Les semestriels ont reflété la dégradation économique
La saison des résultats du deuxième trimestre a été moyennement favorable avec une révision en baisse du consensus, une faiblesse de l’Europe et des déceptions durement sanctionnées.
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août 2024
A Jackson Hole, Jerome Powell entérine un virage monétaire imminent
«Le moment est venu» de baisser les taux, annonce le président de la Fed. Les marchés applaudissent.
Les anticipations d’inflation des consommateurs restent stables en zone euro
Les consommateurs tablent sur une inflation de 2,8% pour les 12 prochains mois, stable depuis trois mois, selon les données de la BCE.
Le resserrement monétaire au Japon n’est pas remis en cause
Le gouverneur de la Banque du Japon s’est montré prudent à court terme devant le Parlement mais a affirmé qu’il poursuivrait les hausses des taux tant que les données, comme l’inflation, sont en ligne avec ses attentes.
Euroclear boucle l’émission d’une obligation blockchain en dollars
Les titres sont livrés sur plusieurs places et accessibles aux investisseurs comme des instruments classiques.
Le dollar chute avec l'anticipation des baisses de taux par la Fed
Le billet vert a atteint un plus bas depuis décembre 2023 quand le marché prévoyait six baisses. Les investisseurs attendent maintenant des indications de Jerome Powell à Jackson Hole vendredi.
Le pétrole est au plus bas cette année
Les cours du brut sont affectés par la baisse anticipée de la demande mondiale, du fait du ralentissement économique. De quoi occulter les tensions géopolitiques.
Le rythme des salaires a ralenti au deuxième trimestre dans la zone euro
Les salaires négociés ont progressé de 3,55% contre 4,74% trois mois plus tôt, renforçant la probabilité d’une baisse de taux de la BCE en septembre, d’autant que ce ralentissement devrait se poursuivre.
La croissance affichée par les indices PMI est en trompe-l’œil
L’activité dans la zone euro a accéléré en août, stimulée par le secteur des services, principalement en France avec l’effet JO. En réalité, l’économie reste faible, notamment le secteur manufacturier.
Les OAT aussi attendent un nouveau Premier ministre
L'écart de taux entre les dettes française et allemande, qui s’est stabilisé sous les plus hauts post-élections législatives, reste sous tension.
L’emploi américain relance le pari d’une Fed plus accommodante
La forte révision en baisse, quasi historique, des données du marché du travail aux Etats-Unis a augmenté les anticipations d’une baisse de taux d’un demi-point en septembre.
L’état des finances publiques britanniques offre peu de possibilités au gouvernement travailliste
Les emprunts publics ont de nouveau augmenté plus que prévu en juillet, réduisant davantage les marges de manœuvre budgétaires de la nouvelle chancelière de l'Echiquier, Rachel Reeves. Elle a déjà prévenu que des hausses d’impôts financeront l’augmentation des dépenses dans son premier budget fin octobre.
Le marché du crédit s’ouvre avec précaution pour l’immobilier commercial
Les émetteurs à la frange de la catégorie investissement ou notés en high yield restent à la peine pour se financer en Europe.
La présidentielle américaine entre dans le vif du sujet
Les deux candidats partagent certaines idées comme la fermeté face à la Chine, la lutte contre l’inflation ou la défense des entreprises américaines mais pas l’approche économique ni les recettes. Le programme de Donald Trump est plus inflationniste. Celui de Kamala Harris, qui sera désignée cette semaine comme candidate démocrate, est dans la continuité de l'administration Biden.
Bruxelles affine son mécanisme de taxation des voitures électriques chinoises
L’Union européenne a dévoilé mardi le barème recalculé des droits de douane qu’elle entend appliquer sur les véhicules électriques fabriqués en Chine. Tesla voit sa facture s’alléger.
L’inflation dans la zone euro conforte une prochaine baisse de la BCE
Les prix ont progressé un peu plus vite en juillet en raison d’une hausse dans l’énergie tandis qu’ils sont restés stables hors éléments volatils. Le marché anticipe deux baisses de taux d’ici à la fin de l’année.
La Riksbank anticipe ses baisses de taux
La banque centrale de Suède a abaissé son taux directeur à 3,5% face à la détérioration de l’économie. Elle prévoit davantage de baisses cette année.
La deuxième foncière chinoise la plus endettée arrache un accord de restructuration
Kaisa est parvenue à un compromis avec une partie de ses créanciers pour restructurer sa dette en dollar. Pékin continue de chercher des solutions pour sortir de la crise immobilière.
Le rebond des actions laisse peu de place aux déceptions
Le marché s’est repris aussi vite qu’il avait chuté. Il intègre à nouveau dans ses valorisations le scénario d’un atterrissage en douceur. Et n’est pas prêt pour d’autres mauvaises nouvelles économiques.
L’or s’installe au-dessus de 2.500 dollars
Le métal jaune bénéficie du contexte géopolitique et de la perspective d’une baisse des taux de la Fed, avec un dollar plus faible, pour se maintenir à un niveau record.
La progression des défaillances d'entreprises poursuit son ralentissement
A fin juillet, le relevé de la Banque de France rend compte d’une légère hausse des défaillances en cumulé sur les douze derniers mois.
Les économistes réfutent le scénario d’une récession aux Etats-Unis
Des statistiques peu rassurantes - parmi lesquelles celles de l’emploi américain, perçues comme un indicateur avancé de récession - ont fait bondir les doutes des marchés. Mais le consensus est resté sur son anticipation d’atterrissage en douceur. Etat des lieux des prévisions économiques aux Etats-Unis, en Europe, au Japon et en Chine.
L’illiquidité du marché a exacerbé le choc sur le Vix
Lundi 5 août, l’indice de volatilité du S&P 500 a enregistré son plus important écart quotidien, avec un plus haut depuis mars 2020. Mais ni la recherche de couverture, ni les stratégies vendeuses de volatilité, ni les options journalières n’en sont la raison.
Moscou peut encore compter sur les énergies fossiles pour tenir économiquement
La hausse des prix du pétrole et la demande européenne pour le gaz russe maintiennent à flot le budget du gouvernement.
Les ventes au détail concluent une semaine favorable pour l’économie britannique
Après les données sur les salaires et l’inflation, la hausse des ventes au détail est de bon augure pour le Royaume-Uni.
Le yen est désormais suspendu à la succession de Fumio Kishida
Les principaux candidats au poste de Premier ministre sont favorables à une normalisation plus rapide de la politique monétaire de la Banque du Japon.
L’inflation américaine au plus bas depuis mars 2021
L’indice des prix à la consommation a progressé moins que prévu en juillet sur un an à 2,9% et ressort en ligne en rythme mensuel (+0,2%). L’inflation core est au plus bas depuis 2021 également mais le rebond des prix des loyers assombrit la publication, avec une certaine hésitation des marchés.
Le contexte macroéconomique réduit encore le coût des émissions d’OAT
L’incertitude politique prolongée en France ne semble pas inquiéter les investisseurs.
L’inflation britannique rassure les investisseurs
L’indice des prix à la consommation a moins progressé que prévu au Royaume-Uni, en raison notamment d’une inflation des services plus faible. La livre sterling recule tandis que la probabilité d’une baisse des taux en septembre augmente.
La montée des risques géopolitiques n’effraie pas le marché
Les investisseurs restent focalisés sur la croissance et sur la Fed, ignorant les tensions à la frontière russo-ukrainienne et au Moyen-Orient. Pour le moment.