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Marchés obligataires

Nos articles et d’analyse sur l'évolution des marchés obligataires, l’impact des variations de taux, les types d’emprunts.

mai 2019

20/05/2019

Le fonds de pension du Hampshire choisit un gérant sur la dette privée

Le fonds de pension du Hampshire (6,6 milliards de livres sterling d’encours, soit 7,65 milliards d’euros)a sélectionnéJP Morgan Alternative Asset Management,parmi 14 dossiers, pour gérer unportefeuille de dette privéed’environ 325.000.000 livres sterling (377 millions d’euros). La société de gestion serachargée de générer de «bonsrendements ajustés au risque, (...)dans le cadre d’un fonds de fonds sur mesure».Le rendement visé pour ce mandat sera le LIBORGBP 3 mois + 4% par annet defrais. Les rendements des fonds devront être générés sans recours à un effet de levier au niveau du portefeuille, précise l’institutionnel. La durée initiale du contrat est de 5 ans. Les termes de la convention de gestion permettent cependant une durée indéterminée, selon les besoins etlaperformancedu fonds. Le fonds de pension du Hampshire s’est ouvert à la dette privée l’an dernier, à la suite de sa décision d’accroître son exposition aux actifs illiquides. Cette classe d’actifs représente5% de son allocation stratégique. L’institution a en outre attribué deux mandats sur du crédit multi-asset à Alcentra et Barings.Cette classe d’actifs, «nouvellement intégrée à son allocation stratégique», représente10% de son portefeuille.L’objectif est un rendement de LIBOR GBP 3 mois +3-5 % par an, sur des périodes de3 et 5 ans glissants.Le mandat vise à atteindre son objectif de rendement en investissant principalement dans un portefeuille de titres de créance de sociétés à rendement élevé, à taux fixe et variable, émis par des sociétés nord-américaines et européennes.
16/05/2019

L'industrie allemande de la gestion d'actifs a collecté 24,5Md€ au 1T19

L’industrie allemande de la gestion d’actifs a collecté 24,5Md€ au Q1 2019, a annoncé ce 16 mai l’association des fonds d’investissements allemands (BVI). La croissance provient quasi exclusivement de la collecte des Spezialfonds, les fonds communs de placements ouverts dédiés aux institutionnels. Ils ont ainsi collecté 23,8 milliards d’euros lors du premier trimestre, contre 2,2 milliards d’euros pour les mandats discrétionnaires, 0,7 milliard d’euros pour les fonds fermés, et une décollecte de 2,2 milliards d’euros des fonds communs de placements ouverts grand public. Avec 1.716 milliards d’euros d’encours sous gestion, les spezialfonds représentent désormais près de 55% des encours totaux des sociétés de gestion allemandes. Au sein du segment retail, les fonds immobiliers ont collecté 3 milliards d’euros, contre 1,4 milliard d’euros pour les fonds actions, et une décollecte de 3,3 milliards d’euros pour les fonds obligataires. La BVI précise que les fonds actions gérés activement ont collecté 2,4 milliards d’euros, mais que les ETF actions ont dans le même temps enregistré 1 milliard d’euros de rachats.
16/05/2019

2.000 milliards

C’est l’augmentation, en dollars, de la dette des entreprises des pays émergents en monnaies fortes depuis 2008. Elle s’élevait à 4.100 milliards à fin 2018, selon l’IIF (Institute of International Finance), soit 15 % du PIB agrégé. Les dettes publiques ont crû de 1.000 milliards, ce qui porte à 5.300 milliards le montant total de ces dettes. Cela fragilise les pays concernés (Turquie, Argentine, Colombie, Chili et Afrique du Sud). Parmi les pays où l’augmentation du ratio dette/PIB est liée à l’endettement des entreprises : la Turquie, le Chili et l’Afrique du Sud.
16/05/2019

19

C’est le montant, en milliards de dollars, de l’émission obligataire réalisée la semaine dernière par Bristol-Myers Squibb. Il s’agit du placement obligataire le plus important depuis le début de l’année dans le monde, et la plus grosse opération depuis l’émission de 27 milliards de dollars de Comcast pour le rachat de Sky en octobre 2018. L’opération vise à refinancer une partie du prêt relais d’un montant de 33,5 milliards mis en place par BMS pour l’acquisition de Celgene. Le groupe a déjà obtenu 8 milliards de crédits bancaires. Les neuf tranches obligataires ont des maturités d’un an et demi à 30 ans pour des coupons de 2,55 % à 4,25 % pour les sept tranches à taux fixe.
Le dollar est engagé dans un long tunnel flux liquidités cash
09/05/2019

Bristol-Myers Squibb initie la plus grosse émission obligataire de l’année

Bristol-Myers Squibb a lancé mardi l'émission obligataire destinée à refinancer le crédit relais de 33,5 milliards de dollars (près de 30 milliards d’euros) mis en place lors de l’acquisition de Celgene. Le montant de l'émission devrait avoisiner les 21 milliards de dollars, ce qui en ferait la plus grosse opération de l’année et la cinquième plus importante de l’histoire. Le groupe pharmaceutique avait indiqué la semaine dernière qu’il emprunterait au total 29 milliards de dollars pour financer l’opération, et qu’il avait déjà obtenu des crédits bancaires de 8 milliards. L'émission est divisée en neuf tranches, dont trois à taux variables (1,5, 2 et 3 ans de maturité). La maturité des tranches à taux fixes va de 3 à 30 ans. Barclays, Credit Suisse, Morgan Stanley et Wells Fargo dirigent le placement.
Le dollar est engagé dans un long tunnel flux liquidités cash
07/05/2019

Bristol-Myers Squibb lance la plus grosse émission obligataire de l’année

Déjà très actif, le marché obligataire reçoit un soutien supplémentaire de poids. Bristol-Myers Squibb a lancé aujourd’hui l'émission obligataire destinée à refinancer le crédit relais de 33,5 milliards de dollars mis en place lors de l’acquisition de Celgene. Le montant total de l'émission devrait avoisiner les 21 milliards de dollars, ce qui en ferait la plus grosse opération de l’année et la cinquième plus importante de l’histoire. Le groupe pharmaceutique avait indiqué la semaine dernière qu’il emprunterait au total 29 milliards de dollars pour financer l’opération et qu’il avait déjà obtenu des crédits bancaires de 8 milliards de dollars.
03/05/2019

Perial augmente le prix de la part de sa SCPI PF Grand Paris

Le groupe Perial a annoncé jeudi 2 mai l’augmentation du prix de la part de sa SCPI PF Grand Paris. Il passe de 492 eurosà 510 euros, soit une hausse de 3,6%. «Cette majoration reflète la bonne gestion de la SCPI PF Grand Paris depuis la réouverture de son capital au mois d’octobre 2017, et la revalorisation de son patrimoine constaté en fin d’année 2018", explique la société dans un communiqué. Les autres conditions de souscription de parts demeurent inchangées, à savoir une commission de souscription élevée de11,4 %, soit 58,14 euros prélevés par partsur le prix de souscription (prime d'émission incluse). En 2018, la SCPI du marché a réalisé un volume d’acquisitions de 176 millions d’euros en 2018 dont 82,4% sur le périmètre du Grand Paris. Elle a réalisée une collecte de plus de 106 millions d’euros et offertun rendement de 4,40% nets.La capitalisation de la SCPI atteignait704 millions d’euros à fin mars.

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