Le groupe Frog a dévoilé sept mesures pour renforcer l’attractivité de la place de Paris et vient de nommer Jean-Louis Laurens comme ambassadeur de la gestion française à l'international.

L’expérience est valorisée dans de nombreux métiers. Mais pour les gérants de fonds, elle n’est pas synonyme de meilleure performance, montre une étude réalisée par la Cass Business School et parrainée par Banco Inversis. Intitulée ‘The performance of long-serving fund managers’, l'étude a examiné les performances d’un échantillon de 357 fonds d’actions américaines aux Etats-Unis pilotés par un même gérant pendant au moins dix ans (entre janvier 2005 et décembre 2014). Ce groupe de gérants expérimentés a produit une performance hors frais par rapport à l’indice de référence «relativement impressionnante» : environ 0,40 % par an pendant 10 ans. Cela est un niveau relativement élevé par rapport aux résultats d’autres études, relève le document. Toutefois, en étudiant la performance de ces gérants chevronnés, l'étude identifie une détérioration de la surperformance ajustée du risque sur le temps. Surtout, elle a trouvé peu de preuves qui suggéreraient une persistance de la performance d’une année sur l’autre. Toutefois, pour les investisseurs qui préféreraient tout de même investir dans un fonds géré par un professionnel de longue date, l'étude montre que des fonds présentant certaines caractéristiques ont dégagé un rendement ajusté au risque supérieur sur le temps : ceux qui ont des frais plus faibles, qui sont concentrés, qui ont une taille importante par rapport à la taille de la société, qui ont un biais petites capitalisations et sous-pondèrent les titres value et qui sont gérés par un homme...

La nouvelle étude Spiva de S&P va apporter de l’eau au moulin de la gestion passive. En effet, près de 86 % des fonds d’actions françaises gérés activement font moins bien que leur indice de référence sur les 10 ans au 30 juin 2016, selon S&P Dow Jones Indices. S&P indique avoir étudié 230 fonds au début de la période dont plus de 97% étaient encore ouverts au bout de 10. Même si ce score est horriblement élevé, il reste bien inférieur à celui des fonds actions américaines vendus en Europe, qui, sur 10 ans sont plus de 99 % à sous-performer !ans.Les fonds sur les actions internationales et émergentes libellés en euro semblent aussi apporter peu de valeur face à la gestion passive, puisqu’ils sont respectivement plus de 98 % et près de 97 % à échouer dans leur mission de battre l’indice.Parmi les fonds libellés en euros, ce sont ceux investis en actions italiennes qui s’en tirent le mieux puisque « seulement » un peu plus de 74 % d’entre eux sous-performent. Et sur cinq ans, le ratio est de 50/50, alors que, pour les actions françaises, plus de 80 % des fonds ne battent pas leur indice.Quelle que soit la catégorie de fonds, la sous-performance des fonds a tendance à s’accroître avec le temps. Ainsi, pour les actions françaises, elle n’est « que » de 56 % environ sur une période d’un an (à fin juin). Ensuite, elle passe à 69 % sur trois ans, puis à 80 % et 86 % sur cinq et dix ans.S&P observe en outre que la sous-performance des fonds actions françaises sur un an a augmenté, puisque, en 2015, 44,7 % des fonds n’avaient pas battu leur indice.Enfin, la performance moyenne des fonds français gérés activement est également inférieure à l’indice de référence : sur cinq ans, les fonds à gestion active ont réalisé en moyenne une performance de 5,6%, alors que l’indice S&P France BMI a enregistré une performance annuelle de 6,4%. Sur dix ans, les fonds actifs ont dégagé +2,6%, contre +3,4% pour l’indice de référence.

L'autorité souligne que les frais peuvent affecter significativement la performance des investissements au vu du niveau des taux.

L’AFG vient de mettre à disposition de ses adhérents un guide pratique pour faciliter leur communication sur la prise en compte des critères ESG. L’accent est mis sur l’interprétation du texte, la compréhension des attentes du régulateur et l’identification du type d’informations à présenter. Ce guide, rédigé par un groupe de travail présidé par Léa Dunand-Chatellet, directrice de la gestion actions chez Mirova, se présente sous forme de questions-réponses qui ont été remontées par les adhérents de l’AFG. Il est organisé autour de six questions centrales :

L’AMF met en garde les investisseurs français à l’encontre du produit Keystone Fund. Ce fonds d’investissement alternatif (FIA – Specialized Investment Fund ou SIF) luxembourgeois qui dispose de deux compartiments, «Keystone Real Estate Placement» et «Keystone Placement» a été proposé à des investisseurs français, particuliers et professionnels, notamment par l’intermédiaire de conseillers en investissements financiers (CIF) sans avoir été autorisé à la commercialisation en France. Et ce contrairement à ce que la documentation commerciale affiche. En effet, la Sicav luxembourgeoise «Keystone Fund» ne remplit pas à ce jour les conditions pour pouvoir bénéficier du passeport européen et ainsi être commercialisée auprès d’investisseurs professionnels en France. Par ailleurs, elle ne peut en aucun cas être commercialisée auprès d’investisseurs non professionnels. L’AMF attire également l’attention des investisseurs sur le fait que les documents de présentation du produit « Keystone Fund » et de ses deux compartiments, qui servent de support à leur commercialisation, comportent des informations non claires ou trompeuses.

Le livret d'épargne a collecté 140 millions d'euros au mois de septembre, loin du 1,14 milliard enregistré le mois précédent.

Une collecte nette de plus de 1 milliard d'euros en 2016 ancre un peu plus encore l'encours de la société de gestion de la Place Vendôme au-delà des 50 milliards d'euros. Un résultat qu'elle doit essentiellement à ses stratégies dédiées aux marchés émergents et à celles labelisées «prudentes».

Gefip propose un nouveau fonds prudent investi dans les obligations d’entreprises, Il vise à la fois ses clients privés traditionnels mais aussi une clientèle de trésoriers

Au mois de novembre, un nouveau président sera élu à la tête des Etats-Unis. Les marchés ne semblent pas envisager une victoire de Donald Trump face à Hillary Clinton.

Deux inquiétudes sont apparues cet été dans la foulée du Brexit: l’affaiblissement de l’immobilier commercial britannique, qui a ensuite entraîné l’ensemble du secteur en Europe, et la fragilité du secteur bancaire italien, plombé par 360 milliards d’euros de créances douteuses. Tenant compte du contexte, la Banque centrale européenne (BCE) a logiquement décidé, le 21 juillet, de maintenir à 0 % son taux directeur, et à 80 milliards d’euros, jusqu’en mars 2017, le montant mensuel de ses achats de dettes. Et pourtant, même négatifs (soit le rendement des titres publics à 8 ans en France, à 10 ans en Allemagne, à… 50 ans en Suisse), les taux d’intérêt très bas ne semblent plus en mesure de relancer ni la croissance (premier objectif de la BCE), ni l’inflation (deuxième objectif) par la consommation. Le rythme annuel de croissance de la zone euro n’atteint plus que 1 %. Le 8 septembre, la BCE n’a pu qu’annoncer la poursuite sous les mêmes modalités de cette politique de quantitative easing, laissant une certaine impression d’impuissance.

La société de gestion DNCA Finance vient de se voir délivrer la certification de conformité aux normes de présentation des performances GIPS (« Global Investments Performance Standards ») au 31 décembre 2015, selon un communiqué publié le 20 octobre. Cette certification doit permettre à DNCA de renforcer son statut pour les grands investisseurs à l'échelle mondiale et de faciliter son développement international. «La certification GIPS, effectuée désormais chaque année par un cabinet d’Audit indépendant, couvre pour DNCA, un historique de performance depuis le 1er janvier 2011", précise la société. Pour mémoire, les normes « GIPS » constituent des règles éthiques internationales de calcul et de présentation des performances d’actifs gérés pour comptes de tiers. Définies par le Chartered Financial Analyst (CFA) Institute, ces normes ont pour objectif de procurer des standards internationaux de calcul et de présentation des performances d’actifs gérés pour compte de tiers. L’application de ces normes permet aux investisseurs de comparer et d’apprécier les performances entre les différentes sociétés de gestion qui respectent ces standards et entre les différents fonds, et ce, quelque soit la nationalité de ces produits. Bien que non obligatoires, ces normes apportent une meilleure visibilité et s’inscrivent dans l’application des meilleurs pratiques de l’industrie.

En écartant à sa réunion d'hier l’éventualité d’une accélération ou d’un ralentissement de ses rachats d’actifs, la banque centrale a confirmé la tendance baissière de l'euro.

Au lendemain du troisième débat qui a opposé Donald Trump à Hillary Clinton, Virginie Robert, présidente de Constance Associés, revient sur les implications que peuvent avoir les élections américaines sur les marchés d'actions.

La Banque centrale européenne (BCE) a appelé mercredi 19 octobre la Commission européenne à durcir la législation concernant les monnaies virtuelles, à l’image du Bitcoin. «La confiance des agents économiques sur les monnaies virtuelles, si elle est sensiblement augmentée dans les prochaines années, pourrait affecter le contrôle des banques centrales sur l’offre de monnaie, bien que le risque soit pour l’heure limité», a expliqué l’institution de Francfort.

Les adhérents de l’Association française des sociétés de placement immobilier (Aspim) ont adopté à l’unanimité la «Charte d’engagement en faveur du développement de la gestion ISR(investissement socialement responsable) en immobilier».

Novaxia, société de capital-développement immobilier, vient de nommer Christian Cléret à la présidence de son conseil de surveillance. Il aura pour principales missionsd’accompagner le développement de la société dans les grands projets d’urbanisme et d’aménagement, les relations avec les instances du Grand Paris, les partenariats avec les grands propriétaires fonciers publics et privés, les projets et partenariats stratégiques.

Des rumeurs de presse ont fait état d'un rachat à 4 milliards d'euros pour la société de gestion française.

A l’issue d’un appel d’offres, CNP Assurances a choisi la plate-forme de distribution en architecture ouverte Axeltis, filiale de Natixis Global Asset Management. Axeltis assurera un rôle de centrale d’achat pour le placement des fonds dans les unités de comptes.

La société de gestion américaine Blackrock a dépassé la barre des 5.000 milliards de dollars d’actifs sous gestion (5.120 milliards) selon les chiffres publiés par le premier gérant d’actifs au monde au troisième trimestre. La progression est ainsi de 13,6% sur un an.

L’UFF vient d’annoncer le lancement d’ UFF Global Multi-Stratégies. L’OPCVM géré par sa société de gestion Myria AM est nourricier d’un fonds développé par BlackRock. Concrètement, le FCP cherche à exploiter les opportunités identifiées sur l’ensemble des classes d’actifs, au travers d’une stratégie long/short et présente un profil de risque mesuré en recourant à une solution market neutral, c’est-à-dire décorrélée des solutions traditionnelles (notamment obligataires).

L’ACPR et l’AMF ont publié la liste des acteurs identifiés proposant en France, des investissements sur le marché des changes non régulés (Forex) sans y être autorisés. Y figurent désormais trois nouveaux sites:

Avec un peu plus de 50 millions d’euros financés en 2016, le secteur du crowdlending est encore assez confidentiel en comparaison avec les banques. L’ère des rapprochements divers a déjà démarré. Le point de vue de Vincent Ricordeau, cofondateur de Lendopolis, à l’occasion de l’événement Bordeaux Fintech.

Le marché des fonds de droit français a reculé de 1,7% en septembre, soit près de 14,4 milliards d’euros de moins par rapport au mois dernier. Selon les statistiques d’Europerformance SIX Financial Information, la gestion collective hexagonale représente désormais un encours de 829,1 milliards d’euros.

Le capital-investissement français se porte comme un charme. Au cours du premier semestre 2016, les acteurs ont en effet levé un total de 6,2 milliards d’euros de capitaux, en hausse de 41% par rapport au premier semestre 2015 (4,4 milliards d’euros de collecte), selon des données publiées par l’Association Française des Investisseurs pour la Croissance (AFIC) et Grant Thornton. « Cette collecte sera engagé dans l’économie via les 55 sociétés de gestion qui ont levé ces fonds au travers de 108 véhicules », précisent les deux partenaires.Cette forte collecte semestrielle intègre cependant une importante opération, à savoir une levée de 2,8 milliards d’euros, « qui confirme la constitution d’acteurs français du capital-investissement de très grande taille », nuance l’AFIC. Autre fait saillant : la tendance de long terme montre que les levées unitaires supérieures à 200 millions d’euros progressent. De fait, elles passent de 38% en moyenne entre 2008 et 2012 à environ 60% depuis 2013 (71% pour le premier semestre 2016).Les compagnies d’assurance et mutuelles restent les premiers contributeurs à cette collecte semestrielle, en France comme à l’étranger. Elles ont en effet apporté 1,83 milliard d’euros, soit 29% des levées du premier semestre 2016. Suivent les fonds de fonds (829 millions d’euros soit 13% du total) et les personnes physiques et family offices (753 millions d’euros soit 12% du total).Par ailleurs, « le capital-investissement confirme confirme son attractivité internationale », notent l’AFIC et Grant Thornton. De fait, 49% des capitaux levés sont venus d’investisseurs étrangers. Dans le détail, 1,5 milliard d’euros provient d’Europe (hors France) et 1,55 milliard d’euros du reste du monde. « Les levées de capitaux supérieures à 200 millions d’euros concentrent 90% des capitaux provenant de l’étranger».Autre signe de la bonne santé du secteur, les acteurs du capital-investissement français ont investi 5,5 milliards d’euros au cours du premier semestre 2016, un chiffre en progression de 47% par rapport au premier semestre 2015. Mieux, pour la première fois sur un semestre, le seuil des 1.000 entreprises (1.040 précisément) accompagnées a été franchi, indiquent l’AFIC et Grant Thornton. Dans le détail, 84% des entreprises concernées sont basées en France. En outre, 61% des entreprises ont bénéficié de réinvestissements, représentant 45% des montants alloués, « preuve de la capacité du capital-investissement à soutenir les projets de croissance et réinjecter du capital », selon l’AFIC et Grant Thornton.Enfin, au cours des six premiers mois de l’année 2016, les sociétés de capital-investissement ont cédé 695 entreprises pour un montant total de 4,4 milliards d’euros.

Interview avec Aymeril Hoang, directeur de l’innovation chez Société Générale, à l'occasion de l'événement Bordeaux Fintech.

Stefan de Quelen a été nommé président de Primonial Partenaires, la structure du groupe Primonial dédiée aux CGPI. Il succède à Georges Nemes. Aux côtés de Stefan de Quelen, Rachel de Valicourt est nommée directeur général adjoint de Primonial Partenaires en charge de l’Office by Primonial. Ces nominations interviennent à la suite du souhait de Georges Nemes de reprendre, de façon indépendante, son activité historique initiée sous la marque Patrimmofi. Georges Nemes conserve ainsi une collaboration très étroite avec le groupe Primonial puisqu’il devient un partenaire privilégié de l’Office by Primonial.

Primonial a indiqué avoir réalisé 4,8 milliards d’euros de collecte brute sur les neuf premiers mois de l’année 2015 (4,5 milliards en net) et envisage de culminer à 5 milliards à la fin de l’année, a indiqué le groupe.

Dans une interview accordée à L’Agefi Quotidien, le président de l’Association française de gestion (AFG) et directeur général d’Amundi Yves Perrier affirme qu’après le Brexit, Londres ne peut plus abriter le passeport européen. «L’Europe doit être une puissance dont les membres partagent les mêmes règles du jeu et qui protège ses intérêts, et pas seulement un marché ouvert à tous», affirme Yves Perrier qui juge par ailleurs que les chambres de compensation devront également être rapatriées en Europe«compte tenu de leur caractère névralgique pour le système financier».

BNP Paribas Banque Privée et BNP Paribas Cardif ont dévoilé, ce 10 octobre, le lancement d’Idinvest Strategic Opportunities, une unité de compte en capital-investissement (« private equity ») gérée par Idinvest Partners et destinée aux clients de banque privée du groupe bancaire. Dans le détail, BNP Paribas Cardif, filiale d’assurance de la banque de la rue d’Antin, va intégrer ce nouveau fonds de private equity aux contrats d’épargne commercialisés par BNP Paribas Banque Privée. Ce nouveau support permet de bénéficier des dispositions de la Loi Macron qui ouvrent la voie aux fonds de private equity dans les contrats d’assurance vie ou de capitalisation, et qui autorisent le règlement en titres lors d’un rachat ou en cas de décès. « Ainsi, en présentant cette classe d’actifs dans ses contrats d’épargne, BNP Paribas Banque Privée propose à ses clients la possibilité d’accéder à un investissement lié à des sociétés non cotées, et de conserver cet investissement jusqu’à la maturité du fonds, » précise l’établissement bancaire.Le fonds Idinvest Strategic Opportunities est disponible à compter du 10 octobre dans la gamme d’assurance vie et de capitalisation de BNP Paribas Banque Privée. « Cette nouvelle solution est particulièrement recommandée à une clientèle avisée qui cherche à optimiser ses rendements sur le long terme tout en acceptant un risque de perte en capital », avertit la banque. Ce véhicule permet également « d’accompagner et de favoriser le développement des entreprises françaises et européennes non cotées de taille intermédiaire et de soutenir ainsi l’économie réelle », conclut BNP Paribas Banque Privée.