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Investissement

Nos articles d’actualité et d’analyse sur les projets d’investissement d’un point de vue macro comme micro, au niveau des entreprises comme des acteurs financiers.

mai 2018

17/05/2018

Les investisseurs français préoccupés par la hausse des taux et la duration

La hausse des taux d’intérêt et le risque lié à la duration inquiètent davantage les investisseurs français que les autres, selon une nouvelle étude commandée par Franklin Templeton (*). En effet, 89 % des investisseurs dans l’Hexagone (contre 82% pour l’ensemble des investisseurs interrogés) ont déclaré que la hausse des taux d’intérêt était leur principale inquiétude, alors que 75 % (contre 70% pour l’ensemble de l'échantillon) se disent préoccupés par le risque lié à la duration. Malgré cela, la duration moyenne des portefeuilles des investisseurs français est de 5,2 ans, contre 4,1 ans en moyenne dans l’ensemble des pays interrogés. Les résultats ont révélé que la majorité des investisseurs français (58 %) avaient également réduit leur duration ces trois dernières années. Ce chiffre a donc peut-être été plus élevé il y a encore quelques années. Cela dit, la grande majorité (83 %) ne s’attend qu'à une hausse égale ou inférieure à 1 % au cours des trois prochaines années. C’est également ce qui ressortait à 81 % de l’analyse des quatre autres marchés. «Bien que les investisseurs français soient manifestement les plus inquiets face à la hausse des taux d’intérêt et du risque lié à la duration sur les marchés étudiés, ce sont également ceux qui enregistrent la duration moyenne la plus élevée dans leurs portefeuilles. Les préoccupations de ces investisseurs et les mesures qu’ils prennent ou non dans leurs portefeuilles sont selon nous véritablement contradictoires. Cela dit, la majorité de ces investisseurs et de leurs pairs en Europe ne s’attendent pas à ce que la hausse des taux d’intérêt dépasse 1 % au cours des trois prochaines années. Cela nous conforte dans notre idée que les taux d’intérêt resteront faibles en Europe dans un avenir prévisible. Dans cette perspective, nous pensons que les investisseurs européens réduisent inutilement la duration et qu’ils se privent donc de précieux revenus», commente David Zahn, responsable Taux Europe chez Franklin Templeton Investments.L'étude révèle également que les investisseurs français s’inquiètent d’une bulle spéculative dans les obligations européennes, 81 % d’entre eux la classant en tête de leurs préoccupations, contre une moyenne de 68 % dans l’ensemble des pays étudiés. C’est ce qui explique sans doute pourquoi ils s’intéressent moins que les autres à la sous-catégorie des actifs à haut rendement et à risque plus élevé. Le haut rendement représente en moyenne 11,5 % des portefeuilles d’obligations européennes chez les investisseurs français, contre 13,1 % en moyenne dans l’ensemble des pays étudiés. En termes de progression, 71 % des investisseurs français ont déclaré être susceptibles d’acheter du haut rendement au cours des 12 prochains mois, contre une moyenne de 75 % dans l’ensemble des pays étudiés. (*) Franklin Templeton a mandaté Core Data pour interroger plus de 300 conseillers financiers et gérants de patrimoine discrétionnaires en Allemagne, en Italie, en Espagne et en France, en analysant leurs attitudes à l'égard des obligations européennes entre novembre 2017 et janvier 2018 «Obligations européennes - Comportements, préoccupations et actions des investisseurs en 2018")
17/05/2018

NextStage AM cède sa participation dans Konbini

NextStage AM a annoncé, ce 16 mai, la cession de sa participation de 47% dans le média en ligne Konbini. La société de gestion a accompagné depuis 2009 David Creuzot et Lucie Beudet, les fondateurs de Konbini, dans le développement et l’internationalisation de leur société. Les détails de l’opération n’ont pas été dévoilés. Au cours des dernières années, Konbini a réussi à se développer hors de France, ayant ouvert des bureaux au Royaume-Uni, aux Etats-Unis, au Mexique, ainsi qu’en Suisse et au Nigeria. Le média en ligne revendique aujourd’hui plus de 120 millions de visiteurs uniques par an dans plus de 30 pays.
16/05/2018

Arkéa Capital et IDIA Capital Investissement entrent au capital de Fellmann Cartonnages

Arkéa Capital, filiale de capital-investissement du Crédit Mutuel Arkéa, agissant en qualité de chef de file, et IDIA Capital Investissement, filiale du Crédit Agricole, ont annoncé, hier, une prise de participation minoritaire au capital du groupe Fellmann Cartonnages. « Il s’agit du premier investissement du bureau d’Arkéa Capital de Strasbourg, installé en septembre dernier », souligne Arkéa Capital dans un communiqué. Le montant de l’opération n’a pas été dévoilé. Cet investissement doit permettre au groupe Fellmann Cartonnages, dirigé par Pascal Fellmann de poursuivre et accélérer son développement. Spécialiste de la fabrication d’emballages en carton plat, principalement à destination du secteur agroalimentaire, Fellmann Cartonnages compte plus de 160 salariés et génère près de 39 millions d’euros de chiffre d’affaires.
16/05/2018

La Caisse des Dépôts et A Plus Finance co-investissent dans une résidence pour seniors

La société de gestion indépendante A Plus Finance et la Caisse des Dépôts et Consignations (CDC) ont dévoilé, ce 15 mai, l’acquisition en co-investissement d’une Résidence Services Seniors à Carnac, en Bretagne. Baptisé « Ty Gwelic », l’immeuble est situé au cœur de la ville et est bâti sur un terrain d’une superficie de 3 500 m². L’ouvrage s’élèvera sur trois niveaux et comprendra 80 logements répartis sur 3 800 m² habitables et locaux dédiés aux services pour les seniors. La livraison de cet actif est prévue au deuxième trimestre 2020. « Cet investissement constitue la neuvième acquisition réalisée pour le compte de l’OPCI APG2 et ses participations, indique Christophe Peyre, directeur associés en charge de l’immobilier chez A Plus Finance, cité dans un communiqué. Sept autres investissements devraient suivre avant la fin de l’année, permettant ainsi à l’équipe de gestion de finaliser le programme d’investissement du fonds. »
16/05/2018

Massena Partners et TwentyTwo RE rachètent un immeuble à MRM

Un véhicule d’investissement commun aux groupes TwentyTwo Real Estate et Massena Partners a racheté à la foncière MRM un immeuble de bureaux situé au coeur du nouveau quartier d’affaires de La Garenne-Colombes, près de La Défense (92). L’immeuble, occupé à 81%, a été cédé pour un prix de 38 millions d’euros (hors droits), a indiqué ce matin MRM.Ayant fait l’objet d’une restructuration complète achevée en 2012 à l’issue de laquelle il a obtenu les certifications HQE/NF bâtiment tertiaire, HQE Exploitation et BREEAM in Use, Nova est un immeuble multi-locataire de 10 600 m² de bureaux répartis sur 17 niveaux, comptant des services regroupés au rez-de-chaussée (restaurant interentreprises, cafétéria et salles de réunion) et 254 places de stationnement. Il offre à ses occupants fonctionnalité, confort d’utilisation et accessibilité grâce aux nombreux transports en commun situés à proximité de l’immeuble MRM explique que cette cession du dernier immeuble de bureaux en exploitation de MRM marque l’aboutissement du processus initié en juin 2013 consistant à recentrer progressivement l’activité de la foncière sur la détention et la gestion d’actifs de commerce. Elle porte à 126 millions d’euros le montant total des ventes d’actifs de bureaux réalisées par MRM depuis cette date.
16/05/2018

Les actifs risqués restent au menu des investisseurs

Malgré des signaux un peu moins homogènes que ces derniers mois, les investisseurs continuent de s’exposer aux actifs risqués, selon le dernier sondage de Bank of America Merrill Lynch («BofA Merrill Lynch May Fund Manager Survey»), réalisé entre les 4 et 10 mai auprès de 223 participants représentant des actifs sous gestion cumulés de 643 milliards de dollars.L’optimisme reste réel puisque les niveaux de cash ont très légèrement diminué en mai, à 4,9% contre 5% en avril, mais encore au-dessus de la moyenne sur dix ans de 4,5%. Les gestionnaires européens ont même réduit leur poche de cash à 3,8% contre 4,9% en avril. Cela dit, l’indicateur macro du sondage, le Global FMS Macro Indicator, reste orienté à la baisse pour le sixième mois consécutif et se retrouve en territoire négatif pour la première fois depuis novembre 2016. Les perspectives d’accélération de la croissance mondiale continuent de se réduire, seulement 1% en net des investisseurs s’attendant à une croissance mondiale plus vigoureuse au cours des douze prochains mois, soit le niveau le plus bas depuis février 2016. Huit investisseurs sur dix s’attendent désormais à une hausse de l’inflation core au cours des douze prochains mois.Côté sectoriel, les investisseurs internationaux privilégient en mai les banques, les technologiques et l'énergie, tout en évitant les biens de consommation de base , les télécommunications et les services aux collectivités. L’allocation aux banques affiche une surpondération nette de 36%, la deuxième plus élevée jamais enregistrée. L’allocation aux matières premières reste sur une surpondération de 6%, la plus élevée depuis avril 2012."Le sondage du mois présente des bonnes et des mauvaises nouvelles. Bien que les niveaux de cash restent élevés et que l’optimisme sur la croissance se retrouve à son plus bas niveau depuis plus de deux ans, une majorité d’investisseurs pense qu’il existe encore de la place pour la croissance dans ce marché actions optimiste. Ils ne voient pas de signes de récession dans l’immédiat. Les gestionnaires estiment que le rally de mai peut se poursuivre dans le court terme», commente Michael Hartnett, stratégiste en chef chez BofA Merrill Lynch.
15/05/2018

Gymlib lève 10 millions d'euros

Neuf mois après une levée de fonds de 3 millions d’euros, la start-up française Gymlib, qui accompagne les entreprises dans leur stratégie de ressources humaines sur le sujet de la qualité de vie au travail, a annoncé un nouveau tour de table de 10 millions d’euros auprès de ses investisseurs historiques, les fonds d’investissement Breega Capital, Alyan Group et Fa Dièse, et de Sodexo.Gymlib compte ainsi financer son développement en Europe. Après son ouverture en Belgique en début d’année où elle compte déjà une centaine de centres partenaires, l’entreprise envisage désormais d’étendre son champ d’action à d’autres pays d’ici fin 2018. Gymlib compte ainsi lancer une campagne de recrutement de talents pour enrichir ses équipes de profils techniques, commerciaux, partenariats et marketing. Une trentaine de postes seront à pourvoir en France et à l’étranger.
15/05/2018

Eurazeo PME se penche sur la cession de Vignal Lighting Group

2018 devrait être l’année où Eurazeo PME coupera le cordon avec Vignal Lighting Group. Selon les informations de « Capital Finance », la filiale d’Eurazeo aurait en effet mis en concurrence plusieurs banques d’affaires pour revendre les 77 % du capital qu’elle détient au sein du fabricant de feux de signalisation depuis quatre ans. La cession devrait aboutir au deuxième semestre sur un niveau de valorisation bien supérieur à 2014, l’année où l’industriel lyonnais a changé de mains pour 50 millions d’euros. Avec les acquisitions du suisse CEA et du français ABL Lights, ce dernier a considérablement grandi, jusqu’à atteindre un chiffre d’affaires de 107 millions d’euros, en 2017.
15/05/2018

XAnge et Kima Ventures investissent dans Welcome to the Jungle

La start-up Welcome to the Jungle, spécialisée dans le recrutement, vient de lever 7 millions d’euros auprès de XAnge, Kima Ventures, Bpifrance et les investisseurs Jean-Paul Guisset et Michael Benabou, rapporte le quotidien Les Echos. La jeune société a développé une plateforme où les entreprises expliquent pourquoi il faut les rejoindre, inversant ainsi le processus de recrutement. A peine trois ans après sa création, la start-up parisienne compte 1.000 entreprises qui utilisent sa plateforme chaque mois et 600.000 candidats qui s’y pressent pour trouver un emploi. Si elle avoue ne pas encore gagner d’argent, la jeune pousse affirme viser l’équilibre pour l’an prochain. « Nous prévoyons d’être rentables fin 2019, grâce à notre développement commercial en France et les premiers résultats attendus à l’étranger », explique au quotidien économique Jérémy Clédat, l’un des cofondateurs de Welcome to the Jungle.
15/05/2018

Le private equity s'intéresse au secteur des bureaux flexibles

Les sociétés de capital investissement s’intéressent au secteur en pleine croissance des bureaux partagés. Trois d’entre elles, Lone Star, Starwood et TDR Capital ont ainsi approché la société IWG, connue aussi sous la marque Regus, qui propose des bureaux entièrement équipés et des espaces de coworking, rapporte le site spécialisé Financial News. Les trois candidats potentiels ont jusqu’au 8 juin pour présenter un dossier ou renoncer. En février dernier, IWG avait indiqué qu’un consortium dirigé par Brookfield Asset Management avait finalement renoncé à présenter une offre pour le rachat d’IWG, qui fait partie du FTSE 250 et qui affiche une capitalisation boursière d’environ 2,3 milliards de livres.
15/05/2018

Le fonds Moringa investit dans Jus Delice au Togo

Moringa, un fonds d’investissement d’impact initié par le groupe Edmond de Rothschild et spécialisé dans les projets d’agroforesterie en Afrique subsaharienne et Amérique latine, a annoncé, hier, avoir pris une participation au capital de Jus Délice. Il s’agit d’une entreprise togolaise de transformation de jus approvisionnée par un vaste réseau de producteurs cultivant leurs champs selon les méthodes de l’agriculture biologique. Moringa finalise ainsi le sixième investissement de son portefeuille, le troisième de son compartiment Africain. Les détails financiers de l’opération n’ont pas été dévoilés. Jus Délice a été créée en 2017 afin de produire des jus et valoriser l’importante production d’ananas bio de la côte togolaise.
15/05/2018

Barings Real Estate acquiert un entrepôt en développement en France

Barings Real Estate, filiale du groupe Barings, a annoncé, ce 14 mai, avoir convenu d’acheter à terme, dans le cadre d’une transaction hors marché, le développement d’un entrepôt logistique de 23.000 m² à Nanteuil le Haudouin, en France, auprès de Nexity Immobilier d’Entreprise. Cette opération, qui s’inscrit dans le cadre de sa stratégie d’investissement paneuropéenne, a été réalisée pour le compte d’un investisseur institutionnel. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé.Ce futur entrepôt, qui sera construit selon la classification BREEAM « Very Good’ », comprend quatre cellules et inclut 1.040 m² de bureaux. « Les travaux ont commencé et la propriété sera achevée dans 10 mois », a précisé Barings Real Estate dans un communiqué.
15/05/2018

Ardian cède le fournisseur de produits chimiques ESIM Chemicals

La société d’investissement Ardian a annoncé, ce 14 mai, la vente d’ESIM Chemicals à Sun European Partners. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé. Basé à Linz, en Autriche, ESIM Chemicals est un fournisseur de produits chimiques agricoles, de protection des cultures, de substances intermédiaires et d’autres produits chimiques. La société est issue du carve-out des activités d’agrochimie (Exclusive Synthesis, « ES ») et de chimie fine (Maleic Anhydride Intermediates & Specialties, « IM ») de DPx Holdings B.V qu’Ardian a rachetées en août 2015, pour ensuite mener la société à l’indépendance.
15/05/2018

KKR accroît ses investissements dans Toorak Capital Partners

Toorak Capital Partners, une société d’investissement spécialisée dans le crédit immobilier à destination des PME, a annoncé, ce 14 mai, que KKR a augmenté ses investissements dans la société à hauteur de 250 millions de dollars. KKR avait déjà investi 75 millions de dollars dans la société en 2016. « Cet investissement intervient alors que Toorak a récemment atteint le seuil de 1 milliard de dollars de prêts acquis depuis sa création », indique Toorak Capital Partners dans un communiqué. L’opération a été réalisée via le fonds KKR Private Credit Opportunities II. Fondée en 2016 par John Beacham, la société Toorak Capital Partners investit dans des prêts immobiliers de PME aux Etats-Unis et au Royaume-Uni.
14/05/2018

Silverfleet Capital investit dans un spécialiste de la production de résine

Le fonds de capital-investissement paneuropéen Silverfleet Capial a annoncé, ce 11 mai, être entré en négociation exclusive en vue d’une prise de participation majoritaire dans la société Prefere Resins Holding. Basée à Erkner, en Allemagne, cette entreprise est le leader en Europe du développement, de la production et de la distribution de résine phénolique et amine, utilisés comme agent fixant dans le secteur industriel. Les détails de l’opération n’ont pas été dévoilés. Prefere Resins compte quatre filiales de distribution et plus de 320 collaborateurs et a réalisé un chiffre d’affaires de 223 millions d’euros en 2017.L’acquisition de Prefere Resin sera le huitième investissement de Silverfleet Capital dans son fonds en cours de déploiement et le troisième en Allemagne après les récents investissements dans Pumpenfabrik Wangen (fabriquant de pompes industrielles) et 7days (leader dans la distribution de vêtements professionnels destinés au secteur de la santé).
14/05/2018

Silver Lake rachète ZPG au Royaume-Uni

ZPG PLC, le propriétaire du site immobilier Zoopla au Royaume-Uni, a annoncé avoir conclu un accord avec le fonds technologique américain Silver Lake pour être racheté pour un montant de 2,2 milliards de livres sterling (2,5 milliards d’euros). Silver Lake paiera 490 pence cash pour chaque action ZPG, ce qui représente une prime de 31% par rapport au cours de clôture de ZPG jeudi de 375,20 pence. ZPG gère également le site PrimeLocation et le site de comparaison des prix uSwitch, entre autres marques. «Silver Lake est le leader mondial de l’investissement technologique et je suis fermement convaincu que ZPG bénéficiera de son expertise technologique et de son réseau mondial pour accélérer notre croissance», a déclaré le fondateur et PDG de ZPG, Alex Chesterman. Le fonds de pension canadien PSP et Westhorpe, une filiale du fonds souverain singapourien, investiront aux côtés de Silver Lake.
11/05/2018

TH Real Asset acquiert un actif multifamilial dans la Silicon Valley

Le gestionnaire d’actifs immobilier TH Real Estate a annoncé, le 7 mai, l’acquisition de Villas on the Boulevard, un complexe résidentiel familial situé à Santa Clara en Californie. Les détails financiers de l’opération n’ont pas été dévoilés. Construit en 2017, ce complexe comprend 186 unités résidentielles. TH Real Estate gère environ 10 milliards de dollars d’actifs de logements multifamiliaux à l’échelle mondiale.
11/05/2018

Blackstone acquiert un portefeuille d’immobilier résidentiel en Allemagne

La plateforme européenne « Core+ » de Blackstone a annoncé, ce 8 mai, l’acquisition d’un portefeuille d’immobilier résidentiel dans le centre de Berlin, en Allemagne, auprès d’un consortium composé, entre autres, de KauriCAB Management et Apeiron/Ailon. Le montant de la transaction n’a pas été divulgué. Ce portefeuille comprend 2.500 unités résidentielles, dont la plupart est concentrée dans les principaux quartiers de la ville. « Cette acquisition s’inscrit dans le cadre de la stratégie du fonds Blackstone Property Partners Europe d’acquérir des propriétés résidentielles bien situées dans des villes en croissance et de les détenir et les gérer sur le long terme pour le compte de nos investisseurs », a expliqué James Seppala, responsable de l’immobilier européen chez Blackstone, cité dans un communiqué.
11/05/2018

Le fonds Core Equity reprend le distributeur néerlandais Hema

Le fonds britannique Lion Capital a enfin trouver un repreneur pour la chaîne néerlandaise Hema dont il est propriétaire depuis 2007, écrit le quotidien les Echos. Cette enseigne spécialiste des produits non alimentaires à bas prix, emblématique des Pays-Bas, va être cédée au fonds d’investissement belge Core Equity. La transaction, qui n’a pas encore été officialisée par les parties prenantes, porterait sur un prix d’environ 1 milliard d’euros, dette incluse. Lion Capital avait acquis Hema pour 1,1 milliard d’euros voici onze ans. Core Equity signe ainsi sa deuxième acquisition d’ampleur, après celle d’Id Verde, leader européen de l’aménagement d’espaces verts en mars 2018.
09/05/2018

Les gestionnaires pourraient racheter des sociétés de private equity

Dans le sillage de l’acquisition l’an dernier du capital-investisseur Adveq par Schroders, d’autres gestionnaires d’actifs traditionnels pourraient envisager de racheter un spécialiste du private equity si les rendements des autres classes d’actifs continuent de se maintenir à des niveaux bas. Tel est le point de vue de Sven Liden, qui a quitté Adveq à la suite du rachat de la société par Schroders et qui vient de rejoindre Montana Capital Partners en qualité de responsables des opérations (COO).Dans les colonnes de Private Equity News, une publication sœur de Financial News, Sven Liden indique que les actifs alternatifs présentent une opportunité de croissance pour des investisseurs dont les activités cœur sont sous pression en raison de la concurrence et du niveau des taux d’intérêt. Les gestionnaires spécialisés sur les actions figurent en tête des candidats à des acquisitions dans le private equity en raison de la concurrence des ETF, précise Sven Liden.

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