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Financement

Nos articles d’actualité et d’analyse sur le financement des entreprises par dette obligataire (marché primaire, DCM, obligations hybrides) ou bancaire.

mars 2017

14/03/2017

Foncia réduit le coût de sa dette

Le numéro un de l’administration de biens en France a bouclé la renégociation à la baisse du prix de sa dette, qui avait appuyé son rachat en LBO par Partners Group en 2016. Le term loan B de 828 millions d’euros accordé à Foncia et de maturité 2023 paiera désormais une marge de 350 points de base au-dessus de l’Euribor (contre une fourchette proposée de 350 à 375 pb), au lieu de 425 pb aujourd’hui. Les prêts ont été placés au pair et sont assortis d’un plancher à 0% sur l’Euribor. La transaction fait ressortir un yield-to-maturity de 3,55%. Natixis a arrangé la transaction, avec CA CIB, UniCredit, BNP Paribas et ING.
14/03/2017

Safran signe un prêt relais pour l’achat de Zodiac

Safran a annoncé hier avoir conclu auprès d’un syndicat bancaire un prêt-relais garanti de 4 milliards d’euros pour l’acquisition de Zodiac Aerospace. Regroupant douze banques, l’opération a été sursouscrite de 70%. Le fabricant de moteurs d’avions a rappelé qu’il financera la partie en numéraire de l’acquisition et le versement du dividende exceptionnel avec sa trésorerie, dont le produit des cessions à venir de Safran Identity & Security, ses lignes de crédit disponibles et ce prêt-relais de 4 milliards d’euros.
13/03/2017

Foncia abaisse le coût de sa dette

Le numéro un de l’administration de biens en France a bouclé la renégociation à la baisse du prix de sa dette, qui avait appuyé son rachat en LBO par Partners Group en 2016. Le term loan B de 828 millions d’euros accordé à Foncia et de maturité 2023 paiera désormais une marge de 350 points de base au-dessus de l’Euribor (contre une fourchette proposée entre 350 et 375 pb), au lieu de 425 pb aujourd’hui. Les prêts ont été placés au pair et sont assortis d’un plancher à 0% sur l’Euribor. La transaction fait ressortir un yield-to-maturity de 3,55%. Natixis a arrangé la transaction, avec CA CIB, UniCredit, BNP Paribas et ING.
13/03/2017

Budget Telecom renforce son capital avec des Ornane

Budget Telecom a signé un accord de financement avec le fonds European Select Growth Opportunities au profit duquel le groupe prévoit d’émettre des obligations à option de remboursement en numéraire et/ou en actions nouvelles et/ou existantes (Ornane) assorties de bons de souscription d’actions (BSA). L’opération se traduirait potentiellement par un apport de fonds propres de 7,2 millions d’euros, 6 millions correspondant au remboursement en actions nouvelles de la totalité des Ornane et 1,2 million via l’exercice de la totalité des BSA.
13/03/2017

PSA prépare une émission obligataire à 7 ans

Le constructeur automobile a tenu lundi une conférence téléphonique avec des investisseurs en vue d’une émission obligataire benchmark en euros d’une maturité 7 ans. BNP Paribas, le Crédit Agricole, Commerzbank, HSBC, Natixis, Santander et la Société Générale ont été mandatés sur l’opération. Celle-ci devrait intervenir alors que PSA a annoncé le 6 mars le rachat d’Opel Vauxhall pour une valorisation totale de 2,2 milliards d’euros, qui supposera de la part du groupe français un débours de 1,13 milliard d’euros en cash.
13/03/2017

Safran signe un prêt relais de 4 milliards d’euros pour l’achat de Zodiac

Safran a annoncé lundi avoir conclu auprès d’un syndicat bancaire un prêt-relais garanti de 4 milliards d’euros en vue de l’acquisition de Zodiac Aerospace. Regroupant douze banques, l’opération a été sursouscrite de 70%, «démontrant le fort engagement des banques partenaires de Safran et leur soutien à l’opération d’acquisition», a indiqué Safran dans un communiqué. Le fabricant de moteurs d’avions a rappelé qu’il financera la partie en numéraire de l’acquisition et le versement du dividende exceptionnel avec sa trésorerie, dont le produit des cessions à venir de Safran Identity & Security, ses lignes de crédit disponibles et ce prêt-relais de 4 milliards d’euros.
10/03/2017

Salt fait valider son «dividend recap»

NJJ Holding, la société d’investissement de Xavier Niel, va pouvoir toucher son dividende de 500 millions de francs suisses. Les créanciers de Matterhorn, la holding à la tête de l’opérateur de télécoms suisse, ont donné leur accord au dividend recap qui vise à endetter la société pour verser un dividende à son actionnaire. Leur accord était nécessaire compte tenu du passage du ratio de levier au-dessus de la limite fixée dans la documentation de la dette.
09/03/2017

Salt obtient l’accord de ses créanciers pour son «dividend recap»

NJJ Holding, la société d’investissement de Xavier Niel, va pouvoir toucher son dividende de 500 millions de francs suisses. Les créanciers de Matterhorn, la holding à la tête de l’opérateur de télécoms suisse, ont donné leur accord au dividend recap qui vise à endetter la société pour verser un dividende à son actionnaire. Leur accord était nécessaire compte tenu du passage du ratio de levier au-dessus de la limite fixée dans la documentation de la dette. En échange, Matterhorn a légèrement amélioré les conditions de rémunérations proposées à ses créanciers dans le cadre de l'émission de la nouvelle dette.
08/03/2017

Les pompes funèbres OGF préparent un «dividend recap»

OGF, le groupe français de pompes funèbres aujourd’hui contrôlé par le fonds russe Pamplona, a lancé un refinancement de 960 millions d’euros avec le soutien de BNP Paribas, rapporte S&P LCD. Ce term loan B de maturité 2023 et à clauses contractuelles allégées (cov-lite) permettra, d’une part, de refinancer un prêt de 650 millions d’euros d'échéance 2020, et d’autre part, de remonter un dividende de 310 millions aux actionnaires.
Dette crédit marchés finance
08/03/2017

Bourbon réaménage sa dette

Bourbon a annoncé avoir signé avec ses prêteurs un «réaménagement durable» de la majeure partie de son endettement financier, soit 910,8 millions d’euros. Des dettes de long et moyen termes, d’un montant total de 692 millions d’euros, ont vu leur montant de remboursement au titre des années 2016 à 2018, soit 365 millions, être réaménagé et réduit à un niveau amortissable de 63 millions au total, payable uniquement au cours de 2018. L’ensemble du solde de la dette, soit 629 millions d’euros, sera désormais remboursé de manière progressive de 2019 à 2025.
08/03/2017

Le leasing a accéléré en France en 2016

L’Association française des sociétés financières (ASF), qui promeut la spécialisation en matière de crédit et de services financiers et d’investissement, a fait ce mercredi le bilan de l’année 2016. L’exercice a été marqué par une confirmation de la reprise, « mais elle reste fragile [et] certains secteurs (…) en bénéficient plus que d’autres », estime l’association, qui revendique 282 adhérents totalisant 40.000 salariés et 20% des crédits au secteur privé français.
08/03/2017

Alcentra a bouclé son deuxième fonds européen de prêts

Le gestionnaire américain Alcentra a annoncé hier le closing final de son deuxième fonds européen de prêts, European Direct Lending. La taille du véhicule atteint 4,3 milliards d’euros. Le gestionnaire alternatif contrôlé par BNY Mellon avait clos son premier fonds en novembre 2014, à hauteur de 1,5 milliard. Le véhicule investira dans différents instruments émis par des entreprises européennes du mid-market: dette senior, unitranche, second-lien, mezzanine et actions. Alcentra aurait déjà investi 40% de ce nouveau fonds.
07/03/2017

Alcentra boucle son deuxième fonds de prêts européen

Le gestionnaire américain Alcentra a annoncé mardi le closing final de son deuxième fonds européen de prêts, European Direct Lending. La taille du véhicule atteint 4,3 milliards d’euros. Le gestionnaire alternatif contrôlé par BNY Mellon avait clos son premier fonds en novembre 2014, à hauteur de 1,5 milliard.
07/03/2017

Le Crédit Agricole inaugure une titrisation responsable

Crédit Agricole CIB a annoncé hier la réalisation de Premium Green 2017-2, une opération synthétique de transfert de risques d’un montant notionnel de 3 milliards de dollars (2,8 milliards d’euros) portant sur un portefeuille de financements de projets et de financements d’actifs. Les titres ont été souscrits par le groupe américain Mariner Investment Group. Cette titrisation se veut responsable, car Crédit Agricole CIB s’est engagé à réallouer les fonds propres réglementaires libérés dans de nouveaux financements verts à hauteur de 2 milliards de dollars, tels que le financement du secteur des énergies renouvelables ou des prêts éco-énergétiques en vue de la rénovation de bâtiments commerciaux.
07/03/2017

Saint-Gobain lève 750 millions d'euros à 8 ans à 1% 

Le géant des matériaux de construction Saint-Gobain a annoncé hier avoir levé 750 millions d’obligations à 8 ans assorties d’un coupon de 1%. «Saint-Gobain a profité des conditions favorables sur le marché du crédit pour allonger la maturité moyenne de sa dette et optimiser son coût de financement moyen», a indiqué le groupe. La dette à long terme de Saint-Gobain est notée «BBB» par Standard & Poor’s et «Baa2» par Moody’s.

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