2018
« Il va falloir surveiller la réaction des agences de notation »
Axel Botte, stratégiste taux chez Natixis AM
22/02/2018
L’écart de taux entre Europe et Etats-Unis n’a jamais été aussi fort
Le spread des rendements à 2 ans a atteint un record de 280 pb traduisant l’ampleur de la divergence sur les anticipations de taux entre les deux zones.
21/02/2018
Les investisseurs plébiscitent la nouvelle souche de titres espagnols à 30 ans
Le pays a émis 6 milliards d’euros d’obligations octobre 2048 en offrant un rendement de 2,726% grâce à un carnet d’ordres de 25,5 milliards.
21/02/2018
Mercialys place 300 millions d'euros d'obligations
La société foncière Mercialys a annoncé hier avoir placé 300 millions d’euros d’obligations à échéance 2026 afin de financer ses «besoins généraux» et de «sécuriser le remboursement à terme de la souche obligataire de 479,7 millions d’euros arrivant à échéance en mars 2019». Les nouvelles obligations portent un coupon de 1,8%, contre 4,125% pour la souche de maturité 2019, et permet d’allonger la maturité de la dette de l’entreprise de 3,6 à 4,2 ans, selon Mercialys.
20/02/2018
JPMorgan se hisse sur le podium des SVT en France
L’Agence France Trésor a publié mardi son classement annuel des spécialistes en valeurs du Trésor (SVT), établi par ses soins. BNP Paribas devance, comme l’an dernier, HSBC au classement général. La surprise vient cette année de JPMorgan, qui a délogé la Société Générale de la troisième place du podium. Le Crédit Agricole et Barclays conservent la 5ème et la 6ème place, tandis que Natixis gagne deux rangs, à la 7ème. Morgan Stanley subit le plus fort recul, passant du 7ème au 10ème rang en un an.
15/02/2018
Les « cocos » impliqueront de plus en plus d’arbitrages
Les investisseurs ont renoué avec les dettes bancaires AT1, mais doivent désormais faire attention au risque croissant de non-exercice des remboursements anticipés.
14/02/2018
L’inflation américaine entretient la remontée des taux longs
Alors que les marchés spéculent sur un durcissement de la politique monétaire de la Fed depuis plusieurs jours, le département du travail a jeté un peu d’huile sur le feu en indiquant que l’inflation sous-jacente a enregistré sa plus forte hausse depuis un an en janvier aux Etats-Unis. L’indice des prix à la consommation (CPI) hors éléments volatils (alimentation et énergie) a augmenté de 0,3% le mois dernier, sa plus forte progression depuis janvier 2017, a annoncé mercredi le département du Travail. Elle fait suite à un gain de 0,2% en décembre.
13/02/2018
Le marché du crédit manifeste un début de vulnérabilité
Les indices synthétiques de crédit les plus liquides ont commencé à corriger depuis les tensions sur les actions, malgré des émissions en baisse.
09/02/2018
Elis lève un milliard d’euros d’obligations
Elis a annoncé hier avoir bouclé une émission obligataire d’un montant cumulé d’un milliard d’euros, dont 650 millions à 5 ans et 350 millions à 8 ans. Le coupon de la première tranche est de 1,875% et le rendement global ressort à 1,95%, en-dessous de la fourchette initiale proposée aux investisseurs. Le taux et le rendement de la tranche à 8 ans sont de 2,875%, au plus bas de la fourchette. La demande totale a atteint plus de 4 milliards d’euros. Le placement était dirigé par BNP Paribas, CA CIB et HSBC, avec ING, Natixis et SG CIB comme teneurs de livre associés.
09/02/2018
La Belgique s’engage à son tour dans les obligations vertes
La Belgique prévoit d’émettre pour environ 10 milliards d’euros d’obligations vertes (green bonds) au cours des quatre à cinq prochaines années, devenant ainsi après la Pologne et la France le troisième émetteur souverain européen à se financer sur ce segment de marché en forte croissance, a déclaré hier Anne Leclercq, directrice des marchés de capitaux au sein de l’agence belge du Trésor. La première émission devrait être comprise entre 3 et 4,5 milliards d’euros, avec une maturité comprise entre 15 et 20 ans.
09/02/2018
La Grèce émet avec succès 3 milliards d’euros d’obligations à 7 ans
Grâce à une demande soutenue, le rendement de ce nouvel emprunt ressort à 3,5%, contre un prix de 3,75% initialement visé.
08/02/2018
Elis émet 1 milliard d’euros d’obligations
Elis a finalisé une émission obligataire d’un montant cumulé d’un milliard d’euros, dont 650 millions à 5 ans et 350 millions à 8 ans. Le coupon de la première tranche est de 1,875% et le rendement global ressort à 1,95%, en-dessous de la fourchette initiale proposée aux investisseurs. Le taux et le rendement de la tranche à 8 ans sont de 2,875%, au plus bas de la fourchette. La demande totale a atteint plus de 4 milliards d’euros. Le placement était dirigé par BNP Paribas, CA CIB et HSBC, avec ING, Natixis et SG CIB comme teneurs de livre associés.
08/02/2018
La Belgique mise à son tour sur les obligations vertes
La Belgique prévoit d’émettre pour environ 10 milliards d’euros d’obligations vertes (green bonds) au cours des quatre à cinq prochaines années, devenant ainsi après la Pologne et la France le troisième émetteur souverain européen à se financer sur ce segment de marché en forte croissance, a déclaré ce jeudi Anne Leclercq, directrice des marchés de capitaux au sein de l’agence belge du Trésor. La première émission devrait être comprise entre 3 et 4,5 milliards d’euros, avec une maturité comprise entre 15 et 20 ans.
08/02/2018
Les marchés de taux entament une correction
Normalisation. 2018 s’annonce comme l’année du changement de régime sur les marchés de taux. Ray Dalio, le patron du géant des hedge funds Bridgewater, évoque même un bear market. En un mois, le rendement de l’emprunt à 10 ans américain a bondi de 43 points de base (pb) à 2,84 %, à son plus haut depuis janvier 2014, non loin des 3 % que la plupart des stratégistes anticipaient pour la fin d’année. En zone euro, celui du Bund prend 30 pb, à 0,73 %, tandis que l’OAT 10 ans repasse la barre de 1 %. Aux Etats-Unis, ce réajustement est lié à la reconstitution des anticipations d’inflation, dans le sillage, notamment, des dernières statistiques sur les salaires montrant une accélération en décembre à 2,9 %. Le swap d’inflation 5 ans/5 ans monte à 2,45 %. Les investisseurs sont de plus en plus nombreux à anticiper 3 hausses de taux des Fed funds cette année. A cela s’ajoute l’anticipation d’un afflux de papier, pour financer la hausse du déficit public américain consécutive à la réforme fiscale, au moment où la Fed se retire progressivement du marché. En Europe, les bons chiffres de croissance en 2017 et les indices PMI toujours à des plus hauts interrogent sur la normalisation à venir de la politique monétaire de la Banque centrale européenne. Si une hausse des taux est peu probable avant 2019, compte tenu des niveaux bas d’inflation, la question de la fin du programme de rachat d’actifs se pose. Elle pourrait être annoncée en septembre. Même au Japon, les investisseurs s’interrogent sur l’évolution de la politique monétaire de la banque centrale (lire page 16). Ces tensions se matérialisent par une hausse de la volatilité sur les marchés de taux. Elle reste pour l’heure modérée. Son accélération est la véritable crainte des opérateurs.