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Marchés actions

Nos articles d’actualité et d’analyse sur l’évolution des Bourses, sur les dynamiques à l’oeuvre sur les marchés actions et sur les principales opérations (augmentation de capital, émissions d’actions...).

novembre 2017

17/11/2017

Les fonds allemands ont collecté 13,1 milliards d'euros en septembre

Nouveau record e collecte: l’industrie allemande de la gestion d’actifs a enregistré une collecte nette de 13,1 milliards d’euros au cours du mois de septembre 2017, selon des chiffres publiés par l’Association allemande des professionnels de la gestion (BVI). En août, elle avait collecté 11,1 milliards d’euros. Les fonds ouverts réservés aux investisseurs institutionnels (« Spezialfonds ») ont capté 6,8 milliards d’euros contre 6,3 milliards d’euros pour les fonds ouverts commercialisés aux particuliers. Les fonds fermés ont enregistré des entrées de 0,03 milliard d’euros. Depuis le début de l’année, les flux nets sur les fonds d’investissement se sont élevés à 121,1 milliards d’euros. Au cours de la même période, les investisseurs institutionnels ont retiré 10,1 milliards d’euros des mandats discrétionnaires.
17/11/2017

Les OPC non monétaires affichent une performance de 7,8% en septembre

En septembre 2017, la performance annuelle des OPC (Organismes de placement collectif) non monétaires s’établit à 7,8%, en hausse de 1,8 point par rapport à août, indiquent les dernières statistiques de la Banque de France. Cette hausse concerne en particulier les fonds actions (+ 4,1 points à 17,5%) et les fonds d’épargne salariale (+2,7 points soit 11,1%) qui sont composés pour près de la moitié de fonds actions (dont l’actionnariat salarié) et qui bénéficient ainsi de la progression des marchés boursiers en septembre. Les fonds obligataires conservent une performance négative à -0,1 %. La performance annuelle des fonds monétaires diminue à nouveau à -0,15 % en septembre 2017. Ces chiffres s’entendent nets des frais de gestion mais avant déduction des éventuels frais d’entrée et de sortie.
17/11/2017

Le FIR accueille un nouveau membre avec A2 Consulting

Le cabinet en organisation et management, A2 Consulting, spécialisé en RSE et en finance durable rejoint le Forum pour l’Investissement Responsable (FIR). Le cabinet affiche ainsi sa volonté de contribuer à renforcer l’engagement et le dialogue émetteurs/investisseurs autour des questions sociétales, assure un communiqué commun. Dans cet esprit, dans le cadre de son implication historique sur la thématique de la chaîne d’approvisionnement, A2 Consulting a piloté l’élaboration de la norme ISO 20400 au niveau international, sous l’égide de l’Afnor et en collaboration avec l’OCDE, les Nations Unies et la Commission Européenne.« En contribuant à l’élaboration d’une norme internationale fournissant des lignes de conduite pour identifier, gérer et limiter les risques et les impacts environnementaux, sociaux et de gouvernance de la chaîne d’approvisionnement, l’initiative d’A2 Consulting permet de rapprocher les émetteurs et les investisseurs autour d’un enjeu commun : la responsabilité sociétale», souligne Jacques Schramm, président d’A2 Consulting, cité dans un communiqué.« Les chaînes d’approvisionnement constituent un sujet majeur de la RSE. Elles constituent un facteur de risque de réputation en cas de controverse chez un sous-traitant mais aussi une opportunité d’améliorer la qualité et l’engagement autour de l’entreprise donneuse d’ordres. Les investisseurs responsables n’avanceront pas sur ce sujet sans sensibiliser beaucoup plus qu’aujourd’hui les émetteurs à l’achat responsable », ajoute Alexis Masse, président du FIR.
17/11/2017

Faire tache d'huile

Le secteur des ETF et des ETP a poursuivi sa recomposition cette semaine. Le groupe ETF Securities va être dépecé en deux parties. La plus importante, connue notamment pour ses produits cotés (ETP) sur l’or, sera cédée à WisdomTree tandis que l’autre partie, la plate-forme européenne d’ETF, reviendra à Legal and General Investment Management, la plus importante société de gestion britannique. Grand acteur des fonds indiciels, Legal & General IM tente ainsi une percée sur le marché européen des ETF. Il suit en cela de nombreuses sociétés de gestion active comme Fidelity ou JP Morgan AM. La bataille sera rude entre tous ces groupes : l’enjeu est de savoir s’ils ne sont pas arrivés trop tard sur un marché déjà bien accaparé par BlackRock. ETF Securities, qui n’est pas parvenu à une taille critique, en fait aujourd’hui les frais. BlackRock fait aussi montre de sa domination dans un tout autre domaine : celui des systèmes informatiques dédiés aux gérants avec sa plate-forme Aladdin. L’Agefi révélait en effet lundi que BNP Paribas Asset Management allait confier au géant américain ses systèmes de front-to-back office combinant la gestion de portefeuille et le trading, le suivi des risques et la valorisation.Les sociétés de gestion pourront tenter de trouver un relais de croissance en Chine, alors que le pays s’ouvre de plus en plus aux sociétés étrangères financières. Mais lorsqu’on sait que 80% des fonds achetés en Chine sont des ETF, il faudra faire preuve de persuasion. Autre événement marquant cette semaine, l’un des plus gros fonds de pension des Etats-Unis, CalPers, réfléchit à réduire drastiquement son exposition aux actions après neuf années de hausse consécutives du marché américain. Une décision qui risque de faire tache d’huile. Toujours du côté des investisseurs institutionnels, le fonds norvégien a demandé à son ministre des finances, à pouvoir sortir du secteur pétrolier et du gaz. Certes, l’annonce est sans grande surprise par rapport à l’air du temps, mais elle a une connotation assez caustique quand on pense que le GPFG tire ses encours de la manne pétrolière et gazière de la Norvège.En France, on notera l’accord conclu avec HSBC Private Bank qui versera 300 millions d’euros pour éviter un procès dans l’Hexagone lié « au blanchiment de fraude fiscale ». Enfin, Amundi pourrait faire bouger les lignes dans l’épargne salariale avec le lancement d’un robot-conseiller qui va aider les clients à faire leur allocation d’actifs.
16/11/2017

Les banques dominent la distribution de fonds en Italie

Les banques dominent la distribution de fonds en Italie, montre la dernière étude sur la distribution retail des fonds publiée par Assogestioni (l’association italienne des professionnels de la gestion). Ainsi, le canal des banques représente 70 % de la vente de fonds et 80 % de la vente de gestions sous mandat. Les conseillers financiers s’occupent des 30 % et 20 % qui restent dans ces deux domaines.Fin 2016, environ 85 % des encours totaux investis dans des fonds sont détenus par la clientèle de particuliers, directement ou par le biais de gestions sous mandat ou de contrats d’assurance vie. Cela représente 779 milliards d’euros sur un total de 994 milliards. Les 165 milliards qui restent sont aux mains des clients institutionnels.
16/11/2017

State Street lance un outil d’analyse et d’information ESG

State Street Corporation lance ESGXSM, un nouvel outil d’analyse et d’information qui doit permettre aux clients d’obtenir des séries de données ESG auprès de tous les fournisseurs de données qui collaborent avec State Street. Le groupe a d’ailleurs annoncé des accords avec de nouveaux prestataires de données, y compris Arabesque, qui viennent compléter l’accord existant avec TruValue Labs annoncé en début d’année. Développé par State Street Global ExchangeSM, l’activité de données et d’analyse de State Street, ESGX donnera accès à une plateforme en ligne sur laquelle les clients pourront évaluer l’exposition de leurs portefeuilles aux facteurs ESG, tels que l’empreinte carbone d’une société, le type de main-d’œuvre employé dans une chaîne d’approvisionnement, et les statistiques sur la diversité du conseil d’administration. Les clients auront également la possibilité de consulter des rapports, qui peuvent être actualisés tous les jours, montrant l’évolution du profil ESG d’un portefeuille sur la durée.Sur la nouvelle plateforme d’analyse d’ESGX, les Solutions ESG de State Street comprendront Arabesque S-Ray™, une technologie basée sur des algorithmes qui analyse la performance des plus grandes sociétés cotées dans le monde en termes de développement durable et ce, à l’aide de modèles quantitatifs d’auto-apprentissage et de notations de données comme mesure de gestion du risque et de conformité.
16/11/2017

Mirabaud Securities lance un outil d’analyse du marché actions pour les gérants

Mirabaud Securities, l’entité chargée de la ligne de métier « brokerage » au sein du groupe Mirabaud, lance Mirabaud Compass, un outil conçu pour offrir aux gérants de fonds des informations et des analyses «uniques» consacrées aux marchés actions. Mirabaud Compass couvre un univers composé de quelque 12.000 entreprises du monde entier et évalue leurs actions sur la base des critères « momentum » (révisions relatives des prévisions de bénéfices), « value » et « qualité », afin d’identifier les tendances à court et long termes et le potentiel de performance qui en découle.Cet outil permet également aux gérants de fonds et aux analystes « buy-side » d’accéder à des « checklists en 10 points ». Ces analyses exhaustives des actions individuelles visent à fournir le maximum d’informations sur les différents titres. Elles incluent, sous forme condensée, des analyses de tendances en matière de valeur à long terme, de cash-flow et d’affectation du capital. Les utilisateurs ont également la possibilité d’évaluer, parmi les actions, celles qui présentent les profils les « meilleurs » ou les « plus mauvais » et les synthèses de portefeuilles de placement.
16/11/2017

S&P et MSCI font converger télécoms et médias

S&P Dow Jones Indices et MSCI ont annoncé le regroupement en un seul secteur des télécoms et des médias, aujourd’hui séparés dans les différents indices des deux prestataires. Le mouvement reflète « une évolution dans la façon dont nous communiquons et accédons au contenu de divertissement et à d’autres informations », et l’intégration de ces industries par une vague de fusions et acquisitions, ont indiqué S&P Dow Jones Indices et MSCI dans un communiqué commun. Le nouveau schéma sectoriel entrera en vigueur à la fin de septembre 2018. Les noms de certaines grandes entreprises dont les actions seront concernées par ce changement seront annoncés en janvier.
16/11/2017

Banca Carige échoue à garantir son augmentation de capital

L’action Banca Carige a été suspendue ce jeudi à la Bourse de Milan après l’annonce de l’incapacité de la banque italienne à faire garantir son augmentation de capital. Réuni mercredi pour fixer le montant de son émission d’actions nouvelles, le conseil d’administration avait donc convenu d’un nouvelle réunion extraordinaire ce jeudi à 9h30 pour informer les directeurs de la banque et « étudier les prochaines étapes ». Est en particulier examinée la possibilité de poursuivre malgré tout le plan de restructuration de la banque et un éventuel report de l’appel au marché.
16/11/2017

L’armateur danois Torm projette une cotation sur le Nasdaq

Le danois Torm, troisième armateur pétrolier mondial, projette de se coter sur le Nasdaq d’ici à la fin de l’année, afin de profiter de l’amélioration des perspectives pour le fret maritime, tant sur le plan opérationnel qu’aux yeux des investisseurs. Coté à Copenhague, Torm ne procédera pas à l'émission d’actions nouvelles à la Bourse de New York, comme l’autorise la réglementation relative à la double cotation. Le fonds d’investissement Oaktree Capital détient 63,5% du capital de l’armateur, qui exploite 77 navires.
16/11/2017

Colonialisme

On peut être optimiste et voir dans les difficiles négociations du Brexit une bonne incitation à clarifier le projet européen. Le fait est que la localisation en zone euro de la compensation d’instruments financiers d’importance systémiques représente un problème antérieur au Brexit. De même, le tour d’Europe organisé en ce moment par les établissements financiers établis au Royaume-Uni pour savoir où il sera le plus avantageux de s’implanter en dit long sur les arbitrages et braconnages qui ont cours dans l’Europe à 27. Lors des Entretiens de l’AMF 2017 le 13 novembre, des responsables financiers ont même comparé les effets du Brexit sur l’Europe des marchés à une situation post-coloniale après le départ de la puissance occupante…
16/11/2017

900 milliards de dollars

C’est la capitalisation d’Apple, première société à dépasser ce seuil, après un bond de 48 % du titre cette année. Elle prend ses distances avec ses concurrentes des FAANG*, Google (719 milliards), Amazon (544) ou Facebook (518). Microsoft est aussi derrière avec 643 milliards. Mais que dire du géant pétrolier Exxon Mobil, longtemps plus grosse capitalisation à Wall Street et mondiale, qui ne pèse que 350 milliards ?
15/11/2017

MIF 2: OFI AM prend à sa charge les coûts de sa recherche externe

OFI Asset Management a annoncé qu’elle prend à son compte les frais de recherche financière fournie par des prestataires externes pour ses encours entrant dans le champ d’application de la directive MIF II. Cette mesure s’appliquera, à partir de janvier 2018, à l’ensemble des mandats et fonds d’investissement concernés que la société gère en France et au Luxembourg.
15/11/2017

L’externalisation de la fonction de CIO devrait représenter plus de 2.700 milliards de dollars d’ici à 2022

Le marché de l’externalisation de la fonction de directeur des investissements (outsourced chief investment officer ou OCIO) pourrait dépasser 2.700 milliards de dollars d’ici à 2022, montre une nouvelle étude de Cerulli Associates.« Les établissements font face à de nombreux défis réglementaires, opérationnels et liés aux investissements et ont besoin d’aide pour la gestion quotidienne et la supervision de leurs portefeuilles d’investissement. Compte tenu des pressions croissantes et de l’intensité temporelle requise pour superviser et gérer un portefeuille, l’utilisation du modèle OCIO continue de croître », explique la société de conseil. « Les fournisseurs d’OCIO sondés identifient un manque de ressources internes (58 %), un désir d’améliorer les processus de gouvernance (58 %) et le besoin d’améliorer les rendements ajustés au risque (31 %) comme les trois raisons principales pour lesquelles les investisseurs cherchent un service d’externalisation du CIO », poursuit le consultant.
15/11/2017

City Hive sonde le secteur de la gestion d’actifs sur le harcèlement

City Hive, le réseau de femmes du secteur de la gestion d’actifs au Royaume-Uni, a lancé son premier sondage sur le comportement des sociétés financières à l’égard du harcèlement sur le lieu de travail, rapporte Investment Week. L’association a demandé à Herschel Advisory Limited de mener une enquête anonyme dans la City. L’objectif est de connaître l’attitude du secteur à l’égard du harcèlement et les mesures prises par les entreprises pour accompagner les salariés qui pensent avoir été victimes de harcèlement. Le sondage est ouvert aux hommes et aux femmes.
15/11/2017

L'Afic rejoint l’Alliance Industrie du Futur

L’Association Française des Investisseurs pour la Croissance (AFIC) a adhéré à l’Alliance Industrie du Futur (AIF) présidée par Philippe Darmayan, au sein du collège des organisations de financement des entreprises aux côtés de Bpifrance. Selon un communiqué, «l’AFIC s’associe à l’ambition de l’AIF de faire de la France un leader du renouveau industriel mondial et renforce son engagement auprès des acteurs du tissu économique national au cœur des systèmes industriels».L’AFIC compte 300 membres investisseurs en capital qui ont alloué, en 2016, 12,4 milliards d’euros aux entreprises.
15/11/2017

L'indice GX Private Equity de State Street en forte hausse au deuxième trimestre

L’indice Global Exchange Private Equity IndexSM (GXPEI) de State Street a terminé le deuxième trimestre 2017 sur un gain solide de 3,96 %, comparable à celui de 3,95 % enregistré au premier trimestre. S’appuyant sur des données provenant directement de sociétés en commandite, l’indice GX PEI représentait, au 30 juin 2017, plus de 2 500 milliards de dollars d’investissements en private equity et plus de 2 800 sociétés de private equity différentes. « Les fonds européens ont connu un trimestre particulièrement performant, en raison notamment d’un dollar plus faible » commente Will Kinlaw, Senior Managing Director, Responsable mondial de State Street Associates®, une division de State Street Global ExchangeSM. « Cependant, sans tenir compte de l’impact du taux de change, les fonds européens en euro ont malgré tout obtenu un rendement trimestriel de 3,72 %, dépassant la performance des fonds américains de private equity en devise locale. Il est intéressant de noter que l’indice GXPEI confirme la reprise européenne que nous avons observée sur les marchés publics en 2017. »Dans le détail, la stratégie buyout enregistre un rendement de 4,73 % au deuxième trimestre, la plaçant à nouveau en tête en termes de performance par rapport aux deux autres principales stratégies et ce, pour le sixième trimestre consécutif. La stratégie dette privée se maintient à un rythme stable, en hausse de 3,08 %, tandis que la stratégie capital-risque s’affiche en repli à seulement 1,84 % de croissance.Les fonds de private equity orientés vers l’Europe enregistrent une hausse du rendement libellé en dollars de 10,54 % (soit un taux de rendement interne (TRI) de 3,72 % des fonds libellés en euros). Les fonds orientés vers les Etats-Unis affichent un rendement de 2,62 %, tandis que les fonds orientés sur le reste du monde ont progressé de 3,05 %.Parmi les secteurs d’activité inclus dans l’indice, les fonds investis dans les valeurs industrielles enregistrent le rendement le plus élevé, avec une hausse de 4,73 %, suivis des fonds orientés vers les consommateurs, avec un rendement de 4,36 %. Les fonds investis dans l’énergie s’affichent à peine en hausse, avec un gain de 0,26 %, en baisse par rapport au record de 7,79 % atteint au deuxième trimestre 2016.
15/11/2017

La gestion passive va continuer à grossir, selon l’un de ses pionniers

Dans une interview au Financial Times, John « Mac » McQuown, co-fondateur de Dimensional Fund Advisors, prédit que la gestion passive va continuer à grossir. « Je ne vois pas pourquoi cela s’arrêterait », indique l’inventeur de l’un des premiers fonds indiciels. « D’abord, elle a de meilleurs résultats. Et la satisfaction éprouvée par les investisseurs est meilleure ».
15/11/2017

Le nombre de millionnaires continue d'augmenter dans le monde, les inégalités aussi

Les Etats-Unis continuent de faire la course en tête dans la course à la richesse mondiale. Selon le dernier rapport sur la fortune mondiale de l’Institut de recherche de Credit Suisse présenté hier, les habitants de la première économie du monde ont vu leur fortune gonfler de 8.500 milliards de dollars, soit une hausse de 10,1%, au cours des douze mois se terminant en juin dernier, rapporte le quotidien Le Temps. Pas moins de 43% des millionnaires que compte la planète se trouvent outre-Atlantique. Les Etats-Unis sont suivis par la Chine, qui a accumulé 1.700 milliards supplémentaires. Dans le monde entier, la richesse a augmenté plus rapidement au cours de l’année écoulée que pendant les douze mois précédents, notamment en raison de la bonne tenue des marchés actions, mais aussi de la hausse des actifs non financiers (immobilier notamment). La richesse mondiale a ainsi augmenté de 6,4% à 280.000 milliards de dollars. Soit 56.540 dollars par habitant adulte de la planète, en moyenne. «Un record qui masque des variations considérables à travers les pays et les régions», souligne toutefois le rapport. L’Occident domine encore. L’Amérique du Nord et l’Europe comptent ensemble pour 64% de la richesse mondiale des ménages, alors que les deux continents n’abritent que 17% de la population adulte mondiale. Cependant, le premier creuse l'écart : alors que les deux régions affichaient une proportion identique il y a quelques années, l’Amérique du nord représente désormais 36% de la richesse mondiale, contre 28% pour le Vieux Continent. La Suisse compte la fortune moyenne la plus élevée au monde (537.600 dollars), devant l’Australie (402.600 dollars) et les Etats-Unis (388.600 dollars). Il suffit alors de prendre la médiane pour se faire une idée des écarts : elle atteint 229.000 dollars en Suisse, 195.400 en Australie et seulement 55.900 dollars aux Etats-Unis. De façon générale, «malgré une fortune moyenne supérieure par adulte, la fortune médiane a de nouveau reculé cette année en Afrique, en Asie-Pacifique et en Amérique latine. Les projections jusqu’en 2022 suggèrent des scénarios plus pessimistes pour les années à venir», prévient l'étude.

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