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Financement

Nos articles d’actualité et d’analyse sur le financement des entreprises par dette obligataire (marché primaire, DCM, obligations hybrides) ou bancaire.

mars 2017

23/03/2017

Altice a refinancé 3,4 milliards d’euros de dette

Après avoir émis pour 4,2 milliards de dollars de dette la semaine dernière pour refinancer une partie de la dette de ses filiales américaines, Altice a finalisé hier la même opération pour ses sociétés européennes. Le groupe de télécoms a refinancé pour un montant total de 3,4 milliards d’euros de prêts à terme, dont 2,492 milliards d’euros pour SFR et 863 millions d’euros pour Altice International. La maturité moyenne de la dette refinancée a été étendue d’environ deux ans. L'économie annuelle totale sur les coûts d’intérêt ressort à 60 millions d’euros, indique Altice.
22/03/2017

Emova Group parachève sa restructuration financière

Le groupe de fleuristes (Monceau Fleurs, Au Nom de la Rose...) a lancé hier son augmentation de capital destinée à désintéresser ses obligataires. Le montant de l’opération, réalisée avec maintien du droit préférentiel de souscription, s'élève à un peu moins de 5 millions d’euros. Après cette levée de fonds, Emova Group disposera de 33,9 millions d’euros de fonds propres. Sa dette financière passera de 13 à à 7,5 millions d’euros, soit un ratio d’endettement de 0,2 fois (0,47 fois avant augmentation de capital). Emova Holding, société de contrôle du fonds Perceva, détiendra à titre individuel 67,7% du capital d’Emova Group après cette opération, contre 75,1% auparavant.
21/03/2017

Emova Group lance son augmentation de capital

Emova Group met la touche finale à sa restructuration financière. Le groupe de fleuristes (Monceau Fleurs, Au Nom de la Rose...) a lancé ce matin son augmentation de capital destinée à désintéresser ses obligataires. Le montant total de l’opération, réalisée avec maintien du droit préférentiel de souscription, s'élève à un peu moins de 5 millions d’euros. Chaque nouvelle action est assortie d’un bon de souscription d’action.
21/03/2017

Ardian prend les commandes de Grand Frais

Le fonds de private equity entend réaliser au moins 25 ouvertures de magasins de l’enseigne alimentaire par an pour accélérer la pénétration des marchés de l’Ouest de la France.
21/03/2017

Cerberus planche sur une restructuration de la dette du brésilien Oi

Le groupe de capital-investissement new-yorkais travaille à une restructuration de la dette de l’opérateur télécoms brésilien Oi, ce qui inclurait une injection en capital de 3 milliards de dollars (2,8 milliards d’euros), rapportait hier soir Bloomberg de source proche du dossier. Les détenteurs étrangers de la dette obligataire de l’opérateur en difficulté se verraient proposer des actions en échange de leur accord à cet apport en fonds propres, réalisé avec le soutien de banques brésiliennes.
21/03/2017

Westinghouse cherche à financer une faillite

Westinghouse Electric, la filiale américaine de centrales nucléaires au cœur des déboires financiers de Toshiba, a reçu des propositions de montages financiers qui lui permettraient de survivre à une procédure de faillite, selon Reuters qui citait hier des sources proches du dossier. Toshiba examine ces offres, émanant d’institutions financières et de fonds d’investissement, qui consisteraient en une procédure de débiteur non dessaisi (‘debtor-in-possession’). Le montant de cette aide devrait dépasser 500 millions de dollars (466 millions d’euros).
Olivier FONTAINE
20/03/2017

Deutsche Bank confirme les modalités de son appel au marché

Deutsche Bank a annoncé hier l'émission de 687,5 millions d’actions nouvelles dans le cadre de son augmentation de capital de 8 milliards d’euros dont la période de souscription s’ouvrira demain pour une durée de deux semaines. Faisant ressortir une décote de 35% par rapport au cours de clôture de vendredi soir, le prix de souscription sera de 11,65 euros et le ratio de souscription de 2:1. Les actions nouvelles donneront droit à un dividende au même titre que les actions existantes, a ajouté la banque.
20/03/2017

Crédit Agricole SA rachète des titres hybrides

Le Crédit Agricole a annoncé vendredi sa décision de ne pas exercer son option de remboursement anticipé des titres super subordonnés à durée indéterminée (TSSDI) portant intérêt annuel de 6,637%, et de lancer une offre de rachat sur l’intégralité de ces titres hybrides à 95% du pair. La banque va aussi lancer une offre de rachat sur d’autres souches perpétuelles, libellées en euro, livre sterling et dollars. Le groupe envisage d’en racheter jusqu'à 1,5 milliard d’euros. Le traitement réglementaire des TSSDI, comptabilisés comme des fonds propres durs tier 1 jusqu’en 2021, est incertain au-delà de cette échéance.
20/03/2017

Tullow Oil décide d’augmenter son capital

Le britannique Tullow Oil a annoncé vendredi une augmentation de capital de 750 millions de dollars (698 millions d’euros) destinée à contribuer au remboursement de ses dettes accumulées lors de la baisse des cours du pétrole. Cette levée de fonds devrait aussi lui permettre de réaliser de nouveaux investissements en Afrique et en Amérique latine. L’augmentation de capital, qui fait ressortir une décote de 45% par rapport au cours de clôture de l’action de 130 pence jeudi soir, a été totalement souscrite par Barclays, JPMorgan et d’autres banques.
Pietro GRASSANO
20/03/2017

Popolare di Vicenza et Veneto Banca sollicitent l'Etat italien

Banca Popolare di Vicenza et Veneto Banca ont indiqué vendredi avoir informé les autorités qu’elles souhaitaient solliciter une aide de l’Etat italien pour combler un trou dans leur bilan. Cette recapitalisation préventive a déjà été utilisée fin 2016 pour sauver Banca Monte dei Paschi di Siena, la troisième banque du pays, pour une facture de 6,6 milliards d’euros. L’Italie discute actuellement avec les autorités européennes d’un plan de sauvetage de 5 milliards d’euros pour les deux banques régionales. Fitch Ratings a abaissé de B- à CCC sa note sur la dette à long terme de Popolare di Vicenza, craignant les risques de voir la banque faire subir des pertes aux détenteurs de titres de dette senior.
17/03/2017

Tullow Oil augmente son capital

Le britannique Tullow Oil a annoncé vendredi une augmentation de capital de 750 millions de dollars (698 millions d’euros) destinée à contribuer au remboursement de ses dettes accumulées lors de la baisse des cours du pétrole. Cette levée de fonds devrait aussi lui permettre de réaliser de nouveaux investissements en Afrique et en Amérique latine. L’augmentation de capital, qui fait ressortir une décote de 45% par rapport au cours de clôture de l’action de 130 pence jeudi soir, a été totalement souscrite par Barclays, JPMorgan et d’autres banques. Tullow a en outre annoncé que le chinois CNOOC avait exercé ses droits de préemption pour racheter 50% de sa participation dans ses champs d’exploration en Ouganda.
17/03/2017

Crédit Agricole SA rachète des titres subordonnés

Le Crédit Agricole a annoncé vendredi sa décision de ne pas exercer son option de remboursement anticipé des titres super subordonnés à durée indéterminée (TSSDI) portant intérêt annuel de 6,637%, et de lancer une offre de rachat sur l’intégralité de ces titres hybrides à 95% du pair. La banque va aussi lancer une offre de rachat sur d’autres souches perpétuelles, libellées en euro, livre sterling et dollars. Le groupe envisage d’en racheter jusqu'à 1,5 milliard d’euros. Le traitement réglementaire des TSSDI, comptabilisés comme des fonds propres durs tier 1 jusqu’en 2021, est incertain au-delà de cette échéance.
15/03/2017

Paprec lance son refinancement suite à l’achat de Coved

Paprec a lancé hier le refinancement obligataire de l’acquisition de Coved annoncée fin 2016. Le groupe de valorisation des déchets va augmenter de 225 millions d’euros la taille de sa souche obligataire existante. Les titres arrivent à maturité en avril 2022. La souche avait été ouverte en 2015 pour un montant de 295 millions d’euros. Elle paie un coupon de 5,25%. L'émission est dirigée par Credit Suisse et le Crédit Agricole.
14/03/2017

Paprec augmente sa souche obligataire pour financer Coved

Paprec a lancé le refinancement obligataire de l’acquisition de Coved annoncée fin 2016. Le groupe de valorisation des déchets va augmenter de 225 millions d’euros la taille de sa souche obligataire existante. Les titres arrivent à maturité en avril 2022. La souche avait été ouverte en 2015 pour un montant de 295 millions d’euros. Elle paie un coupon de 5,25%. L'émission est dirigée par Credit Suisse et le Crédit Agricole.
14/03/2017

Le constructeur PSA prépare une émission obligataire à 7 ans

PSA a tenu hier une conférence téléphonique avec des investisseurs en vue d’une émission obligataire benchmark en euros d’une maturité 7 ans. BNP Paribas, le Crédit Agricole, Commerzbank, HSBC, Natixis, Santander et la Société Générale ont été mandatés sur l’opération. Celle-ci devrait intervenir alors que le constructeur français a annoncé le 6 mars l’achat d’Opel Vauxhall pour une valorisation totale de 2,2 milliards d’euros, qui supposera de sa part un débours de 1,13 milliard d’euros en cash.

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