19/04/2018
Harmoniser les « covered bonds » imposerait un coussin de liquidités
La Commission européenne a proposé le 12 mars une directive et un règlement pour relancer la convergence.
avril 2018
18/04/2018
La Chine accroît son exposition aux obligations d’Etat américaines
Le montant d’obligations d’Etat américaines à court, moyen et long terme détenues par la Chine a progressé de 8,5 milliards de dollars en février, pour atteindre un total de 1.180 milliards, selon les chiffres publiés hier par le département du Trésor américain. La Chine reste ainsi le principal créancier des Etats-Unis devant le Japon qui a réduit son stock de Treasuries à 1.060 milliards de dollars. Au total, les chiffres montrent un regain d’intérêt pour les Treasuries, avec 43 milliards d’achats totaux par les étrangers, et une tendance qui redevient légèrement positive au cours des 12 derniers mois.
17/04/2018
La Chine accroît sa détention d’obligations d’Etat américaines
Le montant d’obligations d’Etat américaines à court, moyen et long terme détenues par la Chine a progressé de 8,5 milliards de dollars au cours du mois de février, pour atteindre un total de 1.180 milliards, selon les chiffres publiés ce matin par le département du Trésor américain. La Chine reste ainsi le principal créancier des Etats-Unis devant le Japon qui a quant à lui réduit son stock de Treasuries américains à 1.060 milliards de dollars. Au total, les chiffres montrent un regain d’intérêt pour les Treasuries, avec 43 milliards d’achats totaux par les étrangers, et une tendance qui redevient légèrement positive au cours des 12 derniers mois. Au cours des deux premiers mois de l’année, les étrangers ont financé 30% du déficit américain de cette année, ce qui constitue un bon signe compte tenu du déficit prévisionnel supérieur à 1.000 milliards qui nécessitera la participation des investisseurs étrangers pour assurer l’équilibre des marchés.
17/04/2018
La Russie compte sur le soutien des investisseurs internationaux
Face aux menaces de nouvelles sanctions de la part des Etats-Unis, le pays prévoit d'émettre des obligations d’Etat dès cette semaine.
12/04/2018
Le Portugal rouvre une ligne d’obligations à 15 ans
Le Trésor portugais a adjugé hier 3 milliards d’euros d’obligations d’Etat à 15 ans, de maturité 18 avril 2034, grâce à un carnet d’ordres de près de 16 milliards. Barclays, Caixa, Deutsche Bank, HSBC, Morgan Stanley et la Société Générale avaient été mandatés pour cette opération. La forte demande des investisseurs, ainsi que la forte détente des rendements portugais sur le marché secondaire ont ainsi permis au pays de concéder un spread de 102 points de base (pb) au-dessus du taux de référence. Malgré une notation du Portugal toujours inférieure de 1 à 2 crans à celui de l’Italie mais revenue en catégorie investissement chez S&P et chez Fitch, le rendement des obligations portugaises à 10 ans est repassé en-dessous de celui des BTP italiens, avec un écart d’environ 10 pb.
11/04/2018
Le Portugal rouvre avec succès une ligne d’obligations à 15 ans
Le Trésor portugais a adjugé ce matin 3 milliards d’euros d’obligations d’Etat à 15 ans, de maturité 18 avril 2034, grâce à un carnet d’ordres de près de 16 milliards réunis sous la houlette de Barclays, Caixa, Deutsche Bank, HSBC, Morgan Stanley et la Société Générale qui avaient été mandatées pour cette opération. La forte demande des investisseurs ainsi que la forte détente des rendements portugais sur le marché secondaire ont ainsi permis au pays de concéder un spread de 102 points de base (pb) au-dessus du taux de référence.
06/04/2018
La France profite de l’appétit des investisseurs pour la dette européenne
Malgré les 7,7 milliards d’euros adjugés hier par l’AFT, le spread de l’OAT est resté stable, à un faible niveau d’environ 23 pb, face au Bund.
05/04/2018
Syngenta veut lever 4,8 milliards de dollars pour refinancer ChemChina
Syngenta, racheté en mai 2017 par le groupe chinois ChemChina pour un montant de 43 milliards de dollars (35,02 milliards d’euros), envisage de lever jusqu'à 4,8 milliards de dollars via une émission obligataire assortie d’un éventuel prêt bancaire afin de refinancer sa maison mère. Le spécialiste suisse des semences et des pesticides a annoncé aujourd’hui avoir mandaté les banques BNP Paribas, Citigroup, Credit Suisse et HSBC pour organiser une tournée auprès d’investisseurs à compter du 9 avril.
05/04/2018
L’AFT adjuge plus de 7,5 milliards d’euros d’OAT
L’Agence France Trésor (AFT) a procédé ce matin aux adjudications de l’OAT 0,75% 25 mai 2028, la ligne de référence à 10 ans, de l’OAT 1,25% 25 mai 2034, de l’OAT verte 1,75% 25 juin 2039 et de l’OAT 2% 25 mai 2048 pour un montant total cumulé de 7,665 milliards d’euros. Le montant total adjugé est susceptible d’être augmenté avec les offres non compétitives 2 (ONC2), qui auront lieu vendredi. Le montant adjugé se situe dans la fourchette de 7,5 à 8,5 milliards d’euros qui était visée initialement par l’AFT pour la réouverture de ces lignes existantes, avec des ratios de couverture variant entre 1,76 fois pour l’OAT verte à 1,94 pour la ligne à 10 ans.
05/04/2018
« Un bon outil pour jouer les actions de croissance à long terme »
La parole à... Marc Basselier, gérant et responsable des convertibles chez Axa IM
05/04/2018
CONVERTIBLES, Un rang à tenir
Les OC vont, dans la période de remontée des taux inédite qui débute, devoir prouver leur faculté à traverser les cycles.
05/04/2018
42 millions de dollars
C’est l’amende due par Bank of America ML pour ses pratiques de trading OTC « non transparent ». De 2008 à 2013, la banque avait réorienté, sans prévenir ses autres clients, des ordres arrivés dans son « dark pool » vers des fournisseurs de liquidité (Citadel, Knight, DE Shaw, Two Sigma et même Madoff Securities) avec lesquels elle avait des accords spécifiques… En 2015-2016, les brokers UBS, ITG, Credit Suisse et Barclays avaient déjà été sanctionnés.
04/04/2018
La Chine porte la croissance des «green bonds» émis par les banques
Le volume d’émissions de ces titres est passé de 1,5 milliard de dollars en 2014 à 27,5 milliards en 2017, et devrait croître fortement, selon S&P.
mars 2018
30/03/2018
Le marché s’arrache l’OAT indexée sur l’inflation de l’AFT
L’Agence France Trésor (AFT) a annoncé ce matin le lancement de l’OAT€i 0,10% 25 juillet 2036, indexée sur l’inflation européenne de maturité 18 ans. Au terme de la construction du livre d’ordres hier, la demande totale a atteint 11,5 milliards d’euros, dont 3,5 milliards d’euros ont été servis. Il s’agit du volume de livre d’ordres le plus élevé jamais recueilli par l’AFT lors de ses opérations de lancement par syndication d’une obligation indexée sur l’inflation européenne. Le prix a été établi à 108,738, reflétant un taux de rendement réel à l’émission de -0,361%, soit le niveau de taux réel à l’émission le plus bas jamais observé lors des opérations de lancement de syndication similaires de l’AFT.
29/03/2018
L’AFT lance avec succès sa nouvelle OAT indexée sur l’inflation
L’Agence France Trésor (AFT) a annoncé ce matin le lancement de l’OAT€i 0,10% 25 juillet 2036, indexée sur l’inflation européenne de maturité 18 ans. Au terme de la construction du livre d’ordres hier, la demande totale a atteint 11,5 milliards d’euros, dont 3,5 milliards d’euros ont été servis. Il s’agit du volume de livre d’ordres le plus élevé jamais recueilli par l’AFT lors de ses opérations de lancement par syndication d’une obligation indexée sur l’inflation européenne.
29/03/2018
La longue marche du crédit vers un écartement des spreads
La demande reste forte et les fondamentaux favorables mais la valorisation est excessive. Les investisseurs deviennent prudents.
28/03/2018
L’AFT veut émettre une nouvelle obligation indexée sur l’inflation
Conformément au programme de financement de l’Etat pour 2018 publié en décembre dernier, l’Agence France Trésor (AFT) a annoncé aujourd’hui la création d’une nouvelle obligation, de maturité 18 ans et indexée sur l’indice européen des prix à la consommation hors tabac (OAT€i 25 juillet 2036). «Cette nouvelle obligation, dont les caractéristiques seront annoncées ultérieurement, sera émise par syndication dans les prochains jours, en fonction des conditions de marché», indique l’AFT. Barclays, BNP Paribas, HSBC, JPMorgan et NatWest Markets ont été mandatés comme chefs de file de l’opération.
27/03/2018
L’AFT va émettre une nouvelle obligation indexée sur l’inflation
Conformément au programme de financement de l'État pour 2018 qui a été publié au mois de décembre dernier, l’Agence France Trésor (AFT) a annoncé aujourd’hui la création d’une nouvelle obligation, de maturité 18 ans indexée sur l’indice européen des prix à la consommation hors tabac (OAT€i 25 juillet 2036). «Cette nouvelle obligation, dont les caractéristiques seront annoncées ultérieurement, sera émise par syndication dans les prochains jours, en fonction des conditions de marché», indique l’Agence.
27/03/2018
Les banques américaines pourraient mutualiser le montage d’émissions obligataires
JPMorgan, Bank of America et Citi développeraient une plate-forme pour l’organisation d’émissions obligataires, afin de garder la relation directe avec leurs clients.