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Financement

Nos articles d’actualité et d’analyse sur le financement des entreprises par dette obligataire (marché primaire, DCM, obligations hybrides) ou bancaire.

octobre 2017

05/10/2017

FONDS DE ROULEMENT Les corporates européens moins vigilants

Dégradation -Une vingtaine de groupes français se classent parmi les 140 meilleurs élèves européens en gestion du besoin en fonds de roulement (BFR). L’étude annuelle de REL présente les trois premiers groupes de chaque secteur d’activité qui ont les meilleurs résultats dans la maîtrise des délais de paiement clients, fournisseurs et la rotation des stocks. La combinaison des trois critères donne lieu au calcul du « cycle de conversion du cash » (CCC), exprimé en jours. Dans les groupes les plus diligents, cet agrégat est même négatif, comme chez Publicis (-145), Havas (-145), Eutelsat Communications (-122) ou encore Danone ( -44).
05/10/2017

Scepticisme

« 99,999 % des ICO actuelles sont des m... ! Elles sont complètement pourries et ne rapporteront rien. » Andreas Antonopoulos, l’entrepreneur gréco-américain spécialiste des crypto-monnaies, ne fait pas dans la nuance lorsqu’il s’agit de commenter l’euphorie entourant les initial coin offerings. Et pourtant... S’il reconnaît la bulle actuelle, ce nouveau mode de levée de fonds va « déferler comme un tsunami » et révolutionner l’industrie financière dans 15 ans, a-t-il déclaré, ajoutant que les régulateurs resteront dépassés par le phénomène.
05/10/2017

Eurazeo place 4,56% du capital d’Elis

La société d’investissement a annoncé hier son intention de céder, directement et indirectement, un total de 10 millions d’actions Elis. Cela représente 4,56% du capital et 4,36% des droits de vote du spécialiste de la blanchisserie, et comprend 8.696.854 actions (soit 3,96% du capital) à céder par Eurazeo, 1.112.974 actions (0,51% du capital) à céder par LH 27 et 190.172 actions (0,09% du capital) à céder par ECIP Elis Sarl. La vente sera réalisée par le biais d’un placement accéléré auprès d’investisseurs institutionnels. A l’issue de ce placement, LH 27, filiale d’Eurazeo, détiendra 13.825 204 actions et 23.479 653 droits de vote dans Elis, représentant 6,30% du capital et 10,24% des droits de vote. Eurazeo et ECIP Elis ne seront en conséquence plus actionnaires directs d’Elis. BNP Paribas agit en tant que teneur de livre du placement et Rothschild agit en tant que conseil financier d’Eurazeo.
04/10/2017

Alain Afflelou refinance sa dette obligataire

Le réseau d’opticiens a mandaté mardi des banques pour préparer une émission obligataire de 425 millions d’euros. Les titres seront émis par 3 AB Optique Développement, une holding de contrôle du groupe, et notés B3/B/B+. Ils comprendront une tranche fixe et une tranche à taux variable, toutes deux de maturité 6 ans. JPMorgan est coordinateur global de l’opération, tandis que BNP Paribas, CA CIB et UniCredit sont teneurs de livres. Les présentations aux investisseurs se tiendront jusqu’au 6 octobre.
04/10/2017

Artémis fixe le prix de ses obligations échangeables

Archer Obligations, filiale à 98,38% d’Artémis, a annoncé hier que suite au placement d’obligations échangeables en actions existantes Kering pour un montant nominal de 375 millions d’euros, le prix initial d'échange des obligations a été fixé à 452,0606 euros. Ce prix représente une prime de 35% par rapport au prix de référence de l’action Kering, déterminé conformément aux modalités décrites dans les communiqués publiés le 19 septembre.
03/10/2017

Le Medef lance une plate-forme de financement des PME

Le président du Medef, Pierre Gattaz, a annoncé ce mardi l’ouverture de Medef accélérateur d’investissement (www.medef-accelerateur.fr), une plateforme destinée au financement des PME en région. Pierre Gattaz vise, pour les trois années à venir, « 500 millions d’euros de financement pour 500 entreprises ». L ’objectif est de renforcer les fonds propres des PME (« trop de dette tue la dette », affirme Pierre Gattaz) et d’accompagner ces apports en capital par des formations à la finance, qui seront notamment assurées par les conseillers de Bpifrance.
03/10/2017

Elis finance l’acquisition de Berendsen avec des Oceanes

Elis a annoncé ce matin le lancement d’une émission d’obligations convertibles en actions (Oceanes), pour un montant de 400 millions d’euros, afin de financer, en partie, le rachat de Berendsen et ses besoins généraux.
03/10/2017

SFR Group refinance à nouveau sa dette

SFR Group lance un nouveau refinancement. La filiale d’Altice veut émettre au total 2,568 milliards d'équivalents euros de prêts à terme, avec une maturité à 2026. BNP Paribas est chargé de la tranche en euros, Credit Suisse de celle en dollars. Ce montant servira à refinancer deux term loans qui arrivent à échéance en 2025, dont l’un en dollars d’un montant de 1,78 milliard. Le nouveau prêt est proposé aux investisseurs sur la base Euribor-Libor plus une marge de 300 points de base. Il serait émis à 99,75% du pair. La finalisation de l’opération est attendue en milieu de semaine.
03/10/2017

Idinvest lance un fonds diversifié pour les PME-ETI

Idinvest Partners a annoncé hier le lancement du fonds diversifié Idinvest SME Industrial Assets (ISIA), destiné à financer la modernisation de l’outil de production des PME-ETI françaises et européennes. « Doté de 150 millions d’euros, le fonds vise une taille cible de 300 millions d’euros qui garantira le financement de plus de 70 opérations en France et dans quelques autres marchés cibles européens comme l’Espagne, le Benelux et l’Allemagne », précise Idinvest. Les tickets d’investissement seront compris entre 1 et 15 millions d’euros, avec une durée de financement moyenne de 3 à 4 ans.
03/10/2017

La BEI finance une société de cybersécurité

La Banque européenne d’investissement a annoncé hier avoir signé un contrat de financement de 20 millions d’euros avec le groupe CS Communication & Systèmes (CS) en soutien à la réalisation de son programme de R&D sur la période 2017-2021. Il s’agit selon la BEI de son premier premier financement dans le domaine de la cybersécurité. Le plan Ambition 2021 de CS vise à accélérer la croissance du groupe sur ses axes stratégiques, à savoir la protection de zones, la sécurité aérienne et la cybersécurité.
02/10/2017

La BEI finance CS Communication & Systèmes

La Banque européenne d’investissement a signé un contrat de financement de 20 millions d’euros avec le groupe CS Communication & Systèmes (CS) en soutien à la réalisation de son programme de R&D sur la période 2017-2021. Il s’agit selon la BEI de son premier premier financement dans le domaine de la cybersécurité. Le plan Ambition 2021 de CS vise à accélérer la croissance du groupe sur ses axes stratégiques, à savoir la protection de zones, la sécurité aérienne et la cybersécurité.
02/10/2017

SFR Group refinance plus de 2,5 milliards d’euros de dette

SFR Group lance un nouveau refinancement. La filiale d’Altice veut émettre au total 2,568 milliards d'équivalents euros de prêts à terme, avec une maturité à 2026. BNP Paribas est chargé de la tranche en euros, Credit Suisse de celle en dollars. Ce montant servira à refinancer deux term loans qui arrivent à échéance en 2025, dont un en dollars d’un montant de 1,78 milliard. Le nouveau prêt est proposé aux investisseurs sur la base Euribor-Libor plus une marge de 300 points de base. Il serait émis à 99,75% du pair. La finalisation de l’opération est attendue en milieu de semaine.
02/10/2017

Idinvest met sur les rails Idinvest SME Industrial Assets

Idinvest Partners a annoncé lundi le lancement du fonds diversifié Idinvest SME Industrial Assets (ISIA), destiné à financer la modernisation de l’outil de production des PME-ETI françaises et européennes. « Doté de 150 millions d’euros, le fonds vise une taille cible de 300 millions d’euros qui garantira le financement de plus de 70 opérations en France et dans quelques autres marchés cibles européens comme l’Espagne, le Benelux et l’Allemagne », précise Idinvest.

septembre 2017

29/09/2017

La Cades devrait amortir 14,8 milliards en 2017 et 15,2 milliards en 2018

«En l’absence de reprise de dettes en 2017 et compte tenu des prévisions de recettes, la Cades amortirait 14,8 milliards d’euros de dettes en 2017», indique le rapport de la commission des comptes de la sécurité sociale, publié hier. Cela porterait le montant total de la dette amortie à fin 2017 à 139,5 milliards. Fin 2017, le montant de dette restant à rembourser serait de 121 milliards (soit 46% de la dette reprise). L’objectif pour 2018 est l’amortissement de 15,2 milliards d’euros. Le ministre des comptes publics, Gérald Darmanin, a assuré que la dette sociale pourrait être totalement remboursée en 2024, sans apport de nouvelles recettes supplémentaires à la Cades.
29/09/2017

Eramet boucle avec succès son émission obligataire

Eramet a annoncé hier avoir clôturé avec succès son émission obligataire d’un montant de 500 millions d’euros qui arrivera à échéance en février 2024. Cette souche, qui portera un coupon de 4,196 %, « a été largement souscrite par une base diversifiée d’investisseurs institutionnels en France et à l’international », précise le groupe minier. Eramet a également finalisé une offre de rachat sur les obligations existantes venant à échéance en novembre 2020 pour un montant s'élevant à 65 millions d’euros.
28/09/2017

L’ OFS, nouveau véhicule de la désintermédiation

Innovation. Une ordonnance prise en application de la loi Sapin 2 de novembre 2016 va modifier très substantiellement le paysage français des fonds de financement. Cette ordonnance, qui doit impérativement être adoptée avant le 9 octobre prochain, sera suivie de deux décrets d’application (l’un simple, l’autre en Conseil d’Etat) et de mesures fiscales spécifiques dans la loi de Finances pour 2018. Le nouveau dispositif devrait entrer en vigueur d’ici à la fin de l’année. Il réforme les organismes de titrisation (OT) et crée un nouveau véhicule juridique : l’organisme de financement spécialisé (OFS). Ce nouveau véhicule transpose en droit français le règlement Eltif (fonds européens d’investissement de long terme) et permet d’investir aussi bien en dette qu’en capital dans les entreprises.

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