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Financement

Nos articles d’actualité et d’analyse sur le financement des entreprises par dette obligataire (marché primaire, DCM, obligations hybrides) ou bancaire.

novembre 2016

04/11/2016

Sartorius émet un Schuldschein de 150 millions d’euros

La medtech Sartorius a lancé l'émission de 150 millions d’euros d’obligations sur le marché allemand du placement privé. Ce Schuldschein est divisé en trois tranches, de 5, 7 et 10 ans, avec une fourchette de marges allant de 60 points de base pour la maturité la plus courte à 105 pb pour la plus longue. L’opération est dirigée par BNP Paribas et Landesbank Baden-Württemberg (LBBW).
04/11/2016

Voltalia a mené à bien son augmentation de capital

Voltalia a finalisé son augmentation de capital d’environ 170 millions d’euros. Le prix des actions offertes dans le cadre de l’offre à prix ouvert et du placement global a été fixé à 8 euros. Au total, le groupe d'énergies renouvelables a émis un peu plus de 22,7 milliards d’actions nouvelles. Le capital flottant s'élève désormais à 21%.
04/11/2016

Synlab lance un refinancement obligataire à taux variable

Le laboratoire d’analyses, qui a récemment fusionné avec Labco, est présent sur le marché primaire de la dette en euros vendredi avec un placement de 940 millions d’euros. Synlab, qui envisageait initialement deux tranches à taux fixe et variable, a décidé de lever ces fonds uniquement sous forme de floating rate notes (FRN) d'échéance 2022. La marge proposée est de 350 à 375 points de base au-dessus de l’Euribor, avec une émission au pair et un seuil d’Euribor à 0%.
02/11/2016

Novasep prépare le terrain à sa cession

Rétabli après plusieurs années de crise, le groupe de chimie fine a refinancé sa dette en dollars, prélude à sa mise en vente en début d'année prochaine.

octobre 2016

28/10/2016

SNCF Réseau inaugure son premier green bond

SNCF Réseau a émis son premier green bond de 900 millions d’euros, d’une maturité de 15 ans. Ces obligations «vertes» paient un intérêt annuel de 1%. Elles ont été émises à 98,57% du pair, soit un rendement implicite de 1,104%. Le carnet d’ordres a atteint 1,36 milliard d’euros. SNCF Réseau, qui chiffre entre 1,5 et 1,8 milliard d’euros par an ses investissements éligibles à un financement vert, «souhaite réaliser, chaque année, au moins une émission green bond de taille benchmark». SNCF Réseau était accompagné par CA CIB, HSBC et JPMorgan.
28/10/2016

Thierry Giami quitte la Caisse des dépôts

Conseiller à la direction de la Caisse des dépôts (CDC) et président de l’Observatoire du financement des entreprises, Thierry Giami quitte la CDC pour monter sa propre structure, a appris L’Agefi. L’artisan de la création des fonds de place Novo, Nova et Novi dédiés au financement en actions et en dette des PME-ETI, entend conseiller les entreprises sur leur stratégie de financement sur le marché privé (Euro PP, etc.).
27/10/2016

SNCF Réseau inaugure son premier green bond

SNCF Réseau a émis son premier green bond. D’un montant de 900 millions d’euros, l’emprunt obligataire « vert » du gestionnaire du réseau ferré français a une maturité de 15 ans. Le groupe se félicite d'être « le premier gestionnaire d’infrastructures ferroviaires au monde et la première entreprise de transport en Europe à émettre un green bond ». L'émission répond au Green Bond Principles selon l’agence de notation extra-financière Oekom Research. Elle est également certifiée Climate Bond Initiative.
Magasin Orange à Marseille.
27/10/2016

Orange se finance à taux négatif

Orange a émis aux Etats-Unis un emprunt obligataire de 1,25 milliard de dollars (1,15 milliard d’euros) à 3 ans avec un coupon de 1,625%, soit une marge de 67 points de base par rapport aux emprunts du Trésor américain. Après couverture en euros, le taux devient négatif à hauteur de -0,15%. BoA Merrill Lynch, JPMorgan, Morgan Stanley et MUFG étaient les chefs de file du placement. Orange a voulu «profiter des excellentes conditions de marché afin d’optimiser le coût moyen de sa dette et dit entendre poursuivre sa politique opportuniste de refinancement». La précédente émission obligataire de l’opérateur télécoms remonte à mai 2016. Il avait placé 750 millions d’euros à 9 ans avec un coupon de 1%. Au 30 juin 2016, la maturité moyenne de sa dette obligataire était de 8,2 années, pour un coupon moyen de 4,72%.
Magasin Orange à Marseille.
26/10/2016

Orange se finance à taux négatif

Orange a émis aux Etats-Unis un emprunt obligataire de 1,25 milliard de dollars (1,15 milliard d’euros) à 3 ans avec un coupon de 1,625%, soit une marge de 67 points de base par rapport aux emprunts du Trésor américain. Après couverture en euros, le taux d’intérêt devient négatif à hauteur de -0,15%. BoA Merrill Lynch, JPMorgan, Morgan Stanley et MUFG sont intervenus en qualité de chefs de file du placement. Orange indique vouloir « profiter des excellentes conditions de marché afin d’optimiser le coût moyen de sa dette et dit entendre poursuivre sa politique opportuniste de refinancement ».
24/10/2016

Goldman Sachs place une dette TLAC en euros

Goldman Sachs a levé jeudi 1,25 milliard d’euros de dette senior non sécurisée de maturité 8,5 ans qui sera comptabilisée dans ses exigences TLAC. Les passifs TLAC (total loss absorbing capacity) imposés aux banques d’importance systémique constituent une capacité d’absorption des pertes pour permettre une recapitalisation en cas de difficultés. La structure est originale, car assortie d’une clause de rachat anticipé à 7,5 ans. Cela permet à la banque d'éviter de perdre le bénéfice réglementaire de cette émission, la prise en compte de ces titres dans le calcul du TLAC tombant à 50% puis 0% pour les maturités résiduelles inférieures respectivement à 2 ans et 1 an.
24/10/2016

Danone prépare une émission obligataire multidevises

Le groupe agroalimentaire a engagé des rencontres avec les investisseurs pour préparer une émission obligataire en euros et en dollars. Le roadshow auprès des investisseurs en euros se termine aujourd’hui. Danone pourrait émettre 5 ou 6 tranches (à 4, 6, 8 et 12 ans à taux fixe et à 2 ans à taux fixe ou variable). BNP Paribas et JPMorgan sont les coordinateurs mondiaux de l’opération. Ils travaillent avec le Credit Agricole, Citi, la Société Générale et Santander pour le placement en euros, et avec Barclays, Citi et HSBC pour la partie en dollars.
21/10/2016

Goldman Sachs place une dette TLAC en euros

La banque américaine a levé jeudi 1,25 milliard d’euros de dette senior non sécurisée de maturité 8,5 ans qui sera comptabilisée dans les exigences TLAC du groupe. Les passifs TLAC (total loss absorbing capacity) imposés aux grandes banques d’importance systémique constituent une capacité d’absorption des pertes afin de permettre une recapitalisation en cas de difficultés.
21/10/2016

Danone prépare une émission obligataire multidevises

Le groupe agroalimentaire français a engagé des rencontres avec les investisseurs en vue de préparer une émission obligataire en euros et en dollars. Le roadshow auprès des investisseurs en euros se termine le 24 octobre.
21/10/2016

CMA CGM a remboursé la moitié de la dette contractée pour NOL

Le numéro trois mondial du transport de conteneurs a remboursé depuis le 30 juin la moitié de la dette de 1,6 milliard de dollars (1,45 milliard d’euros) contractée pour l’acquisition du singapourien NOL (Neptune Orient Lines). Le groupe marseillais, qui affichait une trésorerie de 2,4 milliards d’euros à fin juin, a jusqu'à août 2017 pour rembourser cette dette. Un porte-parole de CMA CGM a indiqué hier à Reuters que l’armateur avait procédé à une opération de «sale-and-leaseback» - consistant à céder la propriété de conteneurs pour les relouer ensuite - pour 578 millions de dollars, ainsi qu'à une opération de titrisation de créances pour 259 millions de dollars. L’armateur, qui prévoit de céder pour un milliard de dollars d’actifs grâce à une revue de portefeuille des deux entreprises fusionnées, a en outre engagé un plan d’un milliard de dollars d'économies d’ici à fin 2017.
20/10/2016

Transgène lance une augmentation de capital de 48 millions d’euros

Transgène a annoncé jeudi le lancement d’une augmentation de capital, avec droit préférentiel de souscription, d’un montant d’environ 48 millions d’euros. La société de biotechnologies prévoit d'émettre 18,5 millions d’actions nouvelles, selon une parité de 12 actions nouvelles pour 25 titres existants. Le prix de souscription a été fixé à 2,60 euros par action nouvelle. Il représente une décote de 15,58% par rapport au cours de clôture de l’action Transgene le 19 octobre 2016 et une décote de 11,08% par rapport à la valeur théorique de l’action ex-droit au 19 octobre 2016. L’Institut Mérieux s’est engagé à souscrire jusqu`à 75% des actions nouvelles. Transgène disposait au 30 septembre de 25,4 millions d`euros de trésorerie disponible.

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