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Marchés actions

Nos articles d’actualité et d’analyse sur l’évolution des Bourses, sur les dynamiques à l’oeuvre sur les marchés actions et sur les principales opérations (augmentation de capital, émissions d’actions...).

avril 2018

13/04/2018

Le souffle du printemps

Le début du printemps a été synonyme de finalisation de diverses opérations de rachats initiées à l’automne dernier. Ainsi, le gestionnaire d’actifs américain Invesco a bouclé l’acquisition des activités ETF de Guggenheim Investments, qui représentaient 38,8 milliards de dollars d’actifs sous gestion à fin février 2018 tandis que WisdomTree Investments a bouclé celle des produits européens d’ETF Securities sur matières premières, devises et stratégies short ou à effet de levier, dont l’encours total s'élevait à 17,6 milliards de dollars le 10 avril.D’autres ont choisi cette saison pour changer de nom, comme Axa Strategic Ventures qui souhaite mieux refléter « sa philosophie de partenariat et son périmètre d’investissement ».D’autres encore, en profitent pour songer à d’autres horizons. Gérard Mestrallet, par exemple, qui quittera la présidence d’Engie lors de l’AG du 18 mai, pourrait rejoindre CVC Capital Partners. Laurent Deltour, l’un des quatre cofondateurs de Sycomore Asset Management, dont il était également président, a annoncé son départ à la retraite lors de la dernière assemblée générale.La saison est aussi au nettoyage de printemps. Chez DWS on a annoncé aux porteurs de plusieurs ETF, dont certains grand public comme ceux sur le CAC40 ou l’Euro Stoxx 50, qu’il avait fallu corriger certaines informations erronées sur les DICI concernés.Chez Fidelity International, on dépoussière la gamme de fonds en lui donnant les nouvelles armes de son temps : celles relatives à des frais de gestion revus au plus bas.Carmignac n’hésite pas quant à lui à revoir son approche des marchés émergents en s’alliant avec Credit Suisse dans un nouveau fonds.Mais le printemps n’apporte pas à tout le monde une nouvelle façon de penser. A Oslo, le ministère a refusé au fonds souverain norvégien l’autorisation d’investir dans le non coté. Si le ministère reconnait l’avantage de diversification et de rendement, il déplore que « dans le même temps, les investissements en actions non cotées remettraient en cause le modèle de gestion fondé sur la transparence, la faiblesse des frais de gestion et un degré limité de gestion active ». De quoi faire réfléchir, espérons-le, les acteurs du non coté…
champ de soja
12/04/2018

Etats/Unis-Chine, la surenchère

Le scénario d'une guerre commerciale n'est pas pris au sérieux. Mais l'escalade verbale entre Washington et Pékin inquiète les investisseurs.
12/04/2018

Citation Philippe Desfossés, Erafp

« Notre mise en capital-investissement pourrait aller au-delà de 500 millions d’euros (…) sans un ratio de solvabilité (32 %) démesuré. »
11/04/2018

L’association italienne des fonds veut inciter à l’épargne retraite

« Le défi d’une nouvelle mondialisation ». Tel était le titre de la neuvième édition du Salone del Risparmio qui s’est ouvert mardi à Milan, rapporte Il Sole – 24 Ore. Au cours de la conférence inaugurale, Tommaso Corcos, le président d’Assogestioni, l’association italienne des sociétés de gestion, a souligné la forte croissance des encours gérés par le secteur de la gestion, mais aussi la responsabilité de réfléchir au caractère durable de cette tendance et sur la manière d’aborder les défis futurs. Dans ce cadre, il a rappelé l’importance des plans d’épargne individuels italiens, les PIR. Malgré ce succès, les PIR ne suffisent pas pour rapprocher épargnants et entreprises. Tommaso Corcos a répété qu’il était nécessaire d’avoir des ressources plus importantes, avec un emploi des capitaux recueillis sur un horizon temporel plus long. « Le fonds a été le produit d’élection des PIR. Mais il faut se demander si c’est l’instrument le plus adapté pour fournir du capital sur le long terme aux petites et moyennes entreprises ». De plus, le fonds a une liquidité quotidienne, avec des temps de financement et d’investissement qui doivent coïncider. En ce sens, « il faut favoriser les fonds de retraite complémentaire en augmentant les incitations fiscales.
11/04/2018

La décollecte sur les fonds actions en Suède se poursuit en mars

En mars, les fonds actions commercialisés en Suède ont vu sortir 4,4 milliards de couronnes, soit 427 millions d’euros, après des rachats de 8,2 milliards en février (797 millions d’euros), montrent les dernières statistiques de l’association suédoise des fonds Fondbolagens Förening. Les deux derniers mois effacent la collecte réalisée en janvier sur les fonds actions, qui était de 12 milliards de couronnes (1,2 milliard d’euros). Ainsi, sur les trois premiers mois de l’année, ces fonds affichent un solde négatif, de 700 millions de couronnes (68 millions).En mars, la décollecte a surtout touché les fonds actions suédoises, qui ont vu sortir 4,4 milliards de couronnes. Le fonds actions européennes sont aussi largement dans le rouge, à près de 2 milliard.Toutes les autres catégories de fonds ont collecté en mars, même si cela est modeste. Ainsi, les fonds monétaires ont engrangé 1,5 milliard de couronnes, les fonds obligataires et les fonds diversifiés, chacun 1,4 milliard et les hedge funds 600 millions. Au total, la collecte sur l’ensemble des fonds est légèrement positive, à 600 millions de couronnes.Malgré tout, en mars, les encours ont baissé de 60 milliards pour revenir à 4.038 milliards ou 392 milliards d’euros. Sur le total, 59 % environ sont en fonds actions.
11/04/2018

Les hedge funds affichent des performances mitigées en mars

Coup d’arrêt pour les hedge funds. Au cours d’un mois de mars marqué par la baisse des actions, l’indice HFRI Fund Weighed Composite établi par HFR a en effet enregistré une perte de 0,25%. Sur l’ensemble du premier trimestre, l’indice HFRI Fund Weighed Composite reste toutefois en territoire positif, avec une performance de +0,35%, « dépassant la plupart des indices boursiers régionaux européens et asiatiques », note HFR dans un communiqué.Au cours du mois de mars, seules les stratégies obligataires « Relative Value Arbitrage » ont dégagé une performance positive, l’indice HFRI Relative Value (Total) affichant un gain très modeste de +0,02%. Sur l’ensemble du premier trimestre, ce même indice a réalisé une performance de +0,84%.A l’inverse, les hedge funds « macro » ont enregistré une perte de 0,18% en mars, concluant ainsi un premier trimestre très volatile avec un gain de +2,8% en janvier puis une perte de 3,5% en février. Résultat : sur l’ensemble du premier trimestre 2018, l’indice dédié affiche une perte de 0,97%. Pour sa part, l’indice HFRI Equity Hedge (Total) a enregistré une perte de 0,31% en mars, réduisant son gain sur l’ensemble du premier trimestre 2018 à +0,7% seulement.
11/04/2018

Les indices nationaux sont un piètre indicateur de la santé d’un pays européen

Les indices actions nationaux en Europe ne sont pas un bon guide de la santé de leurs économies domestiques, selon une nouvelle étude de FactSet, citée par le Financial Times. Les sociétés couvertes par les indices des marchés actions européens les plus communément utilisés génèrent moins de la moitié de leurs chiffres d’affaires dans leurs pays. Ce chiffre constitue un avertissement pour les investisseurs qui se fient aux indices pour allouer leurs capitaux.
10/04/2018

Les start-up françaises enregistrent une collecte record au premier trimestre

Les start-up françaises ont levé 561 millions d’euros auprès d’investisseurs en capital-risque au premier trimestre de 2018, d’après les décomptes de Capital Finance. Ce montant est en augmentation de plus de 70 % par rapport aux trois premiers mois de l’an passé. Cette hausse a été alimentée par une progression de plus de 20 % du nombre d’opérations. 35 tours de table ont été réalisés pour un montant de plus de 5 millions d’euros, contre seulement 19 au début de 2017.
10/04/2018

Après la démission de Philippe Messager, l'AFTE nomme Florence Saliba présidente

L’assemblée générale ordinaire de l’Association française des trésoriers d’entreprise (AFTE) s’est tenue ce 4 avril 2018. Après sept ans à la présidence de l’AFTE Philippe Messager a présenté sa démission, annonce un communiqué. Le conseil d’administration a élu Florence Saliba présidente de l’association. Florence Saliba est directrice du financement et de la trésorerie de Danone. Elle est membre de l’AFTE depuis 2010, présidente du centre de formation depuis 2012, et a rejoint le conseil d’administration en juin 2013. Diplômée de HEC en 1990, Florence Saliba débute sa carrière au sein du groupe BSN, renommé Danone en 1994. Dans les dix premières années, elle occupe différents postes en finance, principalement en audit, trésorerie et credit management au sein des divisions « Produits Frais » et « Eaux ». Puis elle acquiert une expertise en gestion des risques financiers en tant que responsable de la salle des marchés. Ensuite, elle exerce pendant dix ans au sein de la fonction ressources humaines (RH). Elle prend en charge des portefeuilles aussi divers que le développement des ressources de la fonction financière, le développement du système d’information RH du groupe, et enfin la rémunération et les avantages sociaux. Elle revient à la finance en mars 2010 avec le poste de trésorier. En novembre 2013, elle est nommée directrice du financement et de la trésorerie du groupe. « Je suis honorée de la confiance qui m’est faite. Je m’engage à ce que les financiers d’entreprise puissent continuer à compter sur l’AFTE pour s’informer, échanger, se former, faire progresser le métier et son environnement », a déclaré Florence Saliba.
10/04/2018

Euronext prépare une plateforme de négociation sur les ETF

Euronext, actuellement quatrième place boursière européenne pour les fonds indiciels cotés (ETF), prépare le lancement de sa plateforme multilatérale de négociation (ou MTF), rapporte le quotidien Les Echos. Baptisée « Euronext ETF Access », elle sera opérationnelle au dernier trimestre 2018. « Il existe actuellement plus d’une vingtaine de plateformes de négociation pour les ETF et une quinzaine de systèmes de règlement livraison, explique au quotidien économique Stéphane Boujnah, directeur général d’Euronext. Nous apportons une solution à ce problème de fragmentation. » Son MTF permettra notamment aux investisseurs d’avoir accès à une multitude de teneurs de marché, avec la possibilité de traiter avec 20 à 25 d’entre eux. « De plus, la compensation sera intégrée, ce qui sécurisera et fluidifiera les transactions », juge le dirigeant. En outre, les investisseurs auront accès à l’ensemble de l’offre européenne, soit 2.281 ETF et ETP.
10/04/2018

Le taux d'épargne brute des ménages en zone euro baisse sur un an à fin 2017

Le taux d’épargne brute des ménages de la zone est ressorti à 11,9 % au quatrième trimestre 2017, contre 12,2 % au trimestre correspondant de l’année précédente, selon les derniers chiffres publiés par la Banque centrale européenne. La croissance annuelle des investissements non financiers bruts des ménages (qui correspondent essentiellement au logement) s’est accentuée, ressortant à 7,4 % au quatrième trimestre 2017, après 6,7 % au trimestre précédent. Les prêts, principale composante du financement des ménages, ont augmenté à un rythme plus élevé, ressortant à 3% (après 2,8 %). Le taux de croissance annuel des placements financiers des ménages est resté globalement stable, à 2 % au quatrième trimestre 2017. S’agissant des composantes, leurs avoirs en numéraire et dépôts ont crû à un rythme plus modéré de 3,4 % (contre 3,7 %). La croissance des placements financiers au titre de l’assurance-vie et de l’épargne-retraite s’est accélérée (2,3 % après 2%), comme celle des investissements en actions et autres participations (1,4 % après 1,2 %). La contraction des placements en titres de créance s’est poursuivie à un rythme plus élevé (– 10,4 % contre – 10,1 %). La croissance annuelle du patrimoine net des ménages est restée globalement inchangée à 5,1 % au quatrième trimestre 2017, les plus-values nettes sur les actifs financiers et non financiers et les investissements n’étant que partiellement contrebalancés par l’accroissement des engagements
09/04/2018

L'obligataire, refuge pour des investisseurs fébriles

Les investisseurs restent fébriles. Les tensions commerciales entre les Etats-Unis et ses principaux partenaires, et tout particulièrement la Chine, préoccupent la communauté financière internationale et suscite des variations significatives d’une semaine à l’autre. Durant la semaine au 4 avril, les investisseurs ont encore boudé les actions et opté pour l’obligataire. Toutes catégories confondues, les fonds obligataires ont ainsi attiré plus de 8 milliards de dollars, le montant le plus élevé des douze dernières semaines, selon l'étude hebdomadaire de Bank of America Merrill Lynch, qui reprend des données du spécialiste de l'évolution des flux dans le monde EPFR Global.Les fonds d’obligations notées en catégorie d’investissement («investment grade») ont pris le contre-pied de la semaine précédente avec des entrées nettes de 2,6 milliards de dollars. Les fonds d’obligations émergentes ont capté 2,2 milliards de dollars, enregistrant leurs plus importantes entrées nettes des onze dernières semaines. Les fonds d’obligations à haut rendement ont affiché une douzième semaine de sorties nettes, cette fois pour un montant de 1,1 milliard de dollars. Les fonds d’obligations indexées sur l’inflation affichent une modeste collecte de 0,2 milliard de dollars.Après les sorties massives observées les semaines précédentes, l’hémorragie sur les fonds d’actions américaines se poursuit, mais avec une moindre intensité. Les sorties nettes sur la classe d’actifs se sont encore élevées à près de 10 milliards de dollars, après quelque 60 milliards de dollars au cours des deux semaines précédentes. Les fonds d’actions européennes subissent également des dégagements pour la troisième semaine consécutive, à hauteur de 2,4 milliards de dollars. En revanche, les investisseurs continuent de plébisciter le Japon et les marchés émergents. les fonds d’actions japonaises affichent des entrées nettes de 1,8 milliard de dollars et les fonds d’actions émergentes de 2,8 milliards de dollars. Toutes géographies confondues, les fonds d’actions enregistrent des sorties nettes de 7,2 milliards de dollars contre près de 20 milliards de dollars la semaine précédente.
09/04/2018

Les fonds britanniques ont collecté 3,1 milliards de livres en février

Le secteur britannique de la gestion d’actifs a enregistré une collecte nette de 3,15 milliards de livres en février, après 4,25 milliards de livres en janvier, selon des chiffres publiés par The Investment Association, l’association britannique de la gestion. Dans le détail, les souscriptions nettes auprès des investisseurs institutionnels ont atteint 2 milliards de livres tandis que les flux nets auprès des particuliers se sont élevés à 1,15 milliard de livres.Sur le segment des particuliers, les fonds diversifiés se sont taillés la part du lion, enregistrant une collecte nette de 1,03 milliard de livres. Les fonds monétaires n’ont pas démérité avec des flux nets entrants de 455 millions de livres. En revanche, les fonds actions et les fonds obligataires ont subi des sorties nettes de 136 millions de livres et 235 millions de livres respectivement. Les fonds actions signent ainsi leur première décollecte nette depuis janvier 2017, précise The Investment Association dans un communiqué.A fin février, l’industrie britannique de la gestion d’actifs affiche des encours totaux de 1.205 milliards de livres, contre 1.223 milliards de livres à fin janvier.
09/04/2018

Le marché chinois des fonds devrait quintupler d’ici à 2025

Les encours du marché chinois des fonds vont être multipliés par cinq et atteindre 7.500 milliards de dollars d’ici à 2025, rapporte le Financial Times fund management. Cette expansion pourrait créer un vivier de frais de gestion des fonds de 42 milliards de dollars par an, soit un flux de profits lucratif pour les sociétés de gestion implantées en Asie, selon UBS. La Chine est en passe de devenir ainsi le deuxième marché des fonds dans le monde, derrière celui des Etats-Unis.
06/04/2018

Le New York Stock Exchange rachète la Bourse de Chicago

Intercontinental Exchange (ICE), l’opérateur, notamment, de la Bourse de New York, mais aussi l’un des premiers intermédiaires mondiaux pour le trading des matières premières, a annoncé l’acquisition de la Bourse de Chicago, le Chicago Stock Exchange. Si le montant de la transaction n’a pas été dévoilé, le Wall Street Journal évoquait récemment la somme de 70 millions de dollars. La transaction devrait être bouclée au deuxième trimestre de 2018, sous réserve des autorisations réglementaires. «L’impact financier ne sera pas significatif pour ICE ni pour les objectifs de rentabilité», affirme ICE dans un communiqué.

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