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Investissement

Nos articles d’actualité et d’analyse sur les projets d’investissement d’un point de vue macro comme micro, au niveau des entreprises comme des acteurs financiers.

juillet 2018

06/07/2018

Sofidy acquiert de nouveaux murs de commerce en Allemagne

Le gestionnaire d’actifs immobiliers Sofidy a annoncé, ce 5 juillet, l’acquisition d’un actif commercial dans la ville de Fribourg, en Allemagne, pour le compte de sa SCPI Immorente. Le montant de la transaction n’a pas été divulgué. Ce premier actif commercial acquis par la SCPI en Allemagne représente une surface de 10 000 m² entièrement louée à deux enseignes : Roller, chaîne spécialisée dans les magasins de meubles discount outre-Rhin, et McDonald’s.
06/07/2018

Solactive lance un nouvel indice dédié à la transition climatique

Le fournisseur d’indices Solactive a annoncé ce 5 juillet le lancement du Climate and Energy Transition Index, un indice répliquant la performance des sociétés les plus engagées dans la transition énergétique dans leurs secteurs respectifs et qui affichent en outre une faible volatilité et des dividendes élevés. L’indice est basé sur une méthodologie développée par Natixis en collaboration avec Sustainalytics. L’indice servira de base à des produits structurés proposés par Natixis.
06/07/2018

Raise Investissement sur le point d'entrer au capital d'Artémis courtage

Le management du groupe Artémis courtage et la société de capital développement Raise Investissement ont annoncé ce 5 juillet avoir signé un accord d’exclusivité en vue de la première ouverture du capital du groupe. Créé en 2009 à l’initiative des six associés et actuels dirigeants, le groupe Artémis courtage opère dans le secteur du courtage en crédit immobilier, de l’assurance emprunteur et du regroupement de crédits, grâce à un réseau d’une quarantaine d’agences, essentiellement détenues en propre. Le groupe, en forte croissance depuis sa création, réalise aujourd’hui un chiffre d’affaires d’environ 40 millions d’euros pour un montant de plus de 2,5 milliards d’euros d’encours de crédits négociés en 2017. Cette opération permettra à Raise Investissement de prendre une participation minoritaire aux côtés des six co-fondateurs d’Artémis courtage, afin de soutenir le groupe dans ses projets de développement, en particulier l’ouverture de nouvelles agences en propre, la montée en puissance des outils digitaux et des éventuelles opportunités de croissance externe.
06/07/2018

Astorg cède Megadyne à Partners Group

La société de capital-investissement Astorg et son co-investisseur Fondo Italiano di Investimento ainsi que la famille fondatrice Tadolini, ont annoncé, ce 5 juillet, avoir conclu un accord en vue de céder l’entreprise turinoise Megadyne au groupe suisse Partners Group. La transaction, dont le montant n’a pas été dévoilé, devrait être finalisée au troisième trimestre 2018. Spécialiste des courroies et des systèmes de transmission, Megadyne, qui emploie plus de 2.300 personnes et a réalisé un chiffre d’affaires mondial de 319 millions d’euros en 2017. Dans un communiqué séparé, Partners Group a annoncé l’acquisition de la société Ammeraal Beltech, un fabricant de bandes de transport, et a précisé que la valeur combinée des deux entreprises s’élevait à 2 milliards d’euros.
06/07/2018

Primonial Reim acquiert l’Universidad Europea de Madrid

Primonial Reim a annoncé, le 4 juillet, avoir finalisé l’acquisition, le 28 juin 2018, du campus de l’Universidad Europea de Madrid (UEM), situé à Alcobendas en Espagne. L’opération, dont le montant n’a pas été dévoilé, a été réalisée pour le compte de la SCPI Primovie et de l’OPCI PREIMium. L’immeuble est loué dans sa totalité à l’Universidad Europea (UE) dans le cadre d’un bail ferme de longue durée. Présent dans trois villes d’Espagne, l’UE est membre du réseau international Laureate International Universities composé de 60 campus universitaires dans 20 pays.Le campus d’Alcobendas s’étend sur une surface locative de 14 868m² qui consiste en un bâtiment unique s’élevant sur deux niveaux de sous-sol, un rez-de-chaussée et trois niveaux supérieurs. L’ensemble immobilier développé spécifiquement pour les besoins du locataire, a été livré en 2014 et fait l’objet de la certification environnementale « LEED Silver ».
05/07/2018

Les produits transfrontaliers au centre de la stratégie des gérants d'actifs

La distribution transfrontalière des fonds est essentielle pour servir les investisseurs du monde entier, selon une nouvelle étude de State Street (*). Soixante-quatre pour cent des sondés envisagent de lancer des produits transfrontaliers au cours des cinq prochaines années. Sur cette période, les domiciles de fonds transfrontaliers devraient également enregistrer une accélération de leur croissance.Un peu plus de deux-tiers (62 %) des gérants interrogés pensent domicilier leurs fonds au Luxembourg (soit une croissance de 16 % par rapport à aujourd’hui), 55 % en Irlande (+13 %) et 25 % aux Îles Caïman (+6 %). Ces trois domiciles figurent parmi les cinq principaux pays recherchés. L’Irlande pourrait même dépasser les États-Unis et le Royaume-Uni, deux juridictions historiquement liées à la domiciliation de fonds en vue d’une distribution domestique. «Les sociétés de gestion étendent leur couverture géographique pour commercialiser de nouveaux produits et exploiter de nouveaux relais de croissance», explique Liz Nolan, directrice générale de State Street Emea. «Compte tenu de la croissance rapide des stratégies transfrontalières et des fortes pressions sur les coûts, les gérants d’actifs vont rechercher des économies d’échelle et des gains d’efficacité en sélectionnant les domiciles à partir desquels distribuer leurs produits, quels que soient les juridictions, les structures et les dispositifs de gouvernance».Les dynamiques géographiques font également partie des défis à relever pour les gérants lançant de nouveaux produits. 23 % des sondés citent en particulier la nécessité de bien comprendre l’impact des réglementations locales sur leur stratégie. 21 % des participants estiment que le principal enjeu est de développer la notoriété de leur marque tandis que 18 % mentionnent l’accélération du temps de commercialisation de leurs produits. «Les produits transfrontaliers étant de plus en plus considérés comme le relais de croissance optimal, les gérants d’actifs recherchent des domiciles dotés d’un environnement réglementaire bien établi», explique David Suetens, responsable de State Street au Luxembourg. «Les pays comme le Luxembourg et l’Irlande, qui respectent les obligations règlementaires tout en assurant à la fois confidentialité et efficacité, sont des choix naturels pour les sociétés de gestion. Ces dernières peuvent ainsi atténuer les risques, bénéficier d’économies d'échelle et s’adresser aux investisseurs du monde entier."(*) L'étude State Street Fund Strategy Survey a été menée auprès de 250 sociétés de gestion dans le monde (15 pays)
05/07/2018

Aviva Investors ajuste son allocation d’actifs face au risque de protectionnisme

Les craintes d’une guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine poussent les gestionnaires d’actifs à réviser leur allocation d’actifs. C’est notamment le cas d’Aviva Investors qui, ce 4 juillet, a annoncé, avoir revu à la baisse ses anticipations en matière de performance des actions, « en particulier celles affichant une plus grande sensibilité aux échanges commerciaux et au dollar, tout en relevant notre opinion sur les actions américaines », selon Michael Grady, économiste et stratégiste sénior chez Aviva Investors, cité dans un communiqué. Dans le contexte actuel, la société de gestion a réduit son exposition aux actions émergentes de surpondérée à neutre. « Il s’agit d’un des ajustements opérés en raison de l’évolution de la situation économique et politique américaine, laquelle dicte les perspectives de marché et de l’économie à l’échelle mondiale », note Aviva Investors.Pour le gestionnaire d’actifs, « les politiques protectionnistes constituent les principales menaces sur les marchés mondiaux ». De fait, « si les tensions actuelles entre les deux premières économies mondiales se transformaient en une guerre commerciale totale, les prévisions de croissance des grandes régions exportatrices (comme la Chine, le Japon, l’Asie émergente et la Zone euro) se détérioreraient fortement », poursuit Aviva Investors.Dans un tel environnement, Aviva Investors a légèrement réduit son exposition globale aux marchés actions. « Nous avons réduit notre allocation aux régions les plus cycliques, comme en témoigne notre exposition désormais neutre aux actions émergentes, qui constituaient auparavant notre principale conviction en termes de surpondération, précise la société de gestion. Le resserrement de la liquidité aux États-Unis et le ralentissement de la croissance des bénéfices pèse également fortement sur l’attrait des marchés émergents. » En parallèle, Aviva Investors a relevé son exposition aux actions britanniques de sous-pondérée à neutre, estimant que « la hausse des cours du pétrole et la dépréciation de la livre sterling ont contribué à améliorer les perspectives de bénéfices ». Enfin, la société a relevé son exposition aux actions américaines, qui sont désormais surpondérées.Sur le terrain des obligations, « notre sous-pondération des emprunts d’Etat reste inchangée », précise Aviva Investors. « Nous avons accentué notre position courte en duration sur les emprunts d’Etat américains étant donné le récent aplatissement de la courbe des taux, indique le gestionnaire d’actifs. Parallèlement, nous avons légèrement réduit notre sous-pondération des obligations souveraines des pays ‘cœur’ de la zone euro. »
05/07/2018

Ostrum AM sort du secteur du tabac

Ostrum Asset Management, un affilié de Natixis Investment Managers, poursuit ses actions et son engagement en faveur d’une gestion d’actifs responsable et s’engage à ne plus soutenir le secteur controversé du tabac. Ostrum Asset Management a défini et déployé une approche de la gestion responsable ambitieuse, déclinée sur l’ensemble de ses processus d’investissement. Cette démarche vise une meilleure prise en compte des critères extra-financiers dans les décisions d’investissement, conformément aux recommandations de grands référentiels normatifs internationaux, tels que les Principes pour l’Investissement Responsable des Nations Unies (UNPRI : https://www.unpri.org/), dont Ostrum Asset Management est signataire depuis 2008. En ce sens, Ostrum Asset Management, s’engage à ne plus soutenir le secteur du tabac, fortement controversé, contraire aux Objectifs du Développement Durable (ODD) du Programme des Nations Unies pour le développement, et dont les impacts sociaux, sociétaux et environnementaux sont particulièrement négatifs.Cet engagement a vocation à s’appliquer aux fonds dont Ostrum AM est gestionnaire financier. Ainsi, l’ensemble des équipes d’Ostrum AM sont fortement mobilisées pour poursuivre la politique d’exclusion du tabac de l’ensemble de ses fonds ISR ; exclure le tabac de l’ensemble des fonds ouverts ; et enfin, proposer à ses clients d’implémenter cette politique au sein de leur fonds dédiés et/ou de leurs mandats gérés financièrement par Ostrum Asset Management.Cette politique est effective depuis le 30 juin 2018. Cet engagement marque la volonté d’Ostrum AM de ne pas soutenir, par ses activités, les secteurs et émetteurs les plus controversés et pour lesquels Ostrum AM déploie des politiques sectorielles et d’exclusion sur son univers d’investissement. Cette conviction s’inscrit en totale cohérence avec les engagements de sa maison mère Natixis.
05/07/2018

Primonial accroît sa présence dans l'immobilier d'éducation

Primonial REIM a annoncé ce 4 juillet avoir finalisé l’acquisition, le 28 juin 2018, pour le compte de la SCPI Primovie et de l’OPCI PREIMium, du campus de l’Universidad Europea de Madrid (UEM) situé à Alcobendas en Espagne. L’immeuble est loué dans sa totalité à l’Universidad Europea (UE) dans le cadre d’un bail ferme de longue durée. L’UE, présent dans trois villes d’Espagne, est membre du réseau international Laureate International Universities composé de 60 campus universitaires dans 20 pays et avec près de 30 ans d’expérience."Cette acquisition s’inscrit dans la continuité de la stratégie de Primonial REIM d’investir dans l’investissement socialement utile, en sélectionnant des biens liés au domaine de la santé et de l'éducation en zone euro, comme l’Universidad Europea de Madrid. A travers nos investissements dans l'éducation et la petite enfance, noussommes présents en France, en Allemagne, en Italie et désormais en Espagne ; avec la volonté de saisir de nouvelles opportunités», commente Grégory Frapet, président du directoire de Primonial REIM.
05/07/2018

Partners Group investit dans l'immobilier de bureaux

Partners Group a annoncé ce 4 juillet avoir acquis quatre immeubles de bureaux en Belgique et en Allemagne d’une surface de 130.000 mètres carrés pour le compte de ses clients depuis le début de l’année. Ils atteignent une valeur totale de 320 millions d’euros (366,8 millions de francs). Les quatre acquisitions comprennent une tour de 19 étages au Nord de Bruxelles, un bâtiment de neuf étages à l’Ouest de Francfort, ainsi que deux buildings à Berlin, respectivement à l’Ouest de la ville et proche de l’aéroport de Tegel, précise le gestionnaire de fortune dans un communiqué.Le gestionnaire suisse indique par ailleurs avoir réalisé deux autres transactions immobilières d’importance totalisant une surface de 160.000 mètres carrés. La première comprend six centres commerciaux en Italie; la seconde, sept sites en Suède et en Finlande dans le secteur de la vente, de la logistique et de la formation.
05/07/2018

Les gestionnaires d'actifs confrontés au défi de la donnée

La gestion d’actifs obtient de bons résultats au niveau international. Néanmoins, les modèles d’affaires des gestionnaires d’actifs sont menacés, entre autres par la pression sur les marges liée à l'évolution de la réglementation (MiFID II), et à la corrélation des différentes composantes des résultats avec l'évolution des marchés actions. Dans ce contexte, une étude publiée par Oliver Wyman et Deutsche Bank Research (*) met en avant trois facteurs décisifs pour les gérants d’actifs qui veulent être bien armés pour faire face à l’avenir.Tout d’abord, les grands gestionnaires sont certainement les seuls à pouvoir prétendre offrir «tout, partout à tous les publics» dans la mesure où ils peuvent jouer les économies d'échelle. En revanche, les gestionnaires d’actifs plus modestes auront tout intérêt à se concentrer une stratégie de spécialisation, seule à même de leur assurer un doublement de leurs marges bénéficiaires, estiment les auteurs de l'étude.Deuxième facteur essentiel, selon les auteurs, l’utilisation et l’analyse des données clients et l’intégration de ce processus dans la culture de l’entreprise. La mise en œuvre de ce facteur pourrait être à l’origine d’une progression supplémentaire des revenus de l’ordre de 20%, estime l'étude. Les sociétés de gestion sont donc confrontées au défi de poser les bases d’une analyse beaucoup plus sophistiquée de la donnée («Advanced Analytics»). Autrement dit, une meilleure utilisation des données sur la clientèle et sur des parties tierces peut permettre de générer de nouveaux contacts et aussi d’améliorer les services pour la clientèle existante.Troisième facteur prioritaire, l’adaptation au nouvel univers de la donnée qui implique une gestion du changement au sein de l’entreprise, à savoir une familiarisation des collaborateurs avec cette nouvelle culture de la donnée qu’ils vont devoir s’approprier au cours des prochaines années. Ce qui implique pour une société de gestion un gros travail d’adaptation de ses collaborateurs et un gros effort pour attirer de nouveaux talents. Car les nouveaux talents préfèrent les sociétés de technologies aux gestionnaires de fortune. Pour attirer de nouveaux talents, les spécialistes de gestion vont devoir mettre en place une culture de l’organisation, une gestion des talents et la politique de rémunération qu’implique une telle stratégie. (*) «Global Wealth Managers -Dare To Be Different», 27 avril 2018
04/07/2018

Perial AM acquiert l’immeuble Bluewater à Amsterdam

Perial Asset Management (Perial AM) a annoncé, hier, l’acquisition pour le compte de sa SCPI PFO de l’immeuble Bluewater à Hoofddorp, en périphérie d’Amsterdam aux Pays-Bas. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé. Cet actif immobilier, à usage de bureaux, développe plus de 8 000 m² répartis sur trois étages organisés autour d’un atrium central. Il est occupé comme siège social du groupe Bluewater, spécialiste du matériel de forage offshore.
04/07/2018

Janus Henderson publie le premier volet d'une enquête sur l'investissement en Chine

Janus Henderson Investors (Janus Henderson) a annoncé ce 3 juillet le lancement de la publication du premier volet d’une enquête en huit parties sur l’investissement en Chine, intitulé «Signaux et écrans de fumée». Reposant sur des recherches approfondies supervisées par Mike Kerley, directeur actions pan-asiatiques, et Tim Clissold, expert de la Chine et auteur, cette enquête donne un aperçu de la façon dont la croissance chinoise a façonné la structure de la gouvernance des entreprises et créé des risques spécifiques, souvent méconnus, pour les investisseurs. Avec l’intégration récente des actions A nationales aux indices MSCI Emerging Market et MSCI Asia Pacific, il n’a jamais été aussi important d’appliquer les procédures de due diligence aux actions chinoises, souligne un communiqué. Bien que de nombreux titres chinois aient dégagé d’excellentes performances ces dix dernières années, un certain nombre de grandes entreprises ont fait faillite, souvent en raison de problèmes de gouvernance. Il est essentiel que les investisseurs d’autres pays envisagent les opportunités offertes par le marché chinois à la lumière de ses spécificités uniques.Pour réaliser cette enquête, Janus Henderson s’est appuyé sur plusieurs décennies d’expérience en matière d’investissement dans les actions chinoises et asiatiques afin d’analyser les sociétés ayant traversé des périodes de stress financier intense. Selon que la valeur de l’action se soit effondrée ou ait survécu, il a identifié un ensemble de signaux et de traits communs annonciateurs (« drapeaux rouges » et « drapeaux verts ») qui permettent de repérer les risques spécifiques au marché chinois et/ou les capacités d’une entreprise à affronter une tempête."On peut trouver des pépites en Chine, mais il faut mener des analyses rigoureuses. L’entrée de la Chine sur la scène mondiale de l’investissement a été spectaculaire et elle ne va cesser de prendre de l’importance dans les années à venir. Cependant, la façon dont les entreprises sont gérées en Chine diffère du reste du monde, notamment en matière de structure des conseils d’administration, de gouvernance, mais aussi pour ce qui est de la relation entre la direction et les investisseurs non professionnels. En faisant part de nos connaissances aux investisseurs des autres pays, nous espérons qu’ils comprendront mieux les spécificités de la culture d’entreprise chinoise et qu’ils discerneront les risques que cachent les chiffres», commente Mike Kerley, directeur actions pan asiatiques et gérant de portefeuille.L’enquête sera publiée en plusieurs volets et contiendra également les commentaires de gérants de portefeuilles actions asiatiques de Janus Henderson. Le premier volet, « Ratios financiers », se penche sur l’importance de contextualiser et de recouper les informations contenues dans les états financiers des entreprises afin de vérifier leur véracité, compte tenu de l’essor rapide de ce marché émergent qu’est la Chine. Le deuxième volet, « Supervision des dirigeants », analyse un ensemble homogène d’indicateurs clés permettant aux investisseurs d’évaluer les intentions réelles des actionnaires détenant le contrôle de l’entreprise.
04/07/2018

KKR boucle le rachat de Hyperion

La firme américaine de capital-investissement KKR a annoncé, le 2 juillet, avoir finalisé l’acquisition de la société Hyperion, un fabricant suédois de composants pour l’outillage industriel, auprès de Sandvik. La transaction, qui avait été dévoilée fin 2017, a été financée par le fonds Americas XII de KKR. Il s’agit de la première acquisition réalisée par KKR dans les entreprises de taille moyenne du secteur industriel.Dans le cadre de cette opération, KKR a décidé de nommer Ron Voigt au poste de directeur général (« chief executive officer » ou CEO) de Hyperion. Il remplace ainsi Johan Israelsson, qui va devenir vice-président en charge de la stratégie et des alliances. Précédemment, Ron Voigt a officié en tant que président de X-Rite Pantone, une filiale de Danaher Corporation.
03/07/2018

A Plus Finance acquiert une nouvelle résidence seniors

Le pôle immobilier d’A Plus Finance a annoncé, ce 2 juillet, une nouvelle acquisition dans une résidence services seniors non médicalisée pour le compte de son OPPCI A Plus Génération 2. Située à Toulouse, au plein cœur de la ville, la résidence « Les Terrasses d’Adélie » accueillera 83 logements pour une surface habitable de 3 462 m² et 690 m² de locaux dédiés aux services. La livraison est prévue pour le troisième trimestre 2018.A l’initiative de ce projet, A Plus Finance a su réunir deux grands partenaires, le promoteur toulousain, Palomba Réalisations, en charge du développement, et, comme exploitant, le groupe Omega, acteur importante de l’hébergement des seniors dans le sud-ouest de la France. « Ce nouvel investissement constitue notre 10ème acquisition réalisée pour le compte de l’OPPCI A Plus Génération 2, constitué en 2015, a indiqué Christophe Peyre, directeur associé en charge de l’immobilier, cité dans un communiqué. Nous prévoyons de poursuivre quatre autres investissements d’ici la fin de l’année pour atteindre 74 millions d’euros. »
03/07/2018

Naxicap Partners devient majoritaire chez Teufel

Naxicap Partners, une société liée de Natixis Investment Managers, va devenir le nouvel actionnaire majoritaire de Teufel suite au retrait de Hg. En collaboration avec l’équipe de direction actuelle de Teufel, menée par Sascha Mallah et Joachim Wimmers, Naxicap Partners prévoit une nouvelle phase de croissance pour la société. Fondée en 1979 à Berlin, Teufel est une marque de systèmes audio qui vend ses produits aux consommateurs sans intermédiaire, notamment dans les pays germanophones. Le chiffre d’affaires de Teufel dépassait 100 millions d’euros en juin 2017 et la société a maintenu une croissance impressionnante ces cinq dernières années. L’opération en capital est complétée par un financement apporté par BlueBay Asset Management.
03/07/2018

Charterhouse devrait investir dans Funécap

Revendiquant quelque 10 % du marché des services funéraires en France avec 265 millions d’euros de ventes sous enseigne, Funécap devrait prochainement accueillir la société d’investissement Charterhouse à son capital, rapporte Capital Finance. Le groupe appartient actuellement à la société d’investissement Ophiliam Management, qui devrait conserver une position prépondérante au capital.
03/07/2018

Ardian prend une participation minoritaire dans la société espagnole MKD

La société d’investissement Ardian a annoncé, ce 2 juillet, sa prise de participation minoritaire au capital de la société espagnole MKD, une plateforme en ligne de supervision de services d’entretien et de réparation automobile à destination des gestionnaires de flotte. Créée en 2014 par son dirigeant José Piñera, MDK s’est imposée comme la plateforme technologique de référence pour les gestionnaires de flotte souhaitant déléguer la réparation de leurs véhicules. La société affiche plus de 20 millions d’euros de chiffre d’affaires et supervise plus de 400.000 réparations en Espagne. La société compte parmi ses clients des acteurs comme Europcar, Alphabet, Arval, Generali et Allianz.
03/07/2018

Capzanine accompagne L Catterton dans l’acquisition de Goiko Grill

Pour sa deuxième opération en Espagne via son fonds Capzanine 4 Private Debt, la société de gestion indépendante Capzanine a décidé d’accompagner l’investisseur L Catterton et l’équipe de direction de Goiko Grill dans leur opération d’acquisition de l’entreprise auprès de son fondateur. Dans le cadre de cette transaction, Capzanine apporte un financement unitranche, explique la société dans un communiqué. Fondée en 2013 par Andoni Goicoechea, Goiko Grill est une chaîne de restaurant de burgers gourmets leader en Espagne L’entreprise compte 44 restaurants et emploie plus de 500 collaborateurs.

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