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Financement

Nos articles d’actualité et d’analyse sur le financement des entreprises par dette obligataire (marché primaire, DCM, obligations hybrides) ou bancaire.

septembre 2019

13/09/2019

Le Club Med injecte du «vert» dans ses financements

A l’occasion du remplacement des financements mis en place en 2015 lors de son acquisition par Fosun, le Club Med annonce avoir intégré dans ses lignes de crédit quatre indicateurs de performance en matière de développement durable. Soit «la certification de l’éco-construction des nouveaux resorts, la certification de tourisme durable Green Globe pour l’opération des resorts, la suppression progressive du plastique jetable à usage unique et le soutien à l’agroécologie locale», explique le Club Med. Le niveau de marge n’est pas précisé. Ces nouveaux financements, de 300 millions d’euros à 5 ans, se composent d’une tranche amortissable de 80 millions d’euros, d’une tranche in fine de 140 millions et d’un crédit renouvelable de 80 millions.
13/09/2019

Altice France de retour sur le marché obligataire

Altice France travaille au refinancement d’une partie de sa dette. La direction du groupe de télécoms tient une réunion cet après-midi avec les investisseurs pour leur présenter un projet d'émission obligataire d’un montant de 1,5 milliard d’euros, avec une maturité de 8 ans. Les fonds serviront à rembourser des obligations émises par Altice Luxembourg arrivant à maturité en 2022 et rembourseront également une partie de la souche 2024 d’Altice France.
13/09/2019

Uber lance ses premières obligations depuis son IPO

Uber Technologies a lancé la première émission obligataire depuis son introduction en Bourse en mai, et la deuxième de son histoire. Le groupe de VTC veut lever 750 millions de dollars à 8 ans afin de financer une partie de l’acquisition de Careem. A la différence de la première émission, ces obligations sont notées. S&P leur a attribué la note de CCC+, soit le septième cran le plus bas de la catégorie junk. Uber est le premier émetteur de cette catégorie à placer de la dette depuis juillet.
13/09/2019

Santander réalise une obligation de bout en bout sur la blockchain

La banque espagnole a réalisé une émission obligataire de bout en bout sur la blockhain, selon un communiqué publié jeudi. Banco Santander a placé directement sur Ethereum pour 20 millions de dollars d’obligations, portant un coupon trimestriel de 1,98%. Les titres ont été souscrits par une autre entité du groupe. Santander Securities Services a servi d’agent de tokenisation et de dépositaire des clés cryptographiques, tandis que Santander CIB, la banque d’investissement, a eu le rôle de dealer. Santander s’est appuyé pour l’occasion sur la fintech Nivaura, dans laquelle le groupe a investi en février 2019.
12/09/2019

Uber émet ses premières obligations depuis son IPO

Uber Technologies a lancé la première émission obligataire depuis son introduction en Bourse en mai, et la deuxième de son histoire. Le groupe de VTC veut lever 750 millions de dollars à 8 ans afin de financer une partie de l’acquisition de Careem.
12/09/2019

Le Club Med met du « vert » dans ses financements

A l’occasion du remplacement des financements mis en place en 2015 lors de son acquisition par Fosun, le Club Med annonce avoir intégré dans ses lignes de crédit quatre indicateurs de performance en matière de développement durable. « Ce financement prévoit un ajustement du coût du crédit selon : la certification de l’éco-construction des nouveaux Resorts, la certification de tourisme durable Green Globe pour l’opération des Resorts, la suppression progressive du plastique jetable à usage unique et le soutien à l’agroécologie locale », explique le Club Med. Le niveau de marge, à la hausse ou à la baisse, appliqué en fonction de l’atteinte ou non de ces objectifs n’est pas précisé.
12/09/2019

Altice France revient sur le marché obligataire

Altice France travaille au refinancement d’une partie de sa dette. La direction du groupe de télécoms tient une réunion cet après-midi avec les investisseurs pour leur présenter un projet d'émission obligataire d’un montant de 1,5 milliard d’euros, avec une maturité de 8 ans.
12/09/2019

Santander émet une obligation de bout en bout sur la blockchain

La banque espagnole a réalisé une émission obligataire de bout en bout sur la blockhain, selon un communiqué publié jeudi. Banco Santander a placé directement sur Ethereum pour 20 millions de dollars d’obligations, portant un coupon trimestriel de 1,98%. Les titres ont été souscrits par une autre entité du groupe. Santander Securities Services a servi d’agent de tokenisation et de dépositaire des clés cryptographiques, tandis que Santander CIB, la banque d’investissement, a eu le rôle de dealer.
12/09/2019

Le « trade finance » numérique parle chinois

VOLTRON HSBC a annoncé avoir accompagné la toute première opération « transfrontalière » de financement du commerce international par blockchain libellée en renminbi. En l’occurrence, HSBC China a émis, grâce à la plate-forme Voltron, une lettre de crédit numérique pour le compte de l’acheteur Shenzen MTC, à destination de HSBC Hong Kong, banque du vendeur MTC Electronic, filiale de l’acheteur basée à Hong Kong. HSBC se félicite d’une opération bouclée en 24 heures contre 5 à 10 jours pour une lettre de crédit papier classique. Il s’agit pour HSBC de la 9e transaction sur Voltron depuis mai 2018. Les 8 premières ont concerné 30 millions de dollars de marchandises : le chemin de la digitalisation est encore long.
12/09/2019

Huawei lance ses premières obligations en yuan onshore

Huawei Technologies se lance sur le marché obligataire chinois onshore, alors que l'équipementier en télécoms se finançait jusqu'à présent sur le marché offshore en dollars. Le groupe chinois prévoit d'émettre pour 6 milliards de yuan d’obligations. Huawei est visé depuis plusieurs mois par une mesure visant à restreindre l’activité des groupes de technologies chinois avec les entreprises américaines pour des questions de sécurité nationale.
11/09/2019

Huawei émet ses premières obligations en yuan onshore

Huawei Technologies se lance sur le marché obligataire chinois onshore, alors que l'équipementier en télécoms se finançait jusqu'à présent sur le marché offshore en dollars. Le groupe chinois prévoit d'émettre pour 6 milliards de yuan d’obligations.
11/09/2019

FFP publie un ANR en hausse de 17,4% pour le premier semestre 2019

FFP, le fonds qui gère la fortune de la famille Peugeot, a publié le 10 septembre un actif net réévalué de plus de 5 milliards d’euros pour le premier semestre 2019. La progression de l’actif net réévalué s'établit à 17,4% pour atteindre 176,4 euros par action. Au premier semestre, les investissements (actifs hors Peugeot SA), en progression de 19,9 %, ont dépassé 3,2 milliards d’euros. Le résultat net consolidé part du groupe du premier semestre 2019 s’élève à 103 millions d’euros contre 86 millions d’euros au 30 juin 2018, soit une progression de 19 %. «L’évolution du résultat s’explique principalement par la croissance des dividendes reçus de nos participations, notamment Peugeot SA (+ 21 M€)», explique le communiqué. En 2019, FFP a réalisé plusieurs opérations dont la cession de sa participation dans la société suisse DKSH, spécialiste des services aux entreprises pour leur implantation et leur expansion sur les marchés d’Asie du Sud-Est, pour un montant total de 212 M CHF. L’investissement de FFP dans DKSH datant de 2008 a permis de réaliser un multiple global de 4,3x, après 11 ans au capital. En mai 2019, FFP a participé pour 25 millions d’euros à l’augmentation de capital de Tikehau Capital Advisors afin d’accompagner sa croissance. En juin 2019, FFP a investi dans la société Acteon aux côtés de Dentressangle Mid & Large Cap pour un montant de 15 millions d’euros. Acteon est une medtech française spécialisée dans la conception et la fabrication de dispositifs dentaires et médicaux de haute technologie.
06/09/2019

Air Liquide se finance en dollars

Air Liquide a annoncé vendredi le succès d’une émission obligataire sur le marché américain pour un montant de 500 millions de dollars sur une durée de 10 ans à un rendement actuariel de 2,362%. Cette obligation à taux fixe offrira un coupon de 2,25%. «Les fonds levés permettront de refinancer une émission obligataire en dollar américain arrivant à échéance en septembre 2019, et de continuer à financer de manière durable sa croissance à long terme, tout en bénéficiant de taux d’intérêt américains historiquement bas», a expliqué le groupe dont la perspective de crédit a récemment été relevée à positive par S&P.
06/09/2019

Veolia émet à son tour des Oceane

Après Edenred mardi, Veolia Environnement a émis pour 700 millions d’euros d’obligations à option de conversion et/ou d'échange en actions nouvelles ou existantes (Oceane) venant à échéance le 1er janvier 2025. Elles ont été placées à un prix d'émission de 103,25% de leur valeur nominale, soit un rendement négatif de 0,60%. La valeur nominale unitaire des obligations fera apparaître une prime comprise entre 35% et 40% par rapport au cours de référence de l’action de la société. Le produit net de l'émission sera affecté au refinancement partiel ou total des Oceanes existantes venant à échéance le 15 mars 2021, a indiqué le groupe de services aux collectivités. L’émission était dirigée par BNP Paribas et Natixis, avec Crédit Agricole CIB et HSBC comme teneurs de livre associés.
06/09/2019

Apple a placé aisément ses 7 milliards de dollars d’obligations

Pour son retour sur le marché après quasiment deux ans d’absence, Apple a émis pour 7 milliards de dollars d’obligations. L'émission était divisée en cinq tranches de maturités différentes, allant de 3 à 30 ans. Le montant de la tranche la plus longue s'élève à 1,5 milliard de dollars. Elle paie un taux fixe de 2,95% et a été placée avec un spread de 103 points de base.
05/09/2019

Apple a placé facilement ses 7 milliards de dollars d’obligations

Pour son retour sur le marché après quasiment deux ans d’absence, Apple a émis pour 7 milliards de dollars d’obligations. L'émission était divisée en cinq tranches de maturité différentes, allant de 3 à 30 ans. Le montant de la tranche la plus longue s'élève à 1,5 milliard de dollars. Elle paie un taux fixe de 2,95% et a été placée avec un spread de 103 points de base.
05/09/2019

Veolia émet des Oceanes à rendement négatif

Après Edenred mardi, Veolia Environnement a profité aujourd’hui des largesses du marché des obligations convertibles. Le groupe de recyclage et de distribution d’eau a émis pour 700 millions d’euros d’obligations à option de conversion et/ou d'échange en actions nouvelles ou existantes (Oceanes) venant à échéance le 1er janvier 2025. Comme pour Edenred, les obligations ne paient pas d’intérêt. Elles ont été placées à un prix d'émission de 103,25% de leur valeur nominale, ce qui correspond à un rendement négatif de 0,60%. La valeur nominale unitaire des obligations fera apparaître une prime comprise entre 35% et 40% par rapport au cours de référence de l’action de la société.

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